【财经要闻】

　　1. 政府债务接近国际负债率警戒线 地方债危机四伏

　　10月22日，国务院发展研究中心发布的《中国财政金融风险问题研究》一书显示，截至2010年底，中央政府和地方政府最大口径下负债总额23.76万亿元，占2010年全年GDP比值59%，接近国际公认的公共部门负债率的警戒线。
　
　　上述报告执笔人，国研中心宏观经济研究部副部长魏加宁表示，2009年放出的贷款到了集中还款阶段，随着房地产调控，地方政府土地土地出让金减少，地方债务尤其需要关注。

　　根据审计署《全国地方政府性债务审计结果》，未来两年地方政府债务将进入集中偿还期，约有42%的地方债务将于2012年底到期，53%的地方债务将于2013年底前到期。

　　“一方面政府需要还钱，另一方面收入又减少，不管是展期还是银行贷款，政府对平台贷款是控制的，几重矛盾交织在一起。”魏加宁表示，地方政府是否能够在偿债高峰到来时顺利如约还本付息是值得担忧的。

　　尽管存在法律限制，地方政府隐性债务还是在快速增长。2003年，国研中心宏观部在研究地方债问题时，曾列举当时地方债务至少达1万亿元以上。2006年，财政部科研所估算我国地方政府债务规模达4万亿元。2011年，审计署公布全国地方政府性债务余额10.7万亿元。

　　从偿债主体结构来看，风险集中于地方融资平台。从省、市、县地方债务的借债主体来看，地方融资平台举债规模最大，金额为4.97万亿元，是地方政府和机构债务规模的近2倍。

　　部分融资平台公司的管理制度不规范，存在注册资本不到位、地方政府和部门违规注资、法人治理结构不完善等问题，盈利能力较弱，有26.37%(1734家)融资平台出现亏损。

　　对于解决办法，上述报告建议：首先，“堵后门”，整顿当前地方政府债务乱象；其次，“修围墙”，制定并落实各项法律法规，规范争渡债务的形成形势，最后也是最重要的，“开前门”，赋予地方政府举债权，以规范透明的举债方式来逐步替换和置换包括地方融资平台在内的隐性债务。

　　“地方政府债务规模已经很重的情况下，实施新的刺激计划和超发货币是走不通的，中国的问题不是投资太多，而是政府投资太多，今年采取的一系列促进民资政策能够贯彻到底，中国经济未来还是有很好的前景。”魏加宁如是说。

　　2. 商务部：中亚区域经济合作聚焦交通和能源

　　即将召开的中亚区域经济合作（CAREC）将关注中亚国家在交通、能源领域的合作。财政部昨日发布消息表示，10月29日-30日，中亚区域经济合作第11次部长级会议将在中国武汉举行，会议将重点讨论CAREC各重点领域合作进展以及CAREC交通走廊发展研究等议题。

　　“中国和亚洲之间的经济往来近十年比较频繁，拓展的空间很大，尤其是欧债危机之后，我国和欧洲地区的经济合作空间缩小，中亚之间的经济合作显得愈发重要。”商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明表示，虽然中亚之间的经济互补性很强，合作潜力大，但是该区域的一些国家交通基础设施并不完善，因而要进一步拓展合作空间，需要先在这些国家进行交通基础设施领域的合作，才能进一步在能源、文化等各个方面展开合作。

　　CAREC机制于1997年由亚洲开发银行倡议建立，2002年提升为部长级合作。CAREC成员国为中国、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦等国家以及亚洲开发银行、世界银行、国际货币基金组织、联合国开发计划署、欧洲复兴开发银行、伊斯兰开发银行6个多边机构，中亚区域经济合作是通过促进交通运输、贸易、能源和其他重要领域的区域合作，促进成员国经济社会发展。

　　3．证监会已委托券商和基金研究公积金投资A股方案

　　中国证监会主席郭树清日前撰文称，个别省份已与全国社保基金理事会签署协议，对养老金进行多元化投资运营；证监会与住房和城乡建设部共同研究改进住房公积金的管理和投资运营，也取得了实质性进展。《第一财经日报》记者获悉，证监会已经委托一些证券公司和基金公司进行住房公积金投资A股市场方案的研究工作。

　　做好长期资金的衔接和服务工作是证监会今年十项核心工作之一。长期以来，我国的资本市场仍是散户为主，机构投资者比例不高，这种格局给市场的改革和监管带来诸多困难。在更深的层次，发展机构投资者的关键是引入更多的长期资金。

　　地方社保资金和住房公积金本应是最理想的长期资金来源，但是由于历史原因，这些资金除了国债市场之外，基本上没有投资到资本市场。证监会一直希望推动这些资金入市，并常常将全国社保基金多年来对资本市场较为成功的投资作为榜样加以宣传。

　　郭树清去年履新证监会主席不久，就将壮大机构投资者队伍、吸引长期资金入市提上日程，并在公开场合表示希望与其他有关部门协作，加紧推动地方社保和住房公积金入市。目前地方社保在委托全国社保基金理事会进行多元化投资方面已经取得进展，但住房公积金入市仍在研究阶段。

　　截至去年年底，全国住房公积金余额已经超过2万亿元。按照国务院发布的《住房公积金管理条例》的规定，住房公积金可以通过发放住房公积金个人住房贷款、国债投资、银行存款三种方式实现增值收益。由于政策和实践的局限，住房公积金现有的三种增值收益实现途径存在着种种问题：个人住房贷款资金运作效率低，国债投资品种单一，银行储蓄利率过低，连保值都很困难。

　　现有的三种投资渠道无法满足公积金保值增值的需要，与此同时地方住房公积金历年沉淀资金不断增加，因此增加A股作为投资渠道，并合理控制风险已经十分必要。

　　熟悉此事的人士对本报记者表示，证监会此前已经委托一些证券公司和基金公司对住房公积金投资A股的方案进行研究，集中管理或者分散管理都有过探讨。但核心都是在控制风险基础上获取较为稳定的收益。

　　今年初由住建部、财政部、发改委等有关部门负责人及相关专家组成的调研组分赴全国各地调研，为《住房公积金管理条例》的修订作准备。由于此次修订工作事关住房公积金制度未来的发展，因此意义重大，而有关住房公积金投资管理的改进有望成为条例修订的重要方面。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周二涨跌互见

　　亚太股市周二收盘涨跌互见，因为尽管部分投资者曾认为美国总统选举辩论有助于确定经济走向，但政治上的不确定性依然存在。

　　东京股市温和走高。日圆的稳步走软足以抵消获利回吐增多所带来的影响，从而推动日经指数连续第七个交易日走高。尼康(Nikon)和富士重工(Fuji Heavy Industries)受到投资者追捧。日经指数收盘涨3.54点，至9014.25点，涨幅0.04%。

　　中国股市收低，受金融等权重股跌势拖累。上证综指早盘一度震荡，随后走弱，午后跌幅扩大，收跌0.86%，报2114.45点。

　　澳大利亚股市回吐了早盘涨幅，因为尽管部分投资者曾认为美国总统选举辩论有助于确定经济走向，但政治上的不确定性依然存在。 澳大利亚基准的S&P/ASX 200指数收盘持平于4543.1点。

　　新加坡股市收盘小幅走高，但仍维持在近期区间内，投资者正在等待新加坡公司业绩期的全面到来。海峡时报指数小幅涨5.26点，至3050.93点，涨幅0.2%；

　　周二，香港金融市场因重阳节休市。

　　2. 欧美股市遭重挫 道指下跌1.82%

　　北京时间10月24日凌晨消息，周二美国股市大幅收跌。投资者在迎来疲软财报的同时，并为西班牙能否克服债务危机以及全球经济增长前景等问题感到担心。

　　美东时间10月23日16:00（北京时间10月24日04:00），道琼斯工业平均指数下跌243.28点，收于13，102.61点，跌幅为1.82％；纳斯达克综合指数下跌26.50点，收于2，990.46点，跌幅为0.88％；标准普尔500指数下跌20.70点，收于1，413.12点，跌幅为1.44％。

　　周二盘中道指最多曾下跌约262点。

　　富国银行私人银行部门全球投资策略师肖恩-林奇（Sean Lynch）表示：“这个星期我们见证了大型工业企业的疲软盈利。并且有传言称西班牙今年无法达到预算赤字目标，这使得欧洲重新变成关注焦点。”

　　化学与科技行业巨头杜邦（DD）股价下跌8.7％，该公司宣布第三财季盈利下滑、下调全年盈利预期，并宣布计划裁员1500人。

　　道指成分股3M（MMM）股价下跌3.5％，这家制造商宣布第三财季盈利增长6.7％。但出于对“全球经济疲软”的担心，该公司下调了全年业绩预期。

　　联合技术公司（UTX）则因航空公司需求疲软而下调了2012年盈利预期。该公司股价下跌1.4％。

　　San Francisco。苹果公司（AAPL）股价下跌2.5％，该公司周二在旧金山推出了更廉价的小型iPad产品。

　　BMO Private Bank公司首席投资官杰克-阿布林（Jack Ablin）表示：“老话重提和货币政策都能推动股市上涨，但在某些时候，投资者需要得到实实在在的支持，而这个季度的财报表现还不够牢靠。”

　　瑞士信贷分析师在周二的研报中表示：“在已公布的美国财报中，大约25％的公司的年化每股收益数字基本持平。仅有60％的公司盈利超出预期，而2000之前的这个比例为69％。”

　　周二西班牙政府标售国债达到了销售目标，就在昨天，穆迪投资者服务机构下调了西班牙的加泰罗尼亚等四个地区的信贷评级。西班牙央行周二预计该国第三季度经济萎缩，首相拉霍伊面临向其他欧元区成员求援的压力。

　　富国银行私人银行部门的林奇表示，“现在市场还没有强迫他们申请援助。”他指出，西班牙国债收益率仍然很低，该国仍然可以从信贷市场获得融资。

　　从周二下午开始，美联储开始召开为期两天的政策小组会议。会议声明将在周三公布。

　　里士满地区联储银行周二报告称，该地区9月份的制造业有所萎缩。

　　期货市场面，纽约商业交易所12月份交割的黄金期货价格下跌16.90美元，收于每盎司1709.40美元。原油期货价格下跌1.98美元，收于每桶86.67美元。