财经新闻

　　1. 人社部回应社会热点：养老金投资细则还在研究

　　在《全国社会保障基金条例》（以下简称《条例》）实施之际，《证券日报》记者针对读者关心的话题采访了人力资源和社会保障部社会保障研究所所长金维刚。

　　《证券日报》记者：国务院印发的《全国社会保障基金条例》于2016年5月1日起实施，请问《条例》制定的背景以及实施的意义？

　　金维刚： 全国社会保障基金是我国为了应对未来老龄化高峰的挑战于2000年创建的国家战略储备基金，主要用于人口老龄化高峰时期的养老保险以及其他社会保障支出的补充和调剂。

　　截至2015年末，全国社会保障基金理事会管理的基金资产总额达1.91万亿元，基金权益合计1.80万亿元。其中，全国社会保障基金有1.51万亿元，比上年增长21.6%；此外， 由全国社会保障基金理事会受托管理的8个试点省（区、市）做实个人账户资金共有1149.25亿元；还有广东省和山东省委托资金1732.88亿元。2015年，全国社保基金投资收益总额共计2287.04亿元，收益率达到15.14%。

　　全国社会保障基金经过15年的发展，在基金筹资机制、投资管理体制、基金运行方式等各个方面都已基本成熟。《全国社会保障基金条例》的颁布，标志着全国社会保障基金全面纳入法制化轨道，有利于全国社会保障基金管理的规范化、制度化、法制化，有利于促进基金不断做大做强，有利于为应对未来我国人口老龄化高峰时期确保社会保障支出需要做好必要的资金储备，有利于维护公众特别是老年人的社保权益，有利于促进经济发展和维护社会稳定。

　　《证券日报》记者：《条例》的实施对资本市场意味着什么？

　　金维刚：一方面，进一步明确全国社会保障基金是稳定和促进资本市场发展的重要力量。按照《条例》的规定，全国社会保障基金作为国家社会保障储备基金，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂；在基金投资运营方面应当坚持安全性、收益性和长期性原则，在国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内合理配置资产。同时，要规范全国社会保障基金的管理和运营，加强对全国社会保障基金的监督，在保证安全的前提下实现保值增值。这些规定进一步明确了全国社保基金在资本市场中的投资属于长期投资，注重于长期收益和基金安全，并且以确保基金安全为投资运营的前提，在此基础上力争实现保值增值。因此，全国社会保障基金在稳定和促进资本市场发展方面具有重要的地位和作用。

　　另一方面，对投资管理人或托管人分别投资或托管全国社会保障基金进行严格的选聘、考评、监督，对违法违规行为将依法严惩。这将促使承担全国社会保障基金托管或投资的机构必须严格遵守国家有关法律、法规、规章等规定，制定并实施更加稳健的投资或托管的运行机制，加强风险防控，确保基金安全。随着全国社会保障基金投资运营的规模及其在资本市场中的比重不断扩大，全国社会保障基金的投资风格对资本市场的影响也将越来越大。

　　《证券日报》记者：养老基金入市将在什么时候？现在已到什么阶段？

　　金维刚：2015年8月17日，国务院发布了《基本养老保险基金投资管理办法》，其中规定各省、自治区、直辖市养老基金结余中可以投资的资金，委托给国务院授权的机构进行投资运营。上述《条例》也明确规定，全国社会保障基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金；受托管理运营社会保险基金。因此，从国内的实际情况来看，只有全国社会保障基金理事会具备受托承担基本养老保险基金投资管理的资格。目前，有关全国社会保障基金理事会受托承担各省（自治区、直辖市）基本养老保险基金投资管理的实施细则以及合同文本正在研究制定过程中。

　　截至2015年末，全国基本养老保险基金累计结存3.98万亿元，其中城镇职工基本养老保险基金累计结存3.52万亿元，城乡居民基本养老保险基金累计结存0.46万亿元。尽管城镇职工基本养老保险早已实行省级统筹，但除少数地区在全省范围内真正实现基金统收统支外，绝大多数地区仅实行省级调剂金制度，基金仍然分散在各地级市（州）。

　　此外，城乡居民基本养老保险的统筹层次更低，主要以县（区、市）级统筹为主。按照上述规定，基本养老保险基金须由省级政府委托全国社会保障基金理事会投资管理。因此，需要将分散在各市（州）、县（区、市）的统筹基金进行归集，除保留必要的日常支出需要和储备需要的资金之外，将可以进行投资运营的资金集中归集到省政府指定的有关部门的专用账户之中。预计在今年有关准备工作就绪之后，各地基本养老保险基金将陆续委托全国社会保障基金理事会投资管理，随后由全国社会保障基金理事会再委托符合政府审批具备相关资质的投资机构承担这些基金的投资运营。

　　根据有关部门的初步估计，目前全国可以归集并投资运营的基本养老保险基金规模大约在2万亿元左右，其中可投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于可以按规定投资的养老基金资产净值的30%。

　　2. 制造业PMI连续两月处扩张区间 经济仍在复苏过程中

　　国家统计局5月1日发布的数据显示，4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月小幅回落0.1个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，4月份PMI指数与去年同期持平，连续两个月处于扩张区间，走势平稳。

　　光大证券首席经济学家徐高表示，4月份制造业PMI虽比上月有所回落，但主要是因为季节性因素。经济复苏仍在进一步走强，整个二季度都将是复苏的过程。从政策来看，依然维持较为稳定的稳增长政策。在货币政策上，主要会涉及社会融资总量增长，降准仍是较为需要的。

　　赵庆河表示，4月份制造业PMI的运行特点主要有五个方面：一是制造业生产保持平稳增长。受投资回升、房地产回暖以及基础设施建设加快推进等因素影响，制造业生产连续扩张。二是市场需求延续温和回升态势。在稳增长与供给侧结构性改革政策措施的作用下，市场需求继续回升。三是原材料价格继续回升。由于近期市场预期向好，原材料采购价格进一步回升。四是消费品制造业保持稳定增长。随着助推消费政策措施的落实，消费升级步伐加快，对缓解经济下行压力起到积极作用。五是市场信心稳定，生产经营活动预期指数为60.3%，继续处于较高景气区间，企业对未来发展持续看好。

　　从制造业PMI分项数据看，需求、生产、采购分项指数均有所回落，但企业库存去化彻底，新订单-产成品库存仍较3月扩张。30城市房地产销售在房地产调控后，4月房地产销售面积仍保持90%以上的超预期增长。民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖表示，预计后续房地产投资和基建投资不弱，低库存形成良好的主动补库存空间，经济企稳的趋势仍未完结。

　　赵庆河表示，同时要看到，由于国际环境的不确定性和市场的不稳定因素较多，我国经济下行的压力依然较大。一季度在整体投资好转的情况下，制造业投资仍有所回落，会影响制造业生产的进一步回升。4月制造业新出口订单指数和进口指数双双回落，进口指数再次回落到收缩区间，表明制造业进出口仍面临较大困难。

　　根据数据，新订单分项指数回落至51%，内外需分项指数同时回落。李奇霖认为，这主要是季节性回落。短期内因人民币汇率企稳和海外增长的不确定性，出口有所回落。前期地产业火热，PPP和专项建设基金发力，稳增长政策仍将逐渐传递到需求层面。整体来看，房地产销售由一线城市、部分二线城市向二线城市、部分三线城市扩散，销售好转带动房地产投资企稳，基建发力，需求继续向好，库存周期从被动去库存有望转向主动补库存。

　　3. 政治局会议：保持股市健康发展 有序消化房地产库存

　　新华社北京4月29日电中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。 

　　会议认为，今年以来，在错综复杂的国际国内环境下，各地区各部门按照党中央部署，主动适应经济发展新常态，坚持稳中求进工作总基调，在适度扩大总需求的同时，着力推进供给侧结构性改革，实现了经济发展、结构优化、民生改善的较好开局。一季度，国内生产总值增速、城镇新增就业、城乡居民收入增长等主要经济指标符合预期目标，经济运行保持在合理区间，农业生产保持良好势头，工业企业效益改善，服务业比重继续提高，结构调整向纵深推进，各项社会事业发展取得新成效。一些市场化程度较高、重视创新的地区增长质量和效益增强。尤其重要的是，各地区各部门对供给侧结构性改革的认识不断提高，主动开展工作，成效逐步显现，取得的成绩来之不易。 

　　会议强调，在充分肯定成绩的同时，也要看到，经济下行压力仍然较大，一些实体企业生产经营仍然困难，市场风险点增多。对存在的突出矛盾和问题，必须高度重视，冷静分析，有针对性采取措施，做好打攻坚战、持久战的准备，扎实做好工作。 

　　会议强调，要按照中央经济工作会议决策部署，贯彻党的十八届五中全会精神，落实创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，坚持宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的总体思路。要坚持适度扩大总需求，实行积极的财政政策和稳健的货币政策，坚定不移以推进供给侧结构性改革为主线，加快培育新的发展动能，改造提升传统比较优势，全面落实“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大重点任务。要确保党中央确定的政策不走样、不变形，确保各项政策落实到位。 

　　会议强调，宏观经济政策要增强针对性。要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益。要保持人民币汇率基本稳定，逐步形成以市场供求为基础、双向浮动、有弹性的汇率运行机制。要按照加快提高户籍人口城镇化率和深化住房制度改革的要求，有序消化房地产库存，注重解决区域性、结构性问题，实行差别化的调控政策。要保持就业基本稳定，在调整经济结构的过程中妥善处理员工就业问题，既帮助他们解决生活困难，又帮助他们提高再就业能力。要关注物价变化，保障有效供给，积极稳妥推进价格改革。要坚持基本经济制度，深化国有企业改革，促进非公有制经济健康发展，扩大对外开放，吸引外国资本来华投资，稳定发展预期，增强市场信心。 

　　会议认为，面对错综复杂的国际环境和我国发展新阶段新任务，要加强学习，改进思想方法，提高运用辩证唯物主义和历史唯物主义分析和解决问题的本领，善于抓住本质、把握规律，善于统筹协调，保持战略定力，多做标本兼治工作，注意把握好工作的度，推动经济持续健康发展。 

　　会议还研究了其他事项。

　　金融市场

　　1. 东南亚股市多数收跌，三大银行齐跌拖累新加坡股市

　　在国际市场走疲之际，东南亚股市周五（4月29日）多数下跌，新加坡跌幅居前，受银行股拖累，而印尼股市则因外资抛售而下滑。

　　新加坡股市下跌0.8%，本周共跌3.5%，为三个多月来最大单周跌幅。

　　三家权重银行股拖累新加坡股市，华侨银行下跌1.46%，因季度获利低于分析师预期。大华银行及星展银行(DBS)皆下跌逾1%。

　　印尼股市收低0.2%。外资连续第四个交易日站在卖方。

　　菲律宾股市微幅收低，马来西亚股市下跌0.1%。

　　泰国股市逆势收高，为三个交易日来首次上扬，越南股市跳升1.1%。

　　多数东南亚股市周一将因劳动节假期休市，印尼及菲律宾除外。

　　2. 收盘：美元走软美股周一收高

　　北京时间3日凌晨，受美元汇率下跌推动，美股周一收高，非必需消费品与金融板块领涨。

　　美东时间5月2日16：00（北京时间5月3日04：00），道琼斯(17891.16, 117.52, 0.66%)工业平均指数上涨117.52点，报17，891.16点，涨幅为0.66%；标准普尔500指数上涨16.13点，报2，081.43点，涨幅为0.78%；纳斯达克(4817.59, 42.24, 0.88%)综合指数上涨42.24点，报4，817.59点，涨幅为0.88%。

　　美元指数（DXY）下降至2015年8月24日以来最低水平，欧元兑美元汇率突破1.15，创8月26日以来新高。

　　高地资本管理公司常务理事兼投资组合经理Jonathan Lamensdorf称，市场受到了美元汇率下滑的推动，并且此前受到打击的、对经济状况更敏感的一些板块重新上涨。

　　4月道指与标普500指数分别上涨0.5%和0.3%，但苹果(93.64, -0.10, -0.11%)与英特尔(30.61,0.33, 1.09%)的利空财报使纳指在4月份下跌1.9%。

　　经济数据面，金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国4月制造业采购经理人指数（PMI）终值为50.8，创下2009年9月以来最低纪录。美国4月制造业采购经理人指数（PMI）终值为50.8与初值一致，3月终值为51.5。

　　美国3月营建开支增长0.3%。0.3%的增幅低于MarketWatch调查的经济学家平均预期值0.7%。但2月营建开支从原来公布的下降0.5%上修为增长0.1%。

　　3月营建开支增长，主要应该归功于住宅建筑开支增长1.5%，它抵消了非住宅建筑开支下降0.4%的不利影响。对比一年前，今年3月份的营建开支增长8%，其中住宅建筑开支增长7.6%，非住宅建筑开支增长8.3%。而在非住宅建筑开支当中，出租房建筑开支以27.7%的同比涨幅领先。