五月例会后，严总主持业务畅谈会，感悟良多。

　　一、股权投资应以企业内在价值为本。

　　完成DFWL二级市场增持项目申报后，窃以为收获颇丰：一是去年年终对于今年一级半市场机会爆发的预判成立；二是自认为找到了“低风险、零成本、可复制”的盈利模式；三是上市公司本身、所处行业发展前景都不错，从投资模式来看，下有保底，上享收益。

　　然而，项目最终被否。郁闷之中，回想李总所言，渐有所悟：

　　一则“找到模式”实际上是自身急于求成心态的外化表现，所谓模式，实际上是在特定政策与资金面下，二级市场套利模式，并非真正的股权投资模式，

　　二则从集团层面来看，这样的收益率很难说达到了及格线，而我们之所以做股权投资，肯定不仅仅是冲着及格去的。友商机构已经到了厚积薄发，杠杆运营阶段，而基础就是PE期的价值投资。

　　因此，下半年还是要摆正心态，以发现优质项目、创业能人为根本业务导向，不拘一格尝试不同类型的业务。

　　二是股权投资是沙里淘金，开源在于放低身段，融入产业。

　　宋科提出“只有大量的项目来源，才有可能筛选出优质的项目，而我们做PE类项目最大的问题就是项目来源太少。”

　　确实，做一级半市场业务，项目信息很好找，当前市场行情下，资金方有很大的主动权；但真正优质的PE、Pre-IPO业务，本身属于希缺标的，加上信息非公开化，融资的时效期，一般内部就消化完了，而流到市场上，往往是有瑕疵的。

　　怎样才能有效开源？——深挖行业肯定是一条路。

　　从业务团队角度来看，甲科做小强停车项目实际上已经走了一半。我们认真深入调研一个标的时，肯定会涉及竞争对手、上下游供应商，如果行业选的好，是可以顺藤摸瓜的。回想起来，我们前期积累的无线充电、教育、3D打印、危废处理、无人机等行业都是有机会的。这需要我们耐住性子，沉下心，克服“申报与投成冲动”，真正吃深、吃透行业。

　　从行业研究角度来看，我们的行业研究还是停留在信息梳理与案头研究主导的层面，必须激发起大家从行研到项目发现的动力，要引导乙科同事有计划的，系统的与券商研究人员交流沟通，更好的融入行业圈。

　　从部门执行角度来看，首要责任仍在于我自己，作为部门长，一是要制定阶段计划时，必须想深想透，摆正心态，二是在当前业务开拓阶段，一定要深入一线，做开路先锋。

　　与其临渊慕鱼，不如退而结网！——勤、正、苦、勇、严，是创业期的不二法宝，是我们用以织网的精、气、神所在！