财经新闻

　　1.11月300城市土地市场量跌价涨 土地溢价率持续走低

　　11月，全国300城市土地市场供求回落，但各线城市土地成交均价环同比继续上涨。综合前11个月来看，年度土地出让收入整体保持同比上涨势态。

　　6日，中国指数研究院公布的数据显示，2017年11月，全国300个城市共推出土地2696宗，环比减少11%，同比增加1%；推出土地面积10939万平方米，环比减少5%，同比增加3%。其中，住宅类用地（含住宅用地及包含住宅用地的综合性用地）925宗，环比减少16%，同比增加22%；推出土地面积4252万平方米，环比减少10%，同比增加18%。

　　从各线城市土地市场来看，一线城市供应环比回升、同比微降，出让金同环比增加，北京收金480.4亿元领衔；二线城市供地节奏放缓，成交量及收金同环比均降，成交均价同环比微涨；三四线城市土地供求量环比双降，出让金较上月降近三成，均价及溢价同环比续增。

　　成交方面，整体成交环比转跌，同比小幅下滑，二线城市同比降幅居首。11月，全国300个城市共成交土地1835宗，环比减少32%，同比减少7%；成交土地面积7453万平方米，环比减少27%，同比减少9%。

　　尽管供求回落，但是土地整体均价环比止跌回升，同比继续上扬，各线城市均价同环比均增。11月，全国300个城市成交楼面均价为2654元/平方米，环比增加21%，同比增加23%；其中住宅类用地（含住宅用地及包含住宅用地的综合性用地）成交楼面均价为4386元/平方米，环比增加9%，同比增加8%。

　　中指院数据显示，在土地价格持续走高的趋势下，11月300城市出让金环比缩水、同比增加，北京收金480.4亿元蝉联榜首。月内300个城市土地出让金总额为3715亿元，环比减少7%，同比增加14%。1至11月，全国300城市土地出让金总额为34407.7亿元，同比增加约41%。11月整体及各线城市成交量较上月均有下滑，月度出让金环比缩水近一成，在前11个月总额中占比为11%。

　　同时，土地平均溢价率同环比继续下降，尤其是住宅用地溢价率维持下行势态，一二线城市土地市场趋稳。11月，300个城市土地平均溢价率为20%，较上月下降4个百分点，较去年同期下降23个百分点；其中住宅类用地（含住宅用地及包含住宅用地的综合性用地）平均溢价率为22%，较上月下降5个百分点，较去年同期下降29个百分点。

　　值得一提的是，北京土地市场11月新增土地供应14宗，其中居住类用地10宗，在这10宗宅地供应中，有4宗为共有产权房用地，全部用于共有产权住房建设。

　　据伟业我爱我家市场研究院数据统计，11月北京宅地成交的楼面价为25161元/平方米，环比10月下降9.2%。溢价率则仅有8.24%，较10月大幅减少23.06%，创今年各月溢价率的最低值。　

　　伟业我爱我家集团副总裁胡景晖分析称，自住房升级为共有产权房之后，北京明显加大了共有产权房的供应力度。同时，由于近期北京释放的土地大多包含共有产权房，土拍也一直坚持限地价、限房价的方式，“项目预期利润降低，开发商的抢地热情明显消退，11月各地块拍卖基本没有什么竞争，最终的溢价率也因此创下新低”。

　　2. 央行货币政策报告：房地产市场亟待租房金融赋能

　　央行最新发布的《2017年第三季度中国货币政策执行报告》中，首次提及“金融周期”的概念。而且只要提及金融周期时，就处处不离房地产市场。这意味着，房地产的发展周期对金融周期有着较大的影响。新金融周期中国的房地产市场亟待租房金融赋能。

　　央行在报告中解释说，金融周期主要是指由金融变量扩张与收缩导致的周期性波动。评判金融周期，最核心的两个指标是广义信贷和房地产价格，前者代表融资条件，后者反映投资者对风险的认知和态度。由于房地产是信贷的重要抵押品，因此两者之间会相互放大，从而导致自我强化的顺周期波动。而以笔者之见，明年，中国或将进入新金融周期，这个新周期所呈现出来的主要特征就是金融降杠杆加速，金融脱虚向实加快，房地产金融逐步由住房金融向租房金融转变。具体而言，在“房住不炒”的调控纲领下，发展租赁住房建设，已成为不可逆转的市场趋势。

　　早在今年7月20日，住建部等九部委发文称，要加快大中城市住房租赁市场发展。此后，广州和北京先后宣布“租购同权”，深圳祭出“土地划拨”，上海试水“只租不售”，而且目前正在研究制定商业用房改建为租赁住房的实施细则，并拟实行“发牌”制度，即对于符合条件的租赁住房，发放允许经营的“牌照”。可以说，各地租赁利好政策纷纷落地。9月26日，国土资源部更是就全面启动利用集体建设用地建设租赁住房试点工作作出全面部署，旨在建立“租购并举+租购同权”的住房体系，促进建立房地产平稳健康发展的长效机制。中国的房地产市场要从购房为主进入租购并举时代了。

　　在这个新时代，租赁市场巨大，租房金融需求旺盛，将成为金融机构兵家必争之地。当前，推动租赁市场发展的主要金融要素正在形成，比如企业端的金融支持、个人端的消费信贷支持、金融市场层面的资产证券化与退出机制等，有望逐步确立贯穿租赁业务开发—运营—消费—退出全产业链的金融支撑体系。各大金融机构也在认真做好房地产金融的转型升级与业务创新。

　　首先，要着力于租房金融业务的研发与推广。这方面，依然是互联网金融平台捷足先登。从去年开始，包括京东金融、百度金融等巨头在内的消费金融平台纷纷宣布进入租房分期市场。而正是由于房屋租金的上涨，催生了分期需求，也活跃了分期市场。近日，百度金融与租了么达成合作，双方推出产品“租了么钱包”正式上线，不同于传统租房押一付三等模式，此次将推广房租分期月付消费模式。即租了么全面推广消费金融3.0，凭借房产场景优势促进百度快速覆盖市场，实现渠道共享、客户共享、产品融合、优势互补，而百度也将为租了么带来可观的生态流量，对租了么业务发展深度赋能。

　　其次，金融机构还可以将业务延伸至租房金融系列服务，提供综合经营。比如在O2O模式之上再引入互联网金融、信用体系这一跨界模式，为业主和租客提供更多的金融理财和生活服务类增值服务，并打造基于信用和互联网金融的全新租房生态圈。因为，在租房整个交易链条里，涉及业主、租客、职业房东、供应链商家，相关金融机构，既可能是资金需求方，也可能是资金供给方，如果围绕这些交易主体的资金需求场景进行产品设计，既有消费金融，也有供应链金融，还可以开发出众多金融衍生品，这些金融服务都需要提供。

　　在国家鼓励住房租赁市场发展和多地推进租赁新政加大金融支持的大背景下，租赁运营类、公寓类以及公租房等相关企业的REITs都应当成为政策最先鼓励以及租房金融积极努力的方向，而在这方面，相关金融机构应当深入研究，积极布局，为新金融周期房地产市场健康稳定发展献计献策，为房地产金融特别是租房金融赋能住房租赁市场奉献大智慧。

　　3. 73城楼市整治剑指囤地和操纵 其他城市将会积极跟进

　　今年以来，楼市调控政策可谓环环相扣。一方面，从需求端抑制投资投机需求；另一方面，从供给端加大供给并大力发展住房租赁市场。与此同时，一轮又一轮的楼市整治剑指捂盘惜售、捆绑搭售等违规行为。

　　深圳市房地产研究中心研究员李宇嘉在接受《证券日报》记者采访时表示，11月底，三部门在武汉召开部分省市房地产工作座谈会时，重点强调房地产调控“不喘气、不歇脚”的思路，并且在政策部署中提到，“对于市场秩序的整顿要常态化。”总的来看，楼市整风运动还将继续深化。

　　记者梳理发现，最近两个月，热点城市频频迎来监管部门的大检查。先有国土资源部部署对70个大中城市和热点城市苏州市，开展住宅用地出让合同执行情况检查，防止坐地生财，囤地倒地，拖欠地款；后有国家发改委和住建部对北京、佛山、嘉兴等15个城市进行跨省交叉检查，剑指商品房价格操纵。至此，楼市治理“风暴”已涵盖73城。

　　李宇嘉认为，监管部门应以此为契机，严肃查处高价地、恶意囤积等行为。同时给市场传达出一个重要信号，即不仅继续执行现有调控政策，还会对现有调控政策不断“打补丁”，使房地产市场能够更加平稳健康发展。

　　值得关注的是，近日楼市整顿风暴再次刮到武汉。武汉市房管部门12月5日召开房地产市场整治工作大会提出，针对目前房地产市场上花样翻新的各类违规、侵害购房者权益的行为，武汉市房管局决定，从即日起将在全市掀起新一轮的市场整治行动，出重拳、下猛药，从严从重从快打击房地产市场投机炒作行为。

　　“从武汉市此次房地产整治情况来看，当前热点城市楼市调控政策依然没有松动的迹象，这在很大程度上体现了房地产市场稳定稳定再稳定的导向。预计全国其他城市也会积极跟进。”易居研究院智库研究中心总监严跃进在接受《证券日报》记者采访时表示，从此类专项检查和整治来看，当前类似的管控也是建立长效监管机制的重要组成部分，预计后续在监管方面还会协调包括住房、法律、商业等领域的监管机构，进而形成比较全面的、且富有持续性的管控。

　　金融市场

　　1.收评：沪指跌破3300点 创业板指尾盘强力拉升收涨1.46%

　　美国减税政策正式实施后，伴随通胀水平抬升，美联储或加快加息节奏。业内人士表示，更多央行将进入一种“慢紧缩”状态，各国货币政策仍会视本国经济表现而定，不会贸然加息。

　　周三央行进行1年期MLF操作，规模1880亿元，利率持平于3.2%。央行未行逆回购操作，当日有2400亿逆回购到期，还有1880亿MLF到期，此外12月16日还有1870亿MLF到期。

　　央行主管金融时报报道，某公开市场业务一级交易商透露，12月6日央行开展了1880亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，等额对冲了当日MLF到期量，未如前几个月提前续作全月到期量。推测央行此举主要是考虑近期流动性比较松，若全部续作会使流动性过于宽松。这样看来，央行应该会在12月中旬再开展一次MLF操作，分两次的安排也可更好应对12月份财政收支的不确定性，增强公开市场操作的精准性和灵活性。从过去的情况看，接下来央行可能会改用28天期逆回购品种供应跨年资金，2018年春节前央行大概率会推出类似2017年春节临时流动性便利的安排，普惠金融降准措施在有关金融数据统计完成后即可落地，估算将释放长期流动性3000亿元左右，加上年末财政可能支出超过1万亿元，跨年、跨春节流动性供应是有保障的，资金面应该会保持平稳。

　　海通姜超表示，过去几年，国内经济和资本市场发生了巨大的变化，而这背后的主要推动因素就是供给侧改革，回顾过去三年，我们发现每年都会有一条政策主线：15年是供给侧改革元年，当年的主要政策是降成本，手段是降息降准，带来了股债双牛。16年的政策主线是去产能，带来了商品价格大涨，而17年的主要政策是去库存，居民加杠杆推动三四线地产大涨。目前降成本、去产能、去库存三大任务已经卓有成效，我们认为18年的主要政策将转向去杠杆和补短板，去杠杆需要收货币，而补短板则是提高供给要素的效率，其中提高直接融资比例就是提高资本使用效率，约束信贷扩张和货币超发，放开资本市场发展。

　　此外，“深港通”运行已满一年。目前，随着“沪深港通”、“债券通”互联互通产品和机制的推出，内地与香港跨境交易持续增长，为香港国际金融中心提供新动力，引入新活水，也为内地金融市场开放和跨境监管合作探索了新道路。

　　今日两市小幅低开后震荡整理，创业板指表现相对较强。盘面上，资源股遭遇重挫。午后，两市继续下行。14：00后创业板直线拉升逆势翻红，中小板跌幅也迅速收窄，半导体、次新股板块反弹明显。同期上证综指跌逾1%。截止收盘，沪指收报3293.96点，跌0.29%，成交额1792亿。深成指收报10911.33点，涨0.52%，成交额2142亿。创业板收报1784.31点，涨1.46%，成交额564亿。

　　两融余额四连跌。截至12月5日，A股融资融券余额为10124.36亿元，较前一交易日的10257.76亿元减少133.4亿元。

　　A股市场近期震荡回落，不少上市公司在密集出手，通过自己增持、喊员工增持兜底、不减持、回购各种行动向市场展示信心，据不完全统计，5日晚已有长久物流、联创光电、报喜鸟、民德电子等10余家上市公司披露增持公告。

　　除了增持，近期还有些此前披露减持的公司称不再进行减持。

　　2．科技股反弹标普连跌四天 美油大跌 美元走高

　　周三标普500指数收跌0.30点，跌幅0.01%，报2629.27点。道琼斯工业平均指数收跌39.73点，跌幅0.16%，报24140.91点。纳斯达克综合指数收涨14.16点，涨幅0.21%，报6776.38点。

美国科技股普遍收涨，但苹果拖累大盘，收跌0.37%。谷歌母公司Alphabet收涨1.29%，亚马逊收涨0.94%，Facebook收涨1.87%，微软收涨1.46%，AMD收涨0.91%，特斯拉收涨3.15%。

　　能源板块今日走低，SPDR能源指数今日收跌1.3%。

　　今日摩根士丹利向投资者发出警告称，亚马逊将涉足牙科供应领域，老牌牙科供应商Henry Schein和Patterson的评级遭下降。今日Henry Schein大跌4.95%%，Patterson收跌4.16%。

　　美国银行股普遍收跌。高盛收跌0.96%，美国银行收跌1.0%，摩根大通收跌0.75%。花旗集团首席财务官今日表示，如果美国国会参议院批准税改议案，花旗恐怕会计提200亿美元支出，花旗集团今日收跌1.44%。

　　美国钢铁板块上涨。美国钢铁收涨4.29%，AK钢铁收涨4.36%，Steel Dynamics收涨1.24%。

　　媒体称，福特预计最早本周四在杭州与阿里巴巴签约，测试通过天猫及“汽车自动贩售机”出售福特汽车。今日福特汽车延续昨日跌势，收跌0.4%，阿里巴巴收涨2.17%。

　　中概股方面，迅雷跌5.54%，京东涨1.39%，微博跌2.04%，迅雷跌5.54%，红黄蓝跌3.74%。

　　在美上市网贷机构诺亚财富收涨5.5%，拍拍贷涨3.33%，信而富涨2.89%，宜人贷涨2.79%，简普科技（融360）跌1.02%，趣店跌3.04%，和信贷跌3.1%。

　　欧股微幅收跌。富时泛欧绩优300指数收跌0.03%，报1520.28点。欧洲STOXX 600指数收跌0.11%，报386.32点，其中银行指数收跌0.98%、科技指数跌0.56%、石油及天然气指数跌0.38%。