财经新闻

　　1.政府亮出救市最大诚意：三大政策全面导向楼市

　　看了一下日历牌，昨日距离4月1日还有两天。救市是真的，不是逗你玩。

　　经历了去年“9.30”限贷松绑和“11.22”降息的数次扭捏救市之后，在严峻经济形势的压力下，政府决心亮出救市的最大诚意。

　首先，住建部、央行和银监会联合发文，二套房贷款首付降至四成。财政部、国税总局不旋踵宣布，将住房转让的营业税免征门槛由五年下调至两年。

　　3带2，5个中央部门往楼市里扔了一个炸，顺带着把春江水暖的股市几乎炸上了3800点。现在琢磨过来了，三天前住建、国土两部门原来扔的是“信号弹”。

　　楼市救市全面回归2008年。在2010年“史上最严楼市调控”后的第五年，房地产又可能迎来“史上最有诚意救市”。

　　楼市刺激政策本身的技术意义，不用多说。刚需、改善型需求以及投资投机型需求，都会被调动起来。事实上，现在也不用费力甄别这三类需求，门都打开了，来的都是客。

　　“3.30”救市之后，还会有救市。至于北上广深是否松绑限购已经不重要，即使房地产市场不再拥有超级繁荣，市场对于政府救市的迷信仍未走远，2008年的反转也历历在目，这一点，对于楼市预期不无影响。

　　回暖是肯定的，但与此同时，“萧瑟秋风今又是，换了人间”。房地产已告别“黄金时代”，除了北上广深等少数城市，其他城市的房价已没有底气。楼市低迷，固然有过紧调控的原因，但一个共识已经形成：中国人口结构变化及老龄化，导致储蓄率、劳动力供给和房产消费都将逐渐走低。投资+信贷+房地产的传统增长模式渐行渐远，这是客观规律，即使国家意志也不能改变。在这个落差期，货币一定是宽松，利率一定是低的，央行要为经济托底。新常态的政策，也就只能帮房地产到这里了。“4万亿”的历史河流，如果踏进两次，连历史都要笑话我们。

　　将长期的目光收回到2015年，这个楼市回暖很重要。都说中国有三大调控政策，除了财政政策和货币政策，还得加上楼市政策。如今，三大政策全面导向救市，稳增长的主旋律不言自明。

　　但到目前为止，财政政策虽然增力加效，货币政策虽然名为稳健实为宽松，但经济仍没有完成筑底，仍处在下行通道。因为新一轮的刺激“投鼠忌器”，不敢再像2008年的救市，大幅增加债务杠杆，求一时之快活。这就导致，公共部门的投资计划虽然很庞大，但实际执行的投资不多，因为没有杠杆支撑。既如此，公共部门继续加大基础设施投资，私人部门同时加大楼市投资消费，才不至使得政府公共部门的投资独木难支。

　　货币继续宽松也好，财政继续刺激也好，楼市继续松绑也好，甚至新一轮泡沫周期也好，这都不是重点。重点在于，改革能否在宽松、刺激、松绑和泡沫中蓄积红利。没有改革的宽松、刺激、松绑和泡沫，仍是在吃旧经济周期的老本。

　　2.3月宏观指标难有起色 一季度GDP增速放缓成共识

　　3月主要宏观经济指标本周起将会陆续出炉，市场普遍预期PMI、投资、工业生产增速等指标难有改善，经济仍面临下行压力。不过，国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群在接受上证报采访时说，“目前经济在触底过程中，不必过于担心，3月份及二季度后，经济会向稳中向好的方向发展。”

　　官方PMI将于本周三公布。此前公布的3月汇丰PMI初值重返荣枯线下方，因此，市场预期3月官方PMI或从2月份的49.9%继续下滑至49.7%，连续第三个月保持在萎缩区间。

　　此外，3月CPI、PPI数据将在下周公布，已经连续三年负增长的PPI短期内难以转正，且今年以来跌幅还呈现逐月扩大之势。机构普遍预测，3月工业生产增速还会在上月六年多的低位上继续下行。

　　3月份投资、消费、工业增加值数据将于4月15日公布，届时国家统计局还将公布一季度GDP数据。

　　1、2月份低迷的数据，加上3月数据低迷的预期，一季度GDP增速将会再度放缓已成共识。

　　对于当前的经济形势，张立群对记者说，“不必过于担心，1、2月份经济数据可能是今年最低的，目前经济已经有触底企稳的迹象。”

　　他分析称，前两个月，出口保持较快增长，消费增速也较为平稳，投资增速虽整体下滑，但13.9%的增速仍高于去年8月-12月的增速，尤其是房地产投资增速也比去年四季度以来有所回升。

　　“从趋势来看，投资在朝着平稳的方向走，预计今年3月份后经济会向稳中向好的方向发展。”张立群说。

　　摩根士丹利华鑫证券宏观研究主管章俊也对上证报记者表示，“经济基本上已经在3月份触底，高频数据已经开始反映实体经济开始企稳，这和节后项目开工有关。但经济复苏的力度可能依旧比较弱，这就需要政策面的配合。”

　　其实，今年以来，面对经济下行压力，政策面上已在积极配合。银行在节后加大放贷的力度，而央行在公开市场操作和创新政策工具的使用方面也有所作为。

　　在稳定房地产市场方面，三天内五部委接连重拳出招，继国土部、住建部发文优化住房及用地供应结构后，昨日央行又将二套房贷首付比降至四成，财政部、国税总局也发布通知，将住房转让营业税免征的年限由购买满五年调整为购买满两年。

　　交行首席经济学家连平指出，在政策的持续发力下，预计3月以后经济下行压力可能得到一定程度的缓解和改善。

　　3.环保部重启绿色GDP研究 2.0版明年试点

　　环境保护部3月30日宣布重启绿色GDP(绿色国民经济核算)研究。此举意味着，曾一度让地方官员害怕的环境污染损失榜单可能暴露在阳光下。

　　环保部政策法规司司长李庆瑞对《第一财经日报》记者表示，环保部近日召开建立绿色GDP2.0核算体系专题会，重新启动绿色GDP研究。

　　他表示，开展环境经济核算，核定环境容量，核算经济社会发展的环境成本代价，将对定量分析和判断环境形势，探索环境资产核算与应用长效机制，建立体现生态文明要求的经济社会发展评价体系，推动形成资源消耗低、环境污染少的绿色产业结构和绿色生产生活方式提供有力支撑。

　　绿色GDP最早由联合国统计署倡导的综合环境经济核算体系提出。推行绿色GDP核算，就是把经济活动过程中的资源环境因素反映在国民经济核算体系中，将资源耗减成本、环境退化成本、生态破坏成本以及污染治理成本从GDP总值中予以扣除。其目的是弥补传统GDP核算未能衡量自然资源消耗和生态环境破坏的缺陷。

　　我国绿色GDP的研究始于2004年，原国家环保总局和国家统计局联合开展绿色GDP核算的研究工作。2005年，北京、天津、河北、辽宁等10个省、直辖市启动了以环境污染经济损失调查为内容的绿色GDP试点工作。

　　2006年9月，原国家环保总局和国家统计局联合发布了《中国绿色国民经济核算研究报告2004》，该报告是我国第一份经环境污染损失调整的GDP核算研究报告。

　　但从2007年开始，环保部再也没有公布过绿色GDP核算报告。当时，国家统计局对外表示，目前绿色GDP统计方法还不成熟，不宜对外公布。

　　而据知情人士透露，环保部第一份环境污染损失榜单公布后，让许多地方官员感到不快。统计部门也感到了压力。

　　但绿色GDP研究“搁浅”后，环保部仍在坚持。中国环境规划院副院长王金南曾对本报记者表示，“在环保部，绿色GDP核算一直就没有中断过。”

　　中国环境规划院2010年度环境经济核算结果表明，“十一五”期间环境退化成本上升89.6%，直接物质投入上升55%，2010年环境退化和生态破坏成本合计15513.8亿元，约占当年GDP的3.5%。

　　李庆瑞表示，绿色GDP至今仍是一个正在研究、有待成熟的项目，是基于对现行经济核算体系的有益补充而非否定。和绿色GDP1.0相比，绿色GDP2.0将寻求创新。

　　在内容上，增加以环境容量核算为基础的环境承载能力研究，圈定资源消耗高强度区、环境污染和生态破坏重灾区，摸清“环境家底”。在技术上，克服前期数据薄弱问题，夯实核算的数据和技术基础，充分利用卫星遥感、污染源普查等多来源数据，构建支撑绿色GDP核算的大数据平台。

　　李庆瑞介绍，绿色GDP2.0主要包括四方面的内容：一是环境成本核算，同时开展环境质量退化成本与环境改善效益核算，全面客观反映经济活动的“环境代价”；二是环境容量核算，开展以环境容量为基础的环境承载能力研究；三是生态系统生产总值核算，开展生态绩效评估；四是经济绿色转型政策研究，结合核算结果，就促进区域经济绿色转型、建立符合环境承载能力的发展模式，提出中长期政策建议。

　　根据环保部确定的绿色GDP2.0核算体系的研究计划。第一阶段(2014~2015年)：联合各相关部门与研究机构，开展国际经验学习借鉴、核算框架体系构建、技术规范研究及全国层面环境容量核算、生态系统生产总值核算，初步建立政策应用体系，形成核算技术支撑能力，组织建立绿色GDP核算的相关技术规范。

　　第二阶段(2016~2017年)：为了检验绿色GDP2.0核算方法的可行性，选择不同地区开展试点工作，试点内容包括环境成本与环境效益核算、环境容量核算、生态系统生产总值核算以及经济绿色转型政策试点。不同地区根据其经济发展和生态环境特征不同，可选择不同的试点内容。由于这是一项前沿性、创新性的研究项目，国际上尚无成功经验可借鉴，需要较长时间的探索。环保部表示，研究结果以何种形式、在何时公布，将视研究进程而定。

　　金融市场

　　1.亚太股市30日多数走高

　　受前一个交易日美国股市全线上涨和中国可能推出进一步宽松措施等消息影响，亚太地区主要股市3月30日多数走高。

　　30日，东京股市在震荡交投中走高，从之前的低落中恢复。27日，东京股指创下近半月以来的最低点。日经225种股票平均价格指数30日上涨125.77点，收于19411.40点，涨幅0.65%。

　　中国香港恒生指数30日上涨368.92点，收于24855.12点，涨幅为1.51%；中国台湾加权指数上涨18.15点，收于9521.87点，涨幅为0.19%。

　　30日，韩国首尔股市综合指数上涨10.24点，收于2030.04点，涨幅0.51%；新加坡股市海峡时报指数上涨4.16点，收于3454.26点，涨幅为0.12%；印度孟买股市敏感30指数上涨517.22点，收于27975.86点，涨幅为1.88%；菲律宾马尼拉股市主要股指上涨21.45点，收于7899.41点，涨幅为0.27%。

　　亚太股市的走高受前一个交易日美国股市全线上涨的影响。纽约三大股指27日全线上涨，道琼斯工业指数和标准普尔500指数分别上涨0.19%和0.24%，纳斯达克[微博]综合指数上涨0.57%。

　　中国人民银行[微博]行长周小川在博鳌论坛期间暗示，未来可能采取进一步的宽松措施帮助提振经济。该消息也帮助亚洲股市30日走高。在此消息等利好因素的带动下，中国沪深股市30日再度大涨，沪指升至7年高点。截至收盘，沪指收于3786.57点，涨幅2.59%；深成指收于13193.32点，涨幅2.48%。

　　2.美股周一大幅收高 道指大涨1.49%

北京时间3月31日凌晨消息，美国股市周一大幅收高，三大股指均涨逾1.1%，道指劲升逾260点。美联储主席耶伦关于加息问题上的鸽派言论，以及中国央行周一再出房地产刺激政策，都令投资者感到振奋。

　　道琼斯工业平均指数上涨263.65点至17976.31点，涨幅1.49%；标准普尔500指数上涨25.22点至2086.24点，涨幅1.22%；纳斯达克综合指数上涨56.22点至4947.44点，涨幅1.15%。

　　盘面上，各大板块普涨，能源板块与工业板块涨幅居前。

　　爱德华琼斯投资策略师凯特-沃恩说。“投资者一直担心中国经济增长放缓,中央银行信息取消市场顾虑，先关并购的企业新闻也致使资金狂热流入股市。中国股市周一收于7年高点。股市往往会过度对好消息和坏消息反映。A股的信号虽然是正面的，美股市场再次反弹，我不确定道琼斯指数上涨200点以上是合理的”。

　　Oanda证券的高级市场分析师Craig Erlam表示，鉴于上周股市跌多涨少，周一股市大幅反弹也并不奇怪。

　　Craig Erlam在邮件中称，“周五收盘前，美联储主席耶伦称旧金山联储会议上表示，今年逐步加息仍是有可能的，但是美联储的态度将非常谨慎。美联储主席耶伦的鸽派表态和中国央行行长周小川的讲话都对市场是个很大的利好，如果不考虑经济数据太差的话，美股可能会延续涨势。”

　　经济数据方面，美国2月核心PCE物价指数环比0.1%，预期0.1%，前值0.1%；美国2月核心PCE物价指数同比1.4%，预期1.3%，前值1.3%。

　　美国2月个人收入环比0.4%，预期0.3%，前值0.3%修正为0.4%；美国2月个人支出环比+0.1%，预期+0.2%，前值-0.2%；美国2月实际个人消费支出环比-0.1%，预期+0.2%，前值+0.3%修正为+0.2%。

　　美国2月PCE物价指数环比0.2%，预期0.2%，前值从-0.5%修正为-0.4%；美国2月PCE物价指数同比0.3%，预期0.3%，前值0.2%。

　　美国2月成屋签约销售指数月率+3.1%，预期+0.4%，前值+1.7%。美国2月成屋签约销售指数年率+12%，预期+8.7%，前值+6.5%。

美国3月达拉斯联储制造业商业活动指数-17.4，预期-8.8，前值-11.2。

　　个股方面，美国国际集团（AIG）正寻求出售其所持中国人民财产保险股份有限公司（以下简称为“人保”）的部分股份，从而筹集最多5.07亿美元资金。据彭博社获得的交易条款显示，美国国际集团计划以每股15港币（约合1.93美元）到15.48港币（约合2.00美元）的价格出售大约2.54亿股人保股票，这一价格区间与人保周一在香港市场上的收盘价15.80港币（约合2.04美元）相比低了2%到5.1%。

　　据路透社获得的一份文件以及三名熟知内情的消息人士透露，摩根士丹利已经同意出售旗下的一项压缩天然气业务。摩根士丹利在去年建立起了这项业务，但不久以后该业务就遭到了监管机构的调查。

　　据日本经济新闻社报道，韩国三星电子

　　三星电子听众：600581人+收听已收听最新消息 2015年3月30日 20:00#哪里男人最怕老婆#哪里的男人最爱干家务？哪里的男人最适合做家庭煮夫？知道的星粉，可以互相转告下！更多计划最早于明年3月将曾为其日本总部大楼的“六本木T-CUBE”的股份出售给三井不动产。交易额预计达到数百亿日元（约合数十亿元人民币）。目前三星办事处已迁至他地。

　　德国音乐版权公司贝塔斯曼音乐集团（BMG）周一称，该集团已经与阿里巴巴集团（纽约证券交易所股票代码：BABA）签署了一项音乐数字经销协议。作为全球最大的电子商务公司，阿里巴巴集团正在加强相关措施，想要打造一个数字媒体“帝国”。

　　医保福利公司Catamaran股价一度大涨24.63%，联合健康股价一度大涨3.83%，后者将斥资128亿美元现金收购前者。

　　制药公司提瓦制药（Teva Pharmaceutical）周一宣布以32亿美元的价格收购生物医药公司Auspex Pharmaceuticals。

　　Cal-Maine Foods第三财季营收同比增长11%，主要得益于假期鸡蛋等食品销量需求增加。

　　AAR公司股价大涨，该公司第四季度财报好于市场预期。

国内本地生活服务电商窝窝团今日再度向美国证券交易委员会（SEC）提交招股书增补文件。文件显示，窝窝计划通过本次IPO发行最低450万股ADS。相比上次更新的最低发行量3,636,363股ADS有所提升。本次未公布最高发行量。发行区间仍为9－11美元。