财经新闻

　　1. 刘世锦：抑制房地产泡沫有益创新创业

　　如今遍地房产“火”，另一位当下的主角——创新创业也不免得打上一阵寒颤。

　　“最近一线城市房价上涨应该说已经达到了疯狂的地步，这实际上对创新创业是有损害的。”在新华社财经传媒集团、中科招商共同主办的第三届全球创新创业教育论坛暨上市公司产业转型升级高端论坛上，中国改革发展研究基金会副理事长、国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示。

　　在新常态下，产业转型升级、创新创业成为新的动力引擎。“在推动创新创业上，很多事情需要由政府去做，政府与社会应致力于培育一个有利于创新创业的软硬环境。”

　　“这方面，政府职能和做事方式也要创新，比如，如何保护知识产权，如何稳定国有企业和民营企业家的预期，如何防止泡沫经济的干扰，如何打造创新公共平台等。这些事情做好了，创新资源就会聚集，创新成功的机会相应增加。”刘世锦表示。

　　在重点加大产权特别是知识产权保护的同时，刘世锦表示，排除经济泡沫干扰、抑制房地产及股市泡沫是培育有利于创新创业的软硬环境中很重要的一方面。

　　刘世锦认为，当下房地产的疯狂上涨对创新创业主要有两大方面的影响，“第一，房地产价格大幅上涨使得整个社会的创新成本都在上升，房价、地价是城市的基础价格，这类价格上去了，创新相关的许多成本都上去了，尤其是作为创新主体的年轻人的生活成本上升，会形成很大压力；其次，分流了本来有可能用于创新创业的投资资金。有些资金本来有意投入经营与研发、创新与创业的，最后大家一看房地产起来了，这么多年投资甚至不如买房子，于是资金也就涌进了房地产领域。”

　　“这样的资金导向，长期下来会损害我们的创新能力。”刘在24日的论坛上表示，很多民间资本、民营企业热衷于“炒”房子、煤炭、股票等等，“实际上，我们应该培育更好的软硬环境让民营企业家能静下心来，有信心静下来。”

　　2. 南京楼市时隔两年重启限购措施 今起开始执行

　　在当地楼市进入“高烧模式”（详见上证报9月20日报道《南京“火”楼》）之后，南京市政府于昨日出台了主城区住房限购措施，并自今日（9月26日）起开始执行。此次重启限购，距南京市2014年9月22日取消限购刚好两年。

　　根据南京市政府最新出台的《关于进一步调控我市房地产市场实施主城区限购措施的通知》（下称“通知”），南京市将在前期“控房价、控地价”的基础上，对主城区（不含高淳、溧水、六合）实施住房限购措施，包括：暂停向拥有一套及以上住房的非该市户籍居民家庭出售住房，包括新建商品住房和二手住房；暂停向拥有两套及以上住房的该市户籍居民家庭出售新建商品住房。

　　通知明确，其中的“新建商品住房”以合同鉴证时间为准，“二手住房”以网签时间为准。房地产开发企业和房地产经纪机构不得向不符合条件的购房人出售商品住房，对违反上述规定的，房地产交易和不动产登记部门不得办理相关手续。

　　南京“网上房地产”数据显示，截至9月25日，南京今年新房成交量达10.56万套，提前三个多月超越了2015年全年的10.5万套。二手房成交也同样火爆，成交量高达11.66万套。南京的新房和二手房的成交量均创下历史同期最高纪录。

　　此次限购政策出台前，南京市刚在9月23日完成了史上第一次土地网上拍卖。一次性推出的20幅住宅用地，由于开发商疯抢，全部触顶最高限价，被要求“现房销售”。这也意味着，未来两年内，南京楼市新房供应量会减少。业内人士认为，此次限购有保证楼市“平稳过渡”之意。

　　据了解，南京对楼市进行限购并不是第一次。2011年2月19日，被称为“史上最严厉的调控”的住房限购令落地南京，本地人限购两套房、外地人限购一套房且须提供满一年的社保和纳税证明，但该政策在执行三年零七个月后取消。

　　从2011年的限购执行情况来看，喜忧参半。当时，限购令一出，楼市迅即量价齐跌，但不久后，由于假结婚、假离婚、假社保证明等“绕道”手段盛行，限购效力减弱，楼市逐渐回暖，并连涨24个月。2014年中期，受限贷等因素影响，房价掉头向下，曾出现“三连跌”，住宅库存升至5万套以上。此时，南京政府迅速出手，取消限购，楼市立即止跌回升直至现在的“高烧不退”。

　　今年8月11日，南京市宣布提高二套房首付比例。其中，由于对投资客仅提高5%的首付比例，效果并不明显，不但没有给楼市降温，投资者反而抢购得更加疯狂，新房认购量继续直线上升。此次，南京再度祭出限购，效果究竟如何还有待进一步观察。

　　3. 资金南下加速 港股通9月份以来净流入近500亿元

　　分析人士表示，港股估值优势、资金提前布局“深港通”、规避贬值压力是主要诱因

今年以来，南下资金对于港股通的青睐有目共睹。《证券日报》记者梳理发现，自年初至今，港股通共发生三起“南下潮”。即1月4日至4月12日，港股通连续62个交易日呈净流入；4月22日至7月20日，港股通连续60个交易日呈净流入；8月3日至9月21日，港股通连续32个交易日呈净流入。

　　华泰证券策略研究员藕文在接受《证券日报》记者采访时表示，内地资金热衷港股的原因主要有三方面，一是与A股市场相比较，港股具有显著的估值优势；二是保监会发布的《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，为内地投资者投资港股市场打开了大门；三是“深港通”开通后，港股通的额度限制将被取消。

　　具体来看，港股通1月份资金净流入总额为200.27亿元，2月份资金净流入总额为100.4亿元，3月份资金净流入总额为103.46亿元，4月份资金净流入总额为62.73亿元，5月份资金净流入总额激增至274.26亿元，6月份资金净流入总额430.32亿元，7月份资金净流入总额135.69亿元，8月份资金净流入总额270.54亿元，9月1日至9月23日，港股通资金净流入总额暴涨至499.28亿元。

　　分析人士认为，港股通9月份资金净流入暴涨的原因在于，一是港股市场整体估值偏低，资金南下意愿强烈；二是鉴于人民币前期贬值压力，不少资金试图借助港股通渠道来实现资产保值增值；三是内地资金提前南下布局“深港通”。

　　值得注意的是，虽然南下资金借助港股通投资港股市场的热情依然不减，但9月22日港股通的小幅净流出却打破了此前连续32个交易日的净流入行情。对此，中金公司首席策略分析师王汉锋表示，虽然资金南下投资是大势所趋，但前期汹涌净流入的表现逼近临界，难以持续。沪港通南北双向总额度取消对港股中长期影响巨大，港股自年初低点以来已累计上涨约30%，累积了一定的获利压力。在此情况下，出现短期波动是再正常不过的了。

　　稍早之前，中国保监会发布《关于保险资金参与沪港通试点的监管口径》，标志着保险资金可参与沪港通试点业务。对此，瑞信预计，因香港市场估值吸引，而且更具弹性，预计保险企业会增加南下投资额度，现有的保费收入在2年至3年内将为港股额外带来约3000亿元的资金流入，而新保费收入将每年带来约500亿元的资金流入。

　　金融市场

　　1. 收评：沪指继续缩量震荡收跌0.28% 周线涨超1%

　　尽管美联储议息靴子落地，9月不加息刺激全球股市强劲反弹，但A股再度陷入“跟跌不跟涨”尴尬，近两日欧美股市强劲反弹背景下，A股继续横盘缩量震荡，过去5天的连续缩量运行，使得A股平均成交量从去年超过2万亿下降至3640亿元，创下了2014年11月以来的最低水平。

　　周五沪指开盘报3044.78点，涨0.08%。深成指开盘报10670.59点，涨0.08%。创业板开盘报2171.63点，涨0.15%。但此后高开低走，一路震荡窄幅下挫，沪指运行区间始终在3046-3033范围内，行情再度进入鸡肋模式，截止收盘，上证综指收报3033.9点，下跌0.28%，成交额1473.8亿元。深成指收报10609.7点，下跌0.49%，成交额2485.5亿元。创业板收报2156.51点，下跌0.55%，成交额636.6亿元。此外，本周沪指周涨1.03%。

　　板块方面，航运、高铁、两桶油、煤炭、环保、PPP等板块涨幅居前，石墨烯、量子通信、充电桩、新股次新股、房地产等板块则明显回调。

　　截至9月22日，上交所融资余额报4977.69亿元，较前一交易日减少10.98亿元；深交所融资余额报3944.18亿元，减少4.11亿元；两市合计8921.87亿元，减少15.09亿元。两市融资余额再度小幅下跌，止步三连升。

　　兴业证券认为，引发系统性风险甚至创新低的概率不大，仍是螺蛳壳里做道场。当前时点，风险尚未充分暴露，仍待“排雷”；存量仓位偏高，增量资金受监管制约入场乏力；且“吃饭”行情后已较难找到仍处左侧、尚在底部的板块。风险收益比下降。对绝对收益投资者，建议耐心等待，到风险释放较为充分、仓位结构改善、性价比较高时再入场或加仓；对相对收益投资者，基于相对排名的游戏规则及今年收益率水平较为集中的现实，结构的意义大于仓位，建议往人少、且有短期催化剂或预期差的地方去，精选细分板块或个股性机会。

　　2. 油价重挫4%承压能源股  Twitter接近出售暴涨21%

　　周五（9月23日）美股下跌，油价大跌令能源板块承压，Facebook、苹果下跌也拖累科技股。油价重挫4%，有消息称下周冻产会议前，沙特和伊朗未达成初步共识。

　　Facebook下跌1.6%，媒体报道称公司高估视频广告观看时间约60%-80%。苹果下跌1.6%，市场研究机构GfK称公司iPhone 7在欧洲的销量不及iPhone 6，降幅约25%。Twitter大涨逾21%，CNBC报道，公司进一步接近出售，近期可能受到正式的报价，对象包括谷歌和Salesforce。

　　美国纽约联储GDP Nowcast：下调第三季度GDP预期至增长2.3%，之前料增2.8%。下调第四季度GDP预期至增长1.2%，之前料增1.7%。

　　美国9月Markit制造业PMI初值51.4，预期52，前值52。

　　据美国油服贝克休斯：美国至9月23日当周石油钻井增加2台，至418台。美国石油钻机数量连增三周，至2月份以来最高。

　　据彭博，沙特预计下周阿尔及利亚会议上不能就限产作出决定。《华尔街日报》也援引消息人士称，伊朗和沙特之间就限产水平无法达成一致。周五早些时候路透称，沙特向伊朗提议，如果今年伊朗同意将产量冻结在当前的360万桶/日的水平，沙特将降低本国原油产量。

　　美国波士顿联储主席Rosengren发声明解释为何在FOMC会议上持异议。其认为，应该从现在起就温和、渐进地收紧政策；不加息可能会带来严重的不平衡风险；过度的充分就业水平将会缩短而不是延长此轮复苏的持续时间。

　　美国达拉斯联储主席Kaplan（2017年有投票权）称，美联储能够承受在加息问题上保持耐心；美国经济并不过热。他还预计，美国经济增速将在2016年下半年有所反弹。

　　美国明尼阿波利斯联储主席Kashkari（2017年有投票权）称，相比加息过慢，自己更担心加息过快。

　　美国共和党德州参议员克鲁兹（Ted Cruz）在Facebook上称，经过“数月仔细考虑、祈祷和自我反省”，决定投票支持特朗普。