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　　根据中俄两国刚刚签署的《关于丝绸之路经济带建设与欧亚经济联盟建设对接合作的联合声明》，双方将努力实现丝绸之路经济带建设和欧亚经济联盟建设的对接，以确保地区经济持续稳定增长，加强区域经济一体化，维护地区和平与发展。

　　落在纸上的是联合声明的签署，落在实际的是习主席的哈、俄、白三国之行。访问期间，习近平在俄、白分别见证了250亿美元和157亿美元大单的签署，加上去年年底李克强总理访问哈萨克斯坦时签订的320亿美元（今年确定产能合作项目236亿美元）的合作大单，中国与三国在经贸、能源、航天、金融、投资、基础设施等各个领域合作的协议金额超过600亿美元。

　　这个从声明到协议一举完成的大手笔，其真实意义是什么呢？

　　要解答这个问题，先通过如下两个表格认识一下“欧亚经济联盟”与“一带一路”两者的对照关系。

　　从表1不难看出，欧亚经济联盟已经是一个经历过20年曲折发展的成熟实体，而“一带一路”还处在最初的倡议和启动阶段，既无条约，也无委员会，更无任何主权职能让渡，只是一个“虚体”。

　　但为什么一个成熟的实体心甘情愿与一个初生的虚体进行对接呢？

　　俄罗斯和中国都是世界大国，做事不是玩游戏，各方面的深层考虑当然很多。但表2也提供了一个观察视角。

　　表2反映的现实也是一目了然。虽然中国的“一带一路”才刚刚起步，但气势惊人，前景远大。从欧亚经济联盟组织者的角度看，“一带一路”倡议发出后短短一年多时间就得到了60多个国家的积极响应，近乎奇迹。

　　回顾欧亚经济联盟从自贸区到关税同盟再到经济共同体，无非就是在十几个前苏联加盟共和国的“老地盘”内增增减减，最核心的成员从未超出俄、哈、白三国。即使是这样一个小范围内的一体化，也步履维艰。在政治上，时不时被西方扣上“复辟苏联”、“复兴帝国”等大帽子，又经历了东欧“颜色革命”和乌克兰危机带来的诸多冲击；而在经济上，就在欧亚经济联盟正式成立之际，受到西方制裁和国际油价大幅下跌的双重打击，作为核心的俄罗斯经济急转直下，卢布大幅跳水，成员国也惨遭波及。在这种形势下，联盟虽然已经成型，但却振兴乏力，一体化进程不得不放慢步伐，对于新成员的吸引力明显不足。

　　如果说，经营已有20年之久的欧亚经济联盟，今年连增加一个人口只有800多万的“候选国”塔吉克斯坦都悬悬乎乎，面对中国这个携手60多国、45亿人的“一带一路”大合唱，如何还能保持淡定？

　　虽然“一带一路”刚刚启动，但中国却不是刚刚才与沿线国家进行贸易。按照2014年博鳌论坛上公布的数据，2013年中国与“一带一路”沿线国家的贸易额即已超过1万亿美元，占中国外贸总额的1/4；过去10年中国与沿线国家的贸易额年均增长19%，较同期外贸年均增速高4个百分点。国务委员杨洁篪宣布，未来5年，中国将进口10万亿美元的商品，对外投资超过5000亿美元，周边国家及“一带一路”沿线国家将率先受益。

　　这种“豪言壮语”，从来不在欧亚经济联盟的辞典中。

　　如此看来，这个“对接”即使是实体对虚体、老将对新兵、正式机构对纸上倡议，也并非不对称，甚至可以说是一拍即合。

　　在中国方面，“一带一路”倡议要落地、要实体化、要机构化，自然是要与现行的各实体性经济联盟对接。虽然已成型的统一市场实体会构成障碍，例如相对于其内部的零关税，中国对其成员国部分商品和服务出口就丧失了一定的成本优势。然而，“一带一路”毕竟是一个格局宏大、目标辽远的大战略，争取到与现行经济联盟的合作对接是“大账”，因为最大的成本并不是关税和贸易壁垒，而是不合作的立场，甚至公开竞争和对抗。

　　所以可以说，这次与欧亚经济联盟的“对接”实际上就相当于“一带一路”的一次成功推进，甚至还具有相当程度的示范意义。

　　至于“对接”之后中俄两国的合作前景，另文再谈。

　　金融市场

　　近期A股市场出现调整，在多重消息共振下，沪深两市指数跌幅不小，不少人担心牛市就此终结。事实上，投资者需要清楚认知是，在资本市场中完全规避风险投资几乎是不可能的任务。在这种情况下，学会更加谨慎而理性地面对投资就显得尤为重要。专注于美股的在线券商老虎证券负责人就此表示，纵观全球投资市场，在相对更稳健成熟的美股市场进行价值投资，是降低投资风险的不错选择。

　　事实上，美股市场是一个更具价值投资机会的市场。具体来看，在美股市场中，投资者可以轻松买进全球最优秀的公司股票，例如苹果、谷歌、可口可乐等经历过几轮完整的经济周期仍保持着旺盛的生命力的国际型企业。更值得注意的是，美股近期的热点中国顶尖互联网公司，包括以定位精准、具有广阔发展空间和想象力的主营业务著称的阿里巴巴、百度等系列以科技为导向的互联网先锋巨头亦在美股挂牌上市。除此之外，多年的发展，美股市场的成熟程度明显高于A股市场，在股票定价方面往往具备更高的安全边际，这也为价值投资者提供了合理想像空间。

　　对比美股市场，中国的投资环境相对年轻，受股民情绪、政策影响较大，这导致市场更多地受到投机行为的影响。借用巴菲特的评价则是，“中国的投机力量比美国更强，人们会倾向于用更容易的方式，但容易的方式往往是错误的。”的确，从近一年的中国牛市来看，A股中的创业板平均市盈已经接近百倍，中小板也站在了60倍之上，这也从侧面反映出A股市场的泡沫开始积累；另一方面，在近一年A股的牛市中，题材概念股、甚至一些亏损绩差股备受资金的反复炒作，而具备高股息率或者低估值的权重股票却反而遭到了市场的冷落，这也让许多投资者抱怨“满仓踏空”。而随着互联网金融的迅速发展，内地投资者投资美股的渠道也更加方便快捷，许多互联网在线券商应运而生，他们为投资者“出海”投资提供了便利。

　　香港股市，向来有“SELLINMAY”的魔咒，也就是说，一旦进入5月，市场将难有作为，不少投资者都会选择在5月卖出股票兑现利润，而今年的5月也同样不例外。

　　不过，就在港股大市疲软乏力的局面下，科网股却领涨大盘，“互联网+”概念股引来资金的持续热炒。例如，网龙（00777，HK）本周最大涨幅超过50%，中国软件国际（00354，HK）周涨幅超过21%；金蝶国际（00268，HK）本周最大涨幅超过15%；天鸽互动（01980，HK）本周最大涨幅也超过25%。

　　再看创业板，受益于A股创业板暴涨的情绪推动，港股创业板近期延续4月大涨行情，本周港交所创业板指数（GEM，HK）涨幅超过6%，已连续第7周上涨。科网股表现抢眼，很重要的原因是受资金的推动。

　　以港股通资金为例，上周明显开始青睐科网股了。如上周四，港股通四大成交活跃股票中，就有多只科网股上榜，如金山软件、神州数码和腾讯科技均在其中。