【财经要闻】

　　1.周小川：宏观风险将显著上升 需逆周期调控信贷

　　在10月18日召开的 “宏观审慎政策：亚洲视角”高级研讨会上，中国人民银行行长周小川表示，当前，中国金融体系仍面临着防范系统性风险的艰巨任务。流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫等宏观风险将会显著上升。

　　周小川同时表示，建立逆周期信贷调控机制是中国加强宏观审慎政策的工作重点。

　　10月19日晚间，央行宣布自20日起上调金融机构存贷款基准利率。在18日的讲话中，周小川指出，“国内信贷持续扩张动力仍然较强，跨境资本流动蕴含潜在风险，流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升，金融业资产质量和抗风险能力面临严峻考验。”周小川表示。同时，“中国的国情决定了金融体系的稳健性与宏观经济政策的关系更为直接和密切，银行信贷在全社会融资中占比很高，信贷波动与经济周期变化和系统性金融风险之间有很大关系，因此建立逆周期信贷调控机制是中国加强宏观审慎政策的工作重点。”

　　据央行日前公布的数据，人民币贷款前三季度增加6.3万亿元，更加迫近年初定下的7.5万亿信贷投放目标。

　　另外，周小川还指出当前金融体系中面临的问题，他表示，当前，中国金融体系仍面临着防范系统性风险的艰巨任务。一方面，经济结构不合理，存在发展不平衡、不协调、不可持续的深层次矛盾，对宏观经济政策的科学性和合理性提出了更高要求。另一方面，近年来，跨行业、跨市场的机构和交叉性金融产品快速发展，组织结构复杂、业务多元化的金融控股公司不断形成壮大，新型金融机构参与金融活动的程度愈来愈深。

　　周小川进一步阐释，宏观审慎政策在中国是一个相对较新的概念，为了避免各种歧义，或简单理解为资本要求、资本缓冲、流动性、杠杆率等，首先需要明确澄清其核心含义、框架结构和包含的具体政策要素。总体来看，宏观审慎政策首先是逆周期政策；其次是应对羊群效应等市场失效现象，使整个金融市场更加稳健、金融市场参与者更加谨慎；第三是全球化下金融市场迅速发展、金融产品和交易日趋复杂，需要制定和实施更广泛的国际标准。

　　2.国务院力推煤企兼并重组 将形成一批特大型煤企

　　国务院办公厅今日转发国家发改委《关于加快推进煤矿企业兼并重组若干意见的通知》，通知称，通过兼并重组，全国将形成一批年产5000万吨以上的特大型煤矿企业，全国煤矿年均产能将升至80万吨以上，特大型煤企煤炭产量占全国总产量的比例达到50%以上。
发改委指出，应尽量减少不必要的行政干预，支持符合条件的国有和民营煤矿企业成为兼并重组主体，鼓励各种所有制煤矿企业以及电力、冶金、化工等行业企业参与兼并重组，鼓励在被兼并煤矿企业注册地设立子公司。形成以股份制为主要形式、多种所有制并存的办矿格局。

　　支持优势企业开展跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，鼓励优势企业强强联合及煤、电、运一体化经营，从而培育一批具有较强国际竞争力的大型企业集团。

　　为此，发改委表示，将对被兼并重组企业的煤矿安全改造、技术改造等项目优先安排财政投资补贴或贴息资金；对企业兼并重组涉及的资产评估增值、债务重组收益、土地房屋权属转移等给予税收优惠。支持符合条件的兼并重组主体企业上市融资和再融资，支持其通过发行债券、股权转让等融资方式筹集资金。

　　对于兼并重组小煤矿达到一定数量和规模的大中型煤矿企业，应优先规划、核准其新建煤矿、改扩建煤矿、坑口电站和综合利用电站以及煤炭加工转化项目，支持对被兼并重组煤矿实施采掘机械化改造。

　　3.更多钢厂限电停产 9月粗钢产量创年内新低

　　国家统计局昨天发布的三季度国民经济运行数据显示，粗钢月产量创年内新低。

　　数据显示，9月国内粗钢产量为4795万吨，同比下降5.9%，粗钢产量年内首次低于5000万吨，创下了年内新低，其中，日均粗钢产量为159.83万吨，较8月减少了6.75万吨，也是今年内首次低于160万吨。

　　此外，联合金属网昨天公布的中国钢铁工业协会10月上旬旬报显示，当旬中钢协会员企业共产粗钢1374万吨，全国估算值为1627万吨，日均产量分别为137.4万吨和162.7万吨，环比9月下旬又分别净减4.3万吨和5.1万吨，降幅均为3%。

　　中钢协常务副会长罗冰生在昨天举行的中国钢铁原燃料市场高峰论坛上分析，当前国家进一步加大节能减排的工作力度，部分省市实行严格的限电措施，是促使钢铁生产总量降下来的主要原因。

　　从三季度后半段起，河北、浙江等多个省份均开始对钢铁等高能耗行业进行拉闸限电，并相应减少项目开工。国庆长假结束后，山东、河南及安徽等省市相继传出限电限产声音。其中山东济南地区部分钢厂自10月15日起每月停产7天，3个月累计停产20天，减产幅度普遍在30%，个别达50%。所涉及钢厂分别是闽源钢铁、庚辰铁厂、黄河特钢以及山东钢铁集团旗下一家钢厂。

　　据本报了解，山东钢铁集团旗下的济钢和莱钢因提前完成“十一五”节能减排任务，均不受此次政策影响。

　　据联合金属调查，河南地区钢厂已经接到限电45%的通知，当地主导钢厂安阳钢铁已停产两座400立方米高炉。

　　此外，安徽省钢厂自10月14日至11月10日将采取限电措施。“一家主导钢厂表示上周接到限电通知，工业企业每天停2个小时，不过他们指标已完成，加之轧机不能停，生产暂时未受影响。”联合金属网分析师胡艳平说。

　　罗冰生也指出，从需求方面来看，我国经济全年的发展趋势呈前高后低的运行趋势，决定了全年国内市场对钢铁的需求也会出现前强后弱的情况。今年一季度国内市场粗钢表观消费量同比增长21.85%，上半年14.53%，1～8月降为9.2%，呈逐月下降的发展态势，三季度粗钢表观消费同比增速预计在9%以下。

　　“全社会钢材供大于求的矛盾没有根本改变，库存有所下降但仍在高位，这也是近期钢材价格反弹无力的主要原因。在第二次去库存化目标实现之前，国内市场钢材价格将处在波动调整的中低价位阶段。此外，受国际贸易保护主义、人民币升值以及出口退税等影响，今年下半年及四季度我国钢铁产品出口总量也将比上半年有明显的回落。”

　　【金融市场】

　　1. 沪综指收低金融股领跌,CPI高企令进入加息周期的忧虑升温

　　中国股市沪综指周四收低0.68%,稍早统计局数据显示中国经济增长势头好于预期,但通胀形势不容乐观,市场忧心进入加息周期而令股市买气受到打击,金融股领跌,地产和钢铁等板块跌幅亦靠前。

　　沪综指.SSEC收报2,983.533点,跌20.419点,或0.68%.上证180金融指数收挫2.83%。

　　南京证券分析师温丽君认为,虽然股市面临加息等短线利空因素,但目前来看市场逻辑并没有改变,3,000点应该不是顶,後期应该还会向上冲一冲。

　　沪深300指数11月合约CIFX0尾盘报3,441.8点,下跌约0.24%,成交量为319,771手。

　　中国国家统计局稍早公布,三季度中国国内生产总值(GDP)同比增长9.6%,高于路透调查中值9.5%;但9月居民消费价格(CPI)同比上涨3.6%,涨幅创下23个月高点.前三季度经济指标显然打消了市场对整体经济过快下滑的担忧,但迭创新高的CPI涨幅备受关注,不排除四季度央行再度加息以引导通胀预期和应对通胀压力。

　　2. 财报及就业数据推动美股收高

　　北京时间10月22日凌晨消息，受利好财报以及就业数据推动，周四美国股市收高。

　　美东时间10月21日16:00(北京时间10月22日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨38.75点，收于11,146.72点，涨幅0.35%；纳斯达克综合指数上涨2.28点，收于2,459.67点，涨幅0.09%；标准普尔500指数上涨2.09点，收于1,180.26点，涨幅0.18%。

　　受利好财报及就业市场数据推动，周四美股高开，早间道指一度上涨超过105点，最高上涨至11,213.17点，延续了周三的大幅上涨势头。但随着美元汇率强劲反弹，美股逐渐走软并在尾盘转跌。

　　随着美元汇率走强，一些交易商表示汇率战的威胁已经让市场感到惊恐，股市在尾盘走软。但另有交易商认为，近来市场大幅攀升之后，出现回调不足为奇。

　　美国银行(BAC)成为表现最差的道指成分股之一。针对该公司止赎业务行为的调查仍在继续，投资者们担心这可能使该公司承担更多相关支出项目。

　　道指成分股、工业巨头卡特彼勒(CAT)收低，该公司宣布第三财季盈利飙升96%，营收超出市场预期，并调升了2010年盈利目标。然而该公司同时警告称，预计明年全球发达国家经济增长乏力，将无法降低持续居高不下的失业水平。