财经新闻

　　1. 美联储政策声明全文：全球形势继续带来风险

　　在此次会议上，FOMC决定将基准利率维持在0.25%到0.5%的目标区间，并表示货币政策立场仍将保持宽松，从而为就业市场状况的进一步改善和通胀重返2%提供支持，但指出全球经济和金融形势发展继续带来风险。FOMC还表示，预计通胀近期仍将保持在较低水平，部分原因是能源价格进一步下跌；但随着能源和进口产品价格下跌的暂时性影响消散以及就业市场进一步增强，通胀率将在中期上升至2%。

　　自FOMC今年1月份召开会议以来所收到的信息表明，尽管最近几个月全球经济和金融发展形势疲弱，但经济活动一直都在以稳健的步伐扩张。最近几个月中，家庭支出一直都在以稳健的速度增长，住房部门进一步改善；但是，企业固定投资和净出口则一直保持疲软。最近公布的一系列指标(其中包括就业人数的强劲增长等)表明就业市场进一步增强。通胀在最近几个月中上升，但继续低于FOMC的长期目标，这部分反映了能源价格以及非能源进口产品价格的下跌。整体来看，最近几个月中以市场为基础的通胀补偿指标保持在较低水平，以调查报告为基础的长期通胀预期指标则基本保持不变。

　　FOMC正在依据其法定使命来寻求培育最大就业和物价稳定。FOMC目前预计，通过逐步调整货币政策立场的方式，经济活动将以适度的步伐扩张，就业市场指标将继续增强。但是，全球经济和金融形势发展继续带来风险。预计通胀近期仍将保持在较低水平，部分原因是能源价格进一步下跌；但随着能源和进口产品价格下跌的暂时性影响消散以及就业市场进一步增强，通胀率将在中期上升至2%。FOMC将继续密切监控通胀形势发展。

　　在这种背景下，FOMC决定将联邦基金利率保持在0.25%到0.5%的目标区间不变。货币政策立场仍将保持宽松，从而为就业市场状况的进一步改善和通胀重返2%提供支持。

　　为了判定联邦基金利率目标区间未来调整的时机选择和规模，FOMC将对有关其最大就业和2%通胀目标的已实现和预期经济状况进行评估。这种评估将把一系列广泛的信息考虑在内，包括有关就业市场状况的指标、通胀压力和通胀预期指标、以及有关金融和国际发展的读数等。鉴于目前通胀尚未达到2%的形势，FOMC将仔细监控朝向通胀目标的实际和预期将有的进展。FOMC预计，经济状况的发展仅可令其有理由逐步上调联邦基金利率；在一段时间之内，联邦基金利率很可能仍将保持在低于长期普遍值的水平。但是，联邦基金利率的实际道路将依赖于未来数据所表明的经济前景。

　　FOMC将维持现有的政策，将来自于所持机构债和机构抵押贷款支持债券的本金付款再投资到机构抵押贷款支持债券中去，在国债发售交易中对即将到期的美国国债进行展期，并预计直到联邦基金利率水平的正常化进程顺利展开以前都将继续这样做。这项政策令FOMC的长期债券持有量保持在可观的水平，应可有助于保持融通的金融状况。

　　在此次会议上投票支持联邦公开市场委员会货币政策行动的FOMC委员有：主席珍妮特-耶伦(Janet L. Yellen)、副主席威廉-杜德利(William C. Dudley)、莱尔-布莱恩纳德(Lael Brainard)、詹姆斯-布拉德(James Bullard)、斯坦利-费希尔(Stanley Fischer)、洛丽塔-梅斯特(Loretta J. Mester)、杰罗姆-鲍威尔(Jerome H. Powell)、埃里克-罗森格伦(Eric Rosengren)和丹尼尔-塔鲁洛(Daniel K. Tarullo)。埃丝特-乔治(Esther L. George)投了反对票，她更希望在此次会议上将联邦基金利率目标区间上调至0.5%到0.75%。

　　2. 深港通力争今年开通 创业板股票将纳入标的

　　3月16日，国务院总理李克强在人民大会堂会见中外记者时表示，“我们已经开通了沪港通，积累了比较丰富的经验，而且实践表明，对两地都有好处。现在内地和香港正在密切磋商，力争今年开通深港通。”

　　事实上，在2015年5月份，市场就预期深港通很快会开通，但此后市场风云变幻，深港通也暂时搁置。如今，随着国务院层面的定调，深港通的步履声越来越近。

　　“创业板股票基本确定会纳入深港通的标的。”3月16日，针对创业板股票是否会纳入深港通标的的焦点问题，一位接近监管层的人士告诉21世纪经济报道记者，作为创新创业的典型代表，创业板股票已基本确定会纳入深港通标的，但会先选择创业板公司中的优质品种。

　　21世纪经济报道记者从一位接近深交所的人士处获悉，深交所与港交所对于深港通的准备一直在进行，只要高层确定开通，基于沪港通的基础，深港通在技术层面上并没有什么问题。

　　事实上，近期深交所与香港各层面的接触颇为密切。

　　例如，2016年1月18-19日，深交所与高盛公司在香港联合举办 “深市企业日”活动。来自美国、欧洲、新加坡、香港等国家和地区的主要投资机构近300名代表与22家深市上市公司分别进行了会谈。

　　21世纪经济报道记者获悉，参与本次活动的22家上市公司中，有8家主板上市公司、8家中小板上市公司和6家创业板上市公司，分别来自医药、房地产、工业服务、通讯设备、食品饮料、TMT、节能环保、家电制造和文化传媒等行业。

　　参加本次活动的境外投资机构不仅包含合格境外投资者（QFII），还包括各类资产管理公司、共同基金、对冲基金和投资银行等。此次活动为深市公司首次在境外集中与境外机构投资者举行见面会。

　　此后，监管层的诸多表态，让市场对深港通的预期再次升温。

　　3月15日，中国证监会副主席方星海15日表示，“十三五”规划专门提到要深化内地与香港金融合作，加快两地市场互联互通，中国证监会将会有一系列相关新举措。李克强总理在政府工作报告中提出适时启动“深港通”，中国证监会将全力以赴进行落实，争取年内推出“深港通”。“深港通”推出后，内地和香港金融市场的互联互通将进一步提升。

　　3月16日，国务院总理李克强更是作出“力争今年开通深港通”的表述。

　　3月16日，香港京华山一研究部主管彭伟新对21世纪经济报道记者表示，希望A股接下来有比较平稳的走势，这样能让深港通的开通有一个比较好的环境。

　　深港通是否会纳入创业板股票作为标的，是备受市场关注的焦点问题。

　　3月16日，前述接近监管层的人士告诉记者，作为创新创业的典型代表，创业板股票已基本确定会纳入深港通标的，但会先选择创业板公司中的优质品种。

　　事实上，深交所对创业板的重视，从上述深市公司首次在境外集中与境外机构投资者的见面会便可看出——参与本次活动的22家上市公司中，6家是创业板上市公司。

　　前述接近监管层的人士表示，在与国际接轨的过程中，创业板标的也会参与进来，但要先选择其中的优质品种，包括业绩够好，有好的基本面的创新创业公司，会更受到境外机构的欢迎。

　　创业板如果纳入深港通标的，市场更为担心的是，两地创业板类型公司的估值差异，在接轨过程中的反应。

　　据香港汇信资本董事总经理叶翔介绍，纳斯达克的平均市盈率在三十倍左右，而现在香港创业板市场的平均市盈率却仅为十倍左右，有的市盈率甚至低至2-3倍。

　　而深交所网站信息显示，截至3月16日，创业板拥有498家上市公司，总市值40，734.5亿元，流通市值23，510.0亿元，平均市盈率达到74.61倍。

　　此前，中国社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立在接受21世纪经济报道记者采访时表示，相比“沪港通”，“深港通”更显著的特点在于科技股、小盘股。这类股票在两边的估值差距很大，深圳创业板估值基本要比香港贵5倍以上。与沪港通产生的资金流向不同，内地资金更可能会流向香港科技股、小盘股，而内地的科技股、小盘股则会产生回调的压力。

　　3. 央行下调MLF利率至历史最低 至历史最低

　　3月16日，21世纪经济报道记者从交易员处证实，中国人民银行当天就中期借贷便利（MLF）操作向部分银行询量，并下调各期限利率25个基点。三个月MLF利率下调至2.50%，六个月期降至2.60%，一年期降至2.75%。

　　至此，MLF利率降至2014年9月开始发行以来的最低水平。

　　受MLF利率下调影响，16日下午很多AA+的中高等级债十分紧俏。“卖家说多少就多少就买了，还有原定的卖盘撤了很多。”有券商债券交易员告诉21世纪经济报道记者。

　　该交易员称，“最近两天中高等级债券的收益都很低，一级市场比较火热”，“收益率估计继续向下。我们本来的买债计划现在搁置了，不计划追涨了。”

　　民生证券固收研究组负责人李奇霖认为，央行通过MLF操作引导和稳定中长期市场利率，未来MLF操作达到一定量级，很可能成为打造中期基准利率的标的，从而形成稳定的市场预期，弱化商业银行等金融机构囤积流动性的需求。

　　数据显示，2016年2月，央行开展中期借贷便利操作共1630亿元，其中期限3个月475亿元，6个月620亿元，1年期535亿元；同时收回到期中期借贷便利1100亿元。2月末中期借贷便利余额为13313亿元。

　　进入2016年以后，MLF利率调整频率频繁，最新利率已降至历史最低点。1月19日，央行将3个月和1年期利率下调至2.75%、3.25%，1月21日将6月期下调至3%。2月19日再次将6个月和1年期分别下调至2.85%、3%。

　　国泰君安债券分析师徐寒飞认为，央行连续引导中期利率回落，降低银行资金成本，变相释放结构性宽松和积极降息信号。

　　徐寒飞认为，央行MLF续作并下调利率，不仅对冲地方债发行、外占下降和季末资金波动等短期因素。更重要的，2016年宽财政空间较为有限，政府预算收支目标大幅下调，主要依靠政府发债和准财政融资，需要央行维持低利率宽松环境，降低宏观加杠杆的流动性风险。

　　对于MLF，最重要的特征是临近到期可能会重新约定利率并展期，灵活性和可操作空间更大，市场一般将其理解为定向降息。

　　前述银行人士也表示，下调MLF利率是降息的前奏。“因为近期欧央行的放水，市场的宽松预期已经很强烈了。”

　　上周欧洲央行宣布将欧元区主导利率、隔夜存款利率和隔夜贷款利率分别由原来的0.05%、-0.3%和0.3%下调至0、-0.4%和0.25%。同时，还将QE规模从600亿欧元/月扩大至800亿欧元/月，并扩大QE范围。

　　至于货币政策的松紧程度，周小川在3月12日的答记者问中也表示，未来还会是采用比较稳健的货币政策。如果国际国内没有大的经济金融风波事件，没有必要采用过度的货币政策刺激的办法来实现目标。

　　周小川同时强调，“我刚才说的话也有一个例外，如果国际或者国内有什么重大的变故性的事件，货币政策是要保持灵活性的，要应对各种冲击、各种事件的产生。”

　　民生银行首席研究员温彬向21世纪经济报道记者表示，央行下调MLF各期限利率，降低银行融资成本，发挥利率走廊机制作用，引导银行降低贷款利率，但不意味着即将下调存贷款基准利率。反而在我国通胀有所抬头、美联储今年6月加息预期上升的背景下，人民币存贷款基准利率调降空间有限。

　　在利率管制放开之后，央行曾经表示，对于短期利率将加强运用短期回购利率和SLF利率培育和引导市场利率，而中长期利率则将发挥再贷款、MLF、PSL等工具。

　　3月16日，央行公开市场开展了200亿7天期的逆回购操作，中标利率维持在2.25%。中信建投首席宏观分析师黄文涛认为，由于逆回购利率的信息信号强于MLF，央行下调短期利率的行动可能仍然较为谨慎。不过，当前官方利率扁平化程度加大，随着人民币币值预期短期的进一步改善，下调逆回购利率仍然是有较大的可能。

　　金融市场

　　1. 亚太股市涨跌互现 FED决议即将出炉

　　亚太股市周三(3月16日)收盘涨跌互现，美联储(FED)利率决议即将出炉，市场观望情绪浓厚。

　　日股周三下跌，在美联储(FED)政策会议结果出炉前，投资者减少持仓。夏普股价重挫，之前有消息称其本周可能不会与鸿海签署收购协议。银行类股下跌，之前日本央行行长黑田东彦称，理论上仍有降息至负0.5%左右的空间，这番言论导致银行股成为大盘跌幅最大类股。日经指数跌0.8%报16974.45点。东证股价指数下滑0.8%至1360.50点，JPX-日经400指数下跌0.9%至12291.97点。夏普股价重挫12%，为主板跌幅最大个股。之前消息人士对路透表示，鸿海已完成夏普2015年整年的尽职调查，但正寻求夏普最新一季的财测，并称鸿海与夏普本周恐不会签署协议。

　　澳大利亚股市周三微升0.15%，尽管资源股下跌，但金融股上涨提供支撑。澳股上日创三周来最大单日百分比跌幅。澳大利亚指数收涨7.58点至5119点，周二跌1.4%。

　　今天周三早盘，沪指小幅低开，创业板大幅高开近2%，主板与创业板分化依然明显。开盘后，沪指在银行等板块带领下翻红，但创业板在开盘后持续下行，盘中下探跌近1.5%。午后开盘，人工智能概念崛起，各题材板块纷纷拉升，创业板迅速回暖，并一度拉升涨近1%；然而人气低迷，市场冲高后迅速回落，创业板再度翻绿，沪指则全天维持窄幅震荡。截至收盘：沪指报2870.43点，涨6.06点，涨0.21%；深指报9469.03点，跌105.16点，跌1.10%；创业板报1977.54点，跌19.38点，跌0.97%。成交量方面，沪市成交1901.94亿元，深市成交2331.92亿元，两市共成交4233.86亿元，较上一交易日几乎持平。恒生指数今早高开51.13点，涨0.25%，报20339.9点。之后走势下行，盘中逐渐由升转跌，最低见20168.74点。午后该指数走势继续震荡前行，截至收盘，恒指跌幅为0.15%，下跌31.07点，报20257.70点，全日成交586.6亿港元。

　　韩国股市周三小幅收高，但在美联储(FED)今日稍晚公布政策会议决议前，多数交易商退居观望。韩股综合股价指数(KOSPI)收高0.3%至1974.90点。

　　台湾股市周三收涨1%，表现明显优于其他亚股。分析师表示，3月台指期今日拉高结算，带动市场交投气氛偏多，尽管年线关口近在咫尺，但年线反压不容小觑，台股料续在年线附近高档震荡整理，后续关注美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议利率决策。台湾加权股价指数收高1.02%至8699.14点；年线目前约位于8706点。

　　2. 美联储声明推动美股美债上扬 标普创年内最高收盘

　　一如市场预期，美联储宣布维持利率不变，但表示经济温和增长和劳动力市场改善，将允许其在今年晚些时候重新收紧货币政策。随着市场消化美联储最新政策声明，美股和美债收复早些时候跌幅，美元下挫。周三，标普收涨0.56%，道指收涨0.43%，纳指收涨0.75%。富时泛欧绩优300指数收涨0.17%。

　　美东时间周二下午，美联储FOMC会议声明宣布，维持联邦基金利率在0.25-0.5%，符合市场预期。美联储还下调了对经济的预期，利率点阵图显示年内还会有两次加息，较美联储官员于去年12月底预测的四次加息大幅减少。FOMC决议公布后，市场反应强烈，美股逆转此前跌幅迅速上涨。

　　耶伦重申，每一次美联储FOMC会议都有可能行动，暗示并不排除4月加息的可能性。在谈到负利率等进一步刺激政策时，耶伦表示，美联储并未积极考虑负利率。如果需要更多宽松政策，美联储有很多工具，前瞻指引之类的工具仍然可以使用。

　　有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报(博客,微博)》记者Jon Hilsenrath认为，美联储主席耶伦在3月会议上的发言可能表示，如果接下来经济表现良好，那么4月或是6月会议是可能的加息时点。不过，耶伦不会对未来加息做出承诺，以防随后的经济数据令人失望，或是市场发生动荡。

　　证券公司RIA资本的宏观策略分析师Nick Stamenkovic称，“联邦公开市场委员会的声明非常鸽派，突出了外部因素带来的下行风险，对出口和投资的看法也较之前悲观。”他指出，“总而言之，美联储在支持短期国债的同时显然不急于加息。我们预计，在6月会适度收紧货币政策，然后在12月再次加息。”

　　对政策较为敏感的两年期美债收益率大降11个基点，至0.86%，该收益率在美联储政策声明公布之前为0.98%。

　　截至周三收盘，标普500指数收涨11.29点，涨幅0.56%，报2027.22点，创今年内最高收盘。道琼斯工业平均指数收涨74.23点，涨幅0.43%，报17325.76点。纳斯达克综合指数收涨35.30点，涨幅0.75%，报4763.97点。

　　美联储3月FOMC会议声明公布之后，有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）大幅下降10.8%，至15.03，并创2015年12月4日以来最低水平。

　　亚洲股市依然有涨有跌。上证指数收报2870.48点，上涨0.21%，实现四连阳。深成指和创业板则分别下跌1.1%和1.0%。香港恒生指数收盘下跌0.2%，报20257.70点。日经225指数收跌0.8%，报16974.45点。

　　油价跳涨与银行板块的下跌正负相抵，令欧股市场大致收平，富时泛欧绩优300指数收涨0.17%，报1341.64点。英国富时100指数收盘上涨0.6%，涨幅超过德法股市。

　　由于担心未来全球经济形势，英国全面下调今后数年GDP增速预期。其中，将2016年GDP增速预期降至2%，11月时的预测为2.4%。将2018年GDP增速预期降至2.1%，11月时的预测为2.4%。将2019年GDP增速预期降至2.1%，11月时的预测为2.3%。将2020年GDP增速预期降至2.1%，11月时的预测为2.3%。

　　英国财政大臣奥斯本表示，英国可能出现预算赤字，当前生产率增长过低，市场动荡。英国预算责任办公室称，全球经济前景严重疲软，如果值此之际英国还选择离开欧盟，将给未来带来更大的不确定性。

　　EIA周三数据显示，上周美国原油库存增幅收窄至131.7万桶，不及市场预期的增加320万桶。另据卡塔尔原油部长Mohammed Bin Saleh Al-Sada称，OPEC和非OPEC产油国将于下个月在卡塔尔会面，讨论产量冻结的问题。油价今日企稳，美油布油双双大涨。截至周三收盘，WTI 4月原油期货收涨2.12美元，涨幅5.8%，报每桶38.46美元。布伦特5月原油期货收涨1.55美元，涨幅4.0%，报每桶40.29美元。此前，油价已实现连续四周强力上涨。

　　分析人士指出，产油国越来越倾向于口头干预市场支撑油价－“为自己买到时间”，而无需作出任何改变。

　　伦敦交易的期铜下跌0.2%，至每吨4935美元，其他金属大多亦有所回落。伦敦金属交易所（LME）最新数据显示，3月14日，伦敦交易的期铝期货未平仓合约下降2.7%，至971063手，创2007年11月以来新低。3月14日当天的伦敦交易的期铝收跌1.2%，3月15日当天再度收跌1.5%。不过，COMEX 4月黄金期货在盘后交易中跳涨逾20美元，涨幅超过1.7%，刷新日高至每盎司1252.60美元。

　　耶伦新闻发布会和答记者问环节结束后，欧元兑美元涨幅超过1.2%，刷新日高至1.1231。美元指数暴跌109点，刷新日低至95.66下方。