参考边总的反省，一个投资者应具备狼的等待。狼的猎食习惯是守候在猎物身旁，一直等待和观察，狼甚至可忍受饥饿四至五天仍紧跟猎物，直至确定猎物没有反击的能力，才一举进攻做出致命的一击。如果按捺不住过早出击，猎物有气力反击，狼的代价可能是受伤甚至付上性命。套用到投资上哲学上，一年内最佳的买入/卖出的时机可能只有很短的时间，一年之中250个交易日，大部份的交易日，其实是需要等待，一直观察和一直研究。资本是宝贵的，但却是有限的，不应让它白白承受风险，必须耐心等待有值搏的情况才出击。

　　下半年我低估了贸易战的严重性，没有在不明朗性增加的情况下降低仓位，过早于调整幅度不大的时期换马至高beta值的股份，以致2018年下半年账户的亏损扩大了。用狼的比喻，这是过早做出攻击的代价，没有充份等待最佳的时机。每天在中环上班的人，接触到的是海量的市场资讯，当中大部份是嘈音，尽管是有用的资讯，不同的主观心态解读结果差异很大，最终很容易随着群众起舞或消沉，要成为成功的投资者心态上必须要摆脱贪婪与恐惧的影响。

　　针对于仓位控制，在10月份编写了一些量化指标，专门针对找出市场在哪个时期升/跌的速率属于离群值，我以此为理据尝试找出在哪些时机应该用较低或较高的仓位。根据回测，该指标成功在2016年发出买入讯号，及于2017年年底及2018年年初发出沽出的警告讯号，我期望凭这些方法可以帮助于贪婪与恐惧的影响中保持清醒，做出客观的部署。

　　2018年下半年投资回报不理想，作为投资者要勇于承认错误。参考边总的反省，低估值是王道，在2019年的投资环境，是回归基本价值的一年，港股在2018年走势表现差，归因于中国自身的问题及企业的质量较差，但自从第4季开始跌幅少于美股，市盈率及股息率已跌至较为吸引的水平，可见低估值在无形中起到一些保护作用。2018年投资于港股可能是错误的决定， 2019年一切也需要重新评估，心态归零，重新出发。