有幸跟踪了复星资本重庆秦嵩科技的全过程，一波三折，感触颇深。

秦嵩2020年净利润亏损约170万，净资产仅为5000万，而且有数千万是研发投入资本化后的无形资产，但要价估值14.8亿，而复星资本最终接受了这一估值，并真金白银增资1个亿。

从财务角度，似乎很能难理解复星的决策，但重新复盘投资过程，可以清晰感受到复星抓住了三个核心关键：

第一、摸透了秦嵩的经营情况。复星团队仔细核对了秦嵩2020年销售额6300万的每一笔具体订单，对2021年的订单进行了逐笔确认，并将秦嵩方面确认有把握的合同写进了投资合同。这种操作，也是平生仅见！

第二、明确三大对赌条件：一是2021年净利润不少于7500万，二是2022年净利润不低于1.3亿，三是2022年12月31日前完成上市。

第三、秦嵩大股东及一致行动人r 963万股股权做了股权质押，如果触如回购条件，无法执行，复星将入主秦嵩。

三条措施纸上写来，只需三言两语，但背后论证、协商、变通的功夫委实有百日之久，动用的资源亦是极为庞大。比如合同订单，复星就动用集团在军方的资源，进行侧面论证，据称动了省部级的关系；又如大股东与一致行动人的股权质押，复星与现有核心团队反复谈过，并达成了协议，一旦实控人易主，高管团队将无缝对接，确保持续经营。当然其中还有实控人易主对于军工四证的影响，同样有成熟预案。

台上一分钟，台下十年功，复星敢下重注的背后，仍是团队深厚的投资功底，集团背后庞大的资源支持。

有胆有识有实力，才能踢出漂亮的一脚！然而怎样才能磨练自己的胆识，提升自己的实力？多看项目是必须的，但还是多找良师益友，借肋他们的胆识与实力。练好内功，绝不是闭门造车。

以上文字，权为反省。