财经新闻

　　1. 经参头版评论：防范金融风险重在稳定政策预期

　　《经济参考报》今日头版刊文称，金融风险具备自我复制、增强机制，稳定金融市场预期，不给政策投机者获利空间，这既是维护正常金融秩序的需要，也是防止金融风险自我复制、增强的必然要求。

　　文章认为，在目前金融监管加强协调的大环境下，中国金融市场整体流动性风险可控，但这并不排除个别领域、个别机构金融风险释放的可能性。

　　文章称，如果不对金融风险设定可容忍的“高压线”，采取有效措施稳定金融市场预期，那么金融风险在迅速累积后将演化成失去控制的“飞弹”，后果不堪设想。

　　文章表示，在金融风险治理过程中，不能因为处置风险而产生新的风险，更不能因为个别金融机构的风险事件和局部领域波动，而改变规范整顿金融市场秩序的决心。

　　文章认为，当前中国金融机构业务高度同质化，金融市场模仿、推陈出新速度极快。个别机构因违规操作、打“擦边球”获得不当利益，若不能得到及时纠正和必要惩治，则其他机构会竞相效仿，导致相关高风险业务规模在短时间内出现急剧扩张，最终成为未来金融风险治理的棘手难题。

　　文章提到，金融机构不去适应金融政策环境的变化进行风险可控的资产负债结构调整，不去主动纠正违规、不审慎经营行为，不积极加强内部控制和风险管理，而期望政策能够“网开一面”，都不是理性行为，也严重偏离了金融机构微观审慎经营的宗旨。

　　因此，文章认为，说到底，还是需要通过稳定政策预期来督促金融机构适应环境形势的变化。

　　以下为《经济参考报》文章全文：

　　金融风险可以被转化、分散，但从来不会自动消失。更重要的是，金融风险还具备自我复制、增强机制。如果不对金融风险设定可容忍的“高压线”，采取有效措施稳定金融市场预期，那么金融风险在迅速累积后将演化成失去控制的“飞弹”，后果不堪设想。

　　当前我国金融风险治理正有序推进，金融市场虽有所波动，但也在意料之中。金融机构资产负债规模及其结构的调整，既是防风险需要，也是金融机构主动适应政策环境变化的结果。在目前金融监管加强协调的大环境下，我国金融市场整体流动性风险可控，但这并不排除个别领域、个别机构金融风险释放的可能性。应该看到，隐藏在金融风险里的是各种错综复杂的资金交易结构和链条，即使再复杂，也可以简化为资产负债关系。除非放弃资产权利，或减免既定债务，否则资产负债关系的简单清理，并不会让整体金融风险状况明显改善。以资本约束为核心实施有效监管，已经成为当前全球金融机构监管的共同方向。无论是商业银行资本充足率监管，还是证券公司净资本管理、保险公司偿付能力监管，都强调资本对业务规模扩张的约束。个别机构无视金融监管法律法规和金融市场纪律，肆意放大金融杠杆，导致资本失去相应约束作用、资本覆盖风险极不充足，理应成为金融风险释放的承担主体。

　　毋庸置疑，错综复杂金融交易关系所形成的金融风险传导链条，是当前金融风险治理的难点。在金融风险治理过程中，不能因为处置风险而产生新的风险，更不能因为个别金融机构的风险事件和局部领域波动，而改变规范整顿金融市场秩序的决心。稳定金融市场预期，不给政策投机者获利空间，这既是维护正常金融秩序的需要，也是防止金融风险自我复制、增强的必然要求。当前我国金融机构业务高度同质化，金融市场模仿、推陈出新速度极快。个别机构因违规操作、打“擦边球”获得不当利益，若不能得到及时纠正和必要惩治，则其他机构会竞相效仿，导致相关高风险业务规模在短时间内出现急剧扩张，最终成为未来金融风险治理的棘手难题。

　　历来金融市场博弈并不仅仅局限于金融机构竞争，以利益为导向的金融机构与金融政策之间的博弈，也是金融市场博弈的重要组成部分。金融机构不去适应金融政策环境的变化进行风险可控的资产负债结构调整，不去主动纠正违规、不审慎经营行为，不积极加强内部控制和风险管理，而期望政策能够“网开一面”，都不是理性行为，也严重偏离了金融机构微观审慎经营的宗旨。说到底，还是需要通过稳定政策预期来督促金融机构适应环境形势的变化。在当前全球资金面和金融监管环境双趋紧的经营环境中，要引导金融机构进一步提升防范金融风险的能力，提高内部控制的水平，加快资产负债结构和盈利模式调整，重经营质量，重风险管理，成为防范金融风险的坚强堡垒。

　　2. 新华评论：为减持立规，助A股市场摆脱“失血”之困

　　对于上市公司股东而言，根据对估值合理性的判断或自身资金的需求增持或减持股份，本无可厚非。但有机构统计，近7年来A股市场累计减持近7000亿元，累计增持略超2000亿元，前者数倍于后者。

　　2015年A股市场从狂飙突进到断崖式下跌。在此期间，上市公司大股东减持规模高达5000亿元。即使在市场亟须休养生息的2016年，减持规模仍约3600亿元。在这一过程中，无视证监会三令五申的违规减持，罔顾上市公司持续发展的“清仓式”减持，以及“搭配”高送转和概念炒作的疯狂套现层出不穷。

　　从子女上学到移民定居，从置业到理财，五花八门的“奇葩”减持理由背后，一个现象令人忧心：IPO上市令众多低成本持股的大股东一夜暴富，但大股东通过减持获得的现金并未用于再投资或创业。资本市场和实体经济因此双双面临“失血”。

　　在市场仍处于弱势调整，沪指一度跌破年线的背景下，监管层出手对重要股东减持行为进行规范，无疑有着重要意义。一方面，遏制非理性减持冲动，防止资金“脱实向虚”。另一方面，提振投资者情绪，为市场重塑信心。

　　天量定增和野蛮减持，被视为A股身上的两大“出血点”。继今年2月发布《关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》对非公开发行股票定价、频率和股份数量作出限定之后，监管部门出手对重要股东减持行为进行约束。对于被顽疾困扰的A股市场而言，这无疑是对症下药的“治病疗伤”之举。

　　不过，仅仅依靠堵住“出血点”，显然不足以让A股市场完全摆脱“贫血”之困。加快具备长期投资理念的大资金入市步伐，通过鼓励性和约束性举措引导上市公司群体形成长期稳定回报，构建公平市场环境让投资者乐于坚守，方能让A股市场有效发挥为实体经济配置资源的功能，成为民众分享中国经济增长的平台。

　　3.中国未来三年拟改造1亿人居住的棚户区和城中村

　　中国住房和城乡建设部副部长陆克华26日在国务院政策吹风会上表示，中国国务院常务会议决定，2018-2020年再改造各类棚户区1500万套。住建部等有关部门将加大中央财政补助和金融、用地等支持，兑现改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村的承诺。

　　陆克华指出，棚户区改造是改善困难民众住房条件的重要方式。过去8年，中国棚户区改造累计开工3287万套。通过棚户区改造，使8000多万居民“出棚进楼”。此外，通过城中村改造，帮助约950万农民就地转化为市民，住进了配套完善的安置房小区。

　　在商品住房库存量大、市场房源充足的三四线城市和县城，中国推进棚改货币化安置，以促进商品住房去库存。

　　由于能带动有效投资和建材、装修、家电等消费，促进上下游相关产业发展，棚户区改造也被视为带动投资消费和经济增长的重大民生工程。

　　未来三年1500万套的棚改目标如何实现？

　　除落实好金融信贷政策、土地供应政策和有关资金补助政策外，陆克华透露，在那些库存量大，市场房源非常充足的三四线城市和县城，还要进一步提高货币化安置比例，促进去库存，减少重复建设。

　　同时，要努力实现市域内棚改资金收支大体平衡，依法依规控制棚改成本，做好棚改腾空土地的出让工作，按照合同约定及时偿还贷款，促进棚改工作可持续发展。

　　此外，陆克华强调，“棚改”须坚持规划先行，兼顾居住环境的改善和历史文化风貌的保护。棚改推进过程中，需重视维护城市传统风貌特色，保护历史文化街区和历史建筑。另外，要抓好棚改工作质量和配套设施建设。最后，要督促各地加强棚改专项资金使用监管，确保资金安全。

　　金融市场

　　1. 收评：A股端午节休市

　　2．收盘：美股收跌 亚马逊突破1000美元

　　美东时间5月30日16：00（北京时间5月31日04：00），道指跌50.81点，或0.24%，报21，029.47点；标普指数跌2.91点，或0.12%，报2，412.91点；纳指跌7.01点，或0.11%，报6，203.19点。

　　Oppenheimer技术分析师Ari Wald表示：“我们认为，标普500指数突破2400点确认了牛市在三个月的内部调整后重新登场。”

　　美股在3月1日创造历史最高收盘纪录后持续盘整，直到上周主要股指才勉强突破3月1日创造的历史最高值。

　　周一（2017年5月29日）美股因国殇日休市。上周五标普500指数与纳指小幅收高，全周各上涨1.4%、2.1%。道指全周累计上涨1.3%。

　　高盛周二下调了2017年原油价格预期，此前OPEC于上周决定将减产协议延长9个月，但将维持现有的产油水平，导致国际油价下跌。

　　高盛将2017年美国西德州中质原油（WTI）期货价格预期从此前的每桶54.80美元下调至52.39美元，并将布伦特原油期货价格预期从此前的56.76美元下调至55.39美元。该行表示，2018至2019年原油期货价格需求保持在50美元或更低水平，以阻止美国页岩油产量的进一步增加。

　　经济数据面，周二投资者迎来了4月个人所得与消费开支数据。报告显示，美国4月消费者开支指数增长0.4%，个人所得增长0.4%，储蓄率持平为5.3%，个人消费开支（PCE）通胀指数上涨0.2%，核心PEC通胀指数上涨0.2%。

　　此前接受MarketWatch调查的经济学家平均预期个人所得增长0.4%、消费开支增长0.4%、通胀指数上涨0.1%。

　　另一份数据表明，美国宣布5月消费者信心指数连续第二个月下降，意味着美国消费者在年初的信心大增之后已经略微降低了对未来的乐观预期。

　　美联储官员讲话受到关注。今天发表讲话的美联储官员包括美联储理事莱尔-布雷纳德（Lael Brainard）、美联储票委，达拉斯联储行长卡普兰（Kaplan）等。

　　布雷纳德周二发表的讲话强化了市场对美联储6月加息的预期。但她同时表示，最近公布的疲软通胀数据可能会使她重新评估自己对未来的预期。

　　卡普兰表示，预计2017年还将再加息两次；美联储的货币政策正常化应该是渐进的；此外，资产负债表规模应该比现在小很多。他对近期的经济数据表示担忧，但仍相信美国经济增速今年能达到2.0%。他认为，3.0%的经济增速需要生产力的提振，而劳动力市场增速在放缓。

　　卡普兰同时对通胀表示担忧，称趋紧的劳动力市场应会提振通胀增速。他认为应循序渐进的方式取消宽松政策，预计今年晚些时候进行缩表。

　　据CME的美联储观察工具，目前消费者预期美国6月加息的概率接近89%，但如果在美联储会议之前公布的经济数据继续疲软，市场预期值可能会下降。

　　个股消息面，亚马逊公司（AMZN）股价在周二盘中达到1000美元里程碑，最高攀升至1001.20美元，创历史最高纪录。

　　加拿大丰业银行在盘前公布了财报。EnerSys将在周二收盘后公布财报。

　　其他市场面，原油期货价格周二走低。黄金期货价格同样下跌。日本日经指数收跌0.02%。中国股市因节假日休市。

　　泛欧绩优300指数周二收跌0.23%，报1533.49点；英国富时100指数周二收跌0.43%；法国CAC 40指数周二收跌0.97%；德国DAX 30指数周二收跌0.36%。

　　纽约商品交易所7月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌14美分，或0.3%，收于49.66美元/桶。

　　伦敦洲际交易所（ICE）7月交割的布伦特原油期货价格收跌45美分，或0.9%，收于51.84美元/桶。

　　Price Futures Group机构的原油期货分析师Phil Flynn认为，随着投资者继续对石油输出国组织（OPEC）未能达成激进的减产协议表示不满，油价继续承压。