财经要闻

　　1. 央行罕见回应股市下行：流动性不能决定股市走势

　　中国人民银行有关部门负责人昨日表示，当前我国货币市场利率保持波动下行行情，银行体系流动性总体较为适度。

　　近期以来，我国股市在经历了前期上行走势后出现了震荡下行的行情。这位负责人表示，近三周以来，银行体系流动性持续宽松，表明流动性松紧并不能决定股市走势，股指涨跌更多受自身运行规律所决定。

　　据这位负责人介绍，2013年下半年以来，每月末全部金融机构超额备付率大体保持在2%左右，超额准备金余额也在2万亿元左右。2014年以来，我国贸易顺差保持高位，外汇流入大幅增加，银行体系还面临着流动性过剩的压力，近期隔夜和7天质押式回购利率持续处在2%和4%以下的低位。

　　春节后，节前投放的现金持续大量回笼，也使得银行体系流动性保持在较高水平，货币市场利率较前期明显下行。在此情况下，央行及时开展公开市场短期正回购操作回笼流动性，充分发挥公开市场操作的预调微调作用，缓解了银行体系流动性的过快增长。

　　“从历史情况看，央行在春节后开展正回购操作也是一种惯例，有助于促进银行体系流动性供求的适度均衡，保持货币市场利率在合理水平平稳运行，这并不代表货币政策取向发生变化。”这位负责人指出，相对期限较长的央票而言，正回购操作期限短、操作灵活，对总量影响有限。

　　对于有关跨境资金可能流出中国的担忧，国家外汇管理局有关部门负责人昨日表示，未来我国跨境资金出现持续大规模流出的可能性较小。一方面，我国贸易投资等实体经济渠道的跨境资金净流入仍会较大。另一方面，我国财政金融风险可控，经常账户稳健，对外负债以外商直接投资形式的中长期资本为主，外汇储备充裕，这些都增强了我国抵御外部冲击的能力。

　　上周末，有消息称兴业银行总行通知全行暂停办理房地产夹层融资和房地产供应链金融业务，市场担忧商业银行房地产贷款政策会出现调整。昨日，工行、农行、中行、建行和交行等10家商业银行分别通过官网宣布，将认真贯彻落实国家房地产调控政策，目前房地产贷款政策没有变化。

　　2. 油气管网无歧视开放 “三桶油”垄断格局将打破

　　能源领域改革正在加速推进。为了打破油气管网的高度垄断经营状态，日前，国家能源局正式印发《油气管网设施公平开放监管办法（试行）》（以下简称《办法》），要求油气管网设施运营企业应在互惠互利、充分利用设施能力并保障现有用户现有服务的前提下，按签订合同的先后次序向新增用户公平、无歧视地开放使用油气管网设施。

　　对此，厦门大学能源经济研究中心主任林伯强在接受《证券日报》记者采访时表示，这是监管层明确表态要打破垄断迈出的重要一步。但要真正打破垄断，需要从更高层面将油气管网从油企中拆分出来。只有完全独立，才能实现真正公平，实现“无歧视”。

　　当前，作为油气领域的重要环节，我国油气管网设施建设、运营主要集中于少数大型央企，主干油气管网处于高度垄断经营状态，部分省份也出现了天然气管网由地方企业垄断经营的现象。

　　近年来，我国油气行业得到快速发展，国家鼓励和引导民间资本进入石油天然气领域，从事页岩气、煤层气、煤制油、煤制气等非常规油气资源开发以及油气产品终端销售业务，上、下游市场主体逐步走向多元化。对于油气管网设施公平开放的需求日益凸显。

　　《办法》规定，油气管网设施开放的范围为油气管道干线和支线（含省内承担运输功能的油气管网），以及与管道配套的相关设施；在有剩余能力的情况下，油气管网设施运营企业应向第三方市场主体平等开放管网设施，按签订合同的先后次序向新增用户公平、无歧视地提供输送、储存、气化、液化和压缩等服务。

　　安信证券行业研究员表示，此次政策出台有利于打破大型央企和地方国企在油气管网设施的垄断，促进我国非常规油气资源开发。同时，要求油气管网设施运营企业之间相互开放，实际是要求实现中石化和中石油管网之间的互联互通，有利于形成全国统一布局的管网系统，对于确保能源供应的安全有重要意义。不仅如此，上游生产和销售企业获得进入管网的许可，将显著降低运输成本，扩大销售半径，尤其是西部的非常规油气生产企业获得了方便的输送通道，生产和投资积极性将大增。

　　3. PM2.5防护市场进入井喷期 十亿级行业标准缺位

　　随着空气污染日趋严重，PM2.5防护市场进入井喷期。记者25日从在京举办的第二届“中国空气污染治理与防护意见领袖论坛”了解到，随着空气污染加剧，PM2.5防护市场迅速发展，规模已达十亿级，但由于行业标准缺失，市场有待规范。

　　目前我国的PM2.5口罩市场正在遭遇仿冒盛行与标准模糊的“双重问题”夹击。一方面，行业准入门槛限制并未随市场规模的扩大而提升，出现了“山寨”口罩充斥市场的状况；另一方面，由于PM2.5口罩市场属于新兴市场，尚未建立健全的市场秩序，行业的国家标准至今仍未出台，导致工业口罩被大量消费者误用，存在巨大的健康隐患。

　　“随着空气污染的加重，作为高性能纤维产品的PM2.5口罩已成为发展较快的行业。需要有关部门出台不同等级的口罩标准，完善民众的呼吸健康防护体系，推动市场朝规范化的方向发展。” 中国产业用纺织品行业协会秘书长李桂梅表示。

　　据李桂梅介绍，近年来，行业作为高性能纤维领域的重要支柱的PM2.5防护口罩市场，两年井喷的增长速度有赖于空气污染激发的巨大需求，更离不开企业在研发上的不断努力，而随着中国的高性能纤维行业技术不断升级，未来发展不可限量。

　　资料显示，中国防尘口罩市场需求在PM2.5初现的2012年开始激增，到2013年已达25.3亿，到2015年将持续增长到39.2亿。业内预计，2013年整个更为垂直的PM2.5口罩市场迎来井喷期。以国内销量领跑的绿盾PM2.5口罩为例，2013年其3万家线下销售终端加天猫、京东、央视网商城等众线上渠道的零售总额已高达2.1亿元。业内专家分析，从整个行业来看，十亿市场已粗具雏形。

　　目前，PM2.5口罩市场已形成3M与绿盾两家独大，多品牌混战的局面。国外品牌在PM2.5防护需求产生时凭借行业积累，占得市场先机，却因其工业用口罩的产品设计，呼吸体验等方面不能完全适应民用需求而后劲不足。

　　“就目前的空气情况来看，市场井喷期还将持续，规模将不断扩大，竞争将进一步加剧。在这样一种态势下，相关行业标准亟待出台，否则快速的发展将只会加重行业的混乱，甚至促使整个市场走向衰败。”康纶纤维董事长赵丹青表示，绿盾已向相关部门发出确立标准的呼吁，希望整个行业都能意识到行业标准的重要性而加入其中。

　　金融市场

　　1.亚太股市周三涨跌不一 市场谨慎情绪升温

　　亚太股市周三收盘涨跌互现，市场谨慎情绪有所升温。隔夜美国公布的经济数据疲软，导致日经指数今天脱离昨天触及的四周高点，收盘走低。
　　
　　日本股市日经指数周三收跌，因美国公布的疲弱数据打击了人气，投资者进行获利了结。日经指数上日触及四周收盘高位。日经指数收跌0.5%，报14,970.97点。东证股价指数跌0.7%，至1,225.35点，仅有19亿股股票成交，为12月中期以来最低。
　　
　　澳大利亚股市周三小幅收高，上日在盘中触及五年半高位之后，投资人对股价变得昂贵的股票态度益发审慎。澳大利亚指数收高0.1%或3.2点至5,437.0点。指数周二下滑0.1%，从盘中高位回落至2008年6月以来的水平。
　　
　　沪深两市周三早盘双双低开，随后快速杀跌，创业板指一度重挫近4%。随后中石化崛起护盘，带动石油、有色、地产、银行等权重板块反弹，两市股指双双翻红，特斯拉、黄金、油改概念股表现活跃。午后两市再度跳水，临近尾盘时回升翻红。截至收盘，上证综指报2041.25点，上涨7.03点，涨幅0.35%，成交961.18亿；沪市650家上涨，331家下跌；深证成指报7319.61点，上涨15.67点，涨幅0.21%，成交1436.01亿；深市1016家上涨，687下跌。港股连跌两日后反弹，今日低开高走，盘中曾站上250日均线。港股今早小幅低开，随后快速回升由跌转涨，午后在A股向好带动下涨幅突然扩大至100点以上。中国石化劲升4%，领涨蓝筹。截至收盘，恒指报收22437.44点，上涨120.24点，涨幅为0.54%；国企指数报收9806.03点，上涨65.47点，涨幅为0.67%；红筹指数报收4196.25点，上涨51.49点，涨幅为1.24%。
　　
　　韩股周三收高并创下近两个月高位，为连续第二天上涨，因外资连四日敲进韩股。韩股综合股价指数收高0.3%至1,970.77点。盘中高见1,973.88点，为1月2日以来最高。外资买超韩股446亿韩元，机构投资人买超1,223亿韩元。电子股领涨，三星电子收高0.6%。
　　
　　台湾股市周三微幅收升，站上8,600点整数关卡，成交量能也创下三周新高。分析师指出，这显示多头上攻前高8,668点的意图明显，但也预期未来盘势震荡加大。台湾加权股价指数收报8,600.86点，微涨0.29%。台湾证券交易所表示，周三外资及陆资在台股买超69.39亿台币，连九日买超共计497.2 2亿台币。

　　2. 美股小幅收高道指上涨0.12%

　　北京时间2月27日凌晨消息，周三美国股市小幅收高。美国1月新屋销售数据好于预期。投资者正在解析多家零售商财报与联储官员讲话。

　　美东时间2月26日16:00（北京时间2月27日05:00），道琼斯工业平均指数上涨18.75点，收于16，198.41点，涨幅为0.12%；标准普尔500指数上涨0.04点，收于1，845.16点，涨幅为0.00%；纳斯达克综合指数上涨4.48点，收于4，292.06点，涨幅为0.10%。

　　数据观察家继续观察标普500指数，该指数盘中再度突破了1月15日创造的历史最高收盘纪录1，848.38点。这已是本周第三次出现这种情况。实际上本周一和周二盘中该指数均已突破这一数字，但未能收在更高点位。

　　联邦金融网络公司首席投资官布拉德-麦克米兰（Brad McMillan）表示：“我们在观察标普500指数能否确定无疑的突破1850点。它是一个整数关口，也是人们出于未曾经验过的理由而看重的关口。它使让人们考虑是否真要继续上涨，正是这种想法让人们犹豫不决。”

　　MKM Partners公司首席市场技术师乔纳森-克林斯基（Jonathan Krinsky）认为美国股市在走出2月份的低谷之后，现在已陷入僵局。克林斯基表示，过去两周内美股基本呈盘整格局，“客观的看待牛熊之争，我们认为近期标普500指数没有清晰的边界。这可能会让牛熊双方都感到沮丧。”

　　经济数据面，美国政府报告称，1月新屋销售量增加9.6%，达到46.8万。超出市场预期。接受MW调查的经济学家平均预期该数字将从12月份的41.4万幢下降至40.5万幢。

　　谢弗尔投资研究公司高级技术策略师莱恩-德特里克（Ryan Detrick）认为，新屋销售数据有些利好，因为它与最近由于恶劣气候造成的疲软数据“唱了反调”。

　　德特里克称，本周能够影响市场走向的重要新闻不多，因此投资者们专注于标普500指数“继续上攻1850点区域”。他认为该指数最终能够突破，并指出3月份与4月份通常是标普500指数一年当中表现最好的两个月。

　　据谢弗尔公司的数据，在过去的20年内，标普500指数在3月份和4月份的平均涨幅分别达到1.52%和2.19%，比其他任何月份都高。

　　周三波士顿联储主席埃里克-罗森格伦（Eric Rosengren）与克利夫兰联储主席桑德拉-皮亚纳托（Sandra Pianalto）分别发表了讲话。

　　周二美股收跌，标普500指数下跌2.49点或0.1%，收于1，845.12点，盘中一度突破1850点。

　　伦敦资本集团交易商乔纳森-苏达利亚（Jonathan Sudaria）在研报中表示，在美股收盘基本持平、亚洲市场涨跌不一之后，投资者们显然对处在如此高位的股市感到心惊胆战。

　　周三亚洲市场涨跌不一，日经225指数收跌0.5%，香港恒生指数收高0.7%。欧洲股市走低。

　　周三盘前，劳氏（LOW）宣布第四财季销售收入增长3.9%，并宣布公司董事会已经批准了回购50亿美元股票。

　　美国折扣零售巨头Target Corp（TGT）周三发布的财报显示，截至2月1日的第四财季净盈利下降46%，主要是受节日购物季期间大规模数据被窃事件相关的开支拖累，该公司警告称，未来还将计入与此事件相关的更多开支。

　　TJX（TJX）宣布第四财季盈利不及预期。

　　First Solar（FSLR）股价承压。该公司宣布盈利远逊于市场预期。

　　纽约商业交易所4月份交割的黄金期货价格下跌14.7美元，收于每盎司1328美元。4月份交割的原油期货价格上涨76美分，收于每桶102.59美元。