财经日报(130813)
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作者： 时间：2013-08-13
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【财经要闻】
1. 银监会：个人按揭贷款违约损失率不得低于10%
于今年年初正式实施的《商业银行资本管理办法（试行）》允许商业银行采用内部评级法计量信用风险资本要求。为此，多家银行为了提高资本监管的风险敏感度和灵活性，也纷纷向监管部门申请实施高级内部评级法。近日，记者从银监会了解到，为了确保信用风险加权资产计量的审慎性，银监会于近期制定发布了包括《关于商业银行实施内部评级法的补充监管要求》（以下简称《补充监管要求》）等在内的多个资本监管配套政策文件。
《补充监管要求》明确，商业银行应制定符合本行资产组合实际的内部评级法实施规划，持续提高内部评级法的资产覆盖率，确保自获准实施内部评级法后三年中内部评级法能够覆盖主要风险暴露。若银行集团对某法人实体中一类资产（或资产子类）采用内部评级法，必须覆盖该法人实体的所有该类资产（或资产子类）。银行集团不得通过选择性使用不同方法并在集团内部不同法人实体之间转移风险来降低资本要求。
此外，《补充监管要求》同时明确，获准采用内部评级法后，若商业银行不能持续满足监管要求，银监会将要求商业银行制定整改计划并报银监会批准。对获准采用内部评级法的风险暴露，未经银监会批准商业银行不得退回到权重法；对获准采用高级内部评级法的，未经银监会批准不得退回到初级内部评级法。
对于部分实施内部评级法的，《补充监管要求》规定，商业银行要根据内部评级法和权重法计算的信用风险加权资产的比例分割超额贷款损失准备。对无法实现逐笔分拆贷款损失准备的贷款，其超额贷款损失准备再按照内部评级法和权重法所对应的信用风险加权资产比例进行分割。内部评级法并行期后可计入二级资本的超额贷款损失准备不得超过对应信用风险加权资产的0.6%。
《补充监管要求》明确，商业银行实施内部评级法应审慎估计违约概率、违约损失率、违约风险暴露和期限等风险参数。计算资本充足率时，内部评级法覆盖部分的信用风险加权资产不低于商业银行内部估计值的1.06倍。此外，商业银行应根据清收不良贷款的经验数据、内部政策流程、经济周期对抵押品价值的影响等因素审慎估计违约损失率，鉴于房地产价值波动的周期性特征，个人住房抵押贷款的违约损失率不得低于10%。
记者了解到，《商业银行资本管理办法（试行）》发布以来，资本监管国际规则有了新的变化，国内商业银行在实施过程中也希望对部分原则性规定予以进一步明确。《补充监管要求》的发布目的也在于增强资本监管的有效性，提升商业银行风险管理能力，强化市场约束功能。
2. 本周公开市场将有1300亿央票到期 8月资金面将改善
本周(8月12日-8月16日)，公开市场将迎来8月到期资金的释放小高峰。Wind数据显示，本周公开市场将有1300亿央票到期，其中三年期央票为860亿，其余均为3月央票品种。本周公开市场将有460亿元逆回购到期，无正回购到期。央行将实现自然净投放840亿元。
中金公司方面认为，进入8月份，预计流动性的投放会明显超过流动性的收紧，银行超储率会进一步回升。
申银万国研究报告称，总体上，8月份资金面将呈现出“细水长流”式改善，但潜在资金风险可能是一次性流出，主要是前期央行定向投放的资金到期，但目前还无法预估到期时间及规模。
值得注意的是，本周公开市场将有860亿元3年期央票到期，鉴于央行在7月份进行了1838亿元的3年期定向央票续发行，亦令部分市场人士担心央行会再度通过续发行冻结这些到期流动性。
上周四(8月8日)，央行开展了150亿逆回购，期限为14天，中标利率为4.10%，较上周同期限品种走低40个基点。这令上周公开市场实现净投放量200亿，连续第十周停止向公开市场回笼资金，这期间累计实现净投放6670亿元。而央票利率的走低，再度确认了央行引导货币市场利率下行的意图。
3. 天然气涨价政策各地陆续落实 机构称后期涨价空间大
从7月10日开始，国家发改委调整了国内非民用天然气价格，近期，国内各省份开始陆续出台相关政策，落实涨价措施。
近日，湖北省物价局发文，对武汉等10个城市城区的天然气销售价格实行联动调整，以武汉为例，工业用天然气价格由3元/立方米调整为3.41元/立方米，上涨了0.41元。
不仅在湖北，山东、安徽、重庆等地也都于近期纷纷出台相关政策。昨日（8月12日），相关行业分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此次各地落实的涨价幅度不如预期，后期国内天然气价格还有上涨空间。
就在刚刚过去的这个周末，湖北省公布了该省非居民用天然气销售价格。
根据湖北省物价局消息，此次湖北天然气价格调整涉及武汉、鄂州等省内10个城市。以武汉为例，按照调整方案，武汉市非民用天然气调整后，居民天然气价格仍为2.53元/立方米不变，工业用天然气价格调整为3.41元/立方米，商业及其他用天然气价格调整为4.085元/立方米。
而武汉市现执行的工业天然气价格为3元/立方米，商业及其他天然气价格为3.675元/立方米，均上涨了0.41元。
近期，山东省物价局也下发通知，调整了省内天然气门气站价格，其中，山东省工业和其他用气存量气价格每立方米提高0.40元，增量气平均提高0.88元。存量气、增量气居民用气门站价格不调整。
据《每日经济新闻》记者了解，本次各地出台的地方涨价政策规定的各地涨幅不一，出租车加气站涨幅多在0.4元~0.8元/立方米，工业用户涨幅差距较大，在0.1元~0.9元/立方米不等。
不过，卓创资讯天然气分析师王晓坤在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，从目前来看，在全国范围内已经有很多省份公布了本省内的非民用天然气涨价方案，但总体来看，各省份涨价幅度都不算太高。
据王晓坤介绍，本次综合地方省份涨幅情况，尽管最高涨幅达0.9元/立方米，但大部分省份涨幅不到0.5元/立方米，远远低于发改委在6月底公布的价格调整方案。
非民用天然气涨价幅度落实到地方之后出现较大幅度缩水。
湖北省物价局称，由于上游购进价格的上涨，引起城市燃气公司购气成本的增加，因此湖北省城市燃气销售价格需相应调整，以便及时疏导价格矛盾。
对此，王晓坤表示赞同，由于下游对天然气涨价的接受程度不高，所以各地普遍没有过快的提高价格涨幅。
她同时表示，天然气价格传导同样需要一定的时间，非民用天然气涨价从上游往下游传导需要一定的时间，所以并不可能很快的实现价格一步到位式的增长，需要一定的过渡。
市场分析机构认为，此次终端涨价不及预期，部分缓解涨价对下游的冲击。当前中国天然气消费增长迅猛，对外依存度将继续提高，但进口天然气价格倒挂仍将困扰进口企业，国内天然气继续涨价空间巨大。
近年来，国内天然气资源短缺，并且天然气进口量也一直保持两位数的高增长，《每日经济新闻》记者从卓创资讯获悉，上半年，我国天然气表观消费815亿立方米，其中进口天然气247亿立方米，同比增长将近25%。
同时，我国天然气需求也保持旺盛的增长势头，根据相关部门的预测，到2015年，国内天然气需求达到2500亿立方米。
王晓坤认为，目前，国内天然气需求正不断攀升，在国内无法满足需求的情况下，天然气进口加剧，对外依存度也在不断提高，同时进口天然气价格倒挂影响明显。由于这一系列因素的影响，造成了未来我国天然气依然存在巨大的增长空间。
根据上述判断，再加上非民用天然气向下游传导所需时间，在未来可预见的时间内，天然气价格仍会上涨。
【金融市场】
1. 亚太股市周一多数收高
亚太股市周一收盘多数走高，因中国强于预期的贷款数据继续对投资者信心构成提振，上证综指收涨2.4%，恒生指数涨2.1%。
东京股市收盘走低，受弱于预期的国内生产总值(GDP)数据及美元跌势拖累。受季节性假日影响，日本股市交投量有所下降。日经指数跌95.76点，至13,519.43点，跌幅0.7%。
香港股市大幅上扬，因有关中国正采取非官方经济刺激措施的迹象提振了投资者人气。恒生指数收盘上涨463.72点，至22,271.28点，涨幅2.1%，为6月初以来最高收盘水平。
中国股市收盘创两个月高点，因强于预期的贷款数据继续对投资者信心构成提振。分析人士称，这份贷款数据或许有助于缓解国内经济增长的下行风险。基准上证综合指数收盘涨49.04点，报2101.28点，涨幅2.4%，创6月19日收于2143.45点以来的最高收盘水平。
澳大利亚股市走高，未受美国股市上周五下跌影响，因中国上周公布的经济数据强于预期，推动矿业股继续飙升。基准S&P/ASX 200指数收盘涨1.1%，至5108.7点，成交额为41亿澳元（合38亿美元）。
新加坡股市收盘持平，尽管开盘走高，未能获得亚洲股市积极走势的提振，因欧洲市场走软抵消了中国和新加坡经济数据良好表现带来的提振作用。新加坡海峡时报指数仅涨0.1%，至3232.34点。
2. 美股收盘基本持平 交投淡静
道琼斯指数周一收盘基本持平，科技类股对基准股指构成提振。
道琼斯指数盘中在前收盘点位附近波动，收盘跌5.83点，至15419.68点，跌幅不到0.1%；标准普尔500指数跌1.95点，至1689.47点，跌幅0.1%；纳斯达克综合指数涨9.84点，至3669.95点，涨幅0.3%。
标准普尔500指数中，科技分类指数领涨，涨幅0.7%。权重股苹果公司(Apple)涨2.8%，此前有报道称该公司将于下个月发布新一代智能手机，而且此前的一项国际贸易裁决将禁止三星电子(Samsung Electronics)的一些产品进口，对苹果公司有利。
道琼斯指数成份股中，思科系统(Cisco Systems Inc.)和国际商业机器公司(International Business Machines)领涨，涨幅分别为1.1%和0.6%。
股市开盘小幅走低，之后脱离了盘中低点。
S&P Capital IQ的全球股票策略师Alec Young表示，尽管市场走势是向下的，但多头也在奋起抗争。他指出，最近多个交易日中，股市都是开盘走低，然后收复失地。
周一经济事件稀少。美国财政部7月份预算赤字为975.9亿美元，略高于预期的960亿美元。7月份的数据使得联邦政府可以按计划实现五年来的最低预算赤字。
投资者将关注周二的美国零售额数据以及本周晚些时候的通货膨胀率、工业产值、首次申请失业救济人数和新屋开工数据。
其他公司消息方面，黑莓(BlackBerry Ltd.)股价上涨10%。该公司称，将研究公司的战略性选择，其中可能包括直接出售或与其他公司联姻。
J.C. Penney Co. Inc.涨2.3%。该公司董事会正在权衡是否对公司最大股东、董事William Ackman采取行动。周一盘后的报道显示，公司另外两位股东支持董事会反对Ackman的做法。
Vical Inc.跌57%。该公司称，将终止癌症治疗药物Allovectin的研发，因后期临床试验效果未能达到最终疗效评价指标。
1. 银监会：个人按揭贷款违约损失率不得低于10%
于今年年初正式实施的《商业银行资本管理办法（试行）》允许商业银行采用内部评级法计量信用风险资本要求。为此，多家银行为了提高资本监管的风险敏感度和灵活性，也纷纷向监管部门申请实施高级内部评级法。近日，记者从银监会了解到，为了确保信用风险加权资产计量的审慎性，银监会于近期制定发布了包括《关于商业银行实施内部评级法的补充监管要求》（以下简称《补充监管要求》）等在内的多个资本监管配套政策文件。
《补充监管要求》明确，商业银行应制定符合本行资产组合实际的内部评级法实施规划，持续提高内部评级法的资产覆盖率，确保自获准实施内部评级法后三年中内部评级法能够覆盖主要风险暴露。若银行集团对某法人实体中一类资产（或资产子类）采用内部评级法，必须覆盖该法人实体的所有该类资产（或资产子类）。银行集团不得通过选择性使用不同方法并在集团内部不同法人实体之间转移风险来降低资本要求。
此外，《补充监管要求》同时明确，获准采用内部评级法后，若商业银行不能持续满足监管要求，银监会将要求商业银行制定整改计划并报银监会批准。对获准采用内部评级法的风险暴露，未经银监会批准商业银行不得退回到权重法；对获准采用高级内部评级法的，未经银监会批准不得退回到初级内部评级法。
对于部分实施内部评级法的，《补充监管要求》规定，商业银行要根据内部评级法和权重法计算的信用风险加权资产的比例分割超额贷款损失准备。对无法实现逐笔分拆贷款损失准备的贷款，其超额贷款损失准备再按照内部评级法和权重法所对应的信用风险加权资产比例进行分割。内部评级法并行期后可计入二级资本的超额贷款损失准备不得超过对应信用风险加权资产的0.6%。
《补充监管要求》明确，商业银行实施内部评级法应审慎估计违约概率、违约损失率、违约风险暴露和期限等风险参数。计算资本充足率时，内部评级法覆盖部分的信用风险加权资产不低于商业银行内部估计值的1.06倍。此外，商业银行应根据清收不良贷款的经验数据、内部政策流程、经济周期对抵押品价值的影响等因素审慎估计违约损失率，鉴于房地产价值波动的周期性特征，个人住房抵押贷款的违约损失率不得低于10%。
记者了解到，《商业银行资本管理办法（试行）》发布以来，资本监管国际规则有了新的变化，国内商业银行在实施过程中也希望对部分原则性规定予以进一步明确。《补充监管要求》的发布目的也在于增强资本监管的有效性，提升商业银行风险管理能力，强化市场约束功能。
2. 本周公开市场将有1300亿央票到期 8月资金面将改善
本周(8月12日-8月16日)，公开市场将迎来8月到期资金的释放小高峰。Wind数据显示，本周公开市场将有1300亿央票到期，其中三年期央票为860亿，其余均为3月央票品种。本周公开市场将有460亿元逆回购到期，无正回购到期。央行将实现自然净投放840亿元。
中金公司方面认为，进入8月份，预计流动性的投放会明显超过流动性的收紧，银行超储率会进一步回升。
申银万国研究报告称，总体上，8月份资金面将呈现出“细水长流”式改善，但潜在资金风险可能是一次性流出，主要是前期央行定向投放的资金到期，但目前还无法预估到期时间及规模。
值得注意的是，本周公开市场将有860亿元3年期央票到期，鉴于央行在7月份进行了1838亿元的3年期定向央票续发行，亦令部分市场人士担心央行会再度通过续发行冻结这些到期流动性。
上周四(8月8日)，央行开展了150亿逆回购，期限为14天，中标利率为4.10%，较上周同期限品种走低40个基点。这令上周公开市场实现净投放量200亿，连续第十周停止向公开市场回笼资金，这期间累计实现净投放6670亿元。而央票利率的走低，再度确认了央行引导货币市场利率下行的意图。
3. 天然气涨价政策各地陆续落实 机构称后期涨价空间大
从7月10日开始，国家发改委调整了国内非民用天然气价格，近期，国内各省份开始陆续出台相关政策，落实涨价措施。
近日，湖北省物价局发文，对武汉等10个城市城区的天然气销售价格实行联动调整，以武汉为例，工业用天然气价格由3元/立方米调整为3.41元/立方米，上涨了0.41元。
不仅在湖北，山东、安徽、重庆等地也都于近期纷纷出台相关政策。昨日（8月12日），相关行业分析师在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此次各地落实的涨价幅度不如预期，后期国内天然气价格还有上涨空间。
就在刚刚过去的这个周末，湖北省公布了该省非居民用天然气销售价格。
根据湖北省物价局消息，此次湖北天然气价格调整涉及武汉、鄂州等省内10个城市。以武汉为例，按照调整方案，武汉市非民用天然气调整后，居民天然气价格仍为2.53元/立方米不变，工业用天然气价格调整为3.41元/立方米，商业及其他用天然气价格调整为4.085元/立方米。
而武汉市现执行的工业天然气价格为3元/立方米，商业及其他天然气价格为3.675元/立方米，均上涨了0.41元。
近期，山东省物价局也下发通知，调整了省内天然气门气站价格，其中，山东省工业和其他用气存量气价格每立方米提高0.40元，增量气平均提高0.88元。存量气、增量气居民用气门站价格不调整。
据《每日经济新闻》记者了解，本次各地出台的地方涨价政策规定的各地涨幅不一，出租车加气站涨幅多在0.4元~0.8元/立方米，工业用户涨幅差距较大，在0.1元~0.9元/立方米不等。
不过，卓创资讯天然气分析师王晓坤在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，从目前来看，在全国范围内已经有很多省份公布了本省内的非民用天然气涨价方案，但总体来看，各省份涨价幅度都不算太高。
据王晓坤介绍，本次综合地方省份涨幅情况，尽管最高涨幅达0.9元/立方米，但大部分省份涨幅不到0.5元/立方米，远远低于发改委在6月底公布的价格调整方案。
非民用天然气涨价幅度落实到地方之后出现较大幅度缩水。
湖北省物价局称，由于上游购进价格的上涨，引起城市燃气公司购气成本的增加，因此湖北省城市燃气销售价格需相应调整，以便及时疏导价格矛盾。
对此，王晓坤表示赞同，由于下游对天然气涨价的接受程度不高，所以各地普遍没有过快的提高价格涨幅。
她同时表示，天然气价格传导同样需要一定的时间，非民用天然气涨价从上游往下游传导需要一定的时间，所以并不可能很快的实现价格一步到位式的增长，需要一定的过渡。
市场分析机构认为，此次终端涨价不及预期，部分缓解涨价对下游的冲击。当前中国天然气消费增长迅猛，对外依存度将继续提高，但进口天然气价格倒挂仍将困扰进口企业，国内天然气继续涨价空间巨大。
近年来，国内天然气资源短缺，并且天然气进口量也一直保持两位数的高增长，《每日经济新闻》记者从卓创资讯获悉，上半年，我国天然气表观消费815亿立方米，其中进口天然气247亿立方米，同比增长将近25%。
同时，我国天然气需求也保持旺盛的增长势头，根据相关部门的预测，到2015年，国内天然气需求达到2500亿立方米。
王晓坤认为，目前，国内天然气需求正不断攀升，在国内无法满足需求的情况下，天然气进口加剧，对外依存度也在不断提高，同时进口天然气价格倒挂影响明显。由于这一系列因素的影响，造成了未来我国天然气依然存在巨大的增长空间。
根据上述判断，再加上非民用天然气向下游传导所需时间，在未来可预见的时间内，天然气价格仍会上涨。
【金融市场】
1. 亚太股市周一多数收高
亚太股市周一收盘多数走高，因中国强于预期的贷款数据继续对投资者信心构成提振，上证综指收涨2.4%，恒生指数涨2.1%。
东京股市收盘走低，受弱于预期的国内生产总值(GDP)数据及美元跌势拖累。受季节性假日影响，日本股市交投量有所下降。日经指数跌95.76点，至13,519.43点，跌幅0.7%。
香港股市大幅上扬，因有关中国正采取非官方经济刺激措施的迹象提振了投资者人气。恒生指数收盘上涨463.72点，至22,271.28点，涨幅2.1%，为6月初以来最高收盘水平。
中国股市收盘创两个月高点，因强于预期的贷款数据继续对投资者信心构成提振。分析人士称，这份贷款数据或许有助于缓解国内经济增长的下行风险。基准上证综合指数收盘涨49.04点，报2101.28点，涨幅2.4%，创6月19日收于2143.45点以来的最高收盘水平。
澳大利亚股市走高，未受美国股市上周五下跌影响，因中国上周公布的经济数据强于预期，推动矿业股继续飙升。基准S&P/ASX 200指数收盘涨1.1%，至5108.7点，成交额为41亿澳元（合38亿美元）。
新加坡股市收盘持平，尽管开盘走高，未能获得亚洲股市积极走势的提振，因欧洲市场走软抵消了中国和新加坡经济数据良好表现带来的提振作用。新加坡海峡时报指数仅涨0.1%，至3232.34点。
2. 美股收盘基本持平 交投淡静
道琼斯指数周一收盘基本持平，科技类股对基准股指构成提振。
道琼斯指数盘中在前收盘点位附近波动，收盘跌5.83点，至15419.68点，跌幅不到0.1%；标准普尔500指数跌1.95点，至1689.47点，跌幅0.1%；纳斯达克综合指数涨9.84点，至3669.95点，涨幅0.3%。
标准普尔500指数中，科技分类指数领涨，涨幅0.7%。权重股苹果公司(Apple)涨2.8%，此前有报道称该公司将于下个月发布新一代智能手机，而且此前的一项国际贸易裁决将禁止三星电子(Samsung Electronics)的一些产品进口，对苹果公司有利。
道琼斯指数成份股中，思科系统(Cisco Systems Inc.)和国际商业机器公司(International Business Machines)领涨，涨幅分别为1.1%和0.6%。
股市开盘小幅走低，之后脱离了盘中低点。
S&P Capital IQ的全球股票策略师Alec Young表示，尽管市场走势是向下的，但多头也在奋起抗争。他指出，最近多个交易日中，股市都是开盘走低，然后收复失地。
周一经济事件稀少。美国财政部7月份预算赤字为975.9亿美元，略高于预期的960亿美元。7月份的数据使得联邦政府可以按计划实现五年来的最低预算赤字。
投资者将关注周二的美国零售额数据以及本周晚些时候的通货膨胀率、工业产值、首次申请失业救济人数和新屋开工数据。
其他公司消息方面，黑莓(BlackBerry Ltd.)股价上涨10%。该公司称，将研究公司的战略性选择，其中可能包括直接出售或与其他公司联姻。
J.C. Penney Co. Inc.涨2.3%。该公司董事会正在权衡是否对公司最大股东、董事William Ackman采取行动。周一盘后的报道显示，公司另外两位股东支持董事会反对Ackman的做法。
Vical Inc.跌57%。该公司称，将终止癌症治疗药物Allovectin的研发，因后期临床试验效果未能达到最终疗效评价指标。
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