财经新闻

　　1. PMI连续三月处扩张区间 经济L型底逐渐稳固

　　昨日（6月1日），国家统计局发布的数据显示，5月我国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，与上月持平，且连续三月处于扩张区间。

　　对此，中国物流信息中心分析师陈中涛认为，这显示经济底部形态已基本形成，下行空间明显缩小。不过，万博兄弟资产管理公司董事长滕泰认为，总体来看，中国经济正处于构筑底部的过程中，L型底部还不是特别稳固。

　　交通银行首席经济学家连平则告诉《每日经济新闻》记者，原材料库存指数与产成品库存指数从上月的“双降”演变为本月的“双升”，这一方面表明上游原材料供应商对于未来数月前景相对乐观；另一方面，又显示产成品去库存推进不理想，补库存需求或将出现波折。

　　从构成PMI的12个分项指数来看，与上月相比，新订单、新出口订单、购进价格、生产活动预期指数有所下降，其余8个指数均有所上升。在下降的指数中，购进价格、生产活动预期2个指数降幅超过1个百分点；上升的指数中，只有产成品库存指数上升超过1个百分点。

　　具体来看，生产指数为52.3%，环比上升0.1个百分点，连续三月在52.0%以上；采购量指数为51.2%，环比上升0.2个百分点。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析认为，这表明制造业生产稳步增长。在生产持续扩张的带动下，企业采购意愿有所增强。陈中涛也表示，总体来看，最近两个月PMI均保持在略高于50%的水平，显示经济底部形态已基本形成，下行空间明显缩小，回升动能正在积聚，呈盘整蓄势特征。

　　值得一提的是，《每日经济新闻》记者注意到，高技术产业和消费升级相关制造业继续保持扩张态势。高技术制造业和消费品制造业PMI分别为50.8%和51.5%，持续高于制造业总体水平。

　　与此同时，新订单指数为50.7%，虽仍处扩张区间，但环比下降0.3个百分点。此外，新出口订单指数为50%，比上月下降0.1个百分点。

　　对此，赵庆河指出，新订单指数连续两个月回落，且与生产指数的差值有所扩大，新出口订单指数也降至临界点，这对企业下一步的生产将带来不利影响。连平则表示，当前我国外部需求环境并未出现根本性改善，出口订单波动在所难免。

　　滕泰认为，从PMI的总体波动情况以及库存指数、原材料指数和新订单指数的结构变化组合分析，应该看到中国经济正处于构筑底部的过程中。“但是这个L型的底部还不是很稳固，虽然库存指数和原材料指数有回升，但新订单指数回升并不明显。”

　　2. 德国政府“口头干预” 美的收购库卡或遇阻

　　德国经济部长加布利尔周三表示，德国政府正在试图协调，安排对工业机器人制造商库卡集团提出另一个收购要约，对抗中国美的集团的45亿欧元收购出价。此前美的集团5月18日晚间公告，拟以每股115欧元要约收购工业4.0领军公司之一的库卡，对库卡的持股比例或从13.5%提升至30%以上。如果收购成功，美的将成为库卡的第一大股东。

　　尽管对出售库卡股权心存保留，但经济部长加布里尔同时表示，政治界无法阻止这个交易的进行，因为其中并不涉及安全利益问题。“我们可能施加的影响被限制在口头上”，他表示。

　　美的集团目前已经拥有库卡公司13.5%的股权，5月18号通过全资境外子公司Mecca，以自愿要约收购方式向库卡集团股东发起要约。收购价是每股115欧元，如果收购成功，美的届时将超过目前的最大股东Voith集团，占30%的股份，成为库卡的第一大股东。这桩交易达成后，对库卡的估值超过50亿美元，也是近年中国公司规模最大的海外主动收购交易之一。

　　美的宣布有意大举入股库卡的当天，库卡总裁Till Reuter向媒体表示，他对美的46亿欧元的报价毫不吃惊，因为两家企业商谈这桩生意已有数周时间，内容涉及改善共同的物流机器人和服务机器人的生产以及将该业务推动到中国去，"我们完全不认为这是一次敌意兼并。"他还说，如果美的的计划得以实现，将是中国在德国迄今以来最大的收购行为。

　　不过目前至少持有库卡25%股份的大股东福伊特（Voith）集团对此并不支持。Voith总裁兼首席执行官Hubert Lienhard对Reuter的表态表示十分惊讶，Lienhard称，“我不理解，他为何现在就能作出如此肯定的表态。”“库卡回复这一控提案的方式，让我们很惊讶，令我个人震惊。相关考核必须要完全在结果未知的情况下进行。”作为大股东，Voith在股东大会上有权否定管理层的路线。

　　拥有百年历史的库卡公司总部在德国南部城市奥格斯堡，是全球主要的工业机器人生产厂商之一。库卡同时也是全球领先的机器人、自动化设备及解决方案的供应商，专注于工业机器人制造、自动化控制系统两大业务。2015 年收购瑞士 Swisslog之后其在自动化系统集成上更进一步。目前，库卡50%的机器人与控制系统应用于汽车行业。 

　　而美的收购库卡，目的显然是其在机器人产业链上的又一次延伸：库卡的核心优势在于机器人综合制造实力强、下游应用经验丰富，美的希望通过此次收购，布局机器人领域的中游总装环节，并积累下游应用经验，为其在中国推广做足铺垫。

　　中信证券报告认为，目的收购库卡可以：（1）提升美的工厂自身的自动化水平与制造升级，拓展 2B 端业务空间；（2）借由库卡旗下的 Swisslog 公司，为其安得物流提供仓储、物流的自动化设备与一体化系统解决方案；（3）与库卡共同开发服务机器人。 

　　然而由于库卡是时下方兴未艾的“工业4.0”浪潮中的领军公司之一，因此德国国内对库卡收购案也不乏疑虑——库卡所掌握的技术可能具有战略意义，不应轻易落入外国公司手中。

　　《法兰克福汇报》周一（5月30日）就报道称，欧盟数字经济委员Günther Oettinger认为库卡对欧洲工业具有重要战略意义。他呼吁其他大股东考虑其它欧洲公司的投资要约。这名来自德国的欧盟政治家还表示，类似的参股行为在中国是完全不可能的。

　　3. 国务院：完善科研资金管理 持续降低就业创业门槛

　　国务院总理李克强6月1日主持召开国务院常务会议，部署加强困境儿童保障工作，对他们的成长给予更多关爱帮助；确定完善中央财政科研项目资金管理的措施，更大激发科研人员创新创造活力；决定再取消一批职业资格许可和认定事项，持续降低就业创业门槛。

　　会议指出，深入贯彻全国科技创新大会精神，形成充满活力的科技管理和运行机制，推进科研领域“放管服”改革，更大调动科研人员积极性、创造性，对于实施创新驱动发展战略，推动大众创业、万众创新，落实“三去一降一补”任务，培育新动能，增强发展内生动力，迈向创新型国家和世界科技强国，具有重要意义。

　　会议确定，一是简化中央财政科研项目预算编制，将直接费用中多数科目预算调剂权下放给项目承担单位。项目年度剩余资金可结转下年使用，最终结余资金可按规定留归项目承担单位使用。二是大幅提高人员费比例。增加间接费用比重，用于人员激励的绩效支出占直接费用扣除设备购置费的比例，最高可从原来的5%提高到20%。对劳务费不设比例限制，参与项目的研究生、博士后及聘用的研究人员、科研辅助人员等均可按规定标准开支劳务费。三是差旅会议管理不简单比照机关和公务员。中央高校、科研院所可根据工作需要，合理研究制定差旅费管理办法，确定业务性会议规模和开支标准等。四是简化科研仪器设备采购管理，中央高校、科研院所对集中采购目录内的项目可自行采购和选择评审专家。对进口仪器设备实行备案制。五是合理扩大中央高校、科研院所基建项目自主权，简化用地、环评等手续，对利用自有资金、不申请政府投资的项目由审批改为备案。同时，要落实和研究完善股权激励政策，建立科研财务助理等制度，精简各类检查评审。高校和科研院所要强化自我约束意识，完善内控机制，确保接得住、管得好，营造更好科研环境。

　　会议指出，取消不必要的职业资格许可和认定事项，是降低制度性交易成本、推进供给侧结构性改革的重要举措，也是为大中专毕业生就业创业和去产能中人员转岗创造便利条件。在近两年已分五批取消272项职业资格许可和认定事项基础上，会议决定，再取消招标师、物业管理师、市场管理员、插花员等47项职业资格。至此，各部门设置的职业资格总量比本届政府成立之初已减少50%以上。下一步要在继续取消职业资格的同时，公布实施国家职业资格目录清单，清单外一律不得许可和认定职业资格，清单内除准入类职业资格外一律不得与就业创业挂钩。

　　金融市场

　　1. 收评：沪指窄幅震荡微跌 构筑新的一字平台

　　受周二A股市场大幅上涨之余威的影响，早盘A股出现了小幅高开的格局。其中，上证指数以2917.15点开盘，微幅高开0.53点。开盘后有所震荡，获利盘套现的压力有所增强，所以，上证指数一度探至2909.51点。不过，随着新股与次新股、锂电池概念股等品种的强势，大盘再度震荡走高，最高摸至2929.08点。在尾盘，有一定抛压出现，大盘略有震荡回落，上证指数以2909.51点收盘，微跌3.11点或0.11%，成交量有所萎缩，沪市量能为2198.7亿元。

　　由此可见，短线A股市场出现了一定程度的获利回吐的态势。但其实如此的走势并不过于出乎市场的预期，毕竟周二大涨90余点，而周三则是回落3点，所以，市场仍然强势。不过，考虑到两个因素，一是目前整个A股的外围背景并没有实质性的变化，所以，难以产生持续的做多能量。二是当前A股的估值并不便宜，缺乏强有力的大资金加仓的理由。因此，不排除A股在2900点一线反复震荡拉锯的可能性。也就是说，上证指数在未来一定时间内，可能会出现类似于前段时间上证指数在2800点一线震荡拉锯一字平台的可能性。

　　周三早盘，沪深两市小幅高开，开盘后小幅上扬并维持震荡，创业板较为强势;午后开盘，两市一度在极小的区间内波动，盘中股指突然下行，出现一波小幅跳水，沪指盘中翻绿;此时金证股份(31.700, 0.86, 2.79%)、恒生电子(61.740, 0.57, 0.93%)等互联网金融个股走强，且中粮系三股爆发，大盘企稳并维持震荡至收盘。

　　今日大盘虽表现平淡，但个股表现精彩，全天涨停个股稳步增加，两市近50股涨停。截至收盘，沪指报2913.51点，跌3.11点，跌0.11%;深指报10209.14点，涨49.21点，涨0.48%;创业板报2168.82点，涨9.02点，涨0.42%。成交量方面，沪市成交2198.68亿元，深市成交4341.19亿元，两市共成交6539.87亿元。盘面上，稀土永磁、锂电池、电子制造、OLED、次新股等涨幅居前，银行板块较弱势。

　　2. 收盘：数据好坏参半美股小幅收高

　　北京时间2日凌晨，美股周三小幅收高。美联储褐皮书报告以及好坏参半的经济数据均表明美国经济温和增长。

　　美东时间6月1日16：00（北京时间6月2日04：00），道琼斯(17789.67, 2.47, 0.01%)工业平均指数上涨2.47点，报17，789.67点，涨幅为0.01%；标准普尔500指数上涨2.37点，报2，099.33点，涨幅为0.11%；纳斯达克(4952.25, 4.20, 0.08%)综合指数上涨4.20点，报4，952.25点，涨幅为0.08%。

　　美联储在周三下午公布了经济景气状况褐皮书报告。报告指出，从4月至5月中旬以来，来自美联储12个地区的报告多数称经济温和增长，且美国大多数地区的通胀压力上升，与此同时美国公司的劳动力成本上升。

　　褐皮书表显示，美国经济温和增长，就业市场有所收紧，就业和薪资小幅增长，多数地区就业市场普遍收紧，营建、房地产录得增长，展望依旧积极。

　　富国银行优势基金首席股市策略师约翰-曼利（John Manley）认为，投资者注意到的是褐皮书报告中的积极因素，而不是关注经济的疲软面。

　　曼利表示：“存在两种经济：消费者经济与制造业经济，其中一种的影响力盖过了另一种。因此，在一段时间内我们可能会得到掺杂的结果。在刺激措施逐渐影响到其他部分经济时，消费面最终会获得收益。”

　　Key Private Bank首席投资策略师布鲁斯-麦凯恩（Bruce McCain）表示：“投资者们很谨慎，因为经济数据还过得去，但不算太好。而且他们也在怀疑目前的股价水平是否与基础面因素相称。”

　　麦凯恩称：“考虑到英国脱欧全民公决以及美国大选等因素，在一段时间内美国市场可能会止步不前。”

　　美国经济数据面，美国商务部周三报告称，美国4月营建开支下降1.8%，部分原因是住宅建筑开支下降。1.8%的降幅远低于接受MarketWatch调查的经济学家所预计的0.7%的增幅。美国商务部还将3月营建开支数据上修为增长约1.5%。

　　4月营建开支数据的疲软是全方位的。住宅营建开支减少1.5%，公共营建开支减少2.8%，公路建设开支锐减6.6%。但数据也表明，许多分项指数强于去年同期水平。4月份的总营建开支比2015年4月份提高了4.5%。

　　美国5月ISM制造业报告表明，制造业增速略有提高并好于预期，数据显示制造业部门增速仍处于低位。ISM数据显示，5月制造业指数增至51.3，高于上个月的50.8；也好于接受MarketWatch调查的经济学家预期的50.2。

　　中国制造业数据同样受到关注。数据显示，中国5月采购经理人指数（PMI）为50.1，与4月数值持平，高于路透社调查预期的50.0。不过5月份的非制造业分项指数下滑，表明服务业活动放缓。

　　此外，专注于小型企业状况的5月份财新中国制造业采购经理人指数下降至49.2，低于市场预期。

　　ThinkForex首席市场分析师纳伊姆-阿斯拉姆（Naeem Aslam）表示：“中国制造业数据描述的画面并不令人振奋。这让投资者感到焦虑，而更令人担忧的是，这些数据正好出现在中国股市已开始涌现大量做空下注的时候。不管数据都指向经济疲软。”

　　周二标普500指数收跌0.1%，道指收跌0.5%，因投资者对本周的重要经济数据感到担忧。整个五月份当中，标普500指数上涨1.5%，为连续第三个月上涨；道指上涨0.1%，为连续第四个月上涨。

　　券商Panmure Gordon市场评论员大卫-比克（David Buik）表示：“石油输出国组织（OPEC）与欧洲央行将在周四开会，周五美国将公布5月非农就业数据。在这些重要经济数据出炉之前，投资者们决定降低风险。”

　　OPEC成员国将在周四召开会议，欧洲央行将在同一天开会。美国5月非农就业报告将在周五公布，接受MarketWatch调查的经济学家平均预期该数字将增加15.5万。