1、黑格尔的名言：“人类从历史中获得的最大教训，就是从不吸取任何教训”。我这样理解：历史总是惊人的相似，但不会简单的重复，因为归根结底相似的不是历史，而是人性；

2、万物皆周期，地球运行有周期、四季有周期、生命有周期、投资交易也有周期。周而复始，天道循环，道法自然；周期的神奇和玄妙之处，好比人们在没有望远镜的时代，也能够发现天体运行的规律；

3、如果顶部贩卖的是梦想， 底部输出的则是焦虑。经济萧条的焦虑（2008年），债务危机的焦虑（2011年），疫情未知的焦虑（2020年），站在当时都有卖出的正当理由。等一切都解开，轻舟已过万重山，这是择时的困难之处；

4、投资要尽量保持中庸，不让自己陷入到“全仓押注”的状态。否则容易带情绪，即使内心非常希望客观理性地看待事情。当你所有的希望都寄托在一件事情上，很难保持客观。

5、2022年是非常艰难的一年，政策、疫情、战争、通胀、加息、衰退，合起来上演了一场完美风暴。但经历这一年在某种程度上是幸运的，可以窥见一些事物的本质。当泥沙俱下时，我们终究需要一个锚作为依托。我认为是企业的长期价值，对抗短期不确定性最好的策略是绑定优秀的团队和生意。

6、市场上永远有绝对价值和相对价值两个估值体系。牛市，相对价值决定了估值上限；熊市，绝对价值决定了估值下限。无论任何时候，都要做好靠分红（现金流）把本金拿回来的打算。哪怕是暂时不盈利的成长股，依赖市场的价值认同当然很好，但底线是不依赖于市场的价值实现。

7、自下而上的投资追逐能够穿越周期的逻辑，但市场短期是由货币供应周期驱动的。由于价值是估值和生意的乘数，往往短期估值变化比生意变化快，看得短的人归因于估值，看得长的人归因于生意，无分对错。

以上是我上半年在工作中的感悟和反省。