【财经要闻】

　　1.人大官员贺铿等驳斥经济刺激政策复出论

　　此前的7月3日，有媒体报道，中央政府启动第二轮刺激经济政策方案的概率正在增大，这是基于对目前经济形势将“二次探底”的悲观判断。目前，5月份开始下调的PMI指数、工业增加值、用电量以及新增贷款等宏观指标都开始显现中国经济进入减速周期。

　　与此同时，国内外唱衰中国经济的声音，也不绝于耳，中外投行和经济学家们开始纷纷下调对中国经济增长的预期。

　　“不主张类似去年一揽子计划刺激经济的办法，以及扩张的财政、宽松的货币政策”，7月5日，全国人大财经委副主任贺铿对网易财经表示，过去经济一下去就使用这个办法，从1998年到现在实际上积累的问题越来越多。

　　贺铿同时表示，经济结构调整是全年的政策目标，而调整使得经济下降已经成为必然。因此，调控需要注意保持经济适度增长，同时又不使得价格继续上涨。

　　国家发改委对外经济研究所所长张燕生也对网易财经表示，如果再来第二轮的经济刺激方案，对于加快转变经济发展方式，这个事关大局刻不容缓的整个大方向将产生干扰。

　　2010年3月的两会政府工作报告中就提出，今年是加快转变经济发展方式的关键一年。之所以关键，是由于中国经济结构矛盾已经凸显，调结构到了不得不为之时。一方面是长期依赖的出口市场面临萎缩，而内需又难以提振；另一方面房地产成为经济的支柱产业， 而房价泡沫又成为经济发展的威胁；第一、二产业过度膨胀，第三产业又严重发展不足等等问题正在不断加大。

　　调整结构已经成为共识，但调整结构过程中的阵痛也难以避免，对房地产市场的调控，已经引发市场对于经济放缓的担忧，宏观调控政策正在面临进退两难的境地。

　　半年已过，现在也正是中国宏观经济政策调整的敏感期。

　　近日，国务院总理温家宝带队赴各地展开密集调研。7月3日，温家宝在长沙主持召开湖北、湖南、广东三省经济形势座谈会。这是继6月25日上午主持召开上海、江苏、浙江三省市负责人经济形势座谈会之后，温总理的又一次实地调研。此外，国务院副总理李克强近日也赴河北考察调研。与此同时，例于7月中旬召开的国务院经济形势座谈会，今年被提前到6月底召开。这一系列的动作，被解读为国务院将为下半年政策定基调，并将有相关政策推出。

　　“希望政府释放未来的政策信号”，花旗银行首席经济学家沈明高(博客)对网易财经表示，目前的经济回调具有一定的合理性，因为经济不可能长期保持一个高速增长。至于市场的恐慌一方面是来自经济前景不明，而更多的则是来自于宏观政策的不确定。

　　另外，对于经济放缓的担忧，也引发了对于上半年进行的地产调控将放松的猜测。

　　针对这种猜测，沈明高表示了不同意见。他提出，未来的政策应该有松有紧，房地产调控政策应该继续保持收紧，以免使调控效果半途而废。但是另一方面可以放松，就是创造更为开放的经济环境，支持民营经济的发展。同时，推动第三产业的发展，未来的政策更应该侧重于结构调整。

　　2. 银信合作紧急叫停 开发商再失一救命稻草

　　一条紧急下达的口头禁令或让长期以来藏匿于正常信贷渠道之外的“表外信贷”无处藏身。

　　从上周五开始，坊间即流传监管层对银信合作的紧急监管行动正式启动。昨日，多位信托业人士向本报记者证实，上周五银监会口头通知各地银监局及相关信托公司，暂停一切与银行理财业务对接的银信合作业务。截至昨日，相关信托公司均已接到银监会及辖区银监局的口头通知。

　　“今天上午公司开了一个紧急业务协调会议，大致是关于银信合作业务暂停了，其他业务还可以正常开展，公司讨论该怎么应对。”上海某大型信托公司相关人士向本报记者表示。

　　银信合作主要形式是，银行通过信托公司发行理财产品，以信托贷款和信贷资产投资类业务为主。一部分资金流入房地产公司，也是房地产公司惯用的融资渠道之一。

　　目前银信合作理财产品规模已突破2万亿人民币，而去年9月末规模还不足6000亿元，今年4月末已飙升至1.88万亿元。

　　或许正是因为银信合作规模的突发猛进，加剧了监管层对银信合作业务的担忧。

　　银监会相关人士表示，一些银行机构为规避计提拨备、资本监管等审慎要求，通过设计发行信贷资产类理财产品，将贷款转出表外，这使得银信合作变相增加了新增信贷规模，增加了对于信贷调控的难度。

　　6月1日，银监会紧急召集银信合作业务规模最大的12家信托公司开会，要求部分银信产品规模与发行增速居前的信托公司主动压缩业务规模，并且以后每月银信产品的发行不能超过5月末的规模。而在此次会议之后一个月，银监会即对银信合作出了严厉的“叫停”，让信托公司有些措手不及。

　　记者还从相关渠道获悉，为了进一步从制度层面规范银信合作业务，银监会即将出台《信托公司净资本管理办法》。办法初步拟定信托公司净资本不得低于2亿元，不得低于各项风险资本之和的100%,不得低于净资产的40%。

　　3. 市场需求仍低迷 央票发行再至“地量”

　　今天，央行将在银行间市场发行60亿元1年期央票，较上周减少了490亿元。分析人士表示，1年期央票再度减至地量发行显示市场需求仍没有明显恢复。

　　上周1年期央票发行量骤增至550亿元，但据了解，其中有500亿元由工商银行认购。而工行大量认购的原因则可能是因为其前期持有的约4300亿元央行专项票据在今年6月份到期，工行需要对这笔到期资金重新进行资产配置。

　　从本周发行量来看，1年期央票发行量再度跌至地量也显示出市场对于1年期央票的需求仍然低迷。分析人士指出，这一方面是由于目前1年期央票一二级市场利率倒挂严重，机构拿票谨慎，另一方面，也与目前资金面没有完全恢复到宽裕程度有关。

　　近期银行间市场资金面的紧张局面现缓解迹象，国有银行、股份制银行等主要银行已开始在市场上净融出资金。但是资金利率仍维持在相对高位，回落幅度有限。

　　昨天，银行间隔夜回购加权利率小幅下跌1.88个基点至2.1666%，7天回购加权利率下跌4.88个基点至2.5485%。

　　农行IPO网上申购将于今天进行，但资金面并未出现较大波动。市场人士指出，这主要是由于前期机构已为农行申购提前准备了资金，预计随着农行IPO的结束，资金面有望得到较为明显的缓解，但资金利率可能难以回落到前期的低位。

　　资金利率持续高位也使得央票二级市场利率难以下降。目前1年期央票二级市场利率在2.3%左右，高出一级市场10个多基点。此前1年期央票发行利率已连续3周在2.0929%的位置上企稳，目前市场普遍预期其继续持稳的可能性较大。
　 
　　本周到期资金1860亿元，包括1260亿元到期央票和600亿元到期正回购，本周央行有望继续向市场净投放资金。

　　4. 中钢协：美国干预鞍钢投资计划是保护主义行为

　　中国钢铁工业协会（简称：中钢协）副秘书长戚向东周一表示，鞍山钢铁集团公司(Anshan Iron & Steel Group Co.)投资美国密西西比州一家钢铁厂的计划不应遭到美国的反对，交易的成败与否应该由市场来决定。
   
　　戚向东的上述表态是对美国议员和美国钢铁工业协会反对鞍钢集团投资计划的回应。据媒体报导，美国方面之所以反对该交易，主要是出于担心“国家安全风险”和“不公平竞争”问题。
   
　　鞍钢集团5月份表示，将对Steel Development Co.在密西西比州的一家钢铁厂进行投资，这将使鞍钢能够直接在美国市场销售产品并拓展海外市场。
   
　　戚向东表示，美国这样的市场经济国家不应该对企业行为进行行政干预，西方国家仍对中国国有企业抱有成见。
   
　　戚向东指出，鞍钢是上市公司，已经不是传统意义上的中国国有企业。他说，如果政府支持干预这笔交易，将是保护主义的态度。
   
　　但戚向东称，无论鞍钢的投资计划结果如何，中国都将进行海外投资。
   
　　他说，西方国家应该对全球贸易和经济全球化持正确的态度。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周一收盘涨跌互见，美股休市

　　亚太股市周一收盘涨跌互见。受市场担心经济增速放缓的拖累，中国股市收盘走低；东京股市走高，消费金融公司股受大阪府可能提议放宽信贷法规的提振上涨。
  
　　东京股市走高，市场交投十分淡静；Credit Saison等消费贷款公司股价受利好的行业报告提振而飙升，法努克(Fanuc)和佳能(Canon)则在逢低买盘的提振下带领此前遭遇重创的出口商类股走强。日经指数收盘上涨63.07点，至9266.78点，涨幅0.7%。包括东京证交所一部所有股票的东证指数上涨5.91点，至836.89点，涨幅0.7%，该指数33个分类指数中有29个收盘走高。
   
　　香港股市收盘走低，追随中国大陆股市的跌势，主要因投资者既担忧中国经济增长放缓，又担心中国农业银行(Agricultural Bank of China)规模庞大的首次公开募股(IPO)与中国银行(Bank of China)的配股交易将导致流动性吃紧。恒生指数收盘跌63.12点，至19,842.20点，跌幅0.32%，盘中波动区间为19,793.47-19,913.40点。市场成交额降至399.4亿港元，上周五为578.6亿港元。
   
　　中国股市收盘跌至15个月来新低，主要是由于几个商业银行的筹资计划造成流动性紧张，以及人们依然担心中国经济增长将放缓。基准上证综合指数收盘跌18.95点，至2363.95点，跌幅0.8%，创下该指数自2009年4月8日以来的最低收盘水平，当时该指数收盘跌至2347.39点。深证综合指数收盘跌4.34点，至921.34点，跌幅0.5%。
   
　　澳大利亚股市下跌，但由于周一适逢美国独立日的长周末假日，本地市场交投极为淡静。投资者对全球经济前景心存担忧，从而冲淡了澳大利亚新一轮收购活动所引发的乐观情绪。基准的S&P/ASX 200指数收盘跌16.6点，至4222.1点，跌幅0.4%。受Centennial Coal收到收购提议以及CSR就出售Sucrogen业务达成协议的影响，股指盘中一度触及4260.1点。截至目前，澳大利亚股市在过去九个交易日中有八个交易日下跌，累计跌幅达8.5%。

　　新加坡股市收盘持平，因投资者大多离场观望并寻找有关全球经济前景的新线索，同时市场仍担心经济复苏速度可能会弱于预期。基准海峡时报指数收盘报2844.02点。市场成交量为9.764亿股，上周五为12.6亿股。大盘有260只股票下跌，141只股票上涨。