【财经要闻】

　　1.郭树清：QFII和RQFII投资占比可提高9至10倍

　　中国证监会主席郭树清14日在香港表示，当地机构投资者建议开放合格境外个人投资者，即所谓QFII2或RQFII2，这个建议的可行性值得研究。证监会将进一步完善合格境内机构投资者制度安排，试点开展合格境内个人投资者制度（即所谓QDII2）。此外，他在回答提问时表示，目前QFII和RQFII的投资总量仅占A股市场市值的1.5%-1.6%，未来这个比例应该可以提高9至10倍。

　　在当天的亚洲金融论坛上，郭树清发表题为“建设一个更加开放更加包容的资本市场”的演讲并回答了参会者的提问。他指出，今后，将按照“逐步实现人民币资本项目可兑换”的总体要求，从中国资本市场发展的实际需要出发，稳步提高市场开放的广度和深度。重点针对资本账户中尚未实现完全可兑换的项目，进一步优化开放政策工具，更多地采用有条件的总体监控措施，逐步代替简单化的硬性规定。

　　一是在继续鼓励双向直接投资的同时，鼓励双向平衡的组合投资。支持中介机构、境内外交易所创造性地开展多种合作。总的目标是，非居民在境内的发行与交易，要更加制度化、便利化。非居民投资，QFII、RQFII等间接渠道总的额度需要有计划地持续增加，投资比例限制也要逐步放宽，直接渠道也要适当拓宽。将积极推动B股市场改革，提高B股公司的正常经营和发展能力。同时，欢迎国际投资者共同参与金属、原油和金融期货市场建设。

　　二是扩大居民发行、交易境外金融工具范围。将进一步完善合格境内机构投资者制度安排，试点开展合格境内个人投资者制度，适当放宽境内企业境外上市的条件，支持符合条件的内地企业赴境外融资，提高我国经济利用国际资本市场配置资源的能力。

　　三是提高中介机构服务跨境投资的水平。境内外的金融机构，尤其是证券类机构，需要提高为非居民、居民跨境投资的服务水平，拓宽业务深度、广度，加快品种创新、交易的组织和服务创新。将继续兑现金融市场开放承诺，进一步放宽证券期货业的外资市场准入，提高外资持股上限，逐步放宽业务范围。继续支持符合条件的证券期货经营机构“走出去”。推进期货公司境外期货经纪业务试点。

　　此外，将继续研究提高港澳资本在合资证券公司、基金公司和期货公司的持股比例的可行性。支持跨境交易型开放式指数基金（ETF）产品和跨境债券市场发展。探索内地与香港注册基金互认及跨境销售、沪港交易所产品互挂等新的开放形式和内容，从多方面切实支持香港国际金融中心的建设和完善。

　　郭树清表示，中国资本市场的实际开放程度非常高。截至2012年底，外资股东A股账户合计11000多户，合计持有775.2亿股，占全市场A股总股本的2.56%，外资合计持股市值占A股总市值的3.66%。

　　从另一个角度看，200多家QFII持股家数与上市公司总数之比达到89.1%，境外股东持股家数占比为10.7%，三资企业持股家数占比为75.1%。我国还有在境外上市的公司1000多家，其中在香港上市的H股、大红筹、小红筹公司市值总额达1.8万亿美元。把所有在境内外上市的中国企业加总计算，它们的股票15%左右掌握在境外投资者手里。B股市场更是早已完全对外资开放。因此，无论从哪个角度分析，中国资本市场的实际开放程度非常高，这是不争的事实。

　　2012年，资本市场出现了一些比较积极的结构性变化。一是市场产品结构趋于改善。2012年，股票融资额虽然下降，但公司信用类债券筹资3.62万亿元，同比增长60.2%。二是投资者结构趋向合理。专业机构投资者所持A股流通市值占比17.4%，较2011年底上升了1.7个百分点；个人持股占比25.3%，下降了1.2个百分点；企业等一般机构持股占比57.3%，下降了0.5个百分点。三是交易结构改善。个人在成交总额中的占比为80.9%，较2011年下降了3.1个百分点；专业机构投资者占比15.2%，上升了1.8个百分点。四是股价结构不合理有所扭转。蓝筹股估值回归，沪深300指数上涨7.6%，上证180指数上涨10.8%，上证50指数上涨14.8%，远高于上证综合指数3.2%和深证综合指数1.7%的涨幅。新股平均发行价、平均市盈率较2011年同比分别下降28.3%和36.4%。五是股票市场的波动振幅明显缩小，市场价格水平趋于稳定。

　　2. 国土部：房地产用地调控政策不动摇

　　区别于以往对调控政策的一概而论，国土部2013年将房地产调控政策的重点落实在用地政策上。

　　国土资源部部长徐绍史近日在全国国土资源工作会议上表示，为加强土地宏观调控，促进经济平稳健康发展，今年我国房地产用地调控政策将坚持不动摇，对大企业大地块监督将常态化，600万套保障性安居工程用地应保尽保。

　　徐绍史强调，将坚持控总量、稳增量、挤存量、放流量，进一步拓展建设用地新空间，保障经济社会发展合理用地需求，促进土地市场平稳发展。要坚持房地产用地调控政策不动摇，根据房地产市场形势，普通商品住房用地供应要确保不低于过去5年年均实际供应，保持土地市场平稳运行。加强对闲置土地和各类违规违约用地行为的查处，促进已供土地开发利用。各地要对房地产大企业和大地块名单加强监督并实现制度化、常态化。

　　2012年，全国土地出让合同价款2.69万亿元，新出让探矿权1006个、采矿权1768个，矿产品产量近100亿吨，支撑了经济平稳发展。在新型城镇化发展的模式与要求下，土地的规划管理正日益受到重视。

　　徐绍史表示，积极稳妥推进城镇化要求进一步优化城乡用地布局。城镇化是扩大内需的最大潜力所在，积极稳妥推进城镇化是实现全面建成小康社会的重大战略举措。我国正处于城镇化快速发展和转型发展的关键阶段。总体上看，城镇化过程也是节约集约用地的过程，也是城乡建设用地结构和布局优化的过程，更是城乡统筹发展、互动融合过程。既要保障城镇化发展合理用地需求，也要防止城市“摊大饼”式外延扩张。同时要统筹新农村建设，切实维护农民土地权益，促进城乡一体化发展。

　　徐绍史表示，要以城镇新区和旧城改造为重点，围绕统筹解决“地从哪里来、人往哪里去、钱从哪里出”，探索建立与户籍、金融等政策相协调的保障和促进城镇化健康发展的土地管理新机制。要加强规划统筹和土地管理，确保城镇建设合理用地。要着力建设“节地型城镇”，优化城市建设用地布局，合理安排生产、生活、生态用地。要以征地制度改革为重点，推进农村土地管理制度改革，加快城乡统一的土地市场建设。

　　3．2013年铁路基建投资将超6000亿 两措施保资金到位

　　2013年铁路基建投资仍将保持高涨态势。多位铁路系统人士向记者透露，2013年铁路基建投资肯定在6000亿元以上，初步规划是6300亿元左右。

　　按照相关规划，“十二五”后三年还要完成建设投资1.33万亿元，投产新线2万多公里。中国工程院院士王梦恕接受《经济参考报》记者采访时表示，2013年铁路基建投资规模在6300亿元左右。中国铁建(601186,股吧)下属某局总工程师向记者透露，2013年初步安排的投资计划与投产里程都要越过2012年。

　　中国中铁下属某局总工程师也告诉记者，虽然铁路建设工作会议还没开，但从几个项目通报的2013年任务要求来看，大部分比2012年要高(扫尾工程除外)。

　　从地方看，2013年云南高速铁路建设计划投资107亿元，其中云桂线67亿元，沪昆客专40亿元，大大高于2012年94亿元的投资计划。

　　铁路基建投资大幅增加，一方面是根据相关规划实现既定目标，另一方面也因为建设成本不断增加。“高铁要修，煤线要修，省会之间还要拉通，2013年铁路基建投资要保证在6000亿元以上。”王梦恕表示，现在铁路尤其是高铁修建成本越来越高，征地拆迁、劳动力、原材料等成本都在不断上升。此外，新建铁路的桥梁、隧道不断增加，比如成都至兰州线75%都是桥隧，成本很高。

　　王梦恕透露，今年新开工项目肯定要比去年多，“设计院现在比较忙，正抓紧做初步设计的勘测。能开工的会早开工，像郑渝铁路开工的可能性就比较大。”

　　因铁道部的负债已经超过2万亿元，融资难问题一直是铁路建设的瓶颈。2013年铁路基建投资重新冲上6000亿元大关，资金能否到位仍是关注焦点。

　　“2013年的资金问题应该不大，高铁修建后各方的反应都很好，从中央到地方，从路内到路外，对加快推进铁路建设形成了广泛共识。”王梦恕表示，另外，铁路是公益事业，但现在中央财政预算在铁路建设的支出太少，导致铁道部债务过重“合理的比例是中央财政出资40%，铁道部出资50%，地方政府出资10%”。

　　2012年，经过四次调整的全年铁路建设投资计划从4060亿元追加到5160亿元，增加1100亿元，其中财政支持达400亿元，这是历史上少有的力度。王梦恕表示，考虑到铁路基建的融资难问题，2013年中央财政预算在整个基建盘子内可能会对铁路基建适当倾斜，增加预算内对铁路基建的投资。

　　据了解，除增加预算外，还有两条重要措施来保证铁路基建资金到位：一是酝酿已久的铁路建设基金征收范围“扩容”可能在2013年开始实行，征收范围从国铁扩大到所有经营模式的铁路运输企业，以增加铁路建设基金收入；二是2013年铁路建设债券有望保持1500亿元的规模。

　　【金融市场】

　　1. QFII RQFII“扩容论”推高A股3%

　　1月14日，沪深港三市均以涨幅回应了郭树清有关QFII，RQFII未来将扩容十倍并将推进QDII2的消息。

　　中国证监会主席郭树清当天在香港出席亚洲金融论坛时表示，考虑适时推行第二阶段的QFII（境外合格机构投资者）和QDII（合格境内机构投资者）机制。包括允许港资和外资金融机构参与RQFII，未来或引入合格境外个人投资者参与内地资本市场，整体规模有望增加10倍。

　　郭主席话音刚落，沪指大涨2%。截至收盘，上证综指收2311点，涨幅为3.06%；深证成指收9316点，涨幅为3.31%。恒生指数涨149.19点，报23413.26点，涨幅为0.64%。

　　郭树清当日的表态明显透露出对资本进出中国的管制将有所放松的信号。一位外资投行人士向本报表示，郭的表态无疑将有助于包括资本管制、外汇形成机制等长期结构性优化。

　　根据证监会的统计，目前鼓励外资流入的QFII和RQFII总量只占据整个市场的1.5%-1.6%，截止到2012年底，QFII的总额度达到374.4亿美元，RQFII截至去年底增至700亿元，合计约3000亿元人民币。机构预测，若按照郭主席增长9倍或10倍的预期，未来可望达到2-3万亿元。

　　此外，郭树清也明确表示鼓励对外投资的QDII机制。上周人民银行会议也显示，允许个人投资者投资海外市场的QDII2将在今年开始试点。

　　尽管市场日内反应积极，但投行券商基金反应相对理性。内地券商表示，是否申请QFII、RQFII将视公布额度而定。

　　上述外国投行人士向本报指出，不管是QFII，RQFII或是QDII机制，都涉及资本进出管制的核心，除去证监会，更需要得到外汇管理局的审批通过；而在可预见2013年外贸将进一步恶化，贸易顺差或进一步减少的情况下，外管局有可能希望保证资本及贸易项下的顺差及稳态形势；因此这些政策变动是否得以通过仍然是未知数。

　　而在政策效果层面，分析人士表示，QFII，RQFII放量带来的流动性可以达到提振市场1到2个月的效果，股市长期取决于国内宏观形势，而目前仍未极大好转。

　　德勤亚太区行政总裁马志强则表示，扩大RQFII额度及可能推动个人RQFII，虽回应了全球市场的需要，但由于内地对银行及货币的监管，影响市场的放开程度，故认为内地股市的持续性增长有所限制。

　　而对QDII2而言，上述外行人士表示，短期内并不看好海外投资形势。“港股流动性已经在QE后达到高点，更多流动性或无法找到好的投资机会。”

　　根据媒体报道，中国外汇管理局近年累计批出的850多亿美元QDII额度仍有大半仍未动用。德勤中国研究与洞察力中心总监杜志豪认为，QDII2为内地资金多提供一个合法的出路，但由于QDII2并非唯一及最大的资金流出渠道，而投资者亦有更多除香港以外的市场选择，所以这对港股的影响仍有待观察。

　　1月14日，中国主权财富基金中投公司董事长楼继伟在接受采访时表示，中投2012年的投资扭转了前年巨额亏损的状况，2011年中投有6.2%的亏损，而2012年的盈利将超过10%。

　　楼继伟表示，美国国债仍为安全资产，但需辅以其他类别资产减少持有美债的风险。同时他表示对欧洲复苏前景仍有担忧，也不会购入问题国家的国债以及投资该地区的银行。不过他也指出将从流动性的角度考虑将重点投资集中于发达国家，同时也将重视周边国家。

　　2. 美股涨跌不一 苹果大跌

　　北京时间1月15日凌晨消息，周一美国股市收盘涨跌不一。投资者继续关注企业财报。有关苹果公司削减iPhone5生产计划的消息导致其股价下跌3.6%。

　　美东时间1月14日16:00（北京时间1月15日05:00），道琼斯工业平均指数上涨18.89点，收于13，507.32点，涨幅为0.14%；纳斯达克综合指数下跌8.13点，收于3，117.50点，跌幅为0.26%；标准普尔500指数下跌1.37点，收于1，470.68点，跌幅为0.09%。

　　PNC Wealth Management公司首席投资策略师比尔-斯通（Bill Stone）表示：“迄今为止企业财报已经勉强超出经过下调之后的预期。”

　　Key Private Bank公司研究主管尼克-雷奇（Nick Raich）指出，在已经公布财报的27家标普500成分公司当中，67%的公司每股收益超出预期，15%符合预期，18%不及预期。在这些公司当中，11%的公司上调了2013年第一财季预期，19%维持现状，70%下调了业绩目标。

　　雷奇表示：“最新预期是2012年第四财季盈利增长率仅为2%。企业界在公布财报之后发布的预期也非常疲软。”

　　惠普公司（HPQ）领涨道指成分股，此前摩根大通银行将这家个人电脑生产商的股票评级从“中立”上调为“增持”。惠普从联想手中重新夺回了最大PC生产商的头衔。

　　国际商用机器公司（International Business Machines，IBM）股价下跌，此前摩根大通银行将其股票评级从“增持”下调为“中立”。

　　标普500指数当中，电讯板块跌幅最大，日用消费品板块表现最佳。

　　戴尔（DELL）股价大涨，此前彭博社报道称这家公司正在与私募股权机构进行收购谈判。

　　比尔-斯通表示，“气氛普遍较为利空，其原因苹果与欧洲的工业产值数据有些低迷。这是股市迎来的相当丑陋的讯号。”斯通指出，11月份欧元区17国的工业产值下跌了0.3%。

　　苹果公司（AAPL）股价下跌，此前《华尔街日报》与日本《日经新闻》分别报道称，由于市场需求不及预期，苹果公司已经削减了iPhone 5生产计划。

　　苹果公司对主要股指影响很大，其在标普500指数当中的权重为3.8%，在纳斯达克综合指数中的权重高达10%。

　　在华盛顿，美国总统奥巴马在新闻发布会上表示应该努力削减美国预算开支，同时敦促国会在政府开支问题的回合当中不要将债务上限问题用作砝码。

　　数周之后将迎来关于提高16.4万亿美元债务上限问题的斗争，美国共和党议员正准备以关闭政府或让政府违约为武器迫使强迫削减政府开支。

　　在另一份声明中，美国参议院共和党领袖米奇-麦康奈尔（Mitch McConnel）表示，讨论债务上限问题正是直面政府开支的“绝佳时机”。众议院议长约翰-博纳（John Boehner）也指出，他打算将削减开支与提高债务上限问题捆绑起来。

　　美联储主席本-伯南克（Ben Bernanke）计划于美东时间下午4点在密歇根发表讲话。在伯南克讲话之前，芝加哥联储主席查尔斯-埃文斯（Charles Evans）表示，在国会削减美国政府开支的情况下，央行应该继续维持融通性的货币政策。

　　商品期货市场面，纽约商业交易所2月份交割的黄金期货价格上涨8.80美元，收于每盎司1669.40美元。2月份交割的原油期货价格上涨58美分，收于每桶94.14美元。