【财经要闻】

　　1. 央行定调：货币政策继续“稳健”

　　中国人民银行货币政策委员会日前召开会议强调,要继续实施稳健的货币政策,加强和改善流动性管理。会议还指出,要进一步推进利率市场化改革,更大程度发挥市场机制在资源配置中的基础性作用。继续推进人民币汇率形成机制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　“钱荒”正在成为当下中国经济中最热门的关键词。20日的最新数据显示,平常在人们眼中最不“差钱”的大型商业银行开始加入借钱的大军,银行的钱不够用了!

　　就在商业银行的流动性出现紧缩局面的同时,沪深股市也开始全线下跌,投资者开始纷纷减持手中资产,过去一周沪深两市新增股票账户数大幅下降58.47%,降至年内低点。资本市场也开始面临资金流出的尴尬状况。

　　不过,就在金融机构的资金面不断告急的同时,不久前央行公布的各项金融数据却给人以截然不同的感觉。

　　根据两周前央行公布的统计数据,尽管整体货币政策保持稳健,但5月份M2(广义货币供应量)的同比增速依旧高达15.8%,新增信贷量仍然高企,人民币存款余额也已经逼近百万亿元的大关,1-5月社会融资规模达到9.11万亿元,比上年同期多3.12万亿元。

　　中国真的在经历一场流动性紧缩的“钱荒”吗?

　　一面是银行缺钱,股市缺钱,中小企业缺钱;但另一方面却是,货币的供应量充裕,不少大型企业依然出手阔绰,大量购买银行理财产品,游资仍在寻找炒作的概念,民间借贷依旧风风火火。

　　两相对比不难发现,眼下的“钱荒”看似来势凶猛,实则是一场资金错配导致的结构性资金紧张。不是没有钱,而是钱没有出现在正确的地方。货币投放对经济增长的推动作用正在不断减弱,也从一个侧面反映出,大量的社会融资其实并没有投入到实体经济当中。

　　在不少业内人士和经济学家看来,导致目前金融业短暂性“钱荒”的因素十分复杂,这其中有国际经济环境变化的影响:随着美国经济的回稳复苏,美联储称量化宽松政策将逐渐退出,使得资金外流的速度开始加快。

　　除此之外,中国金融系统内部杠杆率不断放大的因素更是不容忽视,大量资金在金融机构的操作之下通过杠杆投资和期限错配套取利差,资金在各个金融机构间循环往复获取利润,“影子银行”大行其道的同时,也使风险不断积聚。

　　不仅如此,由于我国没有利率市场化使得市场中存在监管套利的机会。由此可见,“钱荒”的背后,更需要思考的不是有没有钱的问题,而是钱要如何用的问题。

　　就在刚刚过去的这周,李克强总理主持召开国务院常务会议,提出“用好增量、盘活存量”,已经成为未来中国货币政策调整的一项总方针。值得注意的是,就在市场大声疾呼“钱荒”的同时,央行却并没有释放更多的流动性,这一调控指向似乎在暗示,中国的货币政策已经开始由简单的数量调控逐渐转向质量和结构的优化。

　　2. 国土部正积极筹划第三轮页岩气招标

　　中国页岩气勘探开发已进入实质性阶段。国土部矿产资源储量评审中心主任张大伟昨日在一个培训班上表示，国家能源局正在会同有关部门研究制定页岩气产业政策，国土部正积极筹划第三轮页岩气探矿权招标工作，正在优选区块并总结前两轮招标的经验。
　　
　　张大伟指出，中国勘探开发页岩气面临最大的挑战不是资金、技术、资源问题，而是管理体制机制问题，缺乏宏观顶层设计，机制体制亟待创新，缺乏监管制度。同时，页岩气勘查开发具有前期投入大、开发成本高、生产周期长、投资回收慢等特点，降低成本是关键。

　　对于第二轮页岩气招标中标的部分区块勘探进程较为缓慢的问题，华油能源副总裁金树茂接受证券时报记者采访时表示，美国页岩气勘探开发历史是20~30年演变的结果，中国也要走这个过程，即5年有突破、10年有较大发展、20年有绝对发展。“美国是最近5年厚积薄发达到革命阶段，我们要积极努力同时保持耐心，任何油气开发都有周期，一般陆上是5年，海上是10年，中国必须通过10年甚至15年的努力才能达到巨大的开发。”

　　美国燃气技术研究院副总裁Edward Johnston也认为，美国1979年开发页岩气至今30多年了，中国肯定不会一蹴而就。现在的好处是美国的技术已经成熟，中国可以借鉴，当然由于地理条件差异，中国还要再增加时间，预计中国形成初步开采规模需要5~10年。

　　张大伟预计，到2020年，国内天然气消费将达到3800亿立方米，国内常规天然气产量为2000亿立方米，供需缺口达1800亿立方米。届时如果页岩气的产量达到1000亿立方米，页岩气将占天然气消费比重的26%左右，成为我国天然气能源的重要支柱。

　　3. 欧盟企业欲借电信双反调查抢滩中国4G市场

　　《经济参考报》记者从知情人士处获悉，爱立信、诺基亚西门子(以下简称“诺西”)和阿尔卡特-朗讯(以下简称“阿朗”)等欧洲电信企业，正计划借助欧盟可能对我国电信企业“双反”调查攻占我国4G市场。

　　据透露，爱立信、诺西和阿朗三家公司内部已经制定了明确的份额目标，希望在中国移动的4G网络建设招标中，拿下合计四成左右的市场份额。

　　此前，欧盟原则同意启动对来自中国的无线通信网络及相关零部件等产品进行反倾销、反补贴调查。对此，外界普遍认为，欧委会此举的真实意图是帮助欧洲企业稳固当地市场，并进一步打开中国市场。

　　6月21日，欧盟贸易委员德古赫特在北京表示，欧盟暂时不会对中国电信企业发起“双反”调查，但希望双方就此进行进一步协商和谈判。业内认为，德古赫特的表态并不意味着欧盟将放弃对中国电信企业进行“双反”调查，而是希望通过谈判的方式施压，进而为欧洲企业争取利益。

　　据上述知情人士介绍，上述欧洲电信企业，希望借助欧盟对我国企业施加的压力获得实际利益，并已制定了在中国移动TD -LTE(我国4G网络制式)网络建设招标中明确的份额目标。其中，爱立信的份额目标为13%到15%，诺西为超过11%，阿朗为13%到15%，三家合计份额目标约40%。

　　截至目前，上述三家欧洲电信企业和中国移动并未对上述信息进行确认，但记者通过其他多个渠道了解到，爱立信、诺西、阿朗目前正在积极筹备中国移动新一轮的TD-LTE设备采购招标，并已和中国移动方面有过接触。

　　记者还从中国移动相关业务人士处获悉，目前中国移动正在筹备今年的TD -LTE设备采购招标工作，但截至发稿时尚未向爱立信、诺西、阿朗等国外公司发出标书，同样也未向华为、中兴、大唐等中国电信企业发出标书。

　　“中国移动设备招标有着严格的流程，除了考虑价格因素外，主要是根据自身的实际需要来决定采用哪些厂商的设备。爱立信、诺西、阿朗不可能只凭自己确定的目标，就能拿下相应的份额。能否在招标中取得一个理想的结果，还要看厂商自身设备的综合实力。”一位参与中国移动网络建设设备招标工作的知情人士说。

　　据欧盟处理对华经贸关系的智囊透露，欧盟在与中方的“通气”中曾开诚布公地表示，想让其放弃调查的一大前提，就是中方保证欧洲电信企业在中国市场获得至少30%的市场份额。据业内人士估算，目前这一份额大概仅在15%到20%之间。

　　根据中国移动此前透露给《经济参考报》的消息，中国移动将在今年启动新一轮4G招标，招标规模涉及20万个4G网络基站建设，其总额将高达417亿元。尽管中国移动并未公布招标的具体时间和是否分多轮进行，但业内普遍认为，中国移动的此次4G招标可能一次性完成上述417亿元投资。

　　在之前中国移动的TD-SCDMA(我国3G网络制式)网络建设中，占据主导的一直是“大中华”，即大唐电信、中兴和华为等国内企业。诺西等欧洲公司尽管参与其中，但所占份额较少。业内普遍认为，由于TD-LTE所采用的技术是TD-SCD M A的后续演进。因此，国内电信厂商在4G时代，同样会在网络建设中，占据绝对优势。

　　2012年10月中旬，中国移动曾展开一次4G项目招标，涉及建设4G基站2万个，以及其他配套建设工程，项目总金额约为20亿元左右。最终，华为和中兴分别获得25%的招标份额；大唐电信和阿尔卡特朗讯在中国的子公司上海贝尔，分别获得13%左右的招标份额；阿尔卡特朗讯、爱立信、诺基亚西门子则获得了约8%的招标份额。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周一全线收低

　　亚太股市周一全线收低，受有关中国流动性危机和美国货币政策不确定性的担忧拖累。中国股市大幅下挫，上证综合指数收盘跌5.3%。

　　东京股市周一下跌，美元走强以及周末利好市场的选举结果未能抵消投资者获利回吐带来的影响。由于缺乏有力的交投刺激因素，以及避险情绪蔓延市场，股市成交量跌至年内低点。日经指数收盘跌167.35点，至13,062.78点，跌幅1.3%
  
　　香港股市收盘走低，大陆中资银行股依然遭到投资者抛售。此前，香港股市已连续六周下跌。恒生指数跌449.33点，至19,813.98点，跌幅2.2%
  
　　中国股市创下近七个月来最低收盘点位，银行类股领跌，因市场对于国内金融体系流动性吃紧的状况越发感到担忧。尽管从上周四触及的记录高点回落，但国内货币市场短期利率依然远高于历史平均水平，这使企业债务人陷入艰难境地，并导致与之紧密关联的债市也实际上陷入停滞。基准上证综合指数收盘跌5.3%，至1963.24点，创近四年来最大单日跌幅。
   
　　澳大利亚股市走低，因围绕中国流动性危机可能加剧经济增长放缓的担忧推动中国股市下挫，进而带动亚洲地区股市下跌。与此同时，全球市场在为美联储备缩减货币刺激政策规模的前景作出调整。基准S&P/ASX 200指数收盘跌1.5%，至4669.1点，创六个月来的最低收盘水平。
   
　　新加坡股市收盘走低，追随亚洲多数市场走势，因围绕中国信贷紧张的不安情绪进一步打击了投资者人气。新加坡海峡时报指数收盘跌1.7%，至3074.31点。30只成份股全部下挫，地产类股延续近期跌势。

　　2. 美股周一全线收低

　　美国股市收盘全线下跌，但是美国国债的跌势在午盘丧失动能后，美国股市大幅脱离了盘中低点。
   
　　道琼斯工业股票平均价格指数跌139.84点，至14659.56点，跌幅0.9%。标准普尔500指数跌19.34点，至1573.09点，跌幅1.2%；所有10个分类指数均走低。纳斯达克综合指数跌36.49点，至3320.76点，跌幅1.1%。
   
　　今日道琼斯指数一度下跌248点，交易员们表示大多数抛盘来自对冲基金等短线投资者。
   
　　美国国债的全面跌势暂停后，美国股市脱离盘中低点。10年期美国国债收益率周一报2.546%，略高于上周五的2.514%。根据FactSet，10年期美国国债收益率周一一度升至2.663%。
   
　　今日下跌后，道琼斯指数今年仍上涨了12%，不过较5月29日触及的收盘纪录高点下跌了4.9%。
   
　　今日中国上证综合指数下跌了5.3%，创出近4年来最大单日跌幅，因为市场担心中国央行可能不会出手缓解银行流动性紧张的状况。尽管自上周五收盘以来，中国银行间市场的借贷成本出现了大幅波动，但中国央行仅表示，各金融机构需强化流动性管理。一些投资者认为这一迹象意味着，央行正通过允许银行间市场的流动性收缩来遏制银行高风险借贷。
  
　　公司消息方面，Vanguard Health Systems大幅上涨67%。该公司同意被Tenet Healthcare以大约16.3亿美元收购。Tenet股价也上涨，涨幅为4.5%。