财经新闻

　　1.监管层晚间连下三道小金牌 今日上演大救援？

　　“这几天的经历，以后肯定是要写在回忆录里面的了。”民生证券研究院执行院长管清友在微博上如此写道。的确，从6月27日晚央行“双降”开始，一场拯救A股走势的斗争就开始暗流涌动。央行、证监会、证券业协会、中国基金业协会、保险机构以及诸多知名私募机构陆续加入救市大军——A股历史上似乎从来没有过如此多的部门在如此短的时间里发布如此密集的被市场认为是救市的举措。不过，令人惊奇的是，面对如此强大的救市力量，A股似乎仍然不为所动，期间只是反弹了短短的一天，便又再度掉头向下。今夜，救市力量再填三把火：

　　1证券公司两融管理办法正式出台 券商自主决定强制平仓线

　　证监会发布《证券公司融资融券业务管理办法》，即日起执行。办法取消投资者维持担保比例低于130%应当在2个交易日内追加担保物且追保后维持担保比例应不低于150%的规定，允许证券公司与客户自行商定补充担保物的期限与比例的具体要求，同时不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方式，增加风险控制灵活性和弹性。

　　允许融资融券合理展期。在维持现有融资融券合约期限最长不超过6个月的基础上，允许证券公司根据客户信用状况等因素与客户自主商定展期次数。

　　2A股交易结算收费标准下调3成

　　沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司拟调降A股交易结算相关收费标准。沪、深证券交易所收取的A股交易经手费由按成交金额0.0696‰双边收取调整为按成交金额0.0487‰双边收取，降幅为30%。中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费由目前沪市按照成交面值0.3‰双向收取、深市按照成交金额0.0255‰双向收取，一律调整为按照成交金额0.02‰双向收取。按照近两年市场数据测算，降幅约为33%。沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司将抓紧完成相关准备工作，于8月1日起正式实施。

　　3证监会发布两条扩大证券公司融资渠道举措

　　证监会发布两条扩大证券公司融资渠道举措，一是允许所有证券公司发行与转让证券公司短期公司债券，二是允许证券公司开展融资融券 收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道。

　　在接连发布三个救市金牌后，市场上也是一片看多之声。民生证券策略分析师李少君评论称，表态或者以实际行动维护市场稳定的部门正在陆续增加，A股的政策底正逐渐清晰，“类平准基金”机构、机构投资者应当勇于维护市场稳定，防范风险蔓延。

　　不过，在众多的投资者心里除了一丝因政策救市而带来的欣喜外还有一个疑问：“前几天救市政策同样密集，但A股照样没有明显起色，今晚的三道金牌能带来A股持续的反弹吗？”

　　2.央行释放中长期流动性 首次开展6个月期MLF操作

　　6月份的一系列操作表明，央行正在释放更多成本更低的中长期限流动性，通过压低长端利率压平收益率曲线，以达到进一步降低融资成本的目的。

　　昨日晚间，央行披露了6月份MLF（中期借贷便利）和PSL（抵押补充贷款）的操作情况。央行在6月份未续作到期的6700亿元利率为3.5%的MLF，转而开展1300亿元为期6个月的MLF操作，利率3.35%。经过此番操作，MLF的余额大幅降低，从5月底的10545亿元降至6月底的5145亿元。

　　有两个细节值得注意。第一，这是央行首次开展为期6个月的MLF操作，此前MLF的期限均为3个月；第二，尽管资金期限拉长，但利率反倒更低，从此前的3.5%降至3.35%。

　　与此同时，央行也通过定向降准和PSL等方式释放更长期限的资金。6月27日晚间，央行宣布“双降”，其中就包括对符合条件的金融机构定向下调存款准备金率。此外，央行昨晚公告称根据棚改贷款进度，6月份向国家开发银行提供抵押补充贷款1576亿元，利率为3.1%，截至6月底抵押补充贷款余额为8035亿元。

　　合计起来，除定向降准释放的资金外，央行6月份共通过MLF和PSL释放期限在6个月以上（含）中长期限资金共计2876亿元。

　　华创证券宏观研究主管钟正生指出，央行一系列举动的“潜台词”可能是，目前金融机构不缺“短钱”，但是缺“长钱”，也就是说流动性的总量也许没问题，但流动性的结构却出了问题。5月非金融企业贷款发放不力，长债收益率居高不下，正是金融机构期限错配问题加剧的集中表现。因此，毫无疑问央行需要提供中长期的流动性。

　　昨日，隔夜SHIBOR的利率仅为1.1630%，7天质押式回购价格仅为2.8%。由于上半年刚过，7天质押式回购的价格较之前有所上升，此前曾徘徊在2%附近。而根据央行披露的数据，5月份金融机构新发放贷款加权平均利率为6.16%，较去年同期下降0.91个百分点，创下2011年以来的最低水平。

　　民生证券固定收益分析师李奇霖认为，陡峭收益率曲线与经济下行背景不匹配，如果采取积极的财政政策但货币政策转向，进一步推升长端利率，会对私人部门产生巨大的挤出效应，此外，长端利率高位不利于实体经济去杠杆。因此，央行有充足的动力释放长期流动性，压低长端，做平收益率曲线。

　　5月8日，财政部、央行、银监会三部委《关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》明确，地方债可纳入中央国库现金管理和试点地区地方国库现金管理的抵押品范围，纳入央行SLF、MLF、PSL的抵押品范围，并开展回购交易。因此，央行后续也可以地方债为质押释放中长期流动性。

　　3.中证协辟谣：场外配资未设时间表 券商自行整改

　　中证协昨日在北京召开外部接入信息系统评估认证培训会。据多家券商与会人士透露，中国证券业协会相关领导会上表示，规范场外配资未设时间表，由券商根据自查报告妥善整改。

　　某大型上市券商经纪业务相关负责人表示，存量的产品形式场外配资并不在整改之列，如存量的伞形信托、单一结构化产品等。例如，某风险偏好较高的客户出资1000万，再外部融资2000万，用3000万元去投资二级市场，这是合规的。但如果是将3000万元用于向投资者提供融资资金，这样的做法属于非法从事证券经纪业务。

　　“对于存量的涉嫌从事非法经纪业务的账户，协会的意见是不采用一刀切的方式，而是交由券商自行处理，根据其此前提交的自查报告中的整改方式，与客户协商整改期限。”上述券商人士表示，对于一些资金总量较大的客户提出的更为灵活的方案，券商也将尽量配合。

　　去年9月以来，股市快速上涨，场外配资活动较为活跃。部分场外配资活动对证券公司信息系统安全带来较大风险，并涉嫌违反账户实名制、禁止出借证券账户等相关规定。

　　中证协在日前答记者问时表示，证券公司应当对客户端的安全运行、交易账户合规性、交易操作合规性负责。对于涉嫌从事非法经纪业务、违反账户实名制规定的场外配资活动，要进行规范整顿。整改期间，存量可持续运行，但不增加新量。对于符合业务合规性要求的证券账户，证券公司应当持续做好服务。

　　目前，证监局正在对自查情况进行核实。据了解，核实工作尚需一段时间，预计7月底前后可完成。证券业协会将从8月份开始接受证券公司外部接入信息系统评估认证申请。

　　据悉，对于新增的信托、基金子公司、一般法人机构等外部账户接入券商的信息系统的安全性，将由券商进行实质性审核，由券商根据客户提交的申请资料等进行风险评估，除提供应有的金融服务以外，由券商来甄别和排除非法经纪业务。

　　此外，证券公司未来将每月填报信息系统外部接入情况表及账户明细，这无疑将有助于监管层未来掌握更及时、动态的全市场杠杆资金的总量及分布。

　　某不愿具名的大型券商人士表示，随着大盘持续调整，接入公司端口的一些配资公司也意识到风险，在反弹中主动调节杠杆，其接入的部分配资账户最近几天已基本无交易。

　　金融市场

　　1.亚太股市多收高 希腊危机仍抑制市场情绪

　　亚太股市周三(7月1日)收盘多数走高，不过希腊危机仍然抑制市场风险情绪。香港市场今天因节假日休市。

　　日本股市周三收涨，此前日本央行短观调查显示大型企业计划增加资本支出，增幅为10年来最大，但由于投资人仍忌惮希腊情势，使得大盘升幅受限。日本央行短观调查报告显示，该国大型制造业者的信心在第二季意外改善，并预计将进一步增强。这对于担忧经济再度倒退的决策者，提供了几许安慰。日经指数涨0.5%，至20329.32点。东证股价指数涨0.4%，至1636.41点；JPX-日经400指数涨0.3%，至14764.55点。

　　澳大利亚股市周三收涨1%，投资者冀望希腊能够达成最后一分钟协议，可以使该国留在欧元区。澳大利亚指数收盘涨56.690点，至5515.700点。该股指周二收涨0.67%，但6月份累计下跌5.5%，受希腊危机、中国经济持续放缓及国内经济疲态拖累。

　　两市大幅低开后强势上扬。9：53过后，两市回落，随后再度拉升，沪指在4300点上下震荡。临近午盘，沪指跳水。午后，沪指弱势震荡，深成指表现相对强势。13：55过后，两市大幅跳水，沪指失守4100点。截至收盘，沪指跌5.23%，报4053.70点，成交8381亿元；深成指跌4.79%，报13650.8点，成交6912亿元。创业板跌3.47%，报2759.41点。

　　韩股综合股价指数(KOSPI)收涨1.1%，报2097.89点，创下6月1日以来最高收盘位。

　　台湾股市周三连续第二日收涨，重返月线上方。分析师指出，由于市场对希腊债务问题仍有担忧，令大盘量缩续处区间整理格局，在希腊债务僵局尚未明朗化之前，台股暂难脱离月线至季线间盘整态势。大盘加权股价指数收升0.56%报9375.23点。证交所今日资料显示，外资及陆资在台股买超14.31亿台币，连续两个交易日买超共计26.26亿台币；上交易日修正后为买超11.95亿台币。 

　　2.欧美股市全线上涨 道指涨0.79%

　　周三美国股市收高。美东时间7月1日16:00(北京时间7月2日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨138.40点，报17,757.91点，涨幅为0.79%；标准普尔500指数上涨14.32点，报2,077.43点，涨幅为0.69%；纳斯达克综合指数上涨26.26点，报5,013.12点，涨幅为0.53%。

　　欧洲股市周三收盘上涨，主要由于希腊已采取行动想要与国际债权人重新展开谈判。与此同时，投资者正在等待希腊全民公投的结果。当日，泛欧斯托克600指数收涨1.5%，报387.07点。

　　欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收涨2.2%，报11180.50点；法国CAC 49指数收涨1.9%，报4883.19点；英国富时100指数收涨1.3%，报6608.59点；西班牙IBEX 35指数收涨1.3%，报10911.50点。

　　纽约金价周三收盘创下近一个月新低，延续了此前一个交易日的下跌趋势，纽约商业交易所8月份交割的黄金期货价格下跌2.50美元或0.2%，收于每盎司1169.30美元，为6月5日以来最低收盘价。

　　周三纽约商业交易所8月份交割的原油期货价格下跌2.51美元或4.2%，收于每桶56.96美元，创4月22日以来最低收盘价。美国政府报告称上周原油库存意外攀升，令油价受到打击。关于石油输出国组织(OPEC)将在6月增加产量的暗示同样令油价承压。8月份交割的布伦特北海原油期货价格下跌1.58美元或2.5%，收于每桶62.01美元。