就39策略体系而言，是在股市中做实业，关注得是K线背后的企业。需要选择优秀的企业，估值要足够的低，未来要有成长性。

在对于价值成长策略的认知达到一定程度之后，需要解决的另一个问题，就是知行合一的问题，这就涉及到人性。

人性与生俱来的一些特点如从众心理，在选择企业的时候，往往不是考虑自己选择什么企业，而是考虑别人选择什么企业，跟着大多数人去投企业。这个思路是非常要命的。因为别人都在投的时候，其实已经热了，就不能投了。

在投资时，人性大都有非理性，即不具备理性的思维。在市场熊市来的时候，本来风险已经很低了，但是大家非理性，大都觉得风险很大。牛市来的时候，其实已经有了溢价，这个时候风险本来是越来越大的，但是投资者往往认为现在是赚钱的时候，继续往里面投，这就是非理性。还有一个正性偏好，大都喜欢听赚钱的消息和故事，然后跟着去投。其实在熊市来的时候，在负面消息很多的时候，往往是很有投资价值的时候。

克服人性方面的非理性，只能靠自己修行。

熊市对价值成长策略的意义十分巨大，只有熊市才能尽可能地去挤压股票的估值水平，提高安全边际，以致于只要估值足够便宜，即使市场一直维持熊市，也可以在漫长的熊市跟时间做朋友，赚取公司业绩增长带来的收益。

严总说：危机：“危”里有机，“危”里寻机，机在“危”后，耐心等待“危”！

对于投资来说，熊市肯定是风险越来越低，熊市应该是建仓、买股票的好时候，即在底部区域介入。

投资不是赌博。比如一个企业未来三年，它可能赚十倍，但是也可能会亏损。另外一个企业未来三年稳稳当当，它能够增加一倍，亏损的可能性为零，应该选择后者，因为后者的盈利确定性更强。投资最终是做一个有确定性的事情，而不是做一个没有确定性的事情。

万法通理：股市的规律与四季的规律是相通的，熬过冬天，就是春天；由于A股存在各种问题，使得冬天比较漫长，夏天比较短暂，但股市的四季规律并没有改变。

而目前，A股已经处于春天，惊蛰已毕。