股市中很多人言必称师承巴菲，贯彻的是价值投资。而到底什么才是价值投资？这个问题却是千人千面，不一而足。下边三个方面，是我在18年的一些感悟与反省，作为自己对价值投资的管中窥豹。

价值投资的有效性

正如乔尔.格林布拉特所说：第一，价值投资是有效的；第二，价值投资不是每年都有效，第二点是第一点的保证。

正因为价值投资不是每年都有效，所以它是长期有效的。如果它每年都有效，未来就不可能继续有效。这听起来像是个悖论，但事实就是这么简单。在资本市场，如果有一种稳赚的方法，就一定会被套利掉；正因为有波动性，才保证不会被套利。

即使是最正确的投资方法，也不可能每年都有效，而只是在10年中可以有6—7年帮助你跑赢市场。如果你想每年都跑赢市场，就必须不停地在不同的方法之间切换。但是要事前知道什么时候适用哪一种方法，其实是非常难的。还不如找到一种正确的方法，长期地坚持下来，这样一来即使短期会有业绩落后的阶段，但是长期成功的概率较大。世界上每个成功的投资家都是长期坚持一种方法的，那些不断变换投资方法的人最终多是一事无成。

价值投资的试金石

真假价值投资的试金石是什么？就问自己一句话，“如果公司不上市，你是否愿意投资，而不仅仅是看k线图？”

把买股票当作一项实业投资，以此实现自身财富的增值，为什么不呢？买入优质上市公司的股票，实际上就等于你参股了这家企业，这和投资实业本质上没有区别。个人做实业会受到很多限制，比如资金、技术、社会关系、管理等等，而现实中你要投资真正优秀的企业，有着很大难度。买优质上市公司的股票，实际上也是利用别人的资金、技术、管理、社会关系等，来给自己创造利润。这样既不用自己操心，也省了很多应酬等琐事，当然前提是你要有足够好的眼光。

从企业经营的角度来看待投资，这是价值投资最基本的立足点，也是它与其他方法最根本的区别。在这种视角下，股票不再是赌博的筹码，而是企业资产及经营结果的一种所有权。从大的格局来看，有时候出发点就事先决定了你成功还是失败。我们要树立这样的理念——挖掘股市最优秀的企业，耐心等待它逐年给股东带来回报。同时操作中，再结合分批买入，放低盈利预期，拉长持股周期，投资自然化繁为简。

价值投资对应的为人之道

我们要做好价值投资，需要怎样的性格心态？或者说真正的价值投资者，应该秉承什么样的为人之道呢？

无欲则刚，坚忍不拔，虚怀若谷，还是厚道实诚。在我看来，上述性格心态都不能很好地应对投资的方方面面，风风雨雨。真正的价值投资者，所秉承的为人之道应该是上善若水。

上善若水之道，利万物而不争。我不争不抢，不急不躁，只埋头做好我自己的事。

我好奇童真，对任何事物都保持新鲜感；

我淡然淡定，有时候对人生惨淡报以微笑；

我专心致志，因为心中明了“专注也是核心竞争力”。