财经日报(140528)
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作者： 时间：2014-05-28
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财经要闻
1.习近平：把政府不该管的事交给市场 放权一定要放到位
中共中央政治局5月26日下午就使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用进行第十五次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，使市场在资源配置中起决定性作用、更好发挥政府作用，既是一个重大理论命题，又是一个重大实践命题。科学认识这一命题，准确把握其内涵，对全面深化改革、推动社会主义市场经济健康有序发展具有重大意义。在市场作用和政府作用的问题上，要讲辩证法、两点论，“看不见的手”和“看得见的手”都要用好，努力形成市场作用和政府作用有机统一、相互补充、相互协调、相互促进的格局，推动经济社会持续健康发展。
习近平在主持学习时发表了讲话。他指出，党的十八届三中全会提出，经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用，更好发挥政府作用。提出使市场在资源配置中起决定性作用，是我们党对中国特色社会主义建设规律认识的一个新突破，是马克思主义中国化的一个新的成果，标志着社会主义市场经济发展进入了一个新阶段。
习近平强调，准确定位和把握使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，必须正确认识市场作用和政府作用的关系。政府和市场的关系是我国经济体制改革的核心问题。党的十八届三中全会将市场在资源配置中起基础性作用修改为起决定性作用，虽然只有两字之差，但对市场作用是一个全新的定位，“决定性作用”和“基础性作用”这两个定位是前后衔接、继承发展的。使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，二者是有机统一的，不是相互否定的，不能把二者割裂开来、对立起来，既不能用市场在资源配置中的决定性作用取代甚至否定政府作用，也不能用更好发挥政府作用取代甚至否定使市场在资源配置中起决定性作用。
习近平指出，提出使市场在资源配置中起决定性作用，其实就是贯彻了问题导向。经过20多年实践，我国社会主义市场经济体制不断发展，但仍然存在不少问题，仍然存在不少束缚市场主体活力、阻碍市场和价值规律充分发挥作用的弊端。这些问题不解决好，完善的社会主义市场经济体制是难以形成的，转变发展方式、调整经济结构也是难以推进的。我们要坚持社会主义市场经济改革方向，从广度和深度上推进市场化改革，减少政府对资源的直接配置，减少政府对微观经济活动的直接干预，加快建设统一开放、竞争有序的市场体系，建立公平开放透明的市场规则，把市场机制能有效调节的经济活动交给市场，把政府不该管的事交给市场，让市场在所有能够发挥作用的领域都充分发挥作用，推动资源配置实现效益最大化和效率最优化，让企业和个人有更多活力和更大空间去发展经济、创造财富。
习近平强调，科学的宏观调控，有效的政府治理，是发挥社会主义市场经济体制优势的内在要求。更好发挥政府作用，就要切实转变政府职能，深化行政体制改革，创新行政管理方式，健全宏观调控体系，加强市场活动监管，加强和优化公共服务，促进社会公平正义和社会稳定，促进共同富裕。各级政府一定要严格依法行政，切实履行职责，该管的事一定要管好、管到位，该放的权一定要放足、放到位，坚决克服政府职能错位、越位、缺位现象。
习近平指出，坚持党的领导，发挥党总揽全局、协调各方的领导核心作用，是我国社会主义市场经济体制的一个重要特征。改革开放30多年来，我国经济社会发展之所以能够取得世所罕见的巨大成就，我国人民生活水平之所以能够大幅度提升，都同我们坚定不移坚持党的领导、充分发挥各级党组织和全体党员作用是分不开的。在我国，党的坚强有力领导是政府发挥作用的根本保证。在全面深化改革过程中，我们要坚持和发展我们的政治优势，以我们的政治优势来引领和推进改革，调动各方面积极性，推动社会主义市场经济体制不断完善、社会主义市场经济更好发展。
习近平强调，新形势下，各级干部特别是领导干部要坚持在实践中深化学习、在学习中深化实践，不断研究新问题、总结新经验，学会正确运用“看不见的手”和“看得见的手”，成为善于驾驭政府和市场关系的行家里手。
2. 大气治污量化考核出台 中央财政先期投入100亿
昨日，国务院印发《大气污染防治行动计划实施情况考核办法（试行）》（以下简称《办法》）。
《办法》指出，考核指标包括空气质量改善目标完成情况和大气污染防治重点任务完成情况两个方面。空气质量改善目标完成情况以各地区细颗粒物（PM2.5）或可吸入颗粒物（PM10）年均浓度下降比例作为考核指标。这是对去年9月12日国务院公布的《大气污染防治行动计划》的进一步细化。
《办法》表示，京津冀及周边地区（北京市、天津市、河北省、山西省、内蒙古自治区、山东省）、长三角区域（上海市、江苏省、浙江省）、珠三角区域（广东省广州市、深圳市、珠海市、佛山市、江门市、肇庆市、惠州市、东莞市、中山市等9个城市）、重庆市以PM2.5年均浓度下降比例作为考核指标。其他地区以PM10年均浓度下降比例作为考核指标。
《办法》明确，大气污染防治重点任务完成情况包括产业结构调整优化、清洁生产、煤炭管理与油品供应、燃煤小锅炉整治、工业大气污染治理、城市扬尘污染控制、机动车污染防治、建筑节能与供热计量、大气污染防治资金投入、大气环境管理等10项指标。
中投顾问环保行业研究员侯宇轩在接受《证券日报》记者采访时表示，随着我国在环境保护方面工作的不断完善，环保产业的发展将会因此获得更多的政策支持和资金投入，环保设施、设备开发等相关行业及上市公司无疑都将从中受益。
“从此次出台的《办法》来看，《办法》主要集中在大气污染的治理方面，而相关的监测设备、节能设备、除尘设备的制造和组装企业，以及能源供给、清洁能源生产的相关企业将会因此直接获益，进而再次给资本市场中的节能环保板块和相关上市公司带来积极的影响。”银河证券相关行业分析师在接受《证券日报》记者采访时表示。
上述分析师进一步分析称，近段时期，我国决策层连续出台了多项有关节能环保方面的政策和措施，这一举动将给我国节能环保产业的发展带来很强的推动力。进入2014年，国家及各级地方政府在大气污染防治领域可谓“煞费苦心”。就在前不久的5月16日，财政部宣布2014年中央财政安排大气污染防治专项资金100亿元。其中80亿元于当日下拨，专项支持京津冀及周边、长三角、珠三角地区开展大气污染防治，其中京津冀是重点。余下20亿元将于下半年择机下拨，主要用于京津冀及周边地区。
3. 地方6月上旬将启动自主发债 已有试点省份筹建承销团
据知情人士向《第一财经日报》记者透露，广东省将于6月9日或10日开始组建承销团，周一已经就其债券发行进行了评级机构招标，共有9家评级公司竞标。
同时，债券托管机构中央国债登记结算有限责任公司（下称“中债登”）也向本报记者表示，债券托管以及发行系统早已就绪，而且足以支持本次地方债券自发自还的“跨市场集中发行、多市场交易”要求。
近日，一位知情人士对本报记者透露，广东省将于6月9日或10日开始组建承销团，但承销团数目以及承销商资质尚未确定。
一位曾经参与财政部代发广东省债券承销的主承销商对本报记者表示，目前尚未重新招标，仍在等消息。
另外，据消息人士透露，广东省“自发自还”债券的评级招标工作已经于周一开始，共有包括中诚信、联合资信、鹏元等在内的9家评级公司进行竞标，最后上海新世纪（行情，问诊）资信评估公司中标。
本次广东省拥有的地方政府“自发自还”债券额度为148亿元，仅次于江苏省（174亿元），在所有10家省市中处于第二位，排在第三位的是江西省，发债规模为143亿元。
根据财政部公布的各省市“自发自还”债券额度信息，2014年“自发自还”债券总规模为1092亿元，除上述三强外，还有浙江和山东各137亿元，上海126亿元、北京105亿元，宁夏55亿元，深圳42亿元，青岛25亿元。
除广东省之外，其他省市还没有明确的时间表。
不过，中债登已经为即将到来的“自发自还”地方债集中发行做好准备。
“此次地方债‘自发自还’应该延续此前试点的成功经验，按照打造逐步完善、常态化、规模化、有深度的地方债市场的总体思路，坚持跨市场集中发行和登记，统一定价体系，多市场交易的基础安排。不管是托管系统，还是发行系统，前几轮的试点过程中早已完全就位。”中债登研发部副主任宗军对本报记者表示。
经过“代发代还”、“代发自还”两轮试点，本轮“自发自还”在债券发行中的基础设施建设方面基本已经完备，但在一些约束机制方面，仍然有待完善。
一位曾经参与广东省和深圳地方债券发行的主承销商人士对本报记者表示：“对主承销商而言，一个很大的困扰是如何确定地方政府评级问题。”
评级虚高一直是中国债券市场上不言自明的问题，尤其是在与地方政府相关的信用评级上，地方政府和中央政府的隐性担保问题严重。
“如果广东省和宁夏回族自治区的评级均为AAA，这将使得发行定价出现扭曲，对主承销商压力非常大。”上述主承销商人士对本报记者表示。
鹏元资信日前出台了一个专门针对地方政府进行信用评级的框架。“目前公布的6省的主体评级基本上在AA以上，而北京、上海、深圳、青岛四个城市的主体评级则在AA+以上。”
不过，日前有传言称，可能会在地方“自发自还”债中要求双评级。一位参与广东省债券评级竞标的评级机构人士称，“目前还在与财政部进行沟通，具体要求财政部还在修订。”
目前“自发自还”债券还存在一些机制约束问题，最典型的是如何硬化财政软约束问题。
央行研究局首席经济学家马俊日前在一次公开论坛上表示，通过立法明确地方政府的债务上限，并要求地方政府提供全口径财务报告和保证透明度，是市场经济国家硬化地方政府预算约束的法律基础。
目前，国际上不同国家采用了不同的指标制定地方发债的“黄金法则”，其中最广泛使用的是债务余额占GDP比重，另外还有财政赤字缺口或其他一些综合指标。
但中国地方政府债务“自发自还”刚开始试点，仍然是由国务院进行额度审批。“国务院进行额度审批可以避免出现地方政府大肆举债情况，但毕竟不是市场化的，而且不具有普遍性，应该以普适性的制度取代年度的额度审批。”一位债券市场人士对本报记者表示。
另外，如何解决可能出现的地方政府债务违约问题？是否应该以法律框架确定违约处理程序，消除市场主体对隐性担保的依赖？
从财政部日前的答记者问来看，本次“自发自还”试点将加大对地方政府预算透明度的约束，但具体要求尚未细化。
从国际上看，已经不少国家要求对地方财务报表进行独立审计、定期公开披露重要财政数据、揭示隐性负债、把预算外负债纳入预算等。墨西哥甚至引入了一套地方政府信用评级体系，要求通过地方信用的市场定价倒逼地方政府遵守财政纪律。
金融市场
1.亚太股市多数下滑 惟日经指数录得七周新高
亚太股市周二(5月27日)收盘多数下滑，惟日经指数收盘四连阳，创下七周以来的最高位，因中国和美国数据强劲提振投资者情绪。
日本股市日经指数周二上扬，连续第四日上涨，因近期中国和美国数据向好继续提振投资者风险人气。日经指数收高0.2%，创七周新高14636.52点。东证股价指数持平在1195.11点，JPX-Nikkei 400指数上涨0.1%至10903.57点。
澳大利亚股市周二近持平，盘中交投震荡。资源股温和复苏支撑整体市场；但Suncorp Group宣布5亿澳元资产减记造成股价大跌，压制大盘。Suncorp挫跌2%，创2月24日以来单日最大跌幅。澳大利亚指数微跌1.1点，收报5511.7点。该指标股指周一升0.4%。
今日开盘沪深股市双双低开，权重走势低迷，盘面热点散乱，沪指小幅走低。随后，蓝宝石、世界杯等题材股拉升，助力沪指小幅回升翻红，并维持窄幅波动走势。临近午间收盘，互联网、手游等新兴产业股快速走低，拖累沪指小幅回落。午后开盘，新疆本地股全线爆发，并带动西藏板块等题材股走高，沪指翻红，但由于量能萎缩，权重股冷暖不均，沪指冲高回落，直至收盘维持小幅震荡态势。创业板今日出现大幅回调走势，结束了连续6个交易日的反弹。截至收盘，沪指报2034.56点，跌幅0.34%，成交559.21亿元；深成指报7260.12点，跌幅0.21%，成交833.54亿元；创业板指报1306.28点，跌幅1.1%，成交量225.28亿元。港股周二录得5月9日以来最大跌幅，受累于中资银行类股下挫。恒指全日围绕5日均线(22930点)维持窄幅震荡，成交额连续萎缩至400亿左右。截至收盘，恒指跌18.88点，跌幅为0.08%，报22944.3点；国企指数跌43.63点，跌幅为0.43%，报10082.85点；红筹指数跌6.89 点，跌幅为0.16%，报4301.08点，大市成交423.8亿港元(7.7528, -0.0002, -0.00%)。
韩国股市周二跌至两周最低收位，因国内机构投资者卖盘的影响盖过外资买盘。韩国综合股价指数收低0.6%至1997.63点，为5月13日来最低收盘位。机构投资者卖超1090亿韩元韩股；外资温和买超220亿韩元，连续第11日买超。
台湾股市周二连续第四日收升，并续创近三年收盘高位。惟受亚股回吐稍早的温和涨幅，以及指数来到9，000点相对高点影响，投资人追价趋于谨慎。台湾加权股价指数收高0.21%或19.17点，至9055.29点；此前收盘高点为2011年6月7日的9057.1点。台湾证券交易所资料显示，外资及陆资在台股买超6.35亿台币，连续四个交易日买超共计103.25亿台币。
2．美股劲升 标普500再创历史新高
北京时间5月28日凌晨消息 因经济数据向好，美国股市周二强劲攀升，连续第四个交易日上涨，标准普尔500指数再创历史新高。科技与小盘股领涨。
截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨69.23点，报16675.50点，涨幅为0.4％；标准普尔500指数上涨11.39点，报1911.92点，涨幅为0.6％；纳斯达克综合指数上涨51.26点，报4237.07点，涨幅为1.2％。罗素小盘股指数上涨1.4％，报1142.15点。
经济数据给市场带来正面影响。受惠于军事订单增加，耐用品订单意外增长，增幅为0.8％。美国三月份房价指数上涨0.9％，为五个月来首次上涨。美国五月份消费者信心指数攀升至83.0％，符合市场预期。
美国股市周一因阵亡将士纪念日休市。
CMC首席市场分析师Colin Cieszynski表示，“投资者在度过长周末后变得很乐观。黄金遭重挫，标普500向上突破1900点，意味着资金正在流入高风险资产。”
他表示，“然而，波动性指数处于非常低的水平，说明投资者正变得得意，这让人不安。”
Prudential Financial市场分析师Quincy Krosby指出，周二的经济数据非常好，但一些细节较为负面。他表示，“耐用品订单出现增长，但资本开支却出现下降，说明企业仍进行投资时仍十分犹豫。如果要让股市继续上涨，企业必须提高销售额，因为我们知道，美联储正在逐步削减QE。”
个股方面，Hillshire Brands （HSH）暴涨21.7％，报44.88美元。Pilgrim’s Pride （PPC）出价每股45美元收购Hillshire。Hillshire月初提出以43亿美元收购Pinnacle Foods。Pinnacle下跌6.7％。
汽车部件零售商AutoZone （AZO）下跌1.7％，该公司第三财季每股收益8.46美元，营收23.4亿美元，符合分析师预期。
亚特兰大联储银行行长洛克哈特将于美东时间下午8:10分在路易斯安那州立大学银行研究生院发表讲话。洛克哈特今年不是投票会员。
欧洲股市收高，泛欧Stoxx 600指数上涨0.2％，创自2008年来新高，连续第五个交易日上涨。亚洲股市涨跌互见。俄罗斯股市下跌2.6％，乌克兰军方表示已重新夺回顿涅茨克国际机场，有50多名亲俄武装人员丧生。
国际货币基金组织总裁拉加德表示，全球完成银行业改革以填补2007年-2009年的金融危机造成缺口的进度过慢，距离改革终点依然太遥远。应该看到，银行业改革的任务是复杂的，其进展也正在受困于来自于行业内部非常大的抵制。
拉加德强调，银行“大而不能倒”的问题仍然没有得到解决，而这实际上将影响银行业整体的健康前景。在市场上仍然存在一种观念，即各国政府仍然会介入拯救大型银行。
IMF预计，在美国，对于过大而不能倒的银行隐性补贴或资金支持高达700亿美元；而在欧元区这一数字甚至高达3000亿美元。
欧洲股市周二收盘上涨0.2％，创下六年高点，但阿斯利康股价下跌，原因是辉瑞正式放弃针对该公司发起的收购要约。
当日，泛欧斯托克600指数收涨0.2％，报344.47点。德国DAX 30指数收涨0.5％，法国CAC 40指数收涨0.1％，比利时BEL 20指数收涨0.3％。但意大利FTSE MIB指数收跌0.4％，数据显示，5月份意大利消费者信心指数上升至自2010年1月份以来的最高水平。
纽约原油期货价格周二收盘下跌0.2％，报每桶104.11美元，从此前创下的五周最高收盘价回落，主要由于乌克兰成功进行了总统大选，从而缓和了有关地缘政治危机的市场担忧情绪。
德国商业银行（CBK）的商品研究分析师则指出，在乌克兰进行总统大选的仅仅一天以后，该国东部地区的形势就进一步恶化。
纽约黄金期货价格周二收盘下跌2％，报每盎司1265.50美元，创下3个多月以来的最低收盘价。
1.习近平：把政府不该管的事交给市场 放权一定要放到位
中共中央政治局5月26日下午就使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用进行第十五次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，使市场在资源配置中起决定性作用、更好发挥政府作用，既是一个重大理论命题，又是一个重大实践命题。科学认识这一命题，准确把握其内涵，对全面深化改革、推动社会主义市场经济健康有序发展具有重大意义。在市场作用和政府作用的问题上，要讲辩证法、两点论，“看不见的手”和“看得见的手”都要用好，努力形成市场作用和政府作用有机统一、相互补充、相互协调、相互促进的格局，推动经济社会持续健康发展。
习近平在主持学习时发表了讲话。他指出，党的十八届三中全会提出，经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用，更好发挥政府作用。提出使市场在资源配置中起决定性作用，是我们党对中国特色社会主义建设规律认识的一个新突破，是马克思主义中国化的一个新的成果，标志着社会主义市场经济发展进入了一个新阶段。
习近平强调，准确定位和把握使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，必须正确认识市场作用和政府作用的关系。政府和市场的关系是我国经济体制改革的核心问题。党的十八届三中全会将市场在资源配置中起基础性作用修改为起决定性作用，虽然只有两字之差，但对市场作用是一个全新的定位，“决定性作用”和“基础性作用”这两个定位是前后衔接、继承发展的。使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，二者是有机统一的，不是相互否定的，不能把二者割裂开来、对立起来，既不能用市场在资源配置中的决定性作用取代甚至否定政府作用，也不能用更好发挥政府作用取代甚至否定使市场在资源配置中起决定性作用。
习近平指出，提出使市场在资源配置中起决定性作用，其实就是贯彻了问题导向。经过20多年实践，我国社会主义市场经济体制不断发展，但仍然存在不少问题，仍然存在不少束缚市场主体活力、阻碍市场和价值规律充分发挥作用的弊端。这些问题不解决好，完善的社会主义市场经济体制是难以形成的，转变发展方式、调整经济结构也是难以推进的。我们要坚持社会主义市场经济改革方向，从广度和深度上推进市场化改革，减少政府对资源的直接配置，减少政府对微观经济活动的直接干预，加快建设统一开放、竞争有序的市场体系，建立公平开放透明的市场规则，把市场机制能有效调节的经济活动交给市场，把政府不该管的事交给市场，让市场在所有能够发挥作用的领域都充分发挥作用，推动资源配置实现效益最大化和效率最优化，让企业和个人有更多活力和更大空间去发展经济、创造财富。
习近平强调，科学的宏观调控，有效的政府治理，是发挥社会主义市场经济体制优势的内在要求。更好发挥政府作用，就要切实转变政府职能，深化行政体制改革，创新行政管理方式，健全宏观调控体系，加强市场活动监管，加强和优化公共服务，促进社会公平正义和社会稳定，促进共同富裕。各级政府一定要严格依法行政，切实履行职责，该管的事一定要管好、管到位，该放的权一定要放足、放到位，坚决克服政府职能错位、越位、缺位现象。
习近平指出，坚持党的领导，发挥党总揽全局、协调各方的领导核心作用，是我国社会主义市场经济体制的一个重要特征。改革开放30多年来，我国经济社会发展之所以能够取得世所罕见的巨大成就，我国人民生活水平之所以能够大幅度提升，都同我们坚定不移坚持党的领导、充分发挥各级党组织和全体党员作用是分不开的。在我国，党的坚强有力领导是政府发挥作用的根本保证。在全面深化改革过程中，我们要坚持和发展我们的政治优势，以我们的政治优势来引领和推进改革，调动各方面积极性，推动社会主义市场经济体制不断完善、社会主义市场经济更好发展。
习近平强调，新形势下，各级干部特别是领导干部要坚持在实践中深化学习、在学习中深化实践，不断研究新问题、总结新经验，学会正确运用“看不见的手”和“看得见的手”，成为善于驾驭政府和市场关系的行家里手。
2. 大气治污量化考核出台 中央财政先期投入100亿
昨日，国务院印发《大气污染防治行动计划实施情况考核办法（试行）》（以下简称《办法》）。
《办法》指出，考核指标包括空气质量改善目标完成情况和大气污染防治重点任务完成情况两个方面。空气质量改善目标完成情况以各地区细颗粒物（PM2.5）或可吸入颗粒物（PM10）年均浓度下降比例作为考核指标。这是对去年9月12日国务院公布的《大气污染防治行动计划》的进一步细化。
《办法》表示，京津冀及周边地区（北京市、天津市、河北省、山西省、内蒙古自治区、山东省）、长三角区域（上海市、江苏省、浙江省）、珠三角区域（广东省广州市、深圳市、珠海市、佛山市、江门市、肇庆市、惠州市、东莞市、中山市等9个城市）、重庆市以PM2.5年均浓度下降比例作为考核指标。其他地区以PM10年均浓度下降比例作为考核指标。
《办法》明确，大气污染防治重点任务完成情况包括产业结构调整优化、清洁生产、煤炭管理与油品供应、燃煤小锅炉整治、工业大气污染治理、城市扬尘污染控制、机动车污染防治、建筑节能与供热计量、大气污染防治资金投入、大气环境管理等10项指标。
中投顾问环保行业研究员侯宇轩在接受《证券日报》记者采访时表示，随着我国在环境保护方面工作的不断完善，环保产业的发展将会因此获得更多的政策支持和资金投入，环保设施、设备开发等相关行业及上市公司无疑都将从中受益。
“从此次出台的《办法》来看，《办法》主要集中在大气污染的治理方面，而相关的监测设备、节能设备、除尘设备的制造和组装企业，以及能源供给、清洁能源生产的相关企业将会因此直接获益，进而再次给资本市场中的节能环保板块和相关上市公司带来积极的影响。”银河证券相关行业分析师在接受《证券日报》记者采访时表示。
上述分析师进一步分析称，近段时期，我国决策层连续出台了多项有关节能环保方面的政策和措施，这一举动将给我国节能环保产业的发展带来很强的推动力。进入2014年，国家及各级地方政府在大气污染防治领域可谓“煞费苦心”。就在前不久的5月16日，财政部宣布2014年中央财政安排大气污染防治专项资金100亿元。其中80亿元于当日下拨，专项支持京津冀及周边、长三角、珠三角地区开展大气污染防治，其中京津冀是重点。余下20亿元将于下半年择机下拨，主要用于京津冀及周边地区。
3. 地方6月上旬将启动自主发债 已有试点省份筹建承销团
据知情人士向《第一财经日报》记者透露，广东省将于6月9日或10日开始组建承销团，周一已经就其债券发行进行了评级机构招标，共有9家评级公司竞标。
同时，债券托管机构中央国债登记结算有限责任公司（下称“中债登”）也向本报记者表示，债券托管以及发行系统早已就绪，而且足以支持本次地方债券自发自还的“跨市场集中发行、多市场交易”要求。
近日，一位知情人士对本报记者透露，广东省将于6月9日或10日开始组建承销团，但承销团数目以及承销商资质尚未确定。
一位曾经参与财政部代发广东省债券承销的主承销商对本报记者表示，目前尚未重新招标，仍在等消息。
另外，据消息人士透露，广东省“自发自还”债券的评级招标工作已经于周一开始，共有包括中诚信、联合资信、鹏元等在内的9家评级公司进行竞标，最后上海新世纪（行情，问诊）资信评估公司中标。
本次广东省拥有的地方政府“自发自还”债券额度为148亿元，仅次于江苏省（174亿元），在所有10家省市中处于第二位，排在第三位的是江西省，发债规模为143亿元。
根据财政部公布的各省市“自发自还”债券额度信息，2014年“自发自还”债券总规模为1092亿元，除上述三强外，还有浙江和山东各137亿元，上海126亿元、北京105亿元，宁夏55亿元，深圳42亿元，青岛25亿元。
除广东省之外，其他省市还没有明确的时间表。
不过，中债登已经为即将到来的“自发自还”地方债集中发行做好准备。
“此次地方债‘自发自还’应该延续此前试点的成功经验，按照打造逐步完善、常态化、规模化、有深度的地方债市场的总体思路，坚持跨市场集中发行和登记，统一定价体系，多市场交易的基础安排。不管是托管系统，还是发行系统，前几轮的试点过程中早已完全就位。”中债登研发部副主任宗军对本报记者表示。
经过“代发代还”、“代发自还”两轮试点，本轮“自发自还”在债券发行中的基础设施建设方面基本已经完备，但在一些约束机制方面，仍然有待完善。
一位曾经参与广东省和深圳地方债券发行的主承销商人士对本报记者表示：“对主承销商而言，一个很大的困扰是如何确定地方政府评级问题。”
评级虚高一直是中国债券市场上不言自明的问题，尤其是在与地方政府相关的信用评级上，地方政府和中央政府的隐性担保问题严重。
“如果广东省和宁夏回族自治区的评级均为AAA，这将使得发行定价出现扭曲，对主承销商压力非常大。”上述主承销商人士对本报记者表示。
鹏元资信日前出台了一个专门针对地方政府进行信用评级的框架。“目前公布的6省的主体评级基本上在AA以上，而北京、上海、深圳、青岛四个城市的主体评级则在AA+以上。”
不过，日前有传言称，可能会在地方“自发自还”债中要求双评级。一位参与广东省债券评级竞标的评级机构人士称，“目前还在与财政部进行沟通，具体要求财政部还在修订。”
目前“自发自还”债券还存在一些机制约束问题，最典型的是如何硬化财政软约束问题。
央行研究局首席经济学家马俊日前在一次公开论坛上表示，通过立法明确地方政府的债务上限，并要求地方政府提供全口径财务报告和保证透明度，是市场经济国家硬化地方政府预算约束的法律基础。
目前，国际上不同国家采用了不同的指标制定地方发债的“黄金法则”，其中最广泛使用的是债务余额占GDP比重，另外还有财政赤字缺口或其他一些综合指标。
但中国地方政府债务“自发自还”刚开始试点，仍然是由国务院进行额度审批。“国务院进行额度审批可以避免出现地方政府大肆举债情况，但毕竟不是市场化的，而且不具有普遍性，应该以普适性的制度取代年度的额度审批。”一位债券市场人士对本报记者表示。
另外，如何解决可能出现的地方政府债务违约问题？是否应该以法律框架确定违约处理程序，消除市场主体对隐性担保的依赖？
从财政部日前的答记者问来看，本次“自发自还”试点将加大对地方政府预算透明度的约束，但具体要求尚未细化。
从国际上看，已经不少国家要求对地方财务报表进行独立审计、定期公开披露重要财政数据、揭示隐性负债、把预算外负债纳入预算等。墨西哥甚至引入了一套地方政府信用评级体系，要求通过地方信用的市场定价倒逼地方政府遵守财政纪律。
金融市场
1.亚太股市多数下滑 惟日经指数录得七周新高
亚太股市周二(5月27日)收盘多数下滑，惟日经指数收盘四连阳，创下七周以来的最高位，因中国和美国数据强劲提振投资者情绪。
日本股市日经指数周二上扬，连续第四日上涨，因近期中国和美国数据向好继续提振投资者风险人气。日经指数收高0.2%，创七周新高14636.52点。东证股价指数持平在1195.11点，JPX-Nikkei 400指数上涨0.1%至10903.57点。
澳大利亚股市周二近持平，盘中交投震荡。资源股温和复苏支撑整体市场；但Suncorp Group宣布5亿澳元资产减记造成股价大跌，压制大盘。Suncorp挫跌2%，创2月24日以来单日最大跌幅。澳大利亚指数微跌1.1点，收报5511.7点。该指标股指周一升0.4%。
今日开盘沪深股市双双低开，权重走势低迷，盘面热点散乱，沪指小幅走低。随后，蓝宝石、世界杯等题材股拉升，助力沪指小幅回升翻红，并维持窄幅波动走势。临近午间收盘，互联网、手游等新兴产业股快速走低，拖累沪指小幅回落。午后开盘，新疆本地股全线爆发，并带动西藏板块等题材股走高，沪指翻红，但由于量能萎缩，权重股冷暖不均，沪指冲高回落，直至收盘维持小幅震荡态势。创业板今日出现大幅回调走势，结束了连续6个交易日的反弹。截至收盘，沪指报2034.56点，跌幅0.34%，成交559.21亿元；深成指报7260.12点，跌幅0.21%，成交833.54亿元；创业板指报1306.28点，跌幅1.1%，成交量225.28亿元。港股周二录得5月9日以来最大跌幅，受累于中资银行类股下挫。恒指全日围绕5日均线(22930点)维持窄幅震荡，成交额连续萎缩至400亿左右。截至收盘，恒指跌18.88点，跌幅为0.08%，报22944.3点；国企指数跌43.63点，跌幅为0.43%，报10082.85点；红筹指数跌6.89 点，跌幅为0.16%，报4301.08点，大市成交423.8亿港元(7.7528, -0.0002, -0.00%)。
韩国股市周二跌至两周最低收位，因国内机构投资者卖盘的影响盖过外资买盘。韩国综合股价指数收低0.6%至1997.63点，为5月13日来最低收盘位。机构投资者卖超1090亿韩元韩股；外资温和买超220亿韩元，连续第11日买超。
台湾股市周二连续第四日收升，并续创近三年收盘高位。惟受亚股回吐稍早的温和涨幅，以及指数来到9，000点相对高点影响，投资人追价趋于谨慎。台湾加权股价指数收高0.21%或19.17点，至9055.29点；此前收盘高点为2011年6月7日的9057.1点。台湾证券交易所资料显示，外资及陆资在台股买超6.35亿台币，连续四个交易日买超共计103.25亿台币。
2．美股劲升 标普500再创历史新高
北京时间5月28日凌晨消息 因经济数据向好，美国股市周二强劲攀升，连续第四个交易日上涨，标准普尔500指数再创历史新高。科技与小盘股领涨。
截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨69.23点，报16675.50点，涨幅为0.4％；标准普尔500指数上涨11.39点，报1911.92点，涨幅为0.6％；纳斯达克综合指数上涨51.26点，报4237.07点，涨幅为1.2％。罗素小盘股指数上涨1.4％，报1142.15点。
经济数据给市场带来正面影响。受惠于军事订单增加，耐用品订单意外增长，增幅为0.8％。美国三月份房价指数上涨0.9％，为五个月来首次上涨。美国五月份消费者信心指数攀升至83.0％，符合市场预期。
美国股市周一因阵亡将士纪念日休市。
CMC首席市场分析师Colin Cieszynski表示，“投资者在度过长周末后变得很乐观。黄金遭重挫，标普500向上突破1900点，意味着资金正在流入高风险资产。”
他表示，“然而，波动性指数处于非常低的水平，说明投资者正变得得意，这让人不安。”
Prudential Financial市场分析师Quincy Krosby指出，周二的经济数据非常好，但一些细节较为负面。他表示，“耐用品订单出现增长，但资本开支却出现下降，说明企业仍进行投资时仍十分犹豫。如果要让股市继续上涨，企业必须提高销售额，因为我们知道，美联储正在逐步削减QE。”
个股方面，Hillshire Brands （HSH）暴涨21.7％，报44.88美元。Pilgrim’s Pride （PPC）出价每股45美元收购Hillshire。Hillshire月初提出以43亿美元收购Pinnacle Foods。Pinnacle下跌6.7％。
汽车部件零售商AutoZone （AZO）下跌1.7％，该公司第三财季每股收益8.46美元，营收23.4亿美元，符合分析师预期。
亚特兰大联储银行行长洛克哈特将于美东时间下午8:10分在路易斯安那州立大学银行研究生院发表讲话。洛克哈特今年不是投票会员。
欧洲股市收高，泛欧Stoxx 600指数上涨0.2％，创自2008年来新高，连续第五个交易日上涨。亚洲股市涨跌互见。俄罗斯股市下跌2.6％，乌克兰军方表示已重新夺回顿涅茨克国际机场，有50多名亲俄武装人员丧生。
国际货币基金组织总裁拉加德表示，全球完成银行业改革以填补2007年-2009年的金融危机造成缺口的进度过慢，距离改革终点依然太遥远。应该看到，银行业改革的任务是复杂的，其进展也正在受困于来自于行业内部非常大的抵制。
拉加德强调，银行“大而不能倒”的问题仍然没有得到解决，而这实际上将影响银行业整体的健康前景。在市场上仍然存在一种观念，即各国政府仍然会介入拯救大型银行。
IMF预计，在美国，对于过大而不能倒的银行隐性补贴或资金支持高达700亿美元；而在欧元区这一数字甚至高达3000亿美元。
欧洲股市周二收盘上涨0.2％，创下六年高点，但阿斯利康股价下跌，原因是辉瑞正式放弃针对该公司发起的收购要约。
当日，泛欧斯托克600指数收涨0.2％，报344.47点。德国DAX 30指数收涨0.5％，法国CAC 40指数收涨0.1％，比利时BEL 20指数收涨0.3％。但意大利FTSE MIB指数收跌0.4％，数据显示，5月份意大利消费者信心指数上升至自2010年1月份以来的最高水平。
纽约原油期货价格周二收盘下跌0.2％，报每桶104.11美元，从此前创下的五周最高收盘价回落，主要由于乌克兰成功进行了总统大选，从而缓和了有关地缘政治危机的市场担忧情绪。
德国商业银行（CBK）的商品研究分析师则指出，在乌克兰进行总统大选的仅仅一天以后，该国东部地区的形势就进一步恶化。
纽约黄金期货价格周二收盘下跌2％，报每盎司1265.50美元，创下3个多月以来的最低收盘价。
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