【财经要闻】

　　1.媒体称1月贷款已接近1.6万亿天量
　  
　　1月份的银行信贷直追去年同期。《经济参考报》记者日前了解到，截至上周五，国内金融机构新增人民币贷款已经接近1.6万亿元。不过，经济学家认为，这主要是商业银行与监管部门博弈的结果，1月份的信贷高增长不具备可持续性。考虑到已经动用了准备金工具，信贷控制的重点也重回行政手段，上半年加息的可能性不大。

　　同时，按照全年7.5万亿的贷款控制规模计算，今年信贷的季度投放很可能重复2009年“5∶3∶1∶1”的节奏。不过，由于银行可能在上半年即用完全年信贷额度，这或许将倒逼监管部门放松信贷限额。有专家认为，由于去年固定资产投资对信贷已经形成巨大的惯性需求，以及可能的经济回升减速和资产价格回落，中国或将于四季度停止进一步紧缩货币政策。

　　央行此前公布的数据显示，2009年中国新增人民币贷款9.59万亿。这一创纪录的信贷规模保证了去年“保八”任务的完成，但也加剧了各界的通胀预期，以及对资产泡沫、对信贷质量的担忧。故此，去年三季度以来，货币政策开始适度微调，市场的紧缩预期也逐渐增大。业界认为，正是这种紧缩预期促使商业银行在年初尽早放贷。

　　新年首周全国新增贷款即高达6000亿元。这一报复式反弹也引起了监管部门注意，9日监管部门即对各个主要机构监管谈话。12日，央行提高准备金率0 .5个百分点，并对工行、光大、中信实施了差别准备金政策。18日，央行货币政策司召开会议，此前有媒体援引这次会议的文件称，日前实施的差别存款准备金率期限暂定三个月，如无效果则继续执行。

　　在调控重点重回行政手段后，各大银行主动放慢了信贷节奏，一些前期放贷过快的银行甚至暂时关闭了信贷系统。据记者了解，1月份，建设银行新增贷款近1080亿元，该行自去年二季度以来就放慢了信贷步伐；但其他三家国有大行信贷仍然旺盛，工行新增贷款达到1700多亿元；中行新增贷款1600多亿元；农行新增贷款也超过1500亿元。

　　不过，有银行内部人士告诉记者，1月份的真实信贷需求并没有表现的这么旺盛。1月份的信贷其实是银行抢时间、去年底累积项目和表外贷款转回表内三方面因素推涨。就全年而言，几家大银行都制定了较为严格的控制计划，中行今年的贷款控制目标是6000亿元，而该行去年全年放贷高达1 .2万亿；建行今年的贷款控制目标是7500亿元，该行去年全年放贷9500亿元。

　　交通银行表示，货币政策由“松”到“紧”往往是个渐进的过程。预计今年中长期贷款的增长将放缓，但贷款增长不会大幅回落，全年新增贷款7.5万亿至8万亿。

　　最乐观的如野村证券则认为，今年的新增贷款总额要达到9.7万亿元，才能满足新建和在建项目的贷款需求。野村证券中国区首席经济学家孙明春(博客)表示，中国的信贷热潮不会在2009年结束，2010年至2011年投资增长率还会比较强，信贷还有可能会继续增加。如果马上收紧放贷，可能去年的项目会造成坏账、烂尾工程。

　　2. 一号文件推动资源向农村配置 支持涉农企业上市
   
　　新世纪以来指导“三农”工作的第7个中央一号文件1月31日由新华社受权发布。这个题为《中共中央、国务院关于加大统筹城乡发展力度,进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》的文件推出了一系列含金量高的强农惠农新政策,强力推动资源要素向农村配置是其最大亮点。
　 　
　　一号文件全文约12000字,从健全强农惠农政策体系、提高现代农业装备水平、加快改善农村民生、协调推进城乡改革、加强农村基层组织建设5个方面,着力推动资源要素向农村配置,促进农业发展方式转变,努力缩小城乡公共事业发展差距,增强农业农村发展活力,巩固党在农村的执政基础。
　　
　　文件强调,2010年的农业农村工作,要把统筹城乡发展作为全面建设小康社会的根本要求,把改善农村民生作为调整国民收入分配格局的重要内容,把扩大农村需求作为拉动内需的关键举措,把发展现代农业作为转变经济发展方式的重大任务,把建设社会主义新农村和推进城镇化作为保持经济平稳较快发展的持久动力,按照稳粮保供给、增收惠民生、改革促统筹、强基增后劲的基本思路,毫不松懈地抓好农业农村工作,继续为改革发展稳定大局作出新的贡献。
　　
　　文件在保持政策连续性、稳定性的基础上,进一步完善、强化近年来“三农”工作的好政策,提出了一系列新的重大原则和措施:
　　
　　对“三农”投入首次强调“总量持续增加、比例稳步提高”,这一要求不仅确保“三农”资金投入的总量,更确定了比例要稳步提高。
　　
　　扩大了马铃薯良种补贴范围,新增了青稞良种补贴,实施花生良种补贴试点,把林业、牧业和抗旱、节水机械设备首次纳入补贴范围。
　　
　　首次提出要在3年内消除基础金融服务空白乡镇;拓展了农业发展银行支农领域,政策性资金将有更大的“三农”舞台。
　　
　　大幅度提高家电下乡产品的最高限价,允许各地根据实际增选一个品种纳入补贴范围,补贴对象也扩大到国有农林场区职工。
　 　
　　增加产粮大县奖励补助资金,提高产粮大县人均财力水平,这将有利于提高我国800个产粮大县的种粮积极性,维护我国粮食安全。
　　
　　此外,文件指出,加强财税政策与农村金融政策的有效衔接,引导更多信贷资金投向“三农”,切实解决农村融资难问题。支持符合条件的涉农企业上市。加快发展农产品(000061,股吧)期货市场,逐步拓展交易品种,鼓励生产经营者运用期货交易机制规避市场风险。抓住当前农村建房快速增长和建筑材料供给充裕的时机,把支持农民建房作为扩大内需的重大举措,采取有效措施推动建材下乡,鼓励有条件的地方通过多种形式支持农民依法依规建设自用住房。积极稳妥推进城镇化,提高城镇规划水平和发展质量,当前要把加强中小城市和小城镇发展作为重点。

　　3. 融资融券将连续性测试1-2周 券商严控授信流程

　　我们的测试比较顺利。”上海几家大券商有关人士介绍,在1月30日的融资融券联网测试过程中,全部完成了既定测试内容。本周起将进入为期1-2周的持续性测试,交易所将就测试情况给出评价,这标志着试点申请技术上的完备。
　　
　　据参与此次测试的券商表示,联网测试涉及的标的物为100只大股票,范围在沪深300之中,ETF品种并未在测试范围内。有券商表示,虽然最终管理层确定的标的物未必局限于此,但ETF品种很有可能被排除在标的物之外。
　　
　　对于测试内容,国泰君安融资融券业务负责人表示,与前两次测试内容大致相同,时间为1月30日8∶30至19∶00,利用上午、下午两段时间来模拟连续两天的融资融券交易流程。据介绍,本次模拟测试的内容还包括融资融券证券划转、客户信用证券账户权益派发、行权申报、配股认购,相应的登记结算、证券公司客户信用资金第三方存管,以及信用证券账户开户、融资融券业务数据申报及相关信息披露等业务。
　　
　　与以往不同的是,此次深交所测试增加了创业板市场投资者适当性管理业务,例如创业板的账户开通和权限控制等。有券商表示,这主要是因为在未来融资融券交易中,投资者的担保品可能会涉及到创业板股票。最终的担保品预计会在3月份公布。
　　
　　“此后将进入连续测试阶段。”东方证券融资融券业务部表示,1月30日的测试为恢复性测试,之后的一到两周,交易所将开展连续性测试,以便券商日常的演练。
　　
　　“所谓的一票否决并不是单指这一次测试,而是连续几次的检查过程。”东方证券有关负责人表示,在1月30日的测试完成后,预计在2月底3月份的时候会交由协会对各家券商进行方案评审,之后还需要通过证监局的现场检查,券商才可以向证监会提出试点申请。
　　
　　对于符合授信条件的投资者来说,今后在券商的交易系统中,将增加融资融券一项。虽然融资融券的门槛设定为50万元,但不少券商表示,初期会将标准设定在100万,对于担保物的折算率各家券商不尽相同。
　　
　　东方证券表示,此次旗下57家营业部全部参与了测试。从业务申请到额度审批以及业务开展都作了进一步的完善。今后开立了信用账户的投资者,将能够通过柜台、网上交易等多种方式接入,在客户端可以完成融资融券业务的买卖与查询。
　　
　　此次联网测试中,各家券商都十分重视客户端的接入,有的以营业部测试为主,有的还邀请了客户参与。

　　4. 美国去年四季度GDP激增5.7% 全年GDP下降2.4%

　　商报综合报道 美国商务部1月29日公布的初步数据显示,美2009年第四季度GDP增长5.7%,为2003年以来单季最大增幅,也是美经济连续第二季度实现正增长。而全年GDP则下降2.4%,为1946年下降10.9%以来的最大年度降幅。美国商务部表示,私人库存投资、出口及个人消费开支是推动去年第四季度经济增速加快的主因。
　　
　　数据显示,私人库存投资为去年第四季度经济增幅贡献了3.39个百分点;美国个人消费开支增长2%,耐用品消费下降0.9%,非耐用品消费增长4.3%,服务消费增长1.7%。此外,住房固定投资增长5.7%,企业支出增长2.9%,联邦政府支出增长0.1%,对外贸易因出口增长18.1%、进口增长10.5%等,均对GDP正向拉动。
　　
　　尽管数据喜人,美国经济学家对未来经济走向仍不轻言乐观。专家指出,如果除去库存投资因素,第四季度经济增长仅为2.2%,企业单季消费大增的行为并不能保证美国经济的持久繁荣。
　　
　　总部设在马萨诸塞州的美国国家经济研究局至今仍未正式宣布美国经济衰退结束。一些经济学家认为,两位数的高失业率将令大众消费愈发谨慎,并预计2010年第一季度美国经济增长幅度将重新降至2.5%。经济学家布赖恩•白求恩也担忧,经济增长不能持续。
　　
　　不过也有专家表示,企业增加库存表明他们对经济前景具有一定信心,而未来也可能进一步增加生产能力,成为美国经济增长的新动力。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市收盘多数走低 日经跌2.1%

　　亚太股市周五多数大幅走低，追随美国股市前夜的走势，科技和资源类股领跌。
   
　　东京股市收于五周低点，受美国科技股下挫和美元走软拖累。市场对业绩报告的反应引发京瓷(Kyocera)、爱德万测试(Advantest)和NEC等个股大幅波动。日经225指数跌216.25点，至10,198.04点，跌幅2.1%，今日收盘点位处于盘中低点，并创下去年12月21日以来最低水平。包括东京证交所一部所有股票在内的东证指数也下跌13.20点，至901.12点，跌幅1.4%。33个分类指数中有32个收盘下跌。成交量一般，在22.6亿股左右。大阪证交所三月日经指数期货收盘跌260点，至10,160点，跌幅2.5%。
   
　　香港股市收盘走低，盘中一度跌破心理关口20,000点，追随近期中国大陆股市的跌势。由于市场表现整体疲软，南戈壁能源有限公司 (SouthGobi Energy Resources Ltd., 1878.HK, 简称：南戈壁)首日上市较首次公开募股(IPO)发行价下跌11%。恒生指数收盘下跌234.38点，至20,121.99点，跌幅1.2%，盘中波动区间为19,916.34点至20,327.69点。该指数本周累计下跌2.9%。
   
　　中国股市收盘小幅下跌，因央行下一次加息的时间不明朗，近期上市的股票表现低迷也拖累了股市。基准上证综合指数收盘下跌4.85点，至2989.29点，跌幅0.2%。该指数本周下跌4.5%，为过去两个月来百分比跌幅最大的一周。深证综合指数上涨6.72点，至1120.45点，涨幅0.6%。
   
　　澳大利亚股市跌至9周低位，市场交投振荡，追随海外股市及大宗商品市场呈现出的大幅跌势。海外市场下挫主要因为投资者避险情绪升温，美国最新公布的经济数据弱于预期而且美国科技类股出现下滑。基准S&P/ASX 200指数收盘跌103.7点，至4569.6点，跌幅2.2%，盘中还曾一度跌至4566.7点。该指数现已较4955.1点的1月份高位下挫7.8%。
   
　　新加坡股市收盘走低，在避险情绪重燃之际，前夜来自美国市场的不利线索对新加坡股市构成拖累。基准海峡时报指数收盘跌12.33点，至2,745.35点，跌幅0.4%。市场成交量为17.6亿股，周四为15.8亿股，下跌股为345只，上涨股为153只。

　　2. 美国股市下挫，欧洲股市走高

　　美国股市上周五收盘大幅下挫，以下跌为去年2月份以来表现最差的一个月划上句号。尽管美国第四季度经济增长数据强于预期，且微软(Microsoft)、亚马逊公司(Amazon.com)和美泰公司(Mattel)公布的财政季度业绩报告也好于预期，但这些消息均未能阻止股市近期跌势。
   
　　道琼斯工业股票平均价格指数收盘下跌53.13点，至10067.33点，跌幅0.52%。该指数1月份累计下跌3.46%，结束了连续六个交易日的涨势，为过去11个月中第二个月累计下跌。该指数上周累计下跌1.04%，为连续第三周下跌。
   
　　标准普尔500指数收盘跌10.66点，至1073.87点，跌幅0.98%。该指数1月份累计下跌3.7%，上周累计下跌1.64%。
   
　　纳斯达克综合指数收盘大幅下挫31.65点，至2147.35点，跌幅1.45%。该指数1月份累计下跌5.37%，上周累计下跌2.63%。
   
　　道琼斯指数成份股中，微软表现最差；该股收盘下跌98美分，至28.18美元，跌幅3.4%。尽管该公司此前公布，第二财政季度净
　　
　　利润增长60%，受与旗舰产品最新版本Windows 7相关的递延收入提振，但该股股价仍下挫。该公司当季收益和收入轻松超出分析师此前预期。不过该公司表示，虽然旗下公司客户业务企稳，但预计其企业业务不太可能很快实现增长。
   
　　雪佛龙公司(Chevron)收盘跌1.12美元，至72.12美元，跌幅1.5%。该公司此前公布，第四财政季度净利润下滑37%，降幅超过分析师预期，因旗下炼油和营销业务陷入亏损。另外，原油期货合约跌破每桶73美元也对该股构成拖累。
   
　　限制了道琼斯指数跌幅的个股中，沃尔玛(Wal-Mart Stores)上涨82美分，至53.43美元，涨幅1.6%，因该公司此前宣布，已经同意与利丰有限公司(Li & Fung)结成战略联盟，后者将在1年之内以代理商身份为沃尔玛连锁公司采购价值约20亿美元的货品。受该消息影响，高盛(Goldman Sachs)将沃尔玛股票投资评级从中性上调至买进。利丰美国存托股票收盘上涨24美分，至4.68美元，涨幅5.4%。
   
　　尽管美国第四季度国内生产总值(GDP)增幅高于预期，且一系列公司业绩均高于分析师预期，股市依然下跌。
    
　　亚马逊第四财政季度业绩报告一鸣惊人，在平淡的假期销售季节中提高了美国零售市场的占有率。该公司第四财季净利润飙升71%，增幅远高于分析师此前预期，主要受当季销售额增长42%推动。不过亚马逊收盘下跌62美分，至125.41美元，跌幅0.5%。

　　与此同时，美泰公司收盘跌32美分，至19.72美元，跌幅1.6%，尽管第四财季销售额飙升且整体盈利能力大幅改善。该公司第四财政季度净利润跃升86%，高于分析师预期。
   
　　欧洲股市上周五收盘走高，因英飞凌科技公司(Infineon Technologies)和宝马汽车(BMW)公布的收益报告表现稳健，令人鼓舞的美国经济数据也对大盘反弹起到推动作用。
   
　　对希腊财政前景的担忧消退也助长了股市的涨幅。
   
　　道琼斯斯托克600指数涨0.9%，至246.83点，年内迄今累计下跌2.8%。
   
　　宝马汽车涨4.8%，这家汽车生产商此前向投资者保证，2009财政年度将实现税前利润，不过，全年收入下滑4.7%，至506.8亿欧元。
   
　　与此同时，竞争对手戴姆勒公司(Daimler)股价上涨3.4%，汇丰控股(HSBC)此前将该股评级从减持上调至中性，理由是，汽车行业面临的下行风险尽人皆知，其上涨的潜力却很少有人关注。
   
　　保时捷(Porsche)跌1.5%，汇丰控股将该股评级从中性下调至减持。该公司上周五公布，上半财年收入下降3.3%，至29亿欧元。
   
　　德国DAX指数涨1.2%，至5,608.79点；法国CAC-40指数涨1.4%，至3,739.46；英国富时100指数涨0.8%，至5,188.52点。
   
　　美国第四季度国内生产总值(GDP)数据公布后，欧洲股市延续升势，因该数据显示，美国经济增速创六年来最高。
    
　　欧洲的公司收益季节刚刚拉开帷幕，英飞凌科技公司上周五股价上涨3%，这家芯片生产商此前公布，第一财季扭亏为盈，实现净利润6,600万欧元，上年同期为亏损4.04亿欧元。该公司还上调了全财年业绩预期。