财经新闻

　　1. 证监会：清理配资避免一刀切 允许信托配资多路径转正

　　9月17日晚间，证监会微博发布了《关于继续做好清理整顿违法从事证券业务活动的通知》（以下简称《通知》），对清理配资问题作出了一些细化的指导意见。

　　证监会要求各证监局应当督促证券公司不要单方面解除合同、简单采取“一断了之”的方式来清理信托配资。《每日经济新闻》记者注意到，对于信托配资账户的对接问题，证券公司应当与客户协商采取多种依法合规的承接方式，这也为这些违规账户提供了“转正”的路径，其中就包括：可以采取将违规账户的资产通过非交易过户、“红冲蓝补”等方式划转至同一投资者的账户，或者取消信息系统外部接入权限并改用合法交易方式等方法处理。

　　《每日经济新闻》记者注意到，《通知》显示，截至9月16日已经完成了3577个资金账户的清理，占全部涉嫌违法从事证券业务活动账户的64.30%。在完成清理账户中，84.96%以取消信息系统外部接入权限并改用合法交易的方式进行清理，1.01%账户仅余停牌股票，其他账户已无资产余额或采取产品终止、销户等方式处理。

　　为确保场外配资清理整顿工作有序开展，证监会要求各证监局应当督促证券公司根据19号公告（即《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》（证监会公告【2015】19号））的要求，仔细甄别、确认涉嫌场外配资的相关账户。此外，各证监局应当督促证券公司按既定部署开展清理整顿工作，积极沟通、协调，不要单方面解除合同、简单采取“一断了之”的方式进行清理。

　　值得注意的是，16日市场就传出券商对账户背后涉嫌存在配资行为的单一结构化信托或资管计划，不再采取“一刀切”的清理方式，取而代之的是将这些信托配资账户经过评估认证之后，将原有的第三方交易端口取消并重新接入券商自身的交易端口进行交易，即信托配资盘将由信托系统直接接入券商的信息系统。

　　上述消息也可从广发证券(13.3 -1.63%,咨询)的一则告知函得到印证。函件显示，广发证券对于中融信托在广发证券开立的6个账户进行清理，将于2015年9月18日收市后暂停外部信息系统接入权限。广发证券要求中融信托在完成清理后，报中国证券业协会申请评估认证，中融信托可继续通过广发证券自有的网上交易平台及手机证券平台进行操作。

　　值得注意的是，此次信托产品配资账户清理的范围包括：一是在证券投资信托委托人份额账户下设子账户、分账户、虚拟账户的信托产品账户；二是伞形信托不同的子伞委托人（或其关联方）分别实施投资决策，共用同一信托产品证券账户的信托产品账户；三是优先级委托人享受固定收益，劣后级委托人以投资顾问等形式直接执行投资指令的股票市场场外配资。

　　一位业内人士告诉记者，目前监管层要清理的场外存量杠杆资金主要分为两块：伞形信托和部分私募单一结构化信托或资管计划，这两者目前都是使用HOMS系统或者铭创系统来进行产品的运营和管理，但是不同点在于，伞形信托客户数量多，账户金额小，而伞形信托的存在至少有五六年的时间；而单一结构化信托计划或资管计划，多半使用的是恒生的HOMS系统，一般是私募账户下有三到五个资金额度比较大的账户，客户数量少，账户金额较大。

　　私募人士向记者透露，单一结构化信托是能够追溯到实际投资人的，因此可以用实名制来作为清理单一结构化产品的一种路径，将原有的第三方交易端口取消，并重新接入券商自身的交易端口进行交易。不过目前来看，券商方面对于单一机构化信托或资管计划，可能要求接入券商自有的BP系统，这意味着单一的机构化信托计划只能使用券商的BP系统，这在某种程度上相当于将产品给券商代为托管，这相当于将单一结构化信托或资管计划纳入场内两融的范畴，便于监管层进行管理。

　　2. 美联储悬念揭晓：维持利率不变

　　北京时间18日凌晨2点，美联储的货币政策决策机构：联邦公开市场委员会（FOMC）发布声明显示，维持0-0.25%基准利率不变。未来决定加息时，将综合考虑一系列因素，其中包括劳动力市场状况指标、通胀压力和预期指标以及金融市场和国际形势的发展。联储决策符合市场普遍预期。

　　从最新的期货市场定价判断，联储在10月下次会议上加息的概率是41%，而12月会议将高达64%。

　　联储的最新经济评估如下：7月会议以来的资讯表明，近几个月来经济保持温和扩张；家庭开支和企业固定投资增速温和，房地产领域进一步改善，净出口依然疲软；就业市场继续改善，就业稳固增长，失业率下降；整体而言，一系列劳动力市场的指标表明，年初以来的劳动力资源利用度不够的问题已减轻；通胀依然低于联储较长期目标，这部分与能源价格下跌及非能源进口价格的下降有关；基于市场的薪酬增长指标走低，基于调查的较长期通胀预期依然稳定。

　　此前，在美联储今日到底加息还是不加息的问题上，市场各界人士形成了分歧强烈的两个阵营，意见的对立为多年来罕见。芝商所（CME）联邦基金期货截至16日收盘的价格显示，17日联储加息的概率只有25%，此前1天该几率一度跌至21%。CME联邦基金期货是衡量市场对美国货币政策变化可能性整体看法的最重要指标之一。

　　彭博社最近期的调查显示：联储17日加息的概率为30%，该调查针对巴银、瑞信、摩通和富国等多家大行的分析师。结果还显示，如果加息则幅度为25个基点。路透社16日最新调查：80位受访分析师中有45位预计联储将维持利率不变，预计加息者比例为44%。

　　相对主流的看法是美联储将维持利率不变，身为美国央行[微博]的联储可能已认同全球经济的发展已改变美国经济的前景，足以促使联储至少再等待六周以权衡下一步的行动。

　　而相对的另一种观点是，17日美联储将加息0.25个基点，同时为未来进一步的行动设立较高门槛。这将是世界经济最强国2006年以来的第一次加息。

　　多数分析师认为，直到美联储16-17日的会议开始时局势依然不明朗，官员的闭门争论可以要一直持续到周四中午的最终休会。今天除公布利率政策声明外，联储还将发布最新的经济预期，主席耶伦将在美东时间下午2点半（北京时间18日凌晨2点半）召开发布会。

　　纽约大学的经济学教授朔恩霍茨（Kim Schoenholtz）指出：“FOMC面临一场非常激烈的讨论。耶伦的工作是让大家达成一种共识，而其中部分共识需要在两天会议上才能达成。我预计很多观点都将随着讨论进行大幅调整，这在以往并不常见。”

　　达特茅斯大学的教授、曾担任耶伦顾问的莱文（Andrew Levin）表示，耶伦和其他核心官员可能本周以来都在精细地弥合官员们的不同意见。

　　3. 央行本周逆回购力度放缓 市场维持宽松预期

　　央行[微博]本周逆回购资金净投放力度较上周有所放缓。对此，市场仍维持央行持续保持短期流动性宽松预期，预计政策将在之前基础上进行微调、以增强针对性和提高有效性，而不会出现方向性变化。

　　央行昨日在公开市场进行400亿元7天期逆回购操作，中标利率依然维持在2.35%低位。另外，公开市场昨日有800亿元逆回购到期。本周，央行在公开市场实现资金净回笼1400亿元，上周为净投放800亿元。

　　虽然资金净投放力度较上周有所放缓，但业内人士认为，之前加大逆回购力度，体现出在银行体系跨月以及外汇流动加大之际，央行有意增加短期流动性投放，以缓解市场资金压力的意图。进入9月中旬，资金面转暖，央行进行了适时调控，预计仍将维持公开市场适度的资金投放力度。

　　就资金面来看，利率水平依然维持较低水平。昨日午盘人民币(6.3645, 0.0000, 0.00%)市场上，同业拆借隔夜、7天、14天利率均下行，分别报1.9200%、2.3900%、和2.6600%，1个月利率维持不变，报3.2000%。在质押式回购方面，隔夜、7天利率分别下行1个、和6个基点，报1.8900%和2.3500%，14天、21天利率分别上行7和18个基点，报2.6005和2.9800%。

　　前天，资金面亦维持均衡，资金利率小幅波动，隔夜利率下行1个基点至1.900%，7天利率上行3个基点至2.4100%。长端1个月利率上行1个基点至3.02%，3个月利率保持3.12%不变。交易量略有增加，其中隔夜交易量小幅增加，7天交易量有所下降。

　　而从外部环境来看，美联储即将公布的本周议息决议，也使得国内市场上对于人民币汇率、资金利率等形成较强观望态度。

　　星展银行首席投资官林哲文认为，市场对美联储是否加息可能已有自己的看法，即，认为本周不可能加息。然而随着12月的到来，加息几率会增加，但是目前，联邦基金期货市场认为加息的几率仅在30%左右。

　　瑞银财富管理全球首席投资总监马克?海菲尔则表示，即使联储加息，市场也可能将此视为正面，只要联储重申其依然“视乎数据”而动，并表明在寻求再次加息前将保持耐心。同样，如果美联储决定不加息，并确认其已将近期市场波动考虑进去，那么市场也可能将之视为正面信息。

　　“因此，无论周四发生什么，美联储决定的最终影响主要还是由最终的利率路径来决定，而不是加息的具体日期。”马克?海菲尔说。

　　综合来看，市场仍维持此前预期，即，央行将持续保持短期流动性宽松投放，同时预计今年三四季度会降准。除此之外，市场也预期未来财政和货币政策将共同发挥作用，来提振中国经济。

　　“在年内余下的不到4个月的时间内，我们更多看到政策在之前基础上的微调来增强针对性和提高有效性，而不会出现方向性变化。”摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊表示，鉴于在国内经济 “三期叠加”及海外需求依旧疲软的背景下，保持宏观政策的稳定性和连续性尤为重要，其中“积极的财政政策”将继续扮演稳增长政策组合中的核心角色，而货币政策在稳健的基调下将继续通过降息降准和其他货币政策工具的综合运用来配合财政政策的展开。

　　澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚也认为，除了第四季度央行可能将再降准50个基点外，短期内，中国需要更积极的财政和结构改革来促进需求增长。 

　　金融市场

　　1. 亚太股市多收涨 关注稍晚美联储利率决议

　　亚太股市周四(9月17日)多数收高，市场关注稍晚的美联储利率决议。

　　日本股市周四连续第三日上涨，受美股继续上涨及中国股市恢复平静提振，市场也在等待美联储(FED)政策会议的结果。日经指数收盘涨1.4%至18432.27点，为9月9日以来最高位。东证股价指数涨1.3%至1491.91点，其中证券类股领涨，涨幅为3%。钢铁类股涨幅也居前，上涨2.6%。JPX-日经400指数涨1.4%至13396.44点。

　　澳大利亚股市周四收涨0.94%，尽管今天晚些时候美联储将公布利率决定，但盘中人气意外偏多。澳大利亚指数稍早触及日高5,194点，然后回吐涨幅。该股指收盘上涨47.9点，报5146.8点。澳股周三收涨1.6%，本周料连续第二周周线上涨。

　　今天早盘，沪深两市双双低开，沪指开盘后一路震荡下挫，9点55左右小幅回升险守3100点，午后开盘，沪指震荡回升冲上3200点，临近盘尾沪指突然大幅跳水，失守3100点关口。深成指失守万点关口，创业板近期表现强势，今最高涨近5%。截止收盘，沪指报3086.60点，跌66.20点，跌幅2.10%，深成指报9739.89点，跌150.54点，跌1.52%，创业板报1933.3点，涨7.06点，涨幅0.37%。成交量方面，沪市成交3373.9亿元，深市成交3606.5亿元，两市共成交6980.4亿元。恒生指数今早高开206.02点，涨0.94%，报22172.68点，重回22000点关口，盘中最高见22203.36点，涨幅超1%。14:40左右，恒指跟随A股大跳水，最低跌至21718.71点，之后跌幅逐渐收窄，但未由跌转升。截至收盘，恒指涨幅为0.51%，上涨112.03点，报21854.63点，全日成交898.9亿港元。

　　韩国股市周四回吐稍早涨幅，收盘近持平，盘中走势震荡。投资者等待观望美联储今天晚些时候是否升息。韩国股市综合股价指数(KOSPI)收报1976.49点，与上日收盘的1975.45点相差不大，开盘时曾涨至1989.07点，为8月17日以来盘中高点。外资连续第二日买超韩股，在主板市场买超1311亿韩元(1.125亿美元)。外资周三买超韩股，结束之前连续29日卖超韩股的局面。

　　台湾股市周四收升逾1%至一个月新高。分析师表示，受美国及中国股市齐扬带动，台股开高走高升破8400点，逐渐靠向8500点季线反压区，短线仍待美联储利率决策出炉释出进一步方向。台湾加权股价指数收高1.35%或112.21点，报8445.50点，此前收盘高点为8月10日的8466.84点；今日成交初值为977.38亿台币，上交易日修正后为813.37亿。

　　2. 美股收盘下跌 美联储维持利率不变令人担心全球经济

　　北京时间18日凌晨4点，美国股市收盘下跌，盘中涨跌起伏，因美联储维持近零利率令人们担心全球经济状况。联储维持利率不变，但保留年底前加息的可能性。耶伦称10月可能加息，美元上涨油价走低只对通胀形成暂时性压力。

　　截至美股收盘，标普500指数下跌0.3%至1990.20点，而盘中一度上涨1.3%；道琼斯指数下跌65.21点，跌幅0.4%，至16674.74点；纳斯达克(4893.95, 4.71, 0.10%)综合指数[-1.83%]上涨4.71点，报4893.95点，涨幅为0.10%。

　　对利率最敏感的股票波动最大，公用事业和房地产类股上涨至少0.9%，银行类股下跌2.4%。

　　在接受了为期两天的货币政策会议后，美联储周四选择维持利率不变，并将此归因于“全球经济和金融事态发展”，在联储干巴巴的语言中意味着中国经济动荡和美国股市波动。

　　联储表示，这些事态发展可能“在某种程度上”遏制经济活动，并有可能在近期内对通胀产生进一步的下行压力。

　　联邦公开市场委员会(FOMC)以9比1的票数决定将联邦基金利率维持在0-0.25%的目标区间不变，投票赞成加息的只有里士满联储主席杰弗里-莱克(Jeffrey Lacker)，他呼吁加息25个基点。但利率散点图显示利率在年底前将升至0.40%，意味着联储将不得不在10月或12月会议上加息才能达到这一预测，经济学家称此为“鹰派停顿”。

　　在随后召开的新闻发布会上，美联储主席耶伦表示，美元上涨、能源价格走低，只对美国的通货膨胀率形成暂时性的压力；美联储仍有可能在10月份加息。关于全球经济，耶伦称中国与新兴市场是全球经济中值得关心的焦点。

　　个股消息面，Cablevision Systems(CVC)股价攀升，此前欧洲有线集团Altice SA(ATC)表示希望以美股34.90美元、总计约100亿美元的价格收购该公司。包括债务在内，此交易将Cablevision Systems公司价值估算为177亿美元。

　　通用汽车(31.31, 0.11, 0.35%)公司(GM)同意支付9亿美元，并承认在车辆安全问题上误导政府和公众，以和解针对其不当处理致124人死亡的点火开关缺陷问题的刑事调查。

　　苹果(113.92, -2.49, -2.14%)公司(AAPL)受到关注，此前Recode表示苹果公司以2500万美元至3000万美元的价格收购了Mapsense。

　　其他市场面，周四亚洲市场收盘涨跌不一，日经225指数收高1.4%。上证综合指数收跌2.1%。

　　欧洲股市收盘基本持平。欧洲泛欧绩优300指数收跌0.05%，报1426.77点。德国DAX 30指数收涨0.03%，报10230.00点。法国CAC 40指数收涨0.23%，报4656.50点。英国富时100指数收跌0.69%，报6186.00点。