财经新闻

　　1. 国企改革进入加速期 下半年三大领域将加快整合步伐

　　业内人士认为，央企集团下属的同类型或者密切相关的资产进行整合，可以形成一种更大规模的合力与分工互补效应，同时减少和防止内部重复投资。

　　“当前，在经济减速、结构调整、‘三去一降一补’和‘提质增效’的任务要求下，央企整合是推进‘全面深化改革’以及‘一带一路’战略的基点。”中国社会科学院财经战略研究院流通产业研究室研究员王雪峰在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　“南北车”合并开启了央企整合的大幕。据悉，2015年初，国资委完成了中国南车与中国北车、国家核电与中国电力、南光集团与珠海振戎、五矿集团与冶金科工、中国远洋(5.29 +0.38%,买入)与中国海运、外运长航与招商局集团的合并重组，截至2015年末，国资委直接监管的央企数量降至106家。

　　浙江工商大学教授李永刚在接受《证券日报》记者采访时表示，央企整合的一个基本特点，就是将一个央企集团下属的同类型或者密切相关的资产进行整合。这种整合可以形成一种更大规模的合力与分工互补效应，同时减少和防止内部重复投资，在面对国际市场竞争时可以形成一种更加有利的态势。

　　王雪峰表示，央企整合的方向是强化中国特色社会主义的经济基础，任务有二。一是提升运营效率，增强其国际竞争力和影响力，强化其创新力和导向力，推进国有企业做大做强做优；二是推进“三去一降一补”。产能过剩，库存积压，杠杆偏高蕴含着较大的经济风险，通过央企整合可以淘汰落后产能，缓解部分库存，释放部分杠杆风险。

　　值得关注的是，近期中海与中信的整合尚未完全落幕，保利与中航又将掀起央企地产重组大潮。保利地产与中航地产相继发布公告称，中国保利集团公司与中国航空工业集团公司正在筹划关于所属地产相关业务资产的重组整合方案，鉴于该事项存在不确定性，为避免造成公司股价异常波动，双方股票自7月7日起停牌。

　　王雪峰表示，在央企并购重组的大背景下，三大领域有望在下半年加快整合步伐。一是符合“一带一路”战略要求，具有一定国际竞争优势（爱基,净值,资讯）的企业，如中交建和中国建筑，中铁和中铁建，中国远洋和中外运等。二是拥有相对优势，具有一定国际竞争优势的企业。如装备制造领域的高铁，核电企业等。

　　“三是急需去产能的行业企业，如钢铁，煤炭，有色，建材以及化工行业的企业，通过整合，淘汰落后产能，适当去掉部分库存，同时通过技术革新实现技术升级、通过制度创新，实现管理升级，推动经济整体转型升级。”王雪峰告诉记者。

　　2. 三问钢煤去产能：进展如何？困难何在？能否完成？

　　去产能特别是化解钢铁煤炭行业过剩产能，是今年推进供给侧结构性改革的一项重要任务。如今，半年时间已过，钢煤去产能取得了哪些进展？遇到了哪些困难？今年确定的目标能否完成？

　　面对各方关注，国家发展改革委主任徐绍史7日在钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展全国电视电话会议上给出了明确答案：各方要积极行动，攻坚克难，确保2016年去产能目标任务顺利完成。

　　记者从会上了解到，国务院两个相关文件印发以来，国务院批准成立了钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议，明确了工作机制。各地区、各有关部门和单位经过不懈努力，去产能工作取得了积极进展。

　　目前，国务院确定的目标任务已分解到各地和中央企业。部际联席会议有关成员单位与地方政府、国务院国资委与中央企业分别签订了目标责任书，相关部门制定了奖补资金、财税、金融、职工安置、国土、环保、质量、安全等8个配套文件，2016年中央基础奖补资金已经预拨到各地。

　　此外，相关部门组织开展了淘汰落后产能、违法违规建设项目清理和专项执法行动，持续开展减量化生产措施落实情况督查。各省区市积极行动，加紧研究完善地方配套政策，一些地区启动了一批去产能项目，迈出了实质性步伐。

　　相关部门负责人在会上表示，按照前3年集中攻关的要求，钢煤去产能任务应在3年内大头落地。从目前进度安排看，2016年压减粗钢产能4500万吨左右，退出煤炭产能2.5亿吨以上。

　　现实问题是，一些地区当前经济下行压力依然较大，地方财政收入和就业形势也较为困难，如何顺利地推进去产能，同时又妥善安置职工、处置好企业债务，需要做大量艰苦细致的工作。特别是随着工作进展和市场变化，一些减产、停产的企业有意复产，有些地方去产能决心出现了动摇，对此需要保持清醒认识和战略定力。

　　“今年余下时间不到半年，按时完成全年任务，直接关系总体目标能不能顺利实现，今后工作安排要更加紧凑，措施要确保落实到位。”徐绍史说。

　　会议明确提出，签订的目标责任书就是军令状，年底要盘点交账。因此，要认真落实“各省级人民政府对本地区化解过剩产能负总责”的要求，没有完成的将被严肃追责。

　　会议还要求，各省区市务必要在7月15日前，将化解过剩产能任务目标责任全部分解到市县和企业。要把2016年压减数量具体明确到每台设备、每个矿点，不得出现漏洞和死角。要在7月底前全部编制完成每个退出产能项目及其任务量的具体时间进度表。

　　钢铁煤炭行业化解过剩产能，涉及职工切身利益，需要配套的资金量很大，需要处置的企业债务规模也很大，这些是化解过剩产能过程中确保社会大局稳定的关键点。对此，会议提出，各地要更加注重发展新经济，培育新动能，积极开展好钢城、煤城的“双创”工作，为资金筹措、职工安置、债务处置提供强有力的支持。

　　会议再次重申：各地不得以任何名义任何方式备案新增产能的钢铁项目，所有备案钢铁项目必须落实产能置换指标，并向社会公告。原则上3年内停止审批新建煤矿项目、新增产能的技术改造项目和产能核增项目。继续抓好煤炭减量化生产措施的落实，严格按照重新确定的产能生产。

　　去产能的过程，正是产业转型升级、优化布局的好时机。相关部门负责人表示，要进一步加大市场化兼并重组的政策支持力度，鼓励优势企业开展上下游兼并重组，支持龙头企业做优做强。国有钢铁煤炭企业要把去产能与深化国企改革、转变体制机制紧密结合起来，加快建立健全现代企业制度，提升市场竞争力。

　　3. 美国6月非农就业预期：好于5月，但也并非十分强劲

　　美国5月惨不忍睹的非农就业报告颠覆了美联储年中加息的愿景，且给美联储决策者带来了对美国劳动力市场的潜在健康状况的显著不确定性。而美国6月的非农就业报告将令市场更加清晰的研判美国就业趋势是不断恶化，还是5月非农仅是一次意外？

　　可以肯定的是，向好的6月非农就业报告无疑将会缓解美联储对美国就业市场的担忧，但是其仍无法提升美联储在7月加息的可能性。除非美国的非农就业在整个夏季持续飙升，才可提升美联储在9月加息的信心。然而，基于经济增长缓慢，美国企业利润薄弱，以及全球经济不确定性增加，美联储年内加息的概率也正在逐渐下降。

　　报告预期：

　　1、彭博社统计经济学家预期显示，预期共识为美国6月非农就业增加18万（私人部门17万），略高于6个月17万的均值，但也同样低于12个月20万的均值，且经济学家的新增就业预期跨度遍布5万至24.3万。BIEconomics的预期则略低于共识，即接近于16万。

　　2、威瑞森通讯公司的工人罢工致使5月美国非农减少3.7万的情况下，也将会令6月非农就业增加3.7万，因此为了研判潜在的就业市场趋势可以剔除3.7万个罢工后“就业”。因此，威瑞森公司员工罢工运动后的就业反弹或集中显示在“私人服务：信息：电信”子类别里。

　　3、美国6月非农通常略低于市场预期，过去10年里，美国6月非农新增就业人数平均为16万。

　　4、预期中值显示，美国6月失业率或在其5月份大降0.3%后，小幅增长0.1%。因假设美国劳动参与率在连续两周下降后会出现温和反弹，因而预期5月份失业率的下降趋势不可持续。

　　5、预期共识显示，美国每周工作时间长度料无变化，仍为34.4小时。从工人产出和就业产出收入角度来看，这也尤为重要。因为美国私营部门总计1.22亿工人，每人0.1小时的工作时间变化，意味着35万个就业岗位的变化。

　　6、平均时薪的增长将能够较好的揭示出随着美国经济接近于充分就业，美国工资增长所面临的压力。经济学家共识预期美国6月薪资增长0.2%，这应将12个月的薪资增幅推升至2.7%，从而高于2015年年底所录得的2.6%的峰值。

　　5月非农就业仍然可能大幅下修，因为此前两个月美国的非农就业也已出现大幅下修的情况。

　　美联储6月的FOMC货币政策会议纪要揭示出，许多官员认为美国劳动力市场增长已经在过去几个月有所放缓，然而这一问题上也存在一定分歧。虽然一个官员将此归咎于经济增长疲软，但是这一定程度上也是因为美国劳动力市场逐渐接近于充分就业所致。

　　与此同时，在美国5月非农极差情况下，一些官员仅是小幅下修美国经济增长预期，因其认为5月非农仅是一个意外，因此如果美国6月非农证明美国劳动力市场的下行趋势，这将会令美联储官员更加“果断”下调其未来经济预期，从而也印证美国经济面临下行压力。

　　金融市场

　　1.收评：沪指震荡微跌0.01%K线收出5连阳 盘中3000点失而复得

　　四连阳之后，今日早盘低开后横盘震荡，黄金、有色板块继续昨日高光表现，临近中午股指出现一轮小跳水，沪指再度跌破3000点，最大跌幅0.74%，创业板一度跌1.3%，此后止跌反弹，沪指重新收复3000点，午后两市逐渐拉升，临近尾盘，沪指一度翻红，截止收盘，沪指收报3016.85点，微跌0.01%，成交额2702亿元。深成指收报10620.58点，下跌0.2%，成交额4633亿元。创业板收报2233.92点，下跌0.34%，成交额1287.2亿元。

　　板块方面，资源股一枝独秀，钛白粉、稀土永磁、有色金属、黄金、石油开采领涨大市，此外，医疗器械、石墨烯、锂电池、中药、基因测序等板块也表现不俗，国防军工、白酒、量子通信等前期大涨板块则表现疲软，领跌各版块。

　　伴随沪指连续3日收在3000点之上，市场乐观情绪再度升温，但与此同时，机构围绕3000点的分歧也在加大。

　　海通荀玉根继续保持短期乐观的观点：短期，市场成交量、换手率数据仍处于较低水平，机构投资者仓位整体并不高，频频落地的利空+不断积蓄的多方力量，市场走势的天平更利于多方。当前流动性环境偏中性，去产能、去杠杆的经济背景类似于1990s末，经济增长和企业盈利进入L型筑底阶段，资金不会系统性流入或流出股市，股市进入存量资金博弈的震荡市，中期中性。震荡市就是通过时间消化估值，类似94-96、02-04、12-13年。

　　长江陈果则将现在市场类比去年11-12月：市场处于震荡格局中，风险偏好已经有相当幅度提升，指数未来上升空间不大，市场特征较为类似去年11-12月，基础配置坚守景气与确定性方向，短期交易重点是把握补涨行业与主题。

　　中信建投王君认为下半年商品机会更大：商品领先股市是今年市场可以观察到的现象，背后反映商品对通胀和增长的敏感性要强于股市。由于结构逆流因素的压制，股市第二波行情的开启需要经济数据的确认和改革红利的释放。

　　2. 收盘：等待非农数据美股涨跌不一

　　美东时间7月7日16：00（北京时间7月8日04：00），道指跌22.74点，报17，895.88点，跌幅为0.13%；标普指数(2097.9, -1.83, -0.09%)跌1.83点，报2，097.90点，跌幅为0.09%；纳指涨17.65点，报4，876.81点，涨幅为0.36%。

　　周四原油期货价格大幅收跌，此前美国能源信息署（EIA）报告称，截止7月1日当周美国原油库存减少220万桶，汽油库存减少10万桶，馏分油库存减少160万桶。而在昨天，美国石油协会（API）报告称上周美国原油库存减少670万桶。分析师预计降幅为260万桶。

标普500指数当中，电讯与公用事业等所谓的防御性板块普遍下跌。

　　周四盘前公布的两份利好经济数据均表明劳动力市场状况强劲，其中ADP就业人数增加17.2万，上周首次申请失业救济人数降至3个月新低。

　　与此同时，投资者还在关注美国联邦调查局局长詹姆斯-科米（James Comey）在美国国会众议院委员会就希拉里-克林顿使用私人电子邮件事件发表证词。

　　在周五的非农就业数据公布前，投资者不愿意对股市作出大的投注。周三美股收高，好于预期的非农就业数据以及倾向于鸽派的美联储会议纪要推动当天美股上扬。

　　Capitol Securities Management首席经济策略师肯特-恩格尔克（Kent Engelke）表示，市场正在等待“美国经济没有处在悬崖边上的证据。”

　　恩格尔克认为，如果非农就业数据强劲、薪酬出现上涨迹象，那将足以使市场摆脱目前的避险情绪。

　　经济数据面，美国劳工部宣布，美国上周首次申请失业救济人数减少1.6万，总数下降至25.4万，接近3个月新低。此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期该数字将为26.5万。

　　稍早时美国人力资源服务巨头ADP报告显示，美国6月私营部门就业人数增加17.2万，好于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的15万。

　　ADP在报告中将5月份就业人数增幅从此前的17.3万下修至16.8万。在上个月的报告中，ADP释放了一个错误的信号，美国政府当月公布的报告显示5月非农就业人数仅增加3.8万。

　　德意志银行分析师指出，5月份的ADP就业数据“严重夸大了”同月非农就业数据的强度。当月非农就业人数仅增加3.8万，远逊预期。目前接受MarketWatch调查的经济学家预计6月非农就业人数为17万，预计失业率将从4.7%攀升至4.8%。

　　欧洲央行周四公布了6月货币政策会议纪要。在纪要中，货币决策者们警告英国脱欧将对欧元区经济增长造成严重的负面影响。欧洲央行会议是在英国脱欧全民公投之前举行的。

　　今天没有美联储官员公开讲话的日程安排。

　　Oanda高级市场分析师克雷格-额拉姆（Craig Erlam）表示：“周三美联储会议纪要表现出谨慎论调，可能提振投资者情绪。”

　　“仅英国脱欧公投就很有可能阻止美联储在今年年底之前加息，因为他们要从经济与金融市场两个方面来考察脱欧的后续效应，”额拉姆表示。

　　对股票与石油等风险资产的兴趣在周四的金融市场中得到广泛体现，欧洲股市（SXXP）、英镑以及10年期美国国债收益率均有所上涨。