【财经要闻】

　　1. 业内人士称部分铁路投资建设权已下放地方政府

　　5月6日，国务院常务会议研究部署了2013年深化经济体制改革的9项重点工作。会议确定今年在行政体制、财税、金融、投融资、价格、民生、统筹城乡、农业农村、科技等九个重点领域和关键环节加大改革力度。

　　会议再次强调要努力打造中国经济升级版，不断释放改革的制度红利。自从国务院总理李克强今年3月17日在中外记者见面会上首次提出“打造中国经济升级版”的概念以来，这一说法已被视为新一届政府的战略目标。

　　此次国务院常务会议提出的“改革清单”包括完善地方政府债务风险控制措施、稳步推出利率汇率市场化改革措施、形成铁路投融资体制改革方案、分类推进户籍制度改革等诸多任务。其中，关于铁路投融资体制改革的表述是，“支线铁路、城际铁路、资源开发性铁路所有权、经营权率先向社会资本开放，引导社会资本投资既有干线铁路。”

　　实际上，自中国加入世贸承诺开放铁路投资以来，铁路投融资改革几乎年年都提，不过，在铁道部拆分的大背景下，改革或不再是纸上谈兵。

　　据接近铁路总公司的人士表示，自铁总总经理盛光祖提出铁路分类建设的思路之后，支线铁路和城际铁路的投资任务和建设权利已经下放给地方政府，铁路部门只提供技术支持和业务指导上的协助。

　　“地方政府在吸引民资上可比原铁道部更有办法和灵活性。地方对基础设施建设也很重视，一般都是一把手亲自过问，部门协调起来更加便利。”上述人士表示。

　　目前，地方铁路建设融资可谓“八仙过海，各显神通”，除了传统的财政补贴、发行地方债之外，地方也尝试将铁路沿线的地块进行商业开发，以吸引民资进入。

　　广东省曾于2012年接连推出两批面向民间投资招标的重大项目，其中包括广佛环线城际轨道、佛莞城际轨道、广清城际轨道、穗莞深延长线城际轨道（新塘至白云机场段）、广佛江珠城际轨道等多个城轨项目和湛江东海岛铁路等多条支线铁路，项目总投资额达1200多个亿。

　　这些项目不仅涉及建设轨道本身，还包括物业开发，即“交通+社区”的枢纽型站点。民间资本可采取独资、控股、参股等方式参与投资建设运营。

　　在资源性铁路方面，目前蒙西至华中煤运通道已经开工，据参与该项目论证的一位铁路系统人士称，原铁道部在其中占股20%，其余均为能源国有企业和地方铁投公司，很少民间的社会资本。“这些参股的能源企业的着眼点在于获得资源产品外运通道，而不是赚钱。”上述人士称。

　　北交大运输学院教授胡思继称，铁路投融资改革需要先界定好铁路的公益性和经营性，同时在保障社会资本的运营权和收益权等方面做好文章，只有这些大前提都具备了，才有可能吸引民资。

　　前述接近铁总人士称，由于在具体项目上吸引民资乏善可陈，现在内部比较看好的是筹备铁路发展基金，“通过直接融资的方式来吸引社会资本，等于是绕过了银行这位‘二道贩子’。（原）铁道部每年花在还本付息上的钱达一两千亿，等于是给银行打工。”

　　不过，上述人士称，由于此举会影响到银行系统的利益，具体方案一直难产。

　　2. 猪价连续9周低位徘徊大型养殖企业进入亏损边缘

　　虽然禽流感来袭让生鲜制品销售见涨，但生猪及猪肉价格仍持续在低位徘徊，部分大型生猪养殖企业进入亏损边缘。

　　国家发改委昨日发布公告称，4月24日至5月1日期间，全国大中城市生猪出场价格微涨0.3%，当周猪粮比为5.27，连续第9周处在普遍认定的生猪养殖盈亏平衡点6.00下方。而5月6日国家统计局发布的数据则显示，4月21~30日期间，全国50个城市猪肉平均价格再度下降，猪肉后臀尖（后腿肉）价格环比下降0.9%；五花肉价格环比下降0.8%。

　　双汇集团一位高管昨日告诉《第一财经日报》，受猪肉价格下跌及禽流感以来消费者需求转移的影响，该公司4月份生鲜制品销量上升明显，销售吨数已基本与肉制品持平，“之前我们的肉制品销量远超生鲜制品。”上述高管表示。据公开资料，2012年双汇实现肉制品销售230亿元，生鲜冻品销售额为154亿元。

　　同时，上述高管还告诉记者，目前双汇的成本已经处于历史低位。“生猪价格走低，企业及时做了原材料储备，这使得企业成本降低了很多。所以说这一轮猪肉价格下跌，对我们其实是一个利好。”该高管说。

　　芝华商务数据农牧行业分析师袁松也对记者表示，从年度历史数据来看，一般如果本年度猪肉价格下跌，则猪肉的消费量会出现上升。同时，猪肉价格的波动幅度远不如生猪价格，所以尽管目前生猪价格很低，但是猪肉产品依然有一定的利润空间。

　　“总的来说，这一轮的生猪价格下跌，对于屠宰、加工企业，尤其是知名加工企业来说是一个利好，但对于生猪养殖企业来说则是利空。从整个产业链上看，呈现出两极分化的趋势。”袁松说。

　　对此，广东温氏食品集团股份有限公司一位高层告诉记者，目前该公司生猪出栏价格在6.2到6.3元/斤之间，“尽管大型养殖企业的成本要远低于普通农户，但这个价格也已在成本线附近了。”另一家国内大型生猪养殖企业雏鹰农牧相关人士也向记者表达了同样的忧虑。

　　“预计二季度业绩要下滑65%到95%左右。”雏鹰农牧董秘吴易得对记者说。据雏鹰农牧不久前公布的2013年第一季度报告，当季该公司归属于母公司净利润同比下降近48.11%，为5439万元。

　　吴易得告诉记者，目前雏鹰农牧的仔猪和种猪销售还没有出现亏损，但由于生猪价格下跌严重，压力传导到仔猪销售上，可能造成二季度仔猪销量大幅下降。该公司去年销售的148.9万头猪里，仔猪占七成以上。

　　“我们已经拉长了产业链来规避猪肉价格波动带来的风险。除了生猪养殖，我们现在还有屠宰场和冷库。一旦猪肉价格下跌严重，可以把肉冷冻起来，猪肉冷冻可以保存半年，等价格回暖时再销售。”雏鹰农牧上述负责人表示。

　　“养猪业的周期性很强，国外成熟的企业风险控制和风险对冲都做得很完善，但国内企业的风险规避做得还很不到位，”分析人士表示，“这一方面是因为国内目前还没有完善的产品供企业选择，另一方面也与企业管理者的思维有关。某国内领先的养殖企业负责人曾说，我们没有风险对冲，如果猪价跌了，我们就硬抗过去。”

　　3. 4月贸易数据“被增长”中央或严查虚假贸易

　　海关总署昨日公布的数据显示，4月进出口数据均明显高于市场预期，其中出口同比增长14.7%，高于上月的10.0%；进口同比增长16.8%，高于上月的14.1%。

　　但漂亮的数据再次引发人们对于数据虚高的质疑。前四个月,虽然中国对传统出口市场欧洲和日本增速都有下滑,对美有10%以内的复苏,对港贸易却出乎意料地高。在整体经济数据并不十分理想的状况下，这一反常表现已经引起高层高度关注。

　　数据显示，前4个月，中欧双边贸易总值1681.6亿美元，下降1.3%。中日双边贸易总值为979.8亿美元，下降8.5%。中美双边贸易总值为1597.4亿美元，增长9.4%。我国与东盟双边贸易总值为1389.7亿美元，增长18.1%。与此同时，内地与香港双边贸易总值为1505.9亿美元，增长66%。

　　记者从接近决策层处了解到，高层已开始关注广东深圳等地近几个月来“登峰造极”的对港贸易数据，并可能严查原因。

　　澳新银行大中华区首席经济师刘利刚认为，从港口吞吐量来看，中国各大港口的吞吐量均明显出现减速，同时，采购者经理指数中的新出口订单也出现了明显的下滑，这些都与不断走强的贸易数据形成了鲜明的反差。“这表明数据中存在着大量的热钱流入，最终导致了数据的"被增长"。”

　　事实上，通过港澳地区国货复进口导致对港贸易虚高是多年积弊，但近期对港贸易增速已经超越了一般意义上的虚高。数据显示，3月内地对香港的出口增长了92.9%，创下自1995年3月以来的最高同比增速。《第一财经日报》记者此前从权威渠道获悉，最近数月的超速增长，不排除地方政府有推动数据增长的动力。

　　在海关总署每年公布的出口主要国别（地区）总值表格中，进口原产国（地）中有一项是中华人民共和国。这也就是海关统计人员常提到的“国货复进口”。

　　周世俭对本报表示，每年有相当一批广东省的企业为了获得退税，利用港澳管道，一进一出之间，每年产生了1000多亿的进口额。

　　海关人士向本报透露，一般而言，这与跨国公司的全球产业链布局策略有关，比如一家生产电子产品的跨国公司，产品在中国内地生产，出口至其亚太集散中心香港之后，根据该产品在内地的销量，再分拨一批货物回到内地。但他也坦言，由于中国特色的出口退税制度，确实存在一批企业为了规避境内直接销售的税率，采用到港澳“走一遭”的方式，再以几乎零关税进口内地。为了规范进出口行为，外贸主管部门也曾多次寻找解决办法，但也难以根除这一积弊。

　　本报查阅海关总署发布的数据发现，2012年进口原产国为中华人民共和国的有1428.6亿美元，2011年为1226.1亿美元，2010年为1068.1亿美元。

　　【金融市场】

　　1. 中国股市收高 受4月份外贸数据提振

　　中国股市周三收高，4月份外贸数据好于预期，但券商、煤炭股走弱拖累整体涨幅；大盘连续反弹后，上涨动力有所减弱，短线反弹或面临阻力。上证综指冲高回落后维持震荡，收涨0.48%，报2246.30点；成交人民币814亿元，较昨日略增。
  
　　华泰证券分析师周林称，外贸数据对大盘的推动作用有限，目前市场热点集中在传媒、互联网等小股票，难以明显拉升指数；大盘经历连续反弹后，上行动力有所减弱；短线沪指阻力位看2280点附近。
    盘面看，传媒娱乐、电子信息、电子器件股涨幅居前，光线传媒涨停；医药、机械、石油股活跃。券商、煤炭、酿酒股走弱，煤气化跌2.18%。

    深证成指收涨0.58%，报9074.84点。沪深300指数收涨0.51%，报2542.80点；期指合约均涨，成交最活跃的五月合约最新涨1.03%，报2541.2点。

　　2. 美股收高 标普500指数连续五日创纪录

　　美国股市收盘全线走高，标准普尔500指数连续第五个交易日刷新历史高点。

　　标普500指数涨6.72点，至1632.68点，涨幅0.4%；道琼斯工业股票平均价格指数涨48.92点，至15105.12点，涨幅0.3%。道指在10个交易日中第八次实现上涨，该指数周二首次收于15000点以上。
  
　　纳斯达克综合指数涨16.64点，至3413.27点，涨幅0.5%。
  
　　科技类与材料类股周三领涨，公共事业类和消费必需品类等防御型股票走势落后。今年以来的多数时间，股市的上涨主要由防御型股票带动，不过在近几个交易日中，对经济增速最为敏感的周期型股票成为了市场亮点。本月迄今为止，工业类和金融类股是表现最好的类股。
  
　　由于美国没有重大经济数据公布，投资者转而关注公司业绩。交易员们称，今日市场不太活跃，交投量较低。
  
　　艺电(Electronic Arts)涨17%，该公司此前给出的2014财年利润预期高于分析师的预测水平。
  
　　Whole Foods Market涨10%，该公司财季利润超出预期，公司同时还上调了全财年利润预期，并批准了一股换两股的拆股计划。
  
　　道指成份股华特-迪士尼公司(Walt Disney)跌0.1%，该公司此前公布的财季利润与收入仅稍高于分析师预期。
  
　　美国在线(AOL)跌8.9%。该公司财季利润不及预期，抵消了收入增幅略高于预期所带来的有利影响。
  
　　Trulia跌7.8%，该公司此前同意以约3.55亿美元现金收购Market Leader。Trulia的竞争对手Zillow跌9.9%，此前高盛(Goldman Sachs)的分析师将该股评级从“买进”下调至“中性”。
  
　　C.H. Robinson Worldwide跌7%。该公司第一财季业绩逊于分析师预期。