财经新闻

　　1.港交所：暂未接到沪港通启动通知

　　香港交易所26日公告称，至今各方已就实施沪港通作好技术准备。然而，截至26日，港交所尚未取得启动沪港通的相关批准，因此并无实施沪港通的确实日期。当有关沪港通启动的时间表有任何重大进展时，港交所将适时刊发进一步的公告。

　　港交所在公告中指出，据中国证监会与香港证监会于2014年4月10日的联合公告所述，从联合公告日期起至沪港通正式启动，需要约六个月时间准备。因此，市场预期沪港通会于2014年10月开始运作。

　　然而，本周进入10月份的最后一个交易周，而且按照惯例，新项目上线一般会选在周一，因此市场预期沪港通将于10月的某个周一启动，今日（27日）是10月份的最后一个周一，而港交所称至今尚未取得启动通知，意味着沪港通将无法如市场预期在10月份推出。

　　尽管如此，相关推出前准备工作仍在继续加紧落实。香港证监会网站资料显示，上交所、中国结算以及上交所旗下的中国投资信息有限公司、港交所旗下港盛信息服务（上海）有限公司四家沪港通相关机构10月24日已分别获香港证监会批准为自动化交易服务（ATS）提供者。

　　据了解，沪港通计划下，港交所子公司将向香港券商收取买卖订单，传递至上海买卖上海证券交易所的股票，因业务性质改变，香港证监会要求港交所子公司在港申请ATS牌照。上交所同样将成立子公司，收取内地券商的买卖订单，并传递至香港买卖港交所股票，这也需要在港申请ATS牌照。相关机构获批ATS牌照，意味着沪港通离启动又近了一步。

　　另外，记者也注意的，中国证监会上周五披露，为解决沪港通实施后表决提案相关问题，修订了《上市公司股东大会规则》及《上市公司章程指引》，增加了一条关于登记结算机构的除外条款，“出席股东大会的股东，应当对提交表决的提案发表一下意见之一：同意、反对或弃权。证券登记结算机构作为沪港通股票的名义持有人，按照实际持有人意思表示进行申报的除外”。通过修改该条款，为登记结算机构投多种类型的表决权票预留空间。

　　与此同时，港交所24日晚上线了全新的沪港通专栏——中国证券市场网页，除了为投资者提供有关沪港通的最新资讯外，该专栏还综合了香港、上海及深圳的股票市场信息，为投资者提供三地的上市公司资料及市场走势。

　　记者看到，中国证券市场网页下设沪港通、上市公司、公司公告、股价走势、指数走势及市场概况等多个子栏目，通过这些子栏目，投资者可以查询沪港通的最新资料及统计数据，也可以浏览香港1528家主板公司、201家创业板公司以及沪市970只A股、53只B股公司的基本资料、公司公告及股价走势。值得一提的是，深市1589只A股及51只B股公司的相关资料也可以在此网页内查看。此外，该专栏还提供沪港深三地市场共19个主要指数的报价及相关资料。

　　据悉，中国证券市场网页设有中、英文两种语言环境，相关资料将每天更新至上一个交易日的收市时状况，资料来自香港交易所、上海证券交易所及深圳证券交易所。分析人士表示，关注中国股票的投资者可以在这里，了解在香港、上海、深圳三地证券交易所上市的所有证券信息，无需再前往不同的网站查找，这将极大地方便投资者尤其是海外投资者了解中国证券市场。

　　在新的沪港通专栏中，沪港通股票名单也已经从4月份的参考版本更新至截至10月24日的最新版本，目前符合条件的沪股通标的共有568只，其中有412只可融资买入；而符合条件的港股通标的共有268只。

　　2.发改委2500亿基建投资非突击立项 后4月铁路再投5千亿

　　“国家发改委批复近2500亿元的项目并非突击立项，这是先期规划好的基建项目，连续批复基建项目更多体现在稳定市场信心的作用上。”中国人民大学经济学院副院长刘元春在接受《证券日报》记者采访时指出。
　
　　近日国家发改委正式发文批复同意八大基建项目，总投资达1500亿元。根据国家发改委发布的消息，批复同意的三条铁路为黔江至张家界至常德、商丘至合肥至杭州、郑州至万州等项目，总投资金额为1445.16亿元。同时，批复新建吉林松原民用机场、青海省果洛民用机场、内蒙古扎兰屯机场、云南省澜沧民用机场、贵州省仁怀民用机场等五家机场的可行性研究报告，总投资额为54.9亿元。

　　而在此之前的一周，国家发改委刚刚批复900多亿元的三大铁路项目,核准的三条铁路新建或扩建项目中，辽宁锦州港至内蒙古白音华铁路扩能工程项目投资估算总额为256.38亿元；玉溪至磨憨铁路项目投资估算总额为445.1亿元；大理至瑞丽铁路项目总投资257.3亿元。投资估算总额为958.78亿元。前后两周新批复项目投资总额接近2500亿元。

　　“实际上，基建投资拉动经济的实际效果需要一定周期才会体现出来，一般周期为三四个月。”刘元春表示，今年第四季度，财政政策、货币政策尤其是定向宽松政策仍是稳增长的主要手段。另外，长远来看，促进消费政策拉动经济增长的效果也将慢慢体现出来。

　　国家统计局日前公布的第三季度GDP增速进一步放缓至五年半低点，达7.3%，作为拉动经济增长重要引擎，固定资产投资出现大幅下降，统计显示，今年1-9月，全国固定资产投资同比名义增长仅为16.1%，增速较前8个月回落0.4个百分点，创下近13年来的最低点。

　　今年9月底，中国铁路总公司公布的数据显示，今年1-8月，铁路固定资产投资为3132.9亿元，同比增加15.4%，增幅比1-7月回落0.6个百分点。其中，铁路基本建设投资2775.9亿元，同比增加21.9%。

　　按照国务院关于进一步加快铁路建设的部署要求，2014年全国铁路建设有三大目标，即全国铁路固定资产投资8000亿元、新线投产7000公里、新开工项目64项。业内人士表示，照此推算，除今年1-8月已完成3132.9亿元铁路固定资产投资外，今年最后4个月预计将完成近5000亿元铁路固定资产投资。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，在基础设施方面的投资，第四季度会体现出来。房贷政策方面，包括限购政策的调整，其效果在第四季度会鲜明地表现出来。

　　“财政政策方面，还要真正做到在定向支持方面发挥作用，包括在财政的贴息、担保、税收方面的支持等。”张立群说。
　
　　机构方面普遍预计，政府仍有放宽货币政策应对经济放缓问题的可能，包括降低银行间市场利率、给市场注入更多流动性。

　　3.央行官员：需重新对互联网金融设计监管模式

　　对于互联网金融的监管政策有望年内出台，而相关的监管思路也逐渐清晰化。在北京大学汇丰商学院成立十周年庆典论坛上，中国人民银行研究局局长陆磊阐述了互联网金融需要坚持监管的基本原则。

　　陆磊将目前的互联网金融业态大体划分为三种形式：第三方支付、第三方投资和第三方交易。这三者类似于传统上的票号、钱庄和融资。三者的主要代表产品分别有“支付宝”、“余额宝”以及P2P，这三种形式是互联网金融的主要模式。互联网金融在本质上并没有新的金融创新，而只是将线下的模式搬到了线上。
互联网金融的火爆上演源于现实的强烈需求，这些需求体现在弱势融资群体贷款困难、存款利息过低等问题。互联网企业涉足金融的背后是我国银行体系过于集中和庞大导致的低效率的一种必然行为。

　　陆磊认为，互联网金融为金融行业带来的现代属性在于其构建的征信平台和增信平台，也就是信息征集和信用准入，其表现为大数据和云计算通过充分的信息挖掘来解决金融的永恒问题——逆向选择和道德风险。

　　对于互联网金融的风险属性，陆磊认为互联网技术不能解决跨期交易的不确定性问题，但大数据技术能够解决风险识别的问题。但此中存在着大数据悖论，大数据不等于大数定律，传统银行遵循大数定律，预期收益一定会大于风险，而大数据即使发展到极致仍然可能出现融资、金融服务、定价的差别化。

　　陆磊表示，互联网金融对传统金融的冲击分为两层：一是宏观冲击，包括事实上的利率市场化以及金融稳定，二是微观的结构性的冲击。“因为任何一个业态在仅仅经历了两到三年之后，我们无法确定他能不能经历一个完整的经济和金融周期，于是这样一个行业和若干企业乃至于金融自身的天然传染性会不会对金融稳定构成相关冲击，在此我们还不能做相关的定论。”结构性冲击主要表现在金融消费者分化和市场细分。“传统金融往往是我定做什么你就吃什么，所以互联网金融下增加了选择的可能性，就会使得业态更加丰富，当然也会形成客户的分流，这也是传统金融最担心的问题。”

　　在陆磊看来，冲击之下，需要重新对互联网金融进行评价和设计监管模式。陆磊从宏观审慎的角度指出新金融业态总是会造成系统性的流动性风险，全社会融资总量对宏观经济的稳定性构成相应的挑战。“一系列的制度前提仍然是缺失的，比如互联网金融对投资者的保护，自身的风险识别和管理，金融素养能否达到相关要求。”目前的监管原则仍然是分业的方向，要根据互联网金融的功能，如果是支付应归央行监管；如果是P2P主要是债务债权融资，则应归银监会监管；如果是众筹、网上平台的股权投资，则属于证监会监管。陆磊认为，在互联网金融的宏观和微观冲击下，仍然需要坚持金融在监管中的基本原则，即机构的安全性、效益性和流动性。

　　而在互联网金融长期发展方向方面，陆磊认为，互联网金融的介入会迫使正规金融进行相应的转型升级，各自衡量自己的比较优势，数据、计算和风险识别可能是互联网的比较优势，而正规金融擅长的是渠道、营销和产品设计，未来将主要向服务外包、资金批发商、业务辅导者、资产证券化、资产管理，专业性风险识别、市场细分与营销等方面进行转型升级。

　　金融市场

　　1. 亚太股市涨跌互现 日经指数创两周高位

　　亚太股市周五(10月24日)收盘涨跌互现，日经指数升至两周以来的最高水平。

　　日本股市周五涨至两周高位，因日元走软提升出口股，但对于埃博拉病毒在美国传播的担忧提振富士胶片(富士软片,Fujifilm)等埃博拉题材类股。日经指数收高1.0%至15291.64点，创10月10日以来最高收位。日经指数本周累计上扬5.2%。埃博拉相关产品制造公司在东京上市的股票大涨。此前消息称纽约市一名医生埃博拉病毒检测呈阳性。这名医生最近曾在西非参与医治埃博拉患者。空气过滤器制造商Airtech Japan Ltd跳涨17%，健康保护设备制造商Shigematsu Works Co Ltd飙涨10%。富士胶片股价上扬2.5%。该公司生产的Avigan有可能成为治疗埃博拉的药物。日元贬值提振出口类股，丰田汽车和Tokyo Electron分别上涨1.8%和1.2%。东证股价指数涨0.8%，报1242.32点。JPX-日经400指数也升0.9%，报11308.95点。

　　澳大利亚股市周五上涨0.5%，受金融类股等涨势支撑，但由一位最近从西非回到纽约的医生埃博拉病毒检测呈阳性的消息，拖累指针股指从高位拉回。澳大利亚指数上涨29.07点，收于5412.20点，盘中触及高位5425.70点。

　　10月24日两市小幅高开后震荡下行，沪指再度逼近2300点，9：45过后，两市震荡拉升，随后维持震荡走势。午后，两市延续震荡走势，沪指盘中失守2300点。截至收盘，沪指跌0.01%，报2302.28点，成交1143亿；深成指跌0.60%，报7921.13点，成交1241亿。恒指今日低开低走，最低时跌至23157.48点，稳守牛熊线、20天线、10天线及5天线这4条平均线。分析称，目前资金仍处于观望中，港股反弹机会小。截至收盘，恒指报23302.20点，下跌30.98点，跌幅为0.13%；国企指数报10391.64点，下跌47.22点，跌幅为0.45%；红筹指数报4402.81点，上涨3.14点，涨幅为0.07%。大市全日成交501.7亿港元。全周探底回升累涨278.99点，涨幅为1.21%。

　　韩国股市周五小幅收低，逆转稍早涨势，之前一位最近从西非回到纽约市的医生埃博拉病毒检测呈阳性的消息，令股市受到冲击。韩国综合股价指数下滑0.31%，收报1925.69点。本周综合股价指数累计上涨1.3%。

　　台湾股市周五收跌近1%。分析师指出，埃博拉疫情有新进展令亚股走低，而台股更因政府不愿停止明年初实施证交税的大户条款，失望性卖压出笼下，令其跌势大于亚洲区域股市。台湾加权股价指数收盘跌0.97%至8646.01点。今日外资及陆资在台股卖超59.56亿台币，转买为卖。

　　2. 美股周五继续收高 纳指本周累计大涨5.3%

　　美国股市周五继续收涨，随着投资者对美国经济健康程度的信心继续提升，美国主要指数延续上涨走势，标准普尔500指数创年内最大单周涨幅，纳指本周更是累计大涨5.3%创下近3年来最大单周涨幅。

　　道琼斯工业平均指数上涨127.51点，涨幅为0.76%，至16805.41点；纳斯达克综合指数上涨30.92点，涨幅为0.69%，至4483.71点；标准普尔500指数上涨13.76点，涨幅为0.71%，至1964.58点。盘面上，多数板块上扬，医疗保健和电信板块领涨。