财经日报(140728)
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作者： 时间：2014-07-28
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财经要闻
1．沪港通初定10月13日登场 首批试点券商或已圈定
“现在，距离10月13日沪港通正式登场，时间已经非常紧迫了，所以希望大家珍惜此次培训的机会。”7月24日、25日，上证所组织各家券商在广州举行了为期两天的沪港通讲师培训，在此次培训过程中，一位讲师对券商的一句提醒，却不经意间“宣布”了沪港通正式登场的时间。
据一位券商参会人士向 《每日经济新闻》记者透露，此次上证所组织的沪港通讲师培训，券商都非常重视。而在此次培训中，组织方也向券商透露了不少沪港通推进的细节。除了沪港通正式登场的时间初步定在10月13日外，首批试点券商名单也初步圈定。不过，由于沪港通业务细节繁多，此次培训中也暴露出仍有不少细节目前依然没有定论，有待官方最终明确。
据记者了解，早在7月16日，上证所便向全体券商发出了此次沪港通讲师培训的通知。根据交易所安排，培训分别于7月21日～22日在北京举行一场，而第二场培训则安排在7月24～25日在广州举行。上证所要求，券商会员可以咨询选择参加两场培训中的任何一场，每家公司参会人数不超过6人，其中担任“港股通投教讲师”的不得少于3人，另外还要求券商相关业务部门的业务骨干参与此次培训。
某券商一位参会人士告诉记者，上证所组织的此次培训，各方都十分重视。组织方不仅有上证所的领导和专家参加，同时还邀请了香港联交所、中登公司及香港券商的专家来给大家进行授课，因此这是沪港通准备期间一次十分难得的学习机会。
该人士介绍称，仅仅是在广州的两天培训中，就有两三百券商人士参与，整个培训现场可以用场面火爆来形容，“在可以容纳几百人的培训大厅中，就连最后一排的门口都坐满了人。”
今年4月10日，沪港通正式获批，各项准备工作都在有序推进。不过，沪港通正式启动时间却一直没有对外披露。而在此次广州的培训中，培训组织方却不经意间向券商透露了沪港通正式启动时间。
据参会人士称，一位主讲老师一上台便提醒学员，“现在，距离10月13日沪港通正式登场，时间已经非常紧迫了，所以希望大家珍惜此次培训的机会。”
不过，即便是时间已经非常紧迫，但从培训中遇到的具体问题来看，似乎还有不少业务细节目前仍然没有最终确定。据了解，此次培训的主要内容包括 “港股通业务方案”、“沪港通制度体系与基本法律关系”、“香港证券市场运作”、“香港上市公司监管要求及信息披露”、“港股通登记结算业务介绍”及“案例解读香港市场股票交易典型案例、港股通交易规则及结算交收规则”等多个方面。而在每个内容讲解完之后，都安排了学员与老师之间的“问答环节”。
“对于沪港通业务方面，大家有疑问的地方不能算太多，但也绝对不少。”上述参会人士称，“而涉及到有些具体的疑问，目前授课老师也难以给出明确的答复，老师只能说将问题带回去，等待最后的方案细则。”
据了解，众多疑问中，一个比较典型的例子就是“港股通税费安排”的内容，就仍然有两个细节无法确定。如港股通的结算费用，其中“证券投资组合费，以股份市值计算，分为不同收费层级”，但这一条仍然有待香港证监会最终的批准。另外，港股通税项安排，目前也没有明确。主要是“适用于H股的红利税”，目前仍然有待国家税务总局厘清。
《每日经济新闻》记者还了解到，截至7月18日，内地已有90家券商申请沪港通试点，并计划在8月底和9月中旬进行两次全网测试。全网测试完成之后，沪港通技术系统准备工作将基本就绪。
“首批试点的券商数量不会那么多”，某券商港股通业务人士表示，“具体哪些券商参与首批试点，我们也还不清楚，但目前首批试点券商名单应该已经圈定了，估计主要还是一些大型券商，而中小型券商或许只能参与后面批次的试点。”
该人士还表示，目前交易所已经在咨询无缘首批试点的券商意见，看其他券商是愿意申请第二批试点还是第三批试点。据了解，第二批试点的券商将在今年11月上线，而第三批试点券商则在12月上线。
2. 高层调研折射下半年调控重点 倚重结构性政策
近期各部门陆续召开的年中工作会议将为下半年宏观调控给出方向。从上半年高层调研折射出的调控路径看，短期内经济下行风险缓解，下半年一方面将保持一定的微刺激力度，从金融财税领域给予三农、小微、高新企业、棚户区改造等定向支持；另一方面将继续加大改革力度，推进简政放权，推动农村土地改革，加快新型城镇化建设等。下半年将延续上半年的调控路径，将政策落到实处是关键。
4月，中共中央总书记、国家主席习近平在考察新疆时强调，新疆在建设丝绸之路经济带中具有不可替代的地位和作用，要抓住这个历史机遇，把自身的区域性对外开放战略融入国家丝绸之路经济带建设、向西开放的总体布局中去。5月，习近平在河南考察当地的商贸物流业和企业科技创新发展，在上海考察国产大型客机试飞情况并深入上海自贸区企业、园区、科研基地了解情况。
国务院总理李克强今年考察、调研的重点包括经济调控情况、转变政府职能、环保、城镇化、小微企业、农业、国产信息化建设等。7月初，他在长沙主持召开部分省份和企业座谈会时指出，二季度经济发展状况比一季度有所改善，指出了下一步经济发展方向。上周，他在考察山东浪潮集团时表示，今后出访不仅会推销中国高铁、中国核电，也会向全球市场推荐中国的“云计算”。
分析人士认为，高层领导调研的主要内容与城镇化、农业、环保建设等有关，彰显了未来推动经济增长的思路，即加快经济结构调整、推动绿色产业发展、减政放权、以城镇化带动经济增长等，这些都需要宏观调控加快改革力度。
以推动新型城镇化为例，高层领导在考察中明确指出，适度规模经营可以提高土地、劳动力效率，更好更多地提供农产品，对新型城镇化形成强有力支撑。
分析人士认为，这些表述道出了以农业现代化支撑城镇化发展的大思路、大战略。在有限土地上挖掘潜力，提高粮食产量和质量，无疑会成为城镇化的坚实基础。发展家庭农场等适度规模经营可以增加农业收益和农民收入，推进城镇化可以有效吸纳农村剩余劳动力，两者协调发展，将有效改变城乡二元结构，缩小城乡差距。这需要金融财税政策一方面加大对农业的定向支持力度，另一方面需要在完善土地改革、农村生产经营体制等方面做文章。
专家指出，目前我国城镇化率超过50%，但考虑到2亿农民工没有享受与城镇人口同等的服务，实际城镇化率只有35%左右。未来发展新型城镇化的核心是人的城镇化，要加快社会保障改革和户籍制度改革。新的城镇化也需要兼顾生态环境，发展绿色产业。环保成为当前经济的一个热点领域。推进环保产业发展也需要相关产业、财税政策的支持。
在宏观调控上，高层领导日前提出精准发力、不搞“大水漫灌”的要求。专家认为，高层领导在调研中的一些讲话显示，调结构是宏观调控的重要目标，未来宏观调控难有全面的货币政策放松，主要以结构性货币、财政政策为主。
展望下半年宏观调控，业内人士认为，一是财政政策结构性调整还有很大空间，可以考虑给服务业减税，给新兴产业和中小企业提供资本支出补贴，效果直接而有效；二是简政放权，减少行政审批，发挥市场机制的作用；三是加大国有企业改革试点力度，打破行业垄断，发挥民营资本作用，增强市场主体活力；四是推进利率、汇率市场化，发挥金融杠杆在配置资源中的决定性作用；五是加快推进农村土地和户籍制度改革，释放城镇化和区域经济发展潜力。
日前，国企改革首批试点名单已公布，首批三家民营银行已落地。在货币政策方面，二季度央行向国家开发银行定向投放PSL（补充抵押贷款），体现了政策要“滴灌”的要求。预期未来央行可向其他机构进行类似操作，支持特定领域的经济建设。
3. 北京表态不会轻易放松限购 房产中介纷纷关张
“稳定向好”—近日，北京市委市政府亮出了今年上半年北京经济发展“成绩单”。在房地产业“降温”的同时，北京上半年完成了GDP7.2%的增长。
记者了解到，今年上半年，北京房地产业增加值占GDP的比重为6%，同比进一步出现下降。与此同时，北京财政收入对于房地产的依赖程度也在不断降低。
“北京不会轻易出台新的房地产政策。”北京市市长王安顺在上半年经济形势分析会上表示，北京不会轻易放松限购等措施，否则会削弱结构调整的动力，影响城市可持续发展。
一周前，河北保定（楼盘）人刘晓（化名）从位于朝阳区石佛营的一家房产中介辞职。
“整整两个月没卖出一套房。”刘晓说，店里近几个月至少已有5个同事离职，多数都选择了转行。
28岁的刘晓经历了北京房地产市场繁盛的时期。那时候石佛营东路一条并不宽的街两边，有着十几家大大小小的房产中介，业绩好的业务员一个月能卖出十几套房。
不过，过于依赖房地产的地方经济增长模式，几年前起已被诟病。专家认为，房地产市场的急剧膨胀带来地方政府的卖地热情，令地方经济增长滑入了一种依靠“土地财政”拉动的畸形模式。
2012年，北京市财政部门一名负责人曾坦言，北京的财政收入“如果谈问题”，就是财政收入中来自房地产的税收比重较高，此前基本能达到20%左右。而北京土地资源稀缺，人口资源环境压力加大，“财政主要依靠房地产收入的模式是不可持续的。”
事实上，2010年起，北京市已主动采取了限房、限车等措施。同时，在经济增长上开始专注于结构性调整。
其后，北京也经历了转型的“疼痛”—和全国其他省市相比，北京经济的增长速度一度位居最后。对此，时任北京市市长的郭金龙曾表示，虽然看上去经济增速慢了，但经济结构带来了积极变化，“经济发展初步摆脱对房地产投资和汽车消费的过度依赖。”
数据显示，2012年上半年，北京财政收入中房地产(000736,股吧)所占比例已降至14%。
刘晓感觉到了这种变化。他所在的石佛营“中介一条街”冷清了不少，一些小中介纷纷关张。与此同时，房价趋于平稳，不再像脱缰的野马一样失控狂飙。
“北京经济要实现稳增长，房地产软着陆是基本前提。”中国人民大学经济学院副院长刘元春指出，房地产价格须通过调控，实现有序缓慢回落，在这个过程中令房地产建设、投资与实际需求相吻合，将泡沫和风险有效地“挤”出。
金融市场
1．亚太股市普涨 受助于美股强势
亚太股市周五(7月25日)开盘普涨。主要受助于美股的强势。
日本股市日经指数周五升1.1%，收在六个月以来最高水平，受助于美股标准普尔500指数创纪录新高，以及权重股Fanuc在财报公布获利强劲后跳涨。日经指数收高近174点至15457.87点，创1月23日以来最高收盘水平。该指数周线上扬1.6%。工业机器人(27.160, 0.00, 0.00%)制造商Fanuc股票劲升5.3%，此前公布的4-6月季度净利接近翻倍至451亿日圆。该个股对日经指数的贡献高达36.88点，接近指数涨幅的四分之一。东证股价指数升0.9%至1281.35点，JPX-日经400指数涨0.9%至11670.32点。
澳大利亚股市周五自六年高点下滑0.1%，市场交投迟滞，因隔夜美股大多收平；银行板块小涨限制了此间市场跌势。澳大利亚指数下滑4.3点，收报5583.5点，中止七日连涨势头，这是4月中旬以来的最长连涨。周四股指上涨0.2%。
7月25日两市延续近期强势早盘双双高开。盘中再度震荡上扬。沪指站稳2100点。盘面上，有色、稀土、基因检测、环保、钢铁等板块走强。次新股、送转潜力、充电桩等板块表现低迷。截止收盘沪指报2126.61点，涨1.02%。K线4连阳。成交1114亿元；深成指报7578.12点涨1%，成交1088亿元；创业板今日亦有所反弹，报1285.77点涨1.09%。 恒指今日连续第四日上涨，再创逾三年新高。恒指早盘高开106点刷新新高，随后反复回落，并一度由升转跌，午后受A股拉升带动，恒指重新掉头向上再展升势，至收盘涨点。汇丰控股和友邦保险等权重蓝筹接棒，成今日推升大市主要力量。截至收盘，恒指报收24216.01点，上涨74.51点，涨幅为0.31%；国企指数报收10993.24点，上涨53.67点，涨幅为0.49%；红筹指数报收4663.40点，上涨0.77点，涨幅为0.02%。大市成交767.31亿港元，相比上日有所萎缩。
周五韩国股市小幅收高，因外资持续买入。综合股价指数收高0.36%，报2033.85点。若海外投资者继续净买入韩股，预计下周会续涨，不过市场会关注三星[微博]电子和Naver等公司业绩。外资净买入640亿韩元(6239万美元)的韩股，但散户投资者净卖出1，490亿韩元(1.4525亿美元)韩股，施压大盘。
台湾股市周五收跌近1%，跌幅大于区域股市。分析师指出，包括台积电等重量级半导体股领跌，这虽不致破坏台股的多头架构，但短线料陷整理。台湾加权股价指数收低0.93%或88.25点至9439.29点。而外资及陆资在台股卖超12.78亿台币，中止连续两日买超。
2．美国股市下跌 Visa令道指承压
据华尔街日报报道，美国股市周五普跌，道琼斯工业股票平均价格指数现本周最大单日跌幅，Visa Inc.和亚马逊(Amazon.com Inc.)等公司发布令人失望的消息。
道指跌123.23点，至16960.57点，跌幅0.7%，为7月17日以来最大单日百分比跌幅。Visa跌3.6%，为道指下跌贡献逾三分之一。Visa之所以影响巨大与道指的编制方法有关。
标准普尔500指数跌9.64点，至1978.34点，跌幅0.5%，从周四的收盘纪录高位回落。纳斯达克综合指数[1.06%]跌22.54点，至4449.56点，跌幅22.54点。
周五的下跌使得标普500指数本周收盘与其本周开盘之差为0.1%，反映出投资者的矛盾心理，一方面公司利润持续增加，但股市进入纪录区间，股票估值处于历史平均水平高位。
基金经理也在留意任何有关美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称：美联储)何时加息及退出宽松政策的风吹草动。宽松政策立场被普遍认为在一定程度上推动了美股多年涨势。
道指本周累计跌0.8%，罗素2000指数连续第三周下跌。
BlackRock Multi-Asset Income Fund投资组合经理Michael Fredericks说，他们认为降低一些风险是明智之举。他表示，股票变得昂贵，对于美联储何时加息，市场看法会改变的风险增加，这对股市不利。
交易员说，中东地区和乌克兰的冲突以及美联储何时加息的不确定性让一些投资者要么冷眼旁观，要么去休假。
德意志银行(Deutsche Bank AG)美洲单一股票交易业务主管Joseph Spinelli说，本周初开会时，他们认为在公司财报和中东及俄罗斯纷扰冲突的背景下，本周的资产业务会十分繁忙。
他说，不过本周单日股票交易量却远低于今年日均交易量。他称，这只是客户采取观望态度的时段之一，原因不仅有地缘政治风险，还有下周将发布宏观经济数据。
下周美联储决策委员会将召开会议并发表声明，美国政府将发布第二季度国内生产总值和7月就业数据。
周五发布的一些业绩报告引发个股出现一些大波动。
Visa股价下跌，此前该公司下调了全年收入增长预测。Visa为道指贡献了51点的跌幅。与其他基准股指不同的是，编制道指的时候是根据成分股的股价确定权重，而不是根据个股市值。
亚马逊重挫9.6%，创三月来最大单日跌幅。此前该公司公布的财季亏损高于预期，虽然其营收上升23%。
不过公司例如大体上均高于预期。FactSet数据显示，标普500指数将发布第二季度业绩报告的230家成分股公司中有76%超出分析师利润预期，有望高出74%超预期的四年均值。
包括已发布财报的公司的实际业绩，分析师预计标普500指数成分股公司第二季度利润同比增加6.7%，这将是2011年第四季度以来第二高的财季增长率。
经济消息方面，美国商务部周五称该国6月耐用品订单环比增0.7%。经济学家之前预计增0.5%。
公司业绩方面，通用汽车(General Motors)称第二季度利润下滑80%，该公司股价跌1.9%。利润下滑与产品召回和为点火开关缺陷事故受害者进行理赔的成本有关。通用跌1.9%。
星巴克(Starbucks)跌2.1%，虽然其财报业绩好于预期。
1．沪港通初定10月13日登场 首批试点券商或已圈定
“现在，距离10月13日沪港通正式登场，时间已经非常紧迫了，所以希望大家珍惜此次培训的机会。”7月24日、25日，上证所组织各家券商在广州举行了为期两天的沪港通讲师培训，在此次培训过程中，一位讲师对券商的一句提醒，却不经意间“宣布”了沪港通正式登场的时间。
据一位券商参会人士向 《每日经济新闻》记者透露，此次上证所组织的沪港通讲师培训，券商都非常重视。而在此次培训中，组织方也向券商透露了不少沪港通推进的细节。除了沪港通正式登场的时间初步定在10月13日外，首批试点券商名单也初步圈定。不过，由于沪港通业务细节繁多，此次培训中也暴露出仍有不少细节目前依然没有定论，有待官方最终明确。
据记者了解，早在7月16日，上证所便向全体券商发出了此次沪港通讲师培训的通知。根据交易所安排，培训分别于7月21日～22日在北京举行一场，而第二场培训则安排在7月24～25日在广州举行。上证所要求，券商会员可以咨询选择参加两场培训中的任何一场，每家公司参会人数不超过6人，其中担任“港股通投教讲师”的不得少于3人，另外还要求券商相关业务部门的业务骨干参与此次培训。
某券商一位参会人士告诉记者，上证所组织的此次培训，各方都十分重视。组织方不仅有上证所的领导和专家参加，同时还邀请了香港联交所、中登公司及香港券商的专家来给大家进行授课，因此这是沪港通准备期间一次十分难得的学习机会。
该人士介绍称，仅仅是在广州的两天培训中，就有两三百券商人士参与，整个培训现场可以用场面火爆来形容，“在可以容纳几百人的培训大厅中，就连最后一排的门口都坐满了人。”
今年4月10日，沪港通正式获批，各项准备工作都在有序推进。不过，沪港通正式启动时间却一直没有对外披露。而在此次广州的培训中，培训组织方却不经意间向券商透露了沪港通正式启动时间。
据参会人士称，一位主讲老师一上台便提醒学员，“现在，距离10月13日沪港通正式登场，时间已经非常紧迫了，所以希望大家珍惜此次培训的机会。”
不过，即便是时间已经非常紧迫，但从培训中遇到的具体问题来看，似乎还有不少业务细节目前仍然没有最终确定。据了解，此次培训的主要内容包括 “港股通业务方案”、“沪港通制度体系与基本法律关系”、“香港证券市场运作”、“香港上市公司监管要求及信息披露”、“港股通登记结算业务介绍”及“案例解读香港市场股票交易典型案例、港股通交易规则及结算交收规则”等多个方面。而在每个内容讲解完之后，都安排了学员与老师之间的“问答环节”。
“对于沪港通业务方面，大家有疑问的地方不能算太多，但也绝对不少。”上述参会人士称，“而涉及到有些具体的疑问，目前授课老师也难以给出明确的答复，老师只能说将问题带回去，等待最后的方案细则。”
据了解，众多疑问中，一个比较典型的例子就是“港股通税费安排”的内容，就仍然有两个细节无法确定。如港股通的结算费用，其中“证券投资组合费，以股份市值计算，分为不同收费层级”，但这一条仍然有待香港证监会最终的批准。另外，港股通税项安排，目前也没有明确。主要是“适用于H股的红利税”，目前仍然有待国家税务总局厘清。
《每日经济新闻》记者还了解到，截至7月18日，内地已有90家券商申请沪港通试点，并计划在8月底和9月中旬进行两次全网测试。全网测试完成之后，沪港通技术系统准备工作将基本就绪。
“首批试点的券商数量不会那么多”，某券商港股通业务人士表示，“具体哪些券商参与首批试点，我们也还不清楚，但目前首批试点券商名单应该已经圈定了，估计主要还是一些大型券商，而中小型券商或许只能参与后面批次的试点。”
该人士还表示，目前交易所已经在咨询无缘首批试点的券商意见，看其他券商是愿意申请第二批试点还是第三批试点。据了解，第二批试点的券商将在今年11月上线，而第三批试点券商则在12月上线。
2. 高层调研折射下半年调控重点 倚重结构性政策
近期各部门陆续召开的年中工作会议将为下半年宏观调控给出方向。从上半年高层调研折射出的调控路径看，短期内经济下行风险缓解，下半年一方面将保持一定的微刺激力度，从金融财税领域给予三农、小微、高新企业、棚户区改造等定向支持；另一方面将继续加大改革力度，推进简政放权，推动农村土地改革，加快新型城镇化建设等。下半年将延续上半年的调控路径，将政策落到实处是关键。
4月，中共中央总书记、国家主席习近平在考察新疆时强调，新疆在建设丝绸之路经济带中具有不可替代的地位和作用，要抓住这个历史机遇，把自身的区域性对外开放战略融入国家丝绸之路经济带建设、向西开放的总体布局中去。5月，习近平在河南考察当地的商贸物流业和企业科技创新发展，在上海考察国产大型客机试飞情况并深入上海自贸区企业、园区、科研基地了解情况。
国务院总理李克强今年考察、调研的重点包括经济调控情况、转变政府职能、环保、城镇化、小微企业、农业、国产信息化建设等。7月初，他在长沙主持召开部分省份和企业座谈会时指出，二季度经济发展状况比一季度有所改善，指出了下一步经济发展方向。上周，他在考察山东浪潮集团时表示，今后出访不仅会推销中国高铁、中国核电，也会向全球市场推荐中国的“云计算”。
分析人士认为，高层领导调研的主要内容与城镇化、农业、环保建设等有关，彰显了未来推动经济增长的思路，即加快经济结构调整、推动绿色产业发展、减政放权、以城镇化带动经济增长等，这些都需要宏观调控加快改革力度。
以推动新型城镇化为例，高层领导在考察中明确指出，适度规模经营可以提高土地、劳动力效率，更好更多地提供农产品，对新型城镇化形成强有力支撑。
分析人士认为，这些表述道出了以农业现代化支撑城镇化发展的大思路、大战略。在有限土地上挖掘潜力，提高粮食产量和质量，无疑会成为城镇化的坚实基础。发展家庭农场等适度规模经营可以增加农业收益和农民收入，推进城镇化可以有效吸纳农村剩余劳动力，两者协调发展，将有效改变城乡二元结构，缩小城乡差距。这需要金融财税政策一方面加大对农业的定向支持力度，另一方面需要在完善土地改革、农村生产经营体制等方面做文章。
专家指出，目前我国城镇化率超过50%，但考虑到2亿农民工没有享受与城镇人口同等的服务，实际城镇化率只有35%左右。未来发展新型城镇化的核心是人的城镇化，要加快社会保障改革和户籍制度改革。新的城镇化也需要兼顾生态环境，发展绿色产业。环保成为当前经济的一个热点领域。推进环保产业发展也需要相关产业、财税政策的支持。
在宏观调控上，高层领导日前提出精准发力、不搞“大水漫灌”的要求。专家认为，高层领导在调研中的一些讲话显示，调结构是宏观调控的重要目标，未来宏观调控难有全面的货币政策放松，主要以结构性货币、财政政策为主。
展望下半年宏观调控，业内人士认为，一是财政政策结构性调整还有很大空间，可以考虑给服务业减税，给新兴产业和中小企业提供资本支出补贴，效果直接而有效；二是简政放权，减少行政审批，发挥市场机制的作用；三是加大国有企业改革试点力度，打破行业垄断，发挥民营资本作用，增强市场主体活力；四是推进利率、汇率市场化，发挥金融杠杆在配置资源中的决定性作用；五是加快推进农村土地和户籍制度改革，释放城镇化和区域经济发展潜力。
日前，国企改革首批试点名单已公布，首批三家民营银行已落地。在货币政策方面，二季度央行向国家开发银行定向投放PSL（补充抵押贷款），体现了政策要“滴灌”的要求。预期未来央行可向其他机构进行类似操作，支持特定领域的经济建设。
3. 北京表态不会轻易放松限购 房产中介纷纷关张
“稳定向好”—近日，北京市委市政府亮出了今年上半年北京经济发展“成绩单”。在房地产业“降温”的同时，北京上半年完成了GDP7.2%的增长。
记者了解到，今年上半年，北京房地产业增加值占GDP的比重为6%，同比进一步出现下降。与此同时，北京财政收入对于房地产的依赖程度也在不断降低。
“北京不会轻易出台新的房地产政策。”北京市市长王安顺在上半年经济形势分析会上表示，北京不会轻易放松限购等措施，否则会削弱结构调整的动力，影响城市可持续发展。
一周前，河北保定（楼盘）人刘晓（化名）从位于朝阳区石佛营的一家房产中介辞职。
“整整两个月没卖出一套房。”刘晓说，店里近几个月至少已有5个同事离职，多数都选择了转行。
28岁的刘晓经历了北京房地产市场繁盛的时期。那时候石佛营东路一条并不宽的街两边，有着十几家大大小小的房产中介，业绩好的业务员一个月能卖出十几套房。
不过，过于依赖房地产的地方经济增长模式，几年前起已被诟病。专家认为，房地产市场的急剧膨胀带来地方政府的卖地热情，令地方经济增长滑入了一种依靠“土地财政”拉动的畸形模式。
2012年，北京市财政部门一名负责人曾坦言，北京的财政收入“如果谈问题”，就是财政收入中来自房地产的税收比重较高，此前基本能达到20%左右。而北京土地资源稀缺，人口资源环境压力加大，“财政主要依靠房地产收入的模式是不可持续的。”
事实上，2010年起，北京市已主动采取了限房、限车等措施。同时，在经济增长上开始专注于结构性调整。
其后，北京也经历了转型的“疼痛”—和全国其他省市相比，北京经济的增长速度一度位居最后。对此，时任北京市市长的郭金龙曾表示，虽然看上去经济增速慢了，但经济结构带来了积极变化，“经济发展初步摆脱对房地产投资和汽车消费的过度依赖。”
数据显示，2012年上半年，北京财政收入中房地产(000736,股吧)所占比例已降至14%。
刘晓感觉到了这种变化。他所在的石佛营“中介一条街”冷清了不少，一些小中介纷纷关张。与此同时，房价趋于平稳，不再像脱缰的野马一样失控狂飙。
“北京经济要实现稳增长，房地产软着陆是基本前提。”中国人民大学经济学院副院长刘元春指出，房地产价格须通过调控，实现有序缓慢回落，在这个过程中令房地产建设、投资与实际需求相吻合，将泡沫和风险有效地“挤”出。
金融市场
1．亚太股市普涨 受助于美股强势
亚太股市周五(7月25日)开盘普涨。主要受助于美股的强势。
日本股市日经指数周五升1.1%，收在六个月以来最高水平，受助于美股标准普尔500指数创纪录新高，以及权重股Fanuc在财报公布获利强劲后跳涨。日经指数收高近174点至15457.87点，创1月23日以来最高收盘水平。该指数周线上扬1.6%。工业机器人(27.160, 0.00, 0.00%)制造商Fanuc股票劲升5.3%，此前公布的4-6月季度净利接近翻倍至451亿日圆。该个股对日经指数的贡献高达36.88点，接近指数涨幅的四分之一。东证股价指数升0.9%至1281.35点，JPX-日经400指数涨0.9%至11670.32点。
澳大利亚股市周五自六年高点下滑0.1%，市场交投迟滞，因隔夜美股大多收平；银行板块小涨限制了此间市场跌势。澳大利亚指数下滑4.3点，收报5583.5点，中止七日连涨势头，这是4月中旬以来的最长连涨。周四股指上涨0.2%。
7月25日两市延续近期强势早盘双双高开。盘中再度震荡上扬。沪指站稳2100点。盘面上，有色、稀土、基因检测、环保、钢铁等板块走强。次新股、送转潜力、充电桩等板块表现低迷。截止收盘沪指报2126.61点，涨1.02%。K线4连阳。成交1114亿元；深成指报7578.12点涨1%，成交1088亿元；创业板今日亦有所反弹，报1285.77点涨1.09%。 恒指今日连续第四日上涨，再创逾三年新高。恒指早盘高开106点刷新新高，随后反复回落，并一度由升转跌，午后受A股拉升带动，恒指重新掉头向上再展升势，至收盘涨点。汇丰控股和友邦保险等权重蓝筹接棒，成今日推升大市主要力量。截至收盘，恒指报收24216.01点，上涨74.51点，涨幅为0.31%；国企指数报收10993.24点，上涨53.67点，涨幅为0.49%；红筹指数报收4663.40点，上涨0.77点，涨幅为0.02%。大市成交767.31亿港元，相比上日有所萎缩。
周五韩国股市小幅收高，因外资持续买入。综合股价指数收高0.36%，报2033.85点。若海外投资者继续净买入韩股，预计下周会续涨，不过市场会关注三星[微博]电子和Naver等公司业绩。外资净买入640亿韩元(6239万美元)的韩股，但散户投资者净卖出1，490亿韩元(1.4525亿美元)韩股，施压大盘。
台湾股市周五收跌近1%，跌幅大于区域股市。分析师指出，包括台积电等重量级半导体股领跌，这虽不致破坏台股的多头架构，但短线料陷整理。台湾加权股价指数收低0.93%或88.25点至9439.29点。而外资及陆资在台股卖超12.78亿台币，中止连续两日买超。
2．美国股市下跌 Visa令道指承压
据华尔街日报报道，美国股市周五普跌，道琼斯工业股票平均价格指数现本周最大单日跌幅，Visa Inc.和亚马逊(Amazon.com Inc.)等公司发布令人失望的消息。
道指跌123.23点，至16960.57点，跌幅0.7%，为7月17日以来最大单日百分比跌幅。Visa跌3.6%，为道指下跌贡献逾三分之一。Visa之所以影响巨大与道指的编制方法有关。
标准普尔500指数跌9.64点，至1978.34点，跌幅0.5%，从周四的收盘纪录高位回落。纳斯达克综合指数[1.06%]跌22.54点，至4449.56点，跌幅22.54点。
周五的下跌使得标普500指数本周收盘与其本周开盘之差为0.1%，反映出投资者的矛盾心理，一方面公司利润持续增加，但股市进入纪录区间，股票估值处于历史平均水平高位。
基金经理也在留意任何有关美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称：美联储)何时加息及退出宽松政策的风吹草动。宽松政策立场被普遍认为在一定程度上推动了美股多年涨势。
道指本周累计跌0.8%，罗素2000指数连续第三周下跌。
BlackRock Multi-Asset Income Fund投资组合经理Michael Fredericks说，他们认为降低一些风险是明智之举。他表示，股票变得昂贵，对于美联储何时加息，市场看法会改变的风险增加，这对股市不利。
交易员说，中东地区和乌克兰的冲突以及美联储何时加息的不确定性让一些投资者要么冷眼旁观，要么去休假。
德意志银行(Deutsche Bank AG)美洲单一股票交易业务主管Joseph Spinelli说，本周初开会时，他们认为在公司财报和中东及俄罗斯纷扰冲突的背景下，本周的资产业务会十分繁忙。
他说，不过本周单日股票交易量却远低于今年日均交易量。他称，这只是客户采取观望态度的时段之一，原因不仅有地缘政治风险，还有下周将发布宏观经济数据。
下周美联储决策委员会将召开会议并发表声明，美国政府将发布第二季度国内生产总值和7月就业数据。
周五发布的一些业绩报告引发个股出现一些大波动。
Visa股价下跌，此前该公司下调了全年收入增长预测。Visa为道指贡献了51点的跌幅。与其他基准股指不同的是，编制道指的时候是根据成分股的股价确定权重，而不是根据个股市值。
亚马逊重挫9.6%，创三月来最大单日跌幅。此前该公司公布的财季亏损高于预期，虽然其营收上升23%。
不过公司例如大体上均高于预期。FactSet数据显示，标普500指数将发布第二季度业绩报告的230家成分股公司中有76%超出分析师利润预期，有望高出74%超预期的四年均值。
包括已发布财报的公司的实际业绩，分析师预计标普500指数成分股公司第二季度利润同比增加6.7%，这将是2011年第四季度以来第二高的财季增长率。
经济消息方面，美国商务部周五称该国6月耐用品订单环比增0.7%。经济学家之前预计增0.5%。
公司业绩方面，通用汽车(General Motors)称第二季度利润下滑80%，该公司股价跌1.9%。利润下滑与产品召回和为点火开关缺陷事故受害者进行理赔的成本有关。通用跌1.9%。
星巴克(Starbucks)跌2.1%，虽然其财报业绩好于预期。
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