2017年是我在中财开始实盘投资的第一年，以下是今年上半年在投资上的一些感悟，记录下来供日后回顾和反思：

　　1、古人做事讲究天时地利人和，这是一种自上而下的哲学。投资中，天时是投资环境，地利是行业风向、人和是管理团队。

　　2、先说天时。今年的投资环境其实是不错的，首先去年是加息周期的起点，尽管市场预期流行性收紧，但纵观过去几个牛熊周期，加息不会抹杀牛市，加息意味着经济企稳，企业的盈利前景向好，企业能够承受更高的资金成本，资金反而会从债券或物业市场转投股票市场。其次今年是香港回归20周年，从政治的角度考虑，维稳意图明显。

　　3、再讲地利。最近看了一个统计数据，提到几大资本市场过去10年市值最大的10家公司的变化，结论当然是花无百日红，能够穿越牛熊周期的好公司不多，这对我而言有两点启示：一是时代在不断演变，大公司也可能因为不顺应潮流而被淘汰，要多加留意行业的变化，要做到见微知著；反过来要多留意新经济和新产业中的投资机会，比如人工智能、电动车、共享经济等等，不要把自己局限在传统行业中。

　　4、最后说人和。一家上市公司的发展前景除了受行业因素制约以，很大程度上取决于公司的管理团队，尤其是核心决策者。当管理团队与股东的利益诉求不一致，或大股东罔顾小股东利益，就会带来巨大的企业管治风险。今年无论是研究还是投资当中，都遇到了不少企业管治方面的恶性事件。今后在选股中，要尽量避开公司架构不合理，股权结构不合理，或出现过企业管治问题的公司，多花时间了解管理层的作风和品格。

　　最后，尽管上半年投资账户录得亏损，但我仍然有信心在下半年追回全部损失。同时，我会保持积极乐观的心态，继续做好部门的研究工作，带领团队成长。毕竟，投资是一份长达终身的工作，而做好研究是投资永远的基石。