财经新闻

1． 8月份地方专项债发行4287.5亿元 新政正酝酿推出

财政部日前发布数据显示，8月份共发行专项债券4287.5亿元，环比增加3197亿元，同比增加2935.7亿元。财政部有关负责人表示，为减少专项债券发行对债券市场的影响，财政部加强与监管部门的沟通协调，有力保障了债券市场的平稳运行。同时，财政部正抓紧制定专项债券信息披露要求等多项措施，保障债券发行工作顺利开展。

为进一步做好地方政府新增专项债券（以下简称专项债券）发行工作，更好发挥专项债券对稳投资、扩内需、补短板的积极作用，8月中旬，财政部印发《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》（以下简称《意见》），指导各地加快专项债券发行进度。 

有关负责人表示，专项债券发行市场化程度明显提高，市场机构承销踊跃。为降低专项债券加快发行对债券市场流动性的影响，财政部加大中央国库现金管理操作力度，8月操作规模2200亿元，同比、环比分别增长46.7%、25%；实现资金净投放1000亿元，同比、环比分别增长25%、42.9%。同时，加强与人民银行沟通协调，提供专项债券发行信息，为人民银行实施流动性管理提供参考。从债券市场运行情况看，债券市场流动性整体适度宽松，短期利率总体下行。

有关负责人指出，地方债券发行规模平稳增长，未造成债券市场供给压力。 虽然8月专项债券发行规模增幅较大，但由于前7个月地方债券其他品种（新增一般债券、置换债券）发行进度较快，其8月发行规模有所减小，使得地方债券整体发行规模增幅不大，环比增加1260.1亿元，增长16.7%，低于债券市场整体18.7%的发行规模增幅。 

有关负责人表示，8月份，专项债券发行加速以来，基本没有对其他债券形成“挤出效应”，其他债券发行量、余额在整个债券市场的占比没有明显变化。根据wind数据，8月，除地方政府债券以外的其他债券发行量在债券市场的占比为79.18%，较7月（80.26%）下降约1个百分点；8月末，其他债券余额在整个债券市场的占比为78.72%，较7月份末（79.25%）下降约0.5个百分点。

专项债券发行方式进一步完善，非银行机构投标积极。随着专项债券发行定价市场化程度显著提升，发行渠道进一步发展，非银行金融机构参与专项债券投标的积极性提高。有关负责人透露，财政部正在会同相关部门，积极研究推动通过商业银行柜台发行、交易专项债券，吸引个人、非金融企业类投资者认购专项债券。目前，针对专项债券与项目联系紧密的特点，财政部正抓紧制定专项债券信息披露要求，指导各地充分披露项目收益专项债券的项目情况、收益和融资平衡方案等信息，便利投资者进行风险识别和债券投资。 

下一步，财政部将继续认真落实党中央、国务院决策部署，加强对地方财政部门发债的指导，督促各地进一步加快专项债券发行进度；同时，进一步完善发行管理机制，加强与相关部门的协调配合，保障债券发行工作顺利开展，维护债券市场平稳运行。 

2． 李扬：经济下行 民企开始主动并入国企寻求自救

国家金融与发展实验室理事长李扬在中国经济50人论坛表示，当前中国经济大格局发了生变化，国进民退现象比较突出。

李扬做了一个调查，接触了广东、深圳、浙江国资领导，在这些民企、民营资本最发达的地方，国资都在凯歌行进。

为什么在这些地方出现这样的问题，李扬认为大致有四个原因。

第一，形势稳中有变，“这个变还是不小，首先受冲击的是民企，过不下去了。”

第二，最近三去一降一补，使得产业链条相对的优势地位发生变化。在上游的赚钱，所以国企赚得不得了，但是广大的民企在中下游，发展不足。

第三，影子银行受到了抑制，过去民企大多数靠影子银行来融资，随着资管新规的推出，当然现在有些调整，资管新规是断了它的财路。

第四，虽然主流政策上强调不能歧视小企业、民企，但事实上是存在歧视的，很多企业过不下去了。

“这一次的国进民退，是民企在面对经济下行剧烈压力下的一个自救措施。”李扬称，不这样做，你恐怕就得不到资金，你成本降不下去。你这样做的话，它就活了。利润就有了，就业就保持了，似乎是一个皆大欢喜的结果。

但是弊端也是显然的，因为国企的效率比民企普遍还是低一些的。民企进国企后，国企开始派领导了，开始往这样一些民企派领导、派书记等等，很有可能就窒息了它原来的生命力。

李扬认为，这正是推进国企改革的一个契机。“在这样一次浪潮里，不认真落实国企改革的基本战略的话，过两年后果是比较令人堪忧的。”

3． 美对陆祭出新关税！最快今宣布2000亿美元商品 税率10％

《华尔街日报》等媒体报导，美国总统川普最快可能于今日（17日）宣布对大陆2000亿美元进口商品课徵新关税，税率或将远低于最初的计画，从25%降至10%。此措施预定数周内正式生效，用意在本月稍后美陆贸易谈判登场前，持续升高对陆施压。白宫发言人未直接评论此事，仅表示美方会坚持施压，直到大陆改变不公平贸易现况。由美国财政部长穆努钦与大陆国务院副总理刘鹤率领的高层代表团，计画于27与28日在华府磋商贸易问题。川普政府一旦正式宣布向大陆加徵关税，恐将使会谈情势复杂化，甚至影响大陆代表团如期赴美谈判。陆方原期望此回合谈判若进展良好，刘鹤或将与川普会谈，如今则认为新一轮谈判已陷于险境，有失败之虞。若干消息人士更称，刘鹤原预期美国会延后宣布新关税措施，至少会待新回合谈判后再宣布。

陆美贸易战仍无平息迹象，《华尔街日报》15日引述知情人士指出，美降低对陆输美产品加徵关税幅度，是希望在11月美国期中选举及年底假期购物季节来临之际，减轻对美国消费者的衝击。执政的共和党期能在期中选举后继续掌控国会多数优势。

川普或将表明随时会对陆输美商品增加关税，以进一步给予陆方压力。报导引述美官员指出，目前白宫当局仍希望在新关税方案细节上作一些微调。

美国财政部长穆努钦日前透露，获当局授权后已向大陆官员发出邀请，双方将就贸易争端举行新回合谈判。然而，川普上周末却又推文扬言，不介意美陆是否恢復贸易对话。他随后即与穆努钦、商务部长罗斯及贸易代表莱海泽等财金官员开会，商讨对陆贸易政策，并拍板决定对大陆额外2000亿美元输美商品加徵关税。美官员基于必须先根据公听会接收的公眾意见调整关税清单，先暂时押后宣布。

此重大转折凸显川普政府内部对于如何处理升高的陆美贸易摩擦存有歧见。显然有一派期望陆美持续对话，以求在爆发全面贸易战争前获致双方都能接受的折衷妥协方案，另一派则主张对陆坚持强硬立场。

美贸易代表署针对大陆2000亿美元商品新徵关税相关公眾意见谘询，已于本月6日午夜12时结束，总计收到近6000则评论，其中包括许多来自商界的忧虑。

美今年7月6日、8月23日已先后对大陆价值340亿美元、160亿美元输美商品加徵25％关税。川普更于9月8日宣称要对价值2670亿美元的大陆商品加徵关税。

白宫副发言人华特斯女士说：总统已明确指出，他与其施政团队会继续採取行动，直至大陆改变不公平贸易手段为止。

金融市场

1． 收评：沪指跌0.18% 创业板指跌1.78%创近4年新低

9月14日，沪指横盘震荡，小幅下跌，基建、银行、保险、房地产等权重股表现疲软，创指继续大幅下跌，再创次刷新近四年新低，汽车板块表现较为强势，但是受大盘拖累，走出冲高回落的走势，锂电池、稀土、汽车零部件等板块跟着汽车板块一起走强，可持续性不够，午后有所回落，5G、软件、芯片、国防军工等板块大幅下跌，午后白酒、家电等超级品牌走强，金种子酒一度触及涨停板，乐视网盘中走出地天板，最终大幅上涨。

截至收盘：沪指跌0.18%，报2681.64点；深指跌0.61%，报8113.88点；创业板指数跌1.78%，报1366.57点。

板块方面：汽车整车、饮料制造、公交等板块涨幅居前，国防军工、次新股、数字中国等板块跌幅居前。

消息面上：财政部：8月共发行专项债券4287.5亿元 环比增加3197亿元；湖南省集中问责处理部分地区违法违规举债问题 狠刹违规举债之风；1-8月份全国水泥产量同比增长0.5% 增速转正；青岛力推“五个一批”工程2022年前拟建国家级制造业创新中心；九芝堂进军干细胞药物研发、临床及产业化；埃隆·马斯克旗下公司SpaceX签下第一单私人月球旅行合约；江苏：确保完成年度1800万吨减煤目标任务 力争削减2000万吨；知情人士：中国青海计划通过青海国投救助青海省投资集团；青岛明确国企改革路线图 持续做强海尔、海信、青啤等国际化大企业。

2． 贸易牵动市场神经 美股尾盘拉升 趣头条上市首日暴涨128%

9月14日，标普500指数收涨0.80点，涨幅0.03%，报2904.98点，本周累涨1.2%。道指收涨8.68点，涨幅0.03%，报26154.67点。纳指收跌3.67点，跌幅0.05%，报8010.04点。经济数据显示，9月消费者信心指数初值创半年来新高，仅次于今年3月所创逾十四年最高值。调查显示，消费者预计未来经济最大负面影响来自关税。最近三个月，担心关税对美国经济负面影响的消费者几乎占三分之一。

此外，美国商务部宣布，美国8月零售销售环比增长0.1%，预期增长0.4%，前值由增长0.5%修正为0.7%。扣除汽车销售不计，美国8月零售销售环比增长0.3%，预期0.5%，前值由0.6%修正为0.9%。

趣头条今日上市，开盘价9.10美元，较发行价7美元上涨30%。开盘约2分钟暂停交易，涨幅48.86%。开盘不到15分钟，涨幅80%暂停交易；开盘不到20分钟，涨幅113%第三次熔断；开盘半小时，涨幅收窄至95.43%暂停交易。收盘前两小时，涨幅138.43%第五次暂停交易，市值最高超过58亿美元。

蔚来汽车周五巨震后一度暂停交易，最终收跌14.66%，盘前一度大涨逾20%。对冲基金Bernstein认为，蔚来ES8卖一辆亏一辆，订单增速走低，销售渠道狭窄，市场竞争激烈，因此给予“跑输大市”评级，股价目标价仅为4.2美元。

昨日大跌后，AMD收涨7.35%。特斯拉今日收涨1.98%，苹果收跌1.14%。 

欧洲股市集体上涨。富时泛欧绩优300指数收涨0.41%，报1478.23点。德国DAX 30指数收涨0.57%。法国CAC 40指数收涨0.46%。 英国富时100指数收涨0.31%。