1、以现金流折现作为价值的评估没有错，但要知道，未来现金流是商业价值成长的结果和表现，而非价值的本质驱动力。价值的本质，通俗来说是企业可持续增长的赚钱能力，拥有了可持续增长的赚钱能力这个因，自然会收获更多现金流这个果；

 2、不理解价值底层逻辑，反复摆弄数字，看似精深，实则低效。巴菲特既是财务高手，更是商业大师，价值投资的核心能力，不是摆弄数字，而是理解商业，洞察价值成长的逻辑；

 3、世界的发展、科技的进步等，第一性是非线性。只是因为线性增长占据了更长的时间周期，所以让人产生发展和成长是线性的错觉；

 4、对于市场，做到轻预测，重应对。市场先生在不同时期会有不同的行为模式，不可能有一种模式能同时完美应对，因此不存在最优解。但适度的预测和制定多重应对策略有助于获得加权最优解；

 5、如果能找到一些颇具吸引力又互不关联的下注机会，就可以在完全不影响收益的情况下把风险降低80%。类似的，如果能通过互不关联的分析框架得出类似的结论，那么准确率会大大提升。

 6、没有价值基本盘的商业模式，往往表现为销售驱动、周期化、市场红利驱动等，此都为外力，而非内部的驱动因素。当外力消失时，商业自身存在也将面临很大的挑战，这是价值投资最大的陷阱。

 7、概率、赔率和时间周期形成了投资中的“不可能三角”，在价值型投资中，概率优先，赔率次之。在成长型投资中，赔率优先，概率次之；

 8、2022年港股给我最大的教训，仍然是使用杠杆的危害，如何将杠杆的副作用降到最低，是一门永远的必修课。目前我的认知是：不在市场发生系统性风险时使用杠杆；当持股足够分散时使用杠杆；当投资组合处于市场中立策略时使用杠杆；杠杆不能用于追求收益最大化，而是在较高安全边际的前提下，通过短期操作降低持仓成本。

以上是2022年我在工作中的感悟和反省。