财经新闻

　　1.深港通开始进行端对端测试 将激活提振市场人气

　　港交所的深港通结算系统接口已开始进行端对端测试，市场对于深港通开通的预期也逐渐升温。笔者认为，随着政策发力、技术准备等事项的陆续进行，深港通推出已开始“倒计时”。

　　为了保证深港通的顺利推出，交易所早就未雨绸缪。6月6日，深交所新一代交易系统上线，备受关注的“深港通”也将由该系统承载，标志着交易所正从技术层面备战深港通。6月27日，港交所就“深港通”结算接口进行端对端测试。这被业内认为是深港通进入技术准备的最后一击。

　　与此同时，港交所行政总裁李小加近日在出席LME年会时透露，深港通的准备工作仍在进行并等待最后审批，要公布可以是很短时间的事，可能几日甚至几个月。他强调，只要沪港通和深港通运作平稳和安全，未来都可以扩容而且速度很快。

　　有沪港通的推出和平稳运行在前，市场对于深港通的预期已非常清晰。

　　在当前的市场情况下，深港通的开通被认为比沪港通更具现实意义，深港通开通后，A股市场和港股市场将逐步形成一体化的金融交易格局，A股端将覆盖沪市90%以上市值以及深市近60%市值，港股端基本可以覆盖港股市场95%的市值，构建起大范围互联互通的市场。

　　具体来看，短期内，深港通的开通有望提振当前萎靡的市场环境；长期来看，两地的互联互通将引导A股市场逐步完善健全，未来有望成为机构投资者占主导、价值投资为主流的股票市场。

　　此外，笔者预计，在深港通开通的同时，沪港通的扩容也会同时推进。因为，目前沪港通总额度余额已出现紧张，沪港通扩容迫在眉睫，很有可能深港通与沪港通额度的扩容同时落地。

　　2.社科院报告：下半年楼市或迎短期调整

　　中国社会科学院6日在北京发布《中国住房2016中期报告》显示，2016年以来，中国房地产市场总体快速升温，但随着5月份数据的新变化，预计今年下半年到明年上半年市场可能会迎来一个短期调整期。不过，全年看商品房销售有望创历史新高，市场分化可能进一步加剧。

　　报告认为，2015年年中以来，中国房地产市场逐步进入上升周期，商品房累计销售面积同比增速从2015年6月份开始转正，房价总体水平逐步攀升，房地产投资同比增速下滑也在2016年年初开始有了明显回升。

　　从价格看，报告认为，全国商品住宅平均销售价格增幅今年3月份为最高。商品住房库存2016年上半年预计比2015年降低约0．5亿平方米。上半年房地产投资对GDP增长的贡献为0．37个百分点。

　　同时，今年5月份商品房累计销售、房地产投资同比增速出现了微幅收窄新迹象；住房价格上升城市数量不断增多，城市间分化持续加剧。预计从2016年下半年至2017年第二季度的预测时间段内，房价增幅或呈回落趋势，房地产投资增长幅度或将趋缓。

　　中国社科院财经战略研究院院长助理、《中国住房发展报告》主编倪鹏飞认为，当前房地产市场有5个问题值得关注：一是空间错配持续加剧，住房结构性过剩与结构性短缺并存；二是潜在供给大幅增加，代表未来供给水平的住房新开工面积同比增速持续快速增长；三是价格大幅上涨波动，一、二线部分城市房价和地价呈现非理性上涨；四是房企面临信贷违约风险，企业资金来源松紧失当交替频繁。企业负债率创历史新高，三、四线及以下城市高库存房企面临资金链断裂风险，资金供给的可持续性面临挑战；五是未来经济下行压力依然较大，房地产投资后劲不足。

　　报告建议，政府房地产调控政策应立足确保住房市场短期内平稳回落，避免剧烈调整，确保住房市场长期可持续稳健发展。未来的房地产调控应锁定五大目标：促进库存持续减少，确保房价平稳运行，力争投资实现中速，扭转供需空间错配，防范住房金融风险。

　　3.官方：人民币名义有效汇率存贬值要求

　　中国人民银行6日消息，2016年6月30日，CFETS人民币汇率指数为95.02，较5月末贬值2.19%；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为96.09和95.76，分别较5月末贬值2.39%和0.47%。央行表示，人民币对美元双边汇率将继续在以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的机制下呈现双向浮动特征，人民币对一篮子货币汇率仍将保持基本稳定。

　　从上半年情况看，人民币汇率指数在保持基本稳定的基础上小幅贬值。6月30日，CFETS人民币汇率指数较上年末贬值5.86%，参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别较上年末贬值5.53%和3.12%。人民币汇率指数小幅贬值主要是受市场供求变化的影响。

　　央行表示，一方面，中国企业外债“去杠杆”仍在延续，“走出去”意愿进一步升温；另一方面，国际上美联储加息仍存在不确定性，以及由于缺乏有效监管，一些境外投机势力加杠杆做空包括人民币在内的亚洲货币，也给人民币汇率带来了一定贬值压力，外汇市场整体呈现供小于求的局面。

　　同时，人民币汇率指数贬值还与基期因素有关。CFETS人民币汇率指数以2014年12月末为基期，定为100。当时人民币对美元汇率中间价较2005年汇改时累积升值35.2%，BIS人民币实际有效汇率较2005年汇改时累积升值47.6%，人民币汇率正处于高位，并不反映真正的均衡水平，出现一定回调是正常的。如果从长期视角，比如从半年度、年度甚至更长时间段移动平均值来观察人民币汇率指数变化，人民币汇率指数的稳定性会明显提高。此外，人民币汇率指数贬值也受我国物价水平略有走高影响，当前我国通胀水平总体高于美国，人民币实际有效汇率面临升值压力。为保持人民币实际有效汇率相对稳定，人民币名义有效汇率存在一定贬值要求。

　　金融市场

　　1.收评：沪指四连阳涨0.36%站稳3000 白酒黄金板块暴动

　　今日A股早盘一度低开低走，沪指3000点一度失守，早盘跌幅最大至0.7%，但随后股指企稳回升，午后在沪指带领下，两市震荡翻红，3000点失而复得，截止收盘，上证综指收报3017.29点，上涨0.36%，成交额2465亿元。深成指收报10641.65点，上涨0.37%，成交额4170.5亿元。创业板收报2241.56点，下跌0.2%，成交额1138.8亿元。

　　值得一提的是，万科A今日终结前两日一字跌停，开盘直线拉升，一度暴涨近5%，但此后大幅震荡，股价振幅超8%，截止收盘万科股价成功翻红，成交量超200亿，创下上市以来的历史新高。

　　板块方面，白酒板块再度崛起，暴涨近7%，领涨各版块，受黄金期货暴涨刺激，黄金板块也大涨近6%，此外，饮料制造、有色、农业、猪肉、稀缺资源等板块涨幅居前，集成电路、电子制造、半导体、钢铁、航运、水利等板块跌幅居前。

　　截至7月5日，上交所融资余额报4788.94亿元，较前一交易日增加15.51亿元；深交所融资余额报3813.31亿元，增加17.51亿元；两市合计8602.25亿元，增加33.02亿元。两市融资余额两连升，突破8600亿元，创下两个月新高。

　　展望今后7月市场走势,中信证券预计，7月A股面临的依然是这种指数区间波动下的结构性行情,而非低风险期各板块普涨行情。策略上,仓位选择和大小盘押注的重要性让位于对潜在强势板块的集中配置。

　　2.美股收盘上涨 欧股录得三连阴

　　英国公投退欧点燃的市场紧张情绪仍在持续，英镑溃败令欧美股市金融板块承压，核心政府债券收益率刷新纪录新低。不过，受油价上涨提振，在美联储会议纪要公布后，美股收盘走高。标普收涨0.54%，道指收涨0.44%，纳指收涨0.75%。富时泛欧绩优300指数收跌1.65%。

　　美东时间周三下午，美联储公布的6月FOMC会议纪要显示，美联储官员们指出，美国劳动力市场的不确定性在增加，金融稳定性低威胁到前景展望。美联储认为，在加息之前，应谨慎地等待更多数据和英国退欧情况。

　　经济消息方面，美国供应管理协会（ISM）周三早些时候公布，美国6月ISM非制造业PMI为56.5，高于预期的53.3和5月的52.9，创下七个月新高。分项数据中，就业指数、新订单指数和商业活动指数全面上升。在ISM非制造业数据公布前15分钟，财经数据供应商Markit公布，美国6月Markit服务业PMI终值为51.4，略高于预期的51.3和6月初值的51.3。

　　在英国公投退欧后避险情绪弥漫全球市场，美债收益率触及纪录低点之际，美股周三低开低走，不过早盘之后，生物科技股攀升推动纳斯达克综合指数转跌为涨，标普和道指亦收复早盘失地，转为上涨。

　　截至美股收盘，标普500指数收涨11.18点，涨幅0.54%，报2099.73点。道琼斯工业平均指数收涨77.66点，涨幅0.44%，报17918.28点。纳斯达克综合指数收涨36.26点，涨幅0.75%，报4859.26点。

　　有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）下降约2.5%至15.18，持续低于20的长期平均水平。

　　法兴银行策略师Kit Juckes强调，在英国公投退出欧盟的决定持续主导市场情绪之际，其他因素也在其作用。“我们正在经历英国退欧，意大利银行，中国资本外流以及美国数据趋弱的‘恐慌四重奏’。”

　　欧股落得三连阴，银行板块创下五年来新低。富时泛欧绩优300指数收跌1.65%，欧洲斯托克600指数跌1.72%、其中银行股指数收跌2.70%。德国DAX 30指数跌1.80%，意大利富时100指数跌1.84%。

　　欧股银行板块创五年新低。个股方面，瑞士信贷收跌1.39%。 德意志银行收跌4.52%。 德国商业银行收跌3.09%。