大盘自春节以来，一路下行，这个市场貌似又经历了从牛市到熊市的穿越、桑田又变沧海。

　　我之所以称之为貌似熊市，是因为在市场的下跌中，明显出现了两股走向相反的力量，以银行为首的老五朵金花，变成了昨日黄花；而以信息服务和文化传媒为代表的新兴战略行业和新消费为主体的创业板已走出了一波波澜壮阔的行情。

　　市场的走势告诉我们，中国经济以房地产和政府投资所拉动的所谓“黄金十年”已经彻底终结，市场对十年经济野蛮生长的清算已经开始，与此同时以七大战略新兴行业为主体强势板块已横空出市。

　　在去年12月的投资柔月会上，我曾提出市场结构已发生深刻的变化，这个市场已分裂为两个市场，一个是超级机构主导的，以权重股为投资标的，有做空机制的市场；一个是全体投资者参与的，以创业板和中小板中七大战略新兴行业为主体的市场，这个市场对中小投资者来说，又是一个相对平等的市场。

　　试想一下，一个靠严格管制、垄断支撑、在粗放经营的微观经济中配置了大量劣质资产、产品同质化、管理僵化、效率低下的中国金融行业能走多远？可以肯定的是，在金融业中，中小金融机构类似95年—98年的噩梦已经开始了，不管它的所谓的估值再低，是一个在三五年内看不到希望的行业。

　　看看我们原来不屑一顾，认为投机炒作的文化传媒、移动互联网、云计算、物联网、手机支付、3D打印、页岩气等板块从去年到今年的走势，我们不应该深刻反思吗？
   
　　自去年“建国底”反弹以来，我们也做过对的事，但由于没有及时调整思路和调整仓位，痛失了许多良机；同时在仓位管理和杠杠管理上也存在严重的问题，以致损失了大量的利润。
   
　　当下，最迫切的工作是，总结投资方向、仓位管理和融资杠杠管理存在的问题，根据市场发生的变化，制定投资计划，进行目标管理。

　　可喜的是，公司证券市场投资研发工作已取得了一定的成绩，在这半年中，我们也发现象科大讯飞、百视通、浙报传媒等优质标的。

　　市场不破不立，事实上在破的过程中，市场投资机会已经出现。就看我们如何看待和把握。