【财经要闻】

　　1.周小川：渐进推进利率市场化改革

　　利率市场化在今年取得突破性进展。中国人民银行行长周小川曾指出，金融市场上的重要价格应主要由市场决定，市场决定价格有助于优化资源配置，也有助于发展金融市场。但利率市场化受多种因素影响，将是一个渐进的过程。随着中国经济和金融市场的发展，利率市场化还会继续渐进向前推进，需要多方面配套、渐进式进行。

　　对于“十二五”如何进一步推进利率市场化改革，周小川在《关于推进利率市场化改革的若干思考》一文中指出，要选择具有硬约束的金融机构，让它们在竞争性市场中产生定价，在一定程度上把财务软约束机构排除在外。2003年开始推进国有商业银行改革时，由于改革进程不同，各家银行的自我约束很不一样，部分银行已完成财务重组，资本充足率较高，资本约束较强，而有的银行资本充足率为负，也不受资本约束，此时竞争就很成问题。2010年，农业银行、光大银行上市，商业银行财务重组和股份制改革取得阶段性成果，为推进下一轮利率市场化改革奠定了重要基础。

　　按照宏观审慎管理要求，确立达标金融企业必须具备的硬约束条件，不达标企业就是约束程度不够。利率市场化过程中，对于软约束的金融机构或“病号型”、“重病型”机构，暂时还不能给予过大的定价权，否则还是缺乏自我约束，会出现高息揽储等问题。

　　他指出，要有实现正当公平的竞争主体，既包括银行，也包括客户等市场竞争者。在选择具备正当公平竞争能力的市场主体时，还要审视其是否还有未消化的历史包袱和未暴露的表外包袱。如果还有若干历史问题没有消化，这些机构的定价行为就可能有违真正的公平竞争，需要被排除在选择范围之外。

　　他表示，要考虑逐步放开替代性金融产品的价格。这也许无法一步到位，但总体而言，利率市场化改革应整体推进，在放开存贷款利率的同时，其他一系列上、下游产品和替代产品的定价权也应同时交由市场决定。

　　2. 广交会出口成交下滑近一成 对日本成交大降36.6%

　　中新社广州11月4日电(记者 唐贵江)第112届广交会4日落下帷幕，广交会新闻发言人、中国对外贸易中心副主任刘建军当天表示，本届广交会截至3日出口成交326.8亿美元，比上届下降9.3%，这是广交会上届以来连续第二次成交下滑，刘称，这显示未来相当一段时间内中国外贸形势依然严峻。
　
　　刘建军介绍，本届广交会是在国际金融危机深层次影响继续显现，欧洲主权债务危机持续发酵，世界经济复苏明显减速，国际市场需求下滑，贸易保护主义加剧的严峻形势下举办的；成交情况的下滑显示外贸市场需求依然低迷，中国外贸形势回暖仍然需要付出更多的努力和时间。

　　广交会历来被视为中国外贸的晴雨表和风向标，本次广交会上，来自世界各地的市场需求不足得到应证，受欧债危机、美国经济复苏乏力的持续影响，广交会对欧盟和美国的成交下降幅度均在10%左右；而此前被寄予厚望的新兴市场也意外出现降幅，对东盟东盟、中东、金砖四国成交降幅分别为7.9%、5.7%、0.7%，但均低于总成交降幅。

　　本次广交会上，中国出口企业的生活必需品成交增长，中短订单居多。食品、医药等生活必需品成交分别增长14.5%、26.9%；需求弹性明显的皮质箱包、木质玩具下降37.7%、48.7%；6个月以内的中、短订单占比达86.6%。

　　本届广交会累计到会采购商人数也出现10.26%的下滑。刘建军称，来自世界主要市场的外需严重不足，国际贸易竞争的日益加剧、外贸环境的日益恶化，各种贸易摩擦增多、近期人民币汇率的波动以及出口企业的成本上升等因素的叠加影响，造成本次广交会的成交和客商到会人数的下降。

　　刘建军称，本次广交会也显示出中国出口企业结构调整初见成效，本届品牌展区成交125.8亿美元，下降5.4%，比总成交降幅低3.9个百分点。每家品牌企业平均获得的订单数是非品牌企业的3倍，平均成交额是非品牌企业的6.2倍。创新产品多、设计研发能力强的企业成交情况明显好于其他企业。

　　3．贾康：今年经济增速超过7.5%

　　财政部科研所所长贾康3日表示，四季度经济增速将有所回升，全年经济一定能实现7.5%以上增速。当前经济企稳筑底回升的惯性将在明年一季度得到体现。明年一季度的经济指标会比较好，这将进一步推升市场回暖和市场信心的增加。

　　贾康是在出席2012年中国证券业金牛分析师颁奖典礼暨高峰论坛时作上述表示的。他认为，今年的宏观调控正在见效，经济结构调整、扩大内需、保障房建设、养老、医改等工作持续推进。政策调控追求的提高增长质量取得了一定效果。但在看到来之不易的调控成果的同时还应正视矛盾和挑战。如长三角、珠三角等增长区域在新的条件制约情况下发生产业空心化景象，实体经济升级换代碰到了“天花板”制约，包括技术“天花板”和不可回避的制度“天花板”，有待得到配套改革的解决。另外，速度下调、优化结构在局部造成了“严重”局面，应重视以江阴困境为代表的经济减速期内财政收入滑坡对全局的影响。

　　特别值得重视的是，当前财政收入的下滑，说明现阶段国民经济的增长还是粗放型和速度效益型，从而导致财政的相对脆弱性。这种脆弱性是制约现行调控的不可忽视的基本考量。它导致中国全局调控的弹性空间明显收窄，体现了新的阶段对于政府调控当局新的挑战。

　　贾康表示，当前金融改革势在必行，中国需要通过多样化的金融工具有效支持中小微企业的创新和升级换代。要让资本市场和金融改革形成正向互动，推动资本市场的成熟壮大。因此，必须以更大的勇气和尽可能周密的可行性方案来实施配套改革问题。对于进一步释放已经壮大的民营资本潜力，仍然需要下决心消除紊乱因素。要实质性地降低民营资本的准入并推进公平竞争，使民间市场主体在资本市场的改革中更好地产生对中国经济长远发展的正能量。

　　未来经济发展在劳动力、环境、资源等方面仍面临较大压力，迫切需要上行因素对冲下行因素，化解矛盾。下一步应该通过制度建设、机制创新、顶层设计优化、民间活力的引导与释放，继续提升全要素生产力，产生有利于中国经济长远发展的正能量，充分发挥今后二十年高速增长的潜力。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周五走高

　　亚太股市周五走高，因投资者对全球最大的两个经济体正在复苏的信心继续增强，香港股市创下15个月来的最高收盘水平。
   
　　东京股市收盘走高，因日圆走软，且市场对三井不动产(Mitsui Fudosan)和其他房地产相关股票的买盘强劲，抵消了夏普(Sharp)、尼康(Nikon)和Ibiden等疲软业绩引发的卖盘压力。日经指数收盘小幅上涨104.35点，至9051.22点，涨幅1.2%。
   
　　香港股市创下15个月来的最高收盘水平，主要因投资者对全球最大的两个经济体正在复苏的信心继续增强。分析师们预计，恒生指数还会进一步上涨，因为目前的市场估值仍低于历史平均水平。恒生指数收盘涨289.46点，至22111.33点，涨幅1.3%，创下自2011年8月2日收于22421点以来的最高收盘点位。
   
　　中国股市收高，连续四个交易日上涨，房地产股活跃支撑人气。上证综指收涨0.60%，报2117.05点，本周升2.46%；成交人民币559亿元，较昨日萎缩一成。
   
　　澳大利亚股市走高，但涨势受限，因为在美国非农就业数据公布、美国总统大选举行以及澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)月度会议召开前，投资者保持谨慎。基准S&P/ASX 200指数收盘微幅上涨2.5点，至4460.1点，盘中最高触及4486.5点，最低下探4457.3点。
   
　　新加坡股市收盘走高，因在乐观数据显示亚洲和美国经济均出现回暖迹象后，亚洲股市追随了美国股市的上扬走势。海峡时报指数收盘涨14.14点，至3,040.75点，涨幅0.5%。市场成交量不大，为12.5亿股，低于周四的14.2亿股。

　　2. 美股收低 利好就业数据影响有限

　　美国股市周五收盘全线走低，道指在收盘前最后半小时内跌破上周收盘点位；材料、能源类股大幅下跌，抵消了高于预期的10月份新增非农就业人数对股市的提振作用。
   
　　道琼斯工业股票平均价格指数跌139.46点，至13093.16点，跌幅1.1%。该指数本周累计下跌0.1%，为连续第二周下跌。
   
　　标准普尔500指数跌13点，至1414.20点，跌幅0.9%。该指数成份股中，材料和能源类股下跌，受石油、黄金及天然气价格走低拖累。
   
　　纳斯达克综合指数跌37.93点，至2982.13点，跌幅1.3%。
    　
　　Miller Tabak & Co.首席策略师Andrew Wilkinson称，投资者们在本周末及下周的总统大选之前进行了头寸调整。
   
　　由于TripAdvisor、Priceline.com以及星巴克(Starbucks)等企业周四晚间公布的利润好于预期，非必需消费品类股走高。
   
　　美国10月份非农就业人数增幅扩大，但失业率有小幅上升。美国劳工部(Labor Department)宣布，经季节性因素调整后，美国10月份非农就业人数增加171,000人。此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家给出的预期中值为增加125,000人。10月份失业率上升0.1个百分点，至7.9%，符合预期。当月平均小时工资下降1美分，至23.58美元；平均每周工作时长维持不变。
   
　　美国商务部(Commerce Department)周五公布，美国9月份工厂订单增长4.8%，增幅达到一年半以来的最高水平，但仍低于经济学家预计的4.9%。
   
　　此外，数据公司Markit周五公布，欧元区10月份制造业采购经理人指数(PMI)被向上小幅修正至45.4，初值为45.3。这是欧元区制造业活动连续第15个月萎缩。
   
　　个股方面，TripAdvisor涨19%，领涨标准普尔500指数。该公司此前公布，第三财政季度业绩超出分析师预期。
   
　　Priceline涨8.3%；星巴克涨9.1%。两家公司的业绩均好于预期。
   
　　必能宝公司(Pitney Bowes)跌13%，领跌标准普尔500指数。该公司第三财季销售额降幅高于预期。
   
　　切萨皮克能源公司(Chesapeake Energy)跌7.9%。该公司第三财季转为亏损，同时宣布一些资产出售交易的启动将晚于计划时间。其他能源类股方面，Consol Energy跌3.6%；博地能源公司(Peabody Energy)跌3.9%。
   
　　美国福陆公司(Fluor)跌9.8%。该公司给出的2013财年利润预期较为悲观，理由是全球经济持续疲弱，且矿业公司主要项目推迟。
   
　　美国国际集团(American International Group)跌7.2%。 该公司第三财季利润与收入好于预期，同时表示对飓风桑迪(Sandy)造成的财务影响进行估算仍为时尚早。
  
　　Guess跌5.8%。该公司称首席财务长与首席营运长均辞职。
   
　　Restoration Hardware上市首日飙升30%。该公司首次公开募股(IPO)定价位于预期区间的高端。
   
　　两只能源类股Delek Logistics Partners和Southcross Energy Partners上市首日分别涨7.4%与12%。