【财经要闻】

　　1.住建部：坚持房地产调控政策决不动摇

　　据新华社报道，针对近期媒体关于一些城市以“稳增长”为名拟放松房地产市场调控政策的报道，住房城乡建设部新闻发言人就当前房地产市场形势和下一步政策走向等问题5日强调，坚持房地产市场调控政策不动摇。

　　这位新闻发言人说，有关城市要严格按照《国务院办公厅关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》（简称“新国八条”）要求，执行好限购措施。要继续严格执行差别化住房信贷和税收政策。一方面，要在中央统一政策框架内，落实好对居民家庭购买首套普通自住房的信贷支持和税收优惠政策；另一方面，要严格执行商业性个人住房贷款的二套房认定标准、首付款比例、贷款利率和三套及以上住房停贷政策，坚决遏制投机投资性购房需求。

　　他还表示，住建部将会同有关部门继续密切关注各地执行调控政策的情况，对于地方出台放松抑制不合理购房政策的，将及时予以制止或纠正。

　　据中国证券报记者不完全统计，自“新国八条”发布以来，明确发文微调楼市调控政策的城市已达30个。这些微调政策主要包括上调公积金贷款限额、给予税费优惠、放宽普通住房标准等。在楼市成交低迷、地方经济增速放缓背景下，这些政策被认为起到了带动当地房地产市场发展的效果。但芜湖、佛山等个别明确放松限购条件的城市，在其新政公布不久后就被叫停。

　　中国房地产学会副会长陈国强在接受中国证券报记者采访时表示，住建部此次表态释放出一个重要信号，即重申楼市调控政策基调：既不加码，也未放松。其中，限购和限贷政策“红线”被再次明确，将成为地方政府微调政策重要约束条款。

　　上海易居房地产研究院副院长杨红旭认为，住建部强调只对居民家庭购买首套普通自住房实施信贷支持和税收优惠政策，意味着改善性需求短时间内无松动可能。

　　这位新闻发言人还指出，各地要采取有效措施，切实增加中小套型普通住房及其用地供应，鼓励和引导开发企业将已批未建或具备条件的在建大套型、高档住房项目转化为中小套型普通商品住房项目，满足居民合理住房需求。要加快推进保障性安居工程建设，全面完成今年新开工建设700万套以上的目标任务。

　　陈国强表示，增加供应仍将是当前主要政策着力点之一，这将是改善市场供求关系重要方面。其中，大量保障性安居工程和普通商品房建设，将对今后的市场供应结构产生重要影响。

　　国家统计局数据显示，4月，在全国70个大中城市中，67个城市的新建商品住宅价格环比下降或持平。另据统计，不少城市商品住宅成交量回升，北京、上海等城市的成交量几乎回升到“新国八条”发布前水平。

　　陈国强表示，住建部的这一政策表态将会遏制开发商逆市提价的尝试，预计“以价换量”仍是未来市场主旋律。

　　2.发改委拟出台天然气价格指导意见

　　继去年天然气价格形成机制改革在广东、广西试点之后，今年这一改革有望继续扩大。记者日前从权威人士处获悉，国家发改委近期正就《关于天然气价格形成的指导意见》（征求意见稿）在各地小范围征求意见，并组织相关企业及专家进行座谈讨论。与两广的试点相比，新一轮的改革拟从上游扩展至全产业链，而且将在综合考虑成本加利润和市场净回值等定价方式的基础上，形成相对稳定、上下游联动的天然气定价机制，并在全国推行。

　　去年年底，国家发改委宣布在广东和广西开展天然气价格试点，将以成本加利润的定价方式改为市场净回值的定价方式，由各省统一制定门站价格，供需双方可在不超过这一价格水平的前提下，自主协商确定实际交易价格。

　　“两广的试点改革方案只是确定了省门站价格的定价机制，但从省门站价格到消费者还要经过省网公司、市网公司、城市配气公司等好几个环节，这些环节的定价机制并未确定。而且现在上游实行可变动价格，而下游价格的变动却要经过较长周期的听证审核，上下游的价格传导无法顺畅进行。”参与意见征求的一位权威人士表示，为了理顺天然气价格，在《关于天然气价格形成的指导意见》（征求意见稿）中，发改委拟确定一个覆盖全产业链的天然气定价机制，类似于成品油定价机制，设定价格调整的幅度窗口、时间窗口等各项条件，只要条件满足就可以调价。

　　记者了解到，在向各省物价部门和个别燃气企业就这一机制征求意见的过程中，因为利益诉求不同，各方争议很大。以定价方式而言，成本加利润是顺推，也就是从上游向下游进行顺价调整，这样对上游没有价格约束。而市场净回值法是倒推，即根据可替代能源价格的综合价格来确定天然气的终端价格，在此基础上倒扣管道运输费后回推确定天然气各环节价格，这对下游来说是比较有利的。

　　“定价机制确定的过程就是各方相互博弈的过程，都在为自己争取利益。燃气公司不想上游提的太频繁，所谓调价就是涨价，上游涨价由发改委来确定，但下游还要走很多复杂的程序。而上游又不希望下游价格卡得太死，特别是在进口气价涨量增以及成本上涨的情况下，利润空间越来越小。”中国城市燃气协会相关人士解释称。

　　他同时指出，由于价格承受能力高，市场净回值法在东南沿海地区试点是有效的，所以下一步将向上海等长三角地区推广，但这种方法在全国来说是不太适用。所以为了能在全国推行，且平衡各方的利益，“综合、稳定”将是未来天然气价格改革的主流路径，也就是说，将在综合考虑成本加利润和市场净回值等定价方式的基础上，形成相对稳定的天然气定价机制。

　　中国能源研究会副理事长周大地也认为，形成一个比较合理的、能够相对灵活调整机制的天然气定价机制还是有必要的，天然气价格的形成肯定要从单个气田、点对点的定价机制逐渐过渡到有比较完善的多气源、管网系统的定价机制。但天然气成本很难真正核算清楚，只能在首先制定合理价格水平的情况下，逐步完善定价机制。

　　“平衡各方利益并不容易，改革不可能一步到位，只能分步骤进行。净回值倒推法以及峰谷价浮动、上下游联动等方案都可能只是一个过渡机制。”上述权威人士称。

　　3.银监会强化房地产信托“事前报备”制度 严控“偿付风险”

消息人士透露，针对房地产信托今年已进入偿付高峰期，且到期资金规模较大的情况，银监会近期要求各相关金融机构进一步加强对房地产信托业务监管，严格落实房地产信托事前报备制度，提前防控项目到期清算风险。

　　业内人士分析指出，银监会要求加强对房地产信托业务监管，主要是因为房地产信托兑付风险确实在加大。今年以来，已发生多起房地产信托产品因到期无法兑付，而不得不选择债务重组的事件。此外，还有超过30只产品提前清盘。而这可能只是今年房地产信托出现偿付压力的“冰山一角”。在房地产调控力度未见明显减弱的情况下，房地产交易量有所下滑，房地产信托项目的偿付风险正在增加。

　　此轮房地产信托规模的迅速增长始于2010年。“新国十条”颁布之后，政府对房地产的调控不断加码，银行对房地产开发商收紧信贷闸门。房地产开发商只得求助其他渠道融资，而信托成为最重要的渠道。

　　根据用益信托统计数据显示，2011年上半年共发行536款房地产信托产品，发行规模高达1670亿元，同比增长137.36%，平均收益率高达9.81%，超出其他产品平均近1.5%。

　　由于房地产信托的周期多为1.5年至2年，因此业内预计今年下半年房地产信托将迎来第二波兑付高峰。据国泰君安此前发布的报告预计，2012年房地产信托兑付总到期规模可能达到1758亿元。房地产信托本金到期兑付第一个高峰期是2月至3月，7月份为年度高峰，可能达到504亿元。中金公司的报告则认为，由于房地产市场的低迷，这些信托将面临还款风险，需要以降价促销、“借新还旧”以及项目转让等方式来应对。
 
　　针对房地产信托发行增长迅猛的状况，银监会在2011年7月将房地产信托的发行由此前的“事后报备”改为“事前报备”，要求信托公司在发行房地产信托计划之前先到属地的银监部门报备。实施“事前报备”政策之后，银监部门通过拉长审批周期等方式减缓了房地产信托的发行速度。此后房地产信托的发行便出现了显著下滑。普益财富最新月度统计数据显示，今年4月份房地产信托发行量为41款，相比于高峰期时的100多款已经减少了一半多。

　　“银监会每隔一段时间就会提示风险，这已经见惯不惯了。”针对此次银监会加强监管的消息，上海某信托公司相关人士表示。这位人士认为，这次要求加强“事前报备”制度应该只是例行的风险提示，不会对目前的房地产信托业务产生显著影响。“目前信托公司对房地产信托业务已经很谨慎了。”这位人士表示。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周二全线反弹

　　亚太股市周二收盘反弹，因投资者预计G7财长会议能够拿出应对欧洲债务危机的举措。澳大利亚股市受央行降息提振，基准S&P/ASX 200指数收涨1.5%。

　　东京股市收高，因投资者关注即将召开的七大工业国会议以及欧洲央行货币政策会议，期望会议能够推出针对欧洲债务危机可能的救助措施。佳能(Canon)和TDK等科技类股领涨。日经指数结束了连续四个交易日的跌势，今日收盘上涨86.37点，至8382.00点，涨幅1.0%，创过去十个交易日以来最大百分比涨幅。

　　香港股市反弹，追随亚洲股市涨势，因投资者预计七大工业国(简称G7)财长会议能够拿出应对欧洲债务危机的举措。基准恒生指数结束了连续四个交易日的跌势，收盘上涨73.44点，至18,209.03点，涨幅0.4%。

　　中国股市收盘基本持平，原因是在经过前一交易日的大幅下挫后，今日的抛压有所减弱，不过投资者对中国经济前景的担忧情绪继续拖累市场人气。基准上证综合指数收盘上涨3.37点，至2311.92点，涨幅0.2%。

　　澳大利亚股市创出近五个月以来的最大涨幅，但成交量相对淡静，在周二晚些时候七大工业国(G7)财长及央行行长就欧债危机召开紧急会议之前，交易员们纷纷回补空头头寸。基准S&P/ASX 200指数收盘涨1.5%，至4043.7点，盘整最高升至4047.2点。

　　新加坡股市收高，对全球决策者将向全球经济注入新一轮流动性的期待促使投资者重新买进风险敏感型资产。基准的海峡时报指数收盘涨13.41点，至2,712.31点，涨幅0.5%。

　　2. 美股走高 受美国服务业数据提振

　　道琼斯指数周二收盘走高，为五个交易日来首次告涨，因服务业活动数据好于预期，并且主要工业国官员针对当前危机进行的讨论也提振了市场人气。

　　道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨26.49点，至12127.95点，涨幅0.22%。蓝筹股过去几个交易日均下跌，并且周一收于年内低点，因美国住房市场和制造业数据疲软。

　　标准普尔500指数收盘涨7.32点，至1285.50点，涨幅0.57%。金融股领涨，电信和消费必需品类股下跌。

　　纳斯达克综合指数收盘涨18.10点，至2778.11点，涨幅0.66%。

　　供应管理学会(Institute of Supply Management)发布的数据显示，美国5月非制造业加速扩张，经济学家则预计制造业将放缓。但就业指数下滑，物价压力指数缓解。

　　七大工业国(G7)财政部长和央行行长就欧元区问题、特别是西班牙问题举行了电话会议，讨论了缓解市场压力的进一步措施。同时，西班牙预算大臣敦促欧元区加快采取支持该国银行业的行动，称西班牙政府实质上已经无法进入资本市场。

　　个股方面，星巴克(Starbucks)跌2.8%，该公司周二宣布，将以1亿美元现金收购Bay Bread及其La Boulange Bakery品牌以扩大其产品线。

　　Akamai Technologies跌3.2%，受有关Netflix宣布正在建设自己的网络消息拖累。Netflix是Akamai客户。

　　Facebook跌3.8%，盘中一度触及25.88美元低点，自上市以来11个交易日中该股已有八个交易日告跌。

　　Fastenal跌9.8%，创2008年末以来最大单日百分比跌幅。该公司此前宣布，5月份日均销售额不及分析师预期。

　　晟碟(SanDisk)涨5.5%，此前Pacific Crest分析师将该股评级定为强于大盘。

　　Complete Genomics涨6.9%。该公司此前表示，已委托顾问帮助评估战略选择，其中可能包括并购。该公司还称，将裁撤55个工作岗位。