2022年，国际局势波谲云诡、风高浪急，俄乌关系日益紧张、中美关系时好坏，美国一直不按常理出牌；国内政府不断优化疫情防控措施，疫情从反复无常到逐步向好；2022年，大到听闻很多明星基金经理产品被平仓或触及平仓线，小到周围的朋友从去年见面“你还没有开户吗”到今年“空仓就稳赚不赔”的心态变化。这般/景象，如同霍华德·马克斯在《周期》一书中描述的，投资市场也形成类似钟摆一样的摆动：大众心理就像钟摆一样，很多时候都在走极端，要么走向一个极端，要么走向另一个极端，投资人很少停留在中心点上，很少走那条令人幸福快乐的中庸之道。

世间万物一切皆为周期。读完周期这本书，最大的感悟就是作者把人性、情绪变化也纳入了周期。书中单列一章“投资人心理和情绪钟摆”，提出人类心理钟摆引发的周期性经济现象。人性大多如此：多数人总是在过度乐观、过度悲观之间来回摇摆，很少能客观冷静地看待事物，从而引发经济周期。拿我自己来说，经常依赖于所谓历史事件的规律变化，进行简单粗暴线性外推思考。这是很可怕的思考模式，主要是想当然认为当下的趋势会一直延续，这种偷懒便捷的思考方式能方便套用，节省大脑的能量。市场温和时大家都会大谈“逆向投资”，但当市场情绪陷入疯狂时，从众和线性外推的思维总会占据主导，我们似乎永远无法吸取教训，大部分人的理性还是无法战胜恐惧和贪婪，实践逆向投资确实需要非凡的勇气。举几个被打脸的例子，一是在房地产行业步入下行通道前，很少有人相信地产会被打压，房价会跌；二是最近两年，大家特别喜欢研究赛道，买赛道，持仓中没有赛道就会被投以鄙视的目光，有谁知道“现在风口上的猪”曾经也是被人忽视行业。参考招商证券研究结果，行业属性并不是一成不变的，赛道型、周期型、供给型行业都是相互转化的。周期背后不变是人性，是客观规律。套用《周期》一书中出现最多的一句：历史不会重演细节，过程却会重复相似。

今年自己操作方面还是遵循谨小慎微的原则，不追高、不盲目抄底、见招拆招。一直牢记这句话，投资行业，1%的尾部风险就足以断送自己十年的积累。在牛市中或许体会不到，但在熊市中，特别是面对今年的中概股和港股市，走势是近几年中最惨烈的，谨慎不追高原则可以保命。