反省“春去春来，花落花又开” 的周期。

经济有经济周期，行业有行业周期，公司经营也有自身的周期。周期的轮动就像一个巨大的车轮，碾压过一切逆周期的想法和操作，从下降——触底——反弹——反转——上升——透支——下降，就这么一次又一次的轮回。上有经济周期的车轮，中有行业周期的起伏，下有公司经营周期的变换交错，这些周期的组合在不同的时空间千变万化，自转的同时又在公转。正是这样的周而复始运动才演绎了投资市场的喜怒哀乐。这些年的股票研究，在翻阅其他机构研究员的策略报告时又或是查找基金经理的投资感想时，通常都会发现其中的共同点——周期。似乎每个参与投资事务的人都在通过各种方法寻找和验证周期的规律。宏观研究者研究经济周期、行业研究者研究不同行业的周期、公司研究组者研究公司层面的周期，这些基本面的研究全是围绕着周期在开展。跟踪不同的周期似乎成为基金经理和研究员们乐此不疲的工作。

“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。” A股市场的轮动最根本的驱动来自于资金对周期的逐利行为。在趋势投资为主流风格的A股市场，顶流职业投资客们总是能在不同的时间段里最先搜寻研究出最高景气度的行业，再从景气的行业中找出经营正处高景气的公司，他们对金钱的敏感嗅觉堪比“警犬”。他们对于投资的标的仅是想获取从反弹到上升这段周期所带来的收益和超额收益，但当察觉出投资标的最辉煌的时期已经到来，后面周期开始要走下坡路时，又暗渡陈仓的开始出逃，慢慢将资金转移到下一个高景气度行业，后期演变成慌不择路的出清，等待下一次的投资机会。

“春去春来，花落花又开”，能在纷纷扰扰的市场噪音中，不被各种声音带偏，静下心来研究不同周期的奥义，在实际操作中，周而复始的跟踪，用心领悟出周期的起伏变化，不断修炼出属于自己的投资眼光和塑造出更上一层楼的投资格局。是为2021年年度反省。