财经新闻

　　1. 8月份PMI指数小幅回落至51.1% 经济平稳增长态势未变

　　昨日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会联合发布的数据显示，8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.1%，比上月回落0.6个百分点，连续5个月回升后出现回调，但仍为今年以来的次高点，表明我国制造业总体上继续保持增长态势。

　　国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群表示，8月份PMI指数出现明显下降，表明当前经济运行存在一定的下行压力。其中生产、新订单、采购量和购进价格指数下降幅度超过1个百分点，反映了从市场需求到企业生产经营活动都出现下降，预示未来工业增长率可能继续小幅下降。由于PMI指数仍然在50%的景气线以上，因此经济平稳增长的基本态势没有改变。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示，由于目前经济正处在新常态期间，加上产能过剩问题有待进一步解决，因此，PMI在这种情况下出现回调属于正常现象，我国经济仍将继续保持平稳的发展态势。

　　具体来看，8月份PMI指数反应出了以下三方面特点：一是平稳运行的基本面没有改变。目前PMI指数虽然回落，但属于回升过程中的小幅波动，仍处在相对较高水平。生产和新订单等主要指数也保持在52%以上较高水平。与此同时，多数行业PMI指数保持在50%以上的扩张区间。

　　二是产业结构性变化继续呈现向好趋势。“两高”行业，即高端装备制造业和高新技术产业，保持良好发展势头。今年以来，通用设备制造业、专用设备制造业、计算机通讯电子设备制造业PMI指数均保持在55%左右，明显高于全国制造业整体水平。走势回落主要是传统的基础原材料行业、产能过剩行业，比如钢铁行业。

　　三是企业预期较为稳定。生产经营活动预期指数上升2.6个百分点，达到57.9%，高于上半年平均水平0.2个百分点，反映出企业对下半年经济走势依然较为看好。随着各部门不断加大政策落实力度，随着投资项目资金逐渐落实到位，投资需求会出现稳中有升积极变化；从出口来看，虽然新出口订单指数回落，预示短期出口可能面临波动，但由于外部环境整体持续向好，今年全年出口形势将好于去年。总的来看，经济保持平稳运行仍具有基础。

　　中国物流与采购联合会有关负责人强调，宏观调控仍需坚持底线思维、定向调控、精准发力，将稳增长的目标置于首位，立足于“强动力、增活力”。一方面，要加快实施创新驱动战略，开发新的增长点；要加大稳投资力度，加强政策落实，对既利当前又惠长远的基础设施建设、棚户区改造，要加快推进，使之对经济增长形成有效支撑。另一方面，要从“松绑、减负、助力”入手，对企业降本扩需，进一步提高微观经济活力。

　　2. 银行惜贷：8月新增贷款或低于预期仅为7000亿

　　多家机构预计，8月金融机构新增贷款或为7000亿元左右。分析人士认为，不良资产压力上升、存款大幅流失和监管趋紧对商业银行信贷投放力度影响较明显，虽然贷款投向和结构有望进一步改善，但8月新增贷款可能仍不及市场预期。

　　中金公司报告预计，股份制银行8月贷款投放明显好于四大行，预计8月前10天新增贷款1000亿元，远超7月全月300亿元的水平。预计8月全行业新增贷款6000-7000亿元。交通银行金融研究中心发布的8月宏观预测报告认为，预计8月新增人民币（境内外）贷款投放约7500亿元，环比多增约3650亿元，同比多增约390亿元，但月末余额同比增速13.3%，仍略低于上月。

　　7月我国人民币贷款增加3852亿元，比6月少增6948亿元，令市场“大跌眼镜”。央行人士表示，进入8月上旬后，贷款基本上每天保持着300亿至500亿元的增量，已结束“休整期”，恢复至正常水平，预计未来货币信贷和社会融资规模仍会保持平稳增长态势。

　　多位券商人士认为，今年以来，商业银行逾期贷款增速较快，对商业银行贷款投放造成较大制约，“惜贷”情绪加重。

　　建行董事长王洪章在1日的中报业绩说明会上说，目前该行逾期贷款压力较大。建行中报称，截至报告期末，已逾期客户贷款和垫款余额为1204.21亿元，较上年末增加337.17亿元，主要是受国内经济放缓影响，部分客户资金持续紧张，使逾期情况有所增加。

　　中信证券首席债券分析师邓海清表示，在经济增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”情形下，实体经济需求疲软、房地产销售持续下降、工业成品库存上升、消化库存尚待时间和企业中长端需求减弱，都导致中长期贷款有所下降。经济增速下滑，过剩产能、房地产及钢贸等传统领域风险问题随之暴露，坏账反弹压力激增，商业银行对不良贷款甚为敏感，“惜贷惧贷”现象频现。

　　中信证券研究部副总裁向启说：“目前市场普遍预期8月新增贷款规模在7000亿元左右，同7月数据相比，波动还是比较大的。”

　　二季度以来，高层频频强调贷款重点向小微、三农等实体经济领域倾斜。但业内人士透露，除控制信贷风险外，主要还是小微等领域有效信贷需求明显收缩。

　　在民营经济和小微企业较活跃的江浙地区，不少中小企业甚至出现提前还贷情况。浙江泰隆银行相关负责人表示：“从6月开始，我们就明显感觉到小微企业信贷需求在下降。由于外部经济环境不好，就是给这些企业资金，他们也不知道该投什么。”（下转A02版）

　　交通银行首席经济学家连平说，目前，在信贷需求端，实体经济结构性调整总体降低潜在融资需求，即虽然服务业融资需求较旺盛，但工业制造业融资需求总体疲弱，特别是房地产和地方融资平台投资明显放缓导致大规模资金需求减少。在供给端，虽然有关部门逆周期操作意图较明确，稳健的货币政策中性偏松，但银行业由于面临资产质量压力及信贷额度受限等问题，局部存在“惧贷惜贷”现象。

　　江浙地区多位银行人士告诉中国证券报记者，对应企业贷款需求下降，银行放贷更为谨慎，未来基础设施建设等领域可能仍较受银行青睐。“企业贷款需求不足，相比起来，地方基建等领域贷款投放可能风险更低些。”

　　3. 百城房价连跌4个月 部分地方提出财政补贴开发商

　　9月1日，中国指数研究院发布8月“百城房价指数”显示，全国100个城市新建住宅平均价格为10771元/平方米，环比下跌0.59%，这也是继5月首次下跌以来连续第4个月下跌。

　　在百城房价连跌之时，地方政府的救市心情更为迫切，诸如契税、财政补贴购房者、财政补贴房企、财政补贴中介机构等刺激住房消费救市政策也于近期频出，并广受争议。

　　包括中原地产市场研究部总监张大伟在内的多个业内人士都认为，地方政府的救市越来越无底线。

　　对此，中国房地产业协会名誉副会长朱中一表示，分类调控是今年楼市调控的主线，但分类调控的内容是什么？中央和地方政府各自的职责是什么？以及地方政府分类调控中有没有有政策底线？都尚未明确。

　　4个月前，百城房价出现两年来首次环比下跌，也被认为是本轮楼市调整的拐点。

　　截止到目前，市场调整仍在继续，8月百城新建住宅平均价格依然延续下跌趋势，环比下跌0.59%。

　　其中，北京、上海（楼盘）等十大主要城市住宅均价为1.9万元/平方米，环比下跌 0.53%，也连续第4个月下跌。

　　虽然市场下行趋势仍在，不过，在“金九银十”即将到来之际，北京、南京（楼盘）等多地楼市在8月出现了成交大幅反弹的情况。

　　根据北京市住建委的网签数据，北京8月新房的网签量过万套，环比7月上涨6成。另外，二手住宅的成交量也在8月达到了8300套，为最近5个月的最高点。

　　南京8月接近6000套的成交量环比7月也大涨超3成，接近本轮降价之前的成交水平，广州（楼盘）十一区新建住宅网签4750套，相比7月环比增加9%。

　　针对部分城市成交反弹，张大伟认为，4个多月的调整期积压了不少需求，也影响了很多开发商，在“金九银十”到来之际，不少开发商通过让价以吸引购房者入市，另外，近期多地频出的救市政策也让购房者担心后续可能存在的市场反弹压力而加快入市。

　　在张大伟看来，这一成交回暖的趋势或将在“金九银十”延续。

　　以北京为例，北京商品住宅市场预计将有东亚尚品台湖、远洋万和四季等39个项目入市销售，创造今年来的新高，“供应量上涨也将拉动销售，并有望带动9月成交量创全年新高。”亚豪机构副总经理任启鑫如是表示。

　　虽然成交量上涨，但短期来看房价上涨的动力有限，以即将入市的远洋万和四季为例，该项目市场总监王鹏程介绍，项目的蓄客情况不错，200套房源，蓄客达到400人，北京楼市近期有明显恢复。

　　“虽然购房者的入市量增加，但高供应也决定了高竞争，很难支撑高房价。”王鹏程判断，9月大部分入市项目将会平价或底价入市，其负责的项目也将以预期的“底价”开盘。

　　在多地楼市初现“回暖”苗头之时，部分地方也出台了诸如财政补贴购房者、开发商等刺激住房消费的政策，亦被业内人士认为救市越来越无底线。

　　以海口为例，三个月内三度救市，并于近期出台的救市文件提出，建立房地产销售奖励机制，对岛外中介机构每销售1套面积在90平方米（含）以上的商品房，奖励1000元，每销售1套面积在90平方米以下的商品房，奖励500元；同时奖励本市2014年销售量（网签数据）前10名的房地产企业，每家奖励10万元。
　
　　北京大岳咨询有限责任公司总经理金永祥表示，行政性调控措施的退出，有利于促进楼市回归市场化，但目前不仅没有退出，还出台新政，且诸如财政补贴中介的政策，已经明显存在有为开发商托市的嫌疑。

　　分类调控写入2014年政府工作报告，也是本轮楼市调控的主基调，朱中一认为，分类调控内容是什么?中央政府和地方政府各自的责任是什么？地方政府在分类调控当中有没有政策的底线？仍未明确。

　　就地方调控政策“底线”问题，朱中一进一步分析，市场下行时，如何加强对商品房预售资金的监管，如何防止弃房断供；市场回暖时，如何防止房价上涨的蔓延等都需要明确。

　　另外，按照十八届三中全会的部署，朱中一表示，加快推进促进市场持续健康发展的长效机制也十分重要。比如进一步完善市场配置和政府保障相结合的住房制度，建立不动产登记制度，实现全国住房信息联网；积极稳妥地推进与房地产有关的财税、金融、土地等制度改革等。

　　金融市场

　　1.亚太股市基本收高 风险情绪有所升温

　　亚太股市周一(9月1日)收盘基本收高，因投资者风险情绪有所升温。

　　日本股市周一小幅收高，交投清淡，此前投资者买入部分中小盘股，日本经济在上调消费税后复苏或较预期疲弱的预期限制市场涨势。日经指数收高0.3%至15476.60点。东证股价指数升0.4%至1283.06点。JPX-日经400指数上扬0.4%至11，635.03点。主板换手量只有18.1亿股，为8月25日以来最低。

　　澳大利亚股市周一小幅收高，尽管金融类股上涨，但零售类股拖累大盘。疲弱的经济数据打压市场人气，不过投资者仍预计澳洲央行[微博]会维持低利率。澳大利亚指数收高0.1%或3.9点，至5629.80点。

　　9月1日早盘，两市小幅高开后，军工概念集体暴涨，带动股指小幅走高。沪指重上10、20日均线。盘面上，网络安全、军工概念股集体暴涨，卫星导航、军工航天等概念均大幅上涨。截至收盘沪指涨0.83%报2235.51点，成交1172.1亿元；深成指涨1.27%报7941.16点，成交1454.1亿元；创业板涨1.99%报1452.84点。恒指今早低开后震荡前行，且振幅逐渐收窄，最高时升至24891.27点啊，一度升穿20天线，收盘时仅升10点。截至收盘，恒指报24752.09点，上涨10.03点，涨幅为0.04%；国企指数报10958.81点，下跌4.78点，跌幅为0.04%；红筹指数报4818.05点，上涨4.94点，涨幅为0.10%。大市成交618.75亿港元(7.7499, 0.0002, 0.00%)。

　　韩国股市周一收平盘，乌克兰情势紧绷及韩国出口疲弱打压了投资者的风险胃纳。韩国综合股价指数(KOSPI)收低0.03%，报2067.86点。周一公布的官方数据显示，韩国8月出口小跌，低于市场预期，凸显出在全球需求持续疲软之际，韩国经济复苏仍脆弱不稳。三星[微博]工程建设股价大涨12.5%，三星重工业跳涨6.2%，此前双方宣布合并，估值约在2.5万亿韩元(24.7亿美元)。    　　

　　台湾股市周一收高，涨幅优于多数亚洲股市。分析师指出，尽管乌克兰及伊拉克等地缘政治仍有杂音，但今日台股依旧反应美国Nasdaq指数续强的利多，随着苹果新品上市题材，可望带动短线台股挑战前波盘中高位9，593.68点。台湾加权股价指数收高0.81%至9513.06点。证券交易所资料显示，外资及陆资在台股买超84.98亿台币，连续12个交易日买超共计660.59亿台币。

　　2.9月1日美国劳工节 美股休市一天