【财经要闻】

　　1. 周小川：通胀已显现但处于低位 放贷步伐稳定

　　新年以来,央行行长周小川首次在公开场合对通胀问题表态。

　　“通货膨胀已经显现,但仍处于低位。目前中国的利率处于稳定水平。中国必须对目前的形势保持警惕。”央行行长周小川是在悉尼某会议的间隙作出上述表示的。此外,他还认为,中国银行(601988,股吧)业放贷的步伐稳定。

　　2月9日,周小川是在悉尼出席澳洲央行组织的讨论会间隙表示,目前中国的利率稳定,但应密切关注通胀问题。

　　周小川指出,通货膨胀已经显现,但仍处于低位。中国必须对目前的形势保持警惕。从管理好通胀预期到承认通胀显现,央行对待通胀的态度出现了明显的变化。

　　央行年度工作会议提出,根据新形势新情况,着力提高政策的针对性和灵活性,特别是要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。

　　近期,随着经济逐渐回升,CPI逐渐走高,市场通胀预期越发强烈。统计局数据显示,2009年12月份CPI同比增长1.9%;同时,PPI亦快速回升,由负转正。12月份PPI当月同比增长1.7%。这两项数据均高于市场预期。

　　2月11日,国家统计局将公布1月份经济数据,市场预计1月份CPI同比增幅仍将继续上行。国海证券认为,一季度CPI、PPI仍将逐渐上行,尤其是2月份,两者回升幅度预计都将会比较大,CPI或将回升至接近3%。上调对2010年CPI同比增速由2.7%至3.2%。

　　“2010年1月CPI也将连续增长,在春节因素的推动下,今年2月份的CPI甚至将推高到3%。”交行研究部唐建伟说,从另外一个角度来看,现在的通胀还是比较温和的。因为目前GDP的增长在10%左右,如此高的经济增长,能承受3%的CPI。

　　随着通胀预期加剧,市场对加息的预期也有所提前,尤其是1月初央行快速上调央票利率以及存款准备金率之后,市场加息气氛愈发浓厚。

　　社科院中国经济评价中心主任刘煜辉此前在接受《每日经济新闻》采访时表示,加息关键要视通胀的情况而定,根据目前CPI的走势来判断,5月份CPI将达到年内高点,为避免实体经济出现“负利率”的情况,进而导致通胀预期进一步升温,央行有可能会在一季度末调整利率。

　　2. 股指期货三令齐出 投资者适当性制度落实
　
　　为落实中国证监会关于建立股指期货投资者适当性制度的规定,中期协9日公布了《股指期货交易特别风险揭示》和《期货公司执行股指期货投资者适当性制度管理规则（试行）》,并自公布之日起施行。同日,中期协还会同中证协修订并发布了《证券公司为期货公司提供中间介绍业务协议指引》。

　　“适当性制度设计,能够使投资者真正理解股指期货市场的风险,有效避免投资者盲目入市,从源头上真正做到保护投资者的合法权益。”一期货公司高层人士表示,这体现了将适当产品销售给适当投资者的理念,符合保护投资者合法权益的基本原则。
与股票、债券相比,作为风险管理工具的股指期货具有专业性强、杠杆高、风险大的特点,客观上要求参与者具备较高的专业水平、较强的经济实力和风险承受能力,因此并不适合一般投资者广泛参与。

　　昨日公布的三个文件,则是对适当性制度的很好落实。

　　《特别风险揭示》提示客户,进行股指期货交易风险相当大,可能发生巨额损失,损失的总额可能超过存放在期货公司的全部初始保证金以及追加保证金。在决定进行股指期货交易前,应充分了解相关事项,如应当了解股指期货基础知识、相关法律法规、中国金融期货交易所业务规则及期货公司的有关规定,充分了解股指期货交易风险等。

　　而根据《管理规则》,期货公司会员单位应当将股指期货投资者适当性制度贯穿于开户流程管理的各个环节,理性选择客户,不得为不符合投资者适当性标准的投资者申请股指期货交易编码。

　　会员单位在开户时,应当向投资者充分揭示股指期货风险,全面客观介绍股指期货法律法规、业务规则和产品特征,测试投资者的股指期货基础知识,认真审核投资者开户申请材料,审慎评估投资者的诚信状况和风险承受能力。不得协助投资者采取虚假申报等手段规避投资者适当性标准要求。
　
　　在同日公布的《证券公司为期货公司提供中间介绍业务协议指引（修订）》中,明确指出证券公司在开发客户过程中,应当向客户解释期货交易的方式、流程,充分揭示期货交易风险,并不得向客户作获利保证、共担风险等承诺,不得虚假宣传误导客户;应当建立并有效执行协助开户制度,对客户开户资料和身份真实性等进行审查,向客户充分揭示股指期货交易风险,进行相关知识测试和风险评估,做好开户入金指导,严格执行投资者适当性制度。
　
　　“设立股指期货投资者适当性制度的根本目的就是让投资者学会主动去保护自己。”一券商人士指出,我国的资本市场投资者结构目前还处于初级发展阶段,以中小投资者为主,抵御风险的能力较差,很容易出现盲目投资,常常成为市场剧烈波动的受害者。因此,我国证券市场各项制度的制订都是以保护投资者为第一出发点,而保护的方式正在逐渐由监管机构被动保护变为引导投资者主动自我保护。

　　此外,投资者适当性制度的实施过程,对全体证券市场的投资者都会起到警醒作用,提醒他们在入市前需要对不同金融产品的风险进行比较和评估,理性评价自己的风险承受能力,在未来的实践中选择适合自己的金融产品。“这不仅有利于市场的平稳运行,而且还能推动我国投资者自我保护意识和能力的提升。”

　　3. 税务总局解学智:房地产等行业成今年税务稽查重点
　
　　记者9日从国家税务总局获悉,在日前举行的全国税务稽查工作会议上,国家税务总局党组成员、副局长解学智指出,要把房地产及建筑安装等行业列为今年税务稽查的重点。专家指出,这意味着,相关行业的企业将面临税务风险,企业应尽早应对。

　　解学智表示,2010年,税务稽查部门要将药品经销行业、房地产及建筑安装行业和交通运输行业作为指令性检查项目,将营利性医疗和教育机构、年所得额12万元以上个人所得税自行申报以及其他各地认为需要开展税收专项检查的项目列为指导性检查项目,同时要配合涉外税务部门开展非居民企业税收专项检查。

　　中国转让定价服务联盟总裁兼首席税务风险管理专家张学斌博士指出,今年税务稽查的行业指向性非常明确,不同于去年广布点、大撒网、保收入的模式。去年,国家税务总局只强调要加强税收检查,重点检查三年以上未检查过企业,纳税零申报、负申报、低税负企业、关联企业以及跨国经营、国内大型连锁零售企业,深入查处税收违法案件。

　　“相关行业的重点企业应该尽早准备,最好是聘请税务专家进行税务风险测试,进行有效的自查和专业评估,以防范和降低税务风险。”张学斌建议。

　　房地产及建筑安装行业营业税大增,是国家税务总局要加强对这一行业税务稽查的重要原因。财政部日前公布数据显示,去年12月份,全国财政收入5084亿元,比上年同月增加1822亿元,增长55.8%。财政部认为,该月财政收入增幅较高,与投资、信贷快速增长带动房地产、建筑安装业营业税大幅增长有关。

　　事实上,最近一段时间以来,房地产行业相关税收的征收问题一直是税务部门关注的重点。去年11月份,国家税务总局也曾下发通知,要求各地方税务部门按照“依法加强税收征管,做到应收尽收”的要求,加强对建筑业、房地产业两个重点税源行业的营业税征收管理,不断提高税收征管质量和效率,保证营业税收入的持续稳定增长。

　　严厉的税务稽查是去年财政收入目标得以实现的保障之一。数据显示,2009年,全国税务稽查部门共检查纳税人31.3万户,查补收入1192.6亿元,入库1176.1亿元。

　　4. 美联储退出政策蓝图曝光 加息前或开始出售资产

　　经历了史无前例的量化宽松货币政策后,美联储主席伯南克将于本周开始公布信贷紧缩计划的内容,以便该行在判定经济充分复苏时按此蓝图行动。

　　备忘录显示,伯南克拟于今日（2月10日）出席金融服务委员会（HFSC）召开的听证会,就该行撤出紧急刺激方案的计划作证。
就在最近全球央行集体维稳,市场又接连被迪拜和希腊债务危机搞得昏天黑地之际,伯南克的“退市蓝图”能否为全球宏观迷雾照亮一条新的道路？

　　有市场人士认为,美联储未来至少需要几个月时间,才会开始加息或撤出前两年向美国金融体系注入的巨额资金。即便如此,美联
　　储官员早在几个月前就已开始讨论利用何种金融杠杆、何时以及何种最优方式开始收紧货币政策。

　　据悉,美国国会曾在2008年末授权美联储一项新的工具——“超额准备金利率”,即美联储为各银行留在央行的准备金所支付的利率。目前,该利率水平为0.25%。

　　分析人士指出,当美联储开始计划为经济踩急刹车时,超额准备金利率将首先被上调。该利率上升将促使商业银行减少贷款活动,最终达到美联储提升如联邦基金利率等其他主要短期利率的目的。
　
　　“若超额准备金利率提高,整个信贷的价格都将提升,”纽约联储主席杜德利（WilliamDudley）去年12月也说,“最后的结果是,信贷需求将受抑制。”

　　记者了解到,美国联邦公开市场委员会（FOMC）已在2月1日终止了5种旨在遏制信贷危机的特殊流动性工具。市场猜测,美联储还可能会采取为过剩准备金支付利息、实施逆向回购活动、向银行提供定期存款以及出售美联储资产负债表中的资产等方式,逐步退出经济刺激措施。

　　值得关注的是,市场就美联储是否应减少抵押贷款支持证券（MBS）资产比例,同时增加美国国债产生了争论。反对者认为,一旦美联储真的采取此招,抵押贷款利率将相应走高,依然脆弱的楼市将受到更大的冲击。据悉,FED用于支撑房市的1.43万亿美元抵押贷款相关证券购买计划,将于3月末结束。

　　5.美国经济数据

　　美国商务部(Commerce Department)周二公布，美国12月份批发库存下降0.8%，而零售额增长0.8%。华尔街的经济学家们此前预计，12月份批发库存增长0.5%。

　　【金融市场】

　　1.亚太股市收盘大多上扬

　　亚太股市周二收盘大多走高，大宗商品价格反弹以及瑞士银行恢复盈利推动香港股市尾盘时出现买盘。
   
　　东京股市收盘小幅走低，因有关欧洲债务问题的担忧继续挫伤市场人气，从而抵消了三井住友金融集团(Sumitomo Mitsui Financial Group Inc., 8316.TO)等业绩强劲公司股价上涨的影响。日经指数收盘跌18.92点，至9932.90点，跌幅0.2%。
  
　　香港股市收盘走高，追随了地区股市的回升势头，此前连续三个交易日的跌势终告结束，因为投资者逢低买进大型中资银行股以及本地蓝筹地产开发商股票。恒生指数收盘上涨239.39点，至19,790.28点，涨幅1.2%，盘中一度触及19,843.87点的高点。此前三个交易日，恒生指数累计下滑了5.7%。
  
　　中国股市收盘走高，盘中交投清淡，逢低买盘推动银行类股走高，高速公路运营商获得强劲买盘，因市场预计中国春节假期期间公路交通将增长。上证综合指数收盘涨13.67点，至2948.84点，涨幅0.5%。深证综合指数涨1.26点，至1100.41点，涨幅0.1%。
   
　　澳大利亚股市依然受到支撑，因投资者在4500.0点附近的技术支撑位下方逢低买进。此前受美国股市下跌影响，澳大利亚股市一度跌至5个月新低。基准S&P/ASX 200指数收盘跌16.3点，至4505.1点，跌幅0.4%；盘中一度创下5个月低点4464.9点。
   
　　新加坡股市收盘走高，因预期部分蓝筹股利润强劲而出现逢低买盘。但分析师和交易员警告称反弹可能是暂时的。基准的海峡时报指数收盘涨51.40点，至2745.02点，涨幅1.9%。成交13.6亿股，周一为16.6亿股。

　　2. 美国股市走高，欧洲股市基本持平

　　美国股市周二收盘普遍走高，因市场有传言称救助希腊的方案接近达成，另外，大宗商品价格上涨使得AK Steel和U.S. Steel等金属类股及Massey Energy等能源类股获得提振。
  
　　道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨150.25点，至10058.64点，涨幅1.52%，创下1月4日以来最大单日点数涨幅，也是去年11月9日以来最大百分比涨幅。
   
　　纳斯达克综合指数涨24.82点，至2150.87点，涨幅1.17%，从而推动股指较上月累计上涨。该指数2月份迄今累计上涨0.16%，而道琼斯指数和标准普尔500指数目前仍较上月下跌。
   
　　标准普尔500指数涨13.78点，至1070.52点，涨幅1.3%，所有类股收盘均上涨，材料和能源类股领涨。

　　卡特彼勒(Caterpillar)领涨，股价上涨2.75美元，至53.53美元，涨幅5.4%，摩根士丹利(Morgan Stanley)此前上调了该股投资评级，并表示其业绩前景有所改善。可口可乐(Coca-Cola)也表现强劲，股价上涨1.36美元，至54.01美元，涨幅2.6%，因第四财政季度净利润增长55%，受旗下可口可乐碳酸饮料在发展中国家的销售额强劲增长提振。
  
　　上涨的材料类股中，AK Steel上涨81美分，至20.80美元，涨幅4.1%；U.S. Steel涨1.92美元，至46.01美元，涨幅4.4%。上涨的能源类股中，Massey Energy涨1.79美元，至40.05美元，涨幅4.7%。此前，金属和原油期货价格走高、美元下跌，因投资者对欧盟(European Union)将制定援助希腊方案的预期不断升温。
   
　　Robert W. Baird的首席投资策略师Bruce Bittles表示，如果援助希腊的计划得以宣布，形势有望能稳定下来，不过他称，援助希腊的计划对股市的影响可能是暂时的。他表示，希腊并不是唯一一个出现财政问题的国家。Bittles还指出，投资者通常受传闻影响而买进，然后在正式消息公布后选择卖出，这凸显了股市可能在实际援助计划出炉后下跌。
  
　　此外，Bittles对国际债务问题可能导致美国通货紧缩压力上升也感到担忧。  

　　欧洲股市周二收盘基本持平，盘中走势振荡，因为针对希腊财政危机的解决方案有望出炉，这抵消了瑞士银行(UBS)和Unibail-Rodamco股价因业绩不佳而下跌所带来的不利影响。道琼斯斯托克600指数收盘上涨0.1%，至239.19点。
  
　　欧洲央行(European Central Bank)行长特里谢(Jean-Claude Trichet)提前离开在悉尼召开的峰会，该消息加强了市场对希腊援助计划即将出炉的预期。
  
　　欧洲市场收盘时，德国《金融时报》(FT Deutschland)报导称，德国将向希腊提供援助。
  
　　希腊银行股周二大幅走高。Alpha Bank涨15%，Piraeus Bank涨12%。
  
　　主要地区市场，英国富时100指数涨0.4%，至5,111.84点；德国DAX指数涨0.2%，至5,498.26点；法国CAC-40指数涨0.2%，至3,612.76点。
  
　　受金属期货价格上涨影响，欧洲矿业类股连续第二个交易日上扬，力拓(Rio Tinto)涨3.7%。