价值还是价格？你的投资风格是价值投资型还是游资型？最近几年“价值投资”这几个字已经深入人心，我在投资过程中也总是被朋友或客户问及这个问题，仿佛对于一个投资机构的管理者而言，如果得到的回答说关心价格甚于价值，便是格局不够。经济学上有句话“价值决定价格，价格围绕价值波动”，有人便以此来对一个投资机构或投资人定格，定画像。而市场更多的投资者便以价值投资者自居。但市场往往打脸，三年前高喊价值投资的某台，某酱油，目前已经腰斩的腰斩，大甩卖的大甩卖，血本无归，市场是如此的无情。

近年市场风云变幻，公司股价暴涨暴跌几乎为常态，引人深思。“价值决定价格，价格围绕价值波动”，这句话本身没错，但是和尚也容易念歪经，关键是这句话的后半句也不可忽视。这句话成立必须有几个前提，首先你的标的真的是一个价值型公司，好行业、好公司、好价格本身没有问题，但当前或从前认知的好行业公司，不代表以后或一直是好行业好公司。其次，你需要准确测算公司的价值，而测量中的各种假设并不能准确覆盖公司的真实运行轨迹，假设代表不了真实，只不过符合你当前认知而已。第三，价格围绕价值波动，这个波动可大可小，既受到公司本身变化的影响，也受到整个市场环境的影响，有些波动也足以撕裂绝大多数投资者那颗坚强的心脏。最后，价格回归价值，这需要的是时间，资金性质和来源能否匹配这个波动的幅度和长度。

总之一句话，作为专业的投资者（这有点自居的味道），仍然还是应该在了解公司的基础上，更多的关注市场和公司的价格波动，毕竟一年一度的财务制度摆在那里。在自己看得明白的行业和公司里，耐心等待和耕耘，等待合适机会进出。价值投资加点概率投机，或许能让我们的路走得更敞亮，更持久。