这两年听到最多应该是“资本寒冬”，市场钱少了，地主家也没有余粮，除了投资机构难受，创业企业也难受，曾听闻有项目已经签好投资框架，后面基金说LP钱没到位就不了了之。现在跟一起出去的机构交流，反正大家基本都是只看不投，子弹有限都在节约子弹，像同创伟业这样级别也募集艰难。

除了受经济结构调整、贸易战等因素影响外，市场没钱另外原因是之前资本过热投入太多资金，可以看出共享经济、AI、创新医药等方面吸入太多资金，很多项目的估值不是靠营收业绩支撑，而是通过一轮又一轮的融资叠加的。而造成结果是新一轮投资者不接受这么高估值，企业融不到钱生存艰难，而上一轮机构无法退出。追根到底造成这种现象的是资本过热时投资者不愿错过而盲目加估值，过于追求热点没有独立思考。

达晨合伙人肖冰曾公开讲过：基本不和同行交流，怕他们影响自己的观点。对于这个还是非常佩服，这种历史悠久的机构在项目考量方面还是具有非常成熟的思路与独立思考能力，最重要是对自己研究能力有自信，但大部分接触过的都是考察完项目机构之间一脸看似很积极地交流这个项目怎么样？然后都会优先跟深创投、同创、达晨等这样大机构聊，如果他们投，跟投可能性就很大。曾经好奇之下研究过同创、达晨的复盘，他们真正赚钱还是在冷门的“无人区”领域这样的项目，所以值得深刻认知的是独立思考是投资的稀缺珍贵能力。