财经要闻

　　1.中国央行准备在GDP增速放缓时下调存准率

　　据外媒周三（3月12日）报道，参与内部政策讨论的众多消息人士指出，如果经济成长进一步放缓，中国央行（PBOC）将采取2012年以来最强有力的行动，通过调降银行需保持的现金储备要求来放松货币政策。

　　上述消息人士表示，如果中国国内生产总值（GDP）增速降至7.5%之下，并滑向7.0%，中国央行将调降银行的存款准备金比率（RRR），并且央行将继续执行现有的货币市场操作和通过国有银行进行的汇市干预。交易商称，这些举措已经使货币市场状况放松。

　　隶属国家发改委的顶级智库的中国国家信息中心一位资深经济学家认为，中国经济面临重大下行压力，如果经济进一步放缓，有可能下调存款准备金比率，但他们可能仍需要等等看首季的经济数据。

　　该经济学家指出，市场担心金融改革可能令本已放缓的经济进一步承压，所以央行将在经济需要支撑时准备透过下调银行准备金要求来释出一些资金。

　　降低准备金比率除了为逐步放缓的经济提供支撑外，还将有助于缓解央行即将进行的金融改革给经济带来的冲击。市场广泛预计，央行将在年内开始推行金融改革，其中包括放大人民币交易区间，给银行更大的自由度自行决定存款利率。

　　此前，民间分析师已预料到中国央行可能会下调存款准备金比率，但上述消息人士还是首次确认中国央行正讨论这一选项。

　　自2012年5月，中国的大型银行必须提留五分之一的流动资金作为存款准备金。

　　中国国家信息中心多数经济学家相信中央政府将依靠财政政策来支撑经济成长，重复去年实施的一些小规模刺激举措等措施。

　　2. 民营银行首批五家试点 拟用四种模式尝鲜
　
　　金融业改革又迈出重要一步——首批民营银行试点名单昨日（3月11日）公布。银监会主席尚福林在全国“两会”记者会上表示，第一批5家民营银行落地天津、上海、浙江和广东等地区。

　　当天下午，银监会召开民营银行试点方案新闻通气会。银监会有关负责人表示，在各地转报推荐的试点方案中，择优确定了首批5家民营银行试点方案，将由参与设计试点方案的阿里巴巴、万向、腾讯、百业源、均瑶、复星、商汇、华北、正泰、华峰等民营资本参与试点工作。这次试点将遵循共同发起人原则，按每家试点银行不少于两个发起人的要求，开展相关筹备工作。

　　《每日经济新闻》记者注意到，银监会负责人介绍，商业银行法规定商业银行最低注册资本金为10亿元，城商行最低1亿元，民营银行是有限牌照，方案提出的注册资金本远远高于商业银行法的最低标准。民营银行试点在法律上对股东没有地域限制，但是此次试点的民营银行，初步方案大部分选择当地的股东。

　　这几年，金融业的改革在不断推进。继2013年7月国务院提出“尝试发起设立自担风险的民营银行”后，党的十八届三中全会提出“在加强监管的前提下，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构”。昨日，经过10年磨剑的民营银行，终于走出了实质性的第一步。

　　至于民营银行是否与现有商业银行存在较大不同的问题，尚福林曾介绍，试点的5家民营银行必须有差异化的市场定位和特定战略。而据《每日经济新闻》记者了解，试点方案确定了民营银行的四种经营模式。其中，阿里巴巴意向申请的是“小存小贷”（限定存款上限，设定财富下限）模式，腾讯为“大存小贷”（存款限定下限，贷款限定上限）模式；天津发起人申请试点的为“公存公贷”（只对法人不对个人）模式；另外两个申请的是特定区域 （限定业务和区域范围）模式，服务当地的小微企业。

　　对于阿里的方案，银监会相关负责人表示：第一，小存小贷模式设置了存贷款上限，特色清楚，符合差异化经营导向；第二，网络银行模式，利用互联网技术来开展银行业务，客户来自电商；第三，有承诺风险的责任自担问题。

　　上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示，民营银行在我国主要是试点阶段，政府在监管上还需要一个探索的过程。而且，民营银行起步阶段规模比较小，如果允许全面开展业务对民营银行自身发展不是很有利。刚起步时，确定有优势的某一个领域先行开展业务，可以避免业务开展过宽，产品链太长，导致经营出现问题。

　　一位证券公司银行业分析师表示，民营银行最初确定的就是差异化经营，这是民营银行的创新。刚开始不会一下子铺开，虽然是试点，运营和风险管理都有壁垒，所以刚开始按照“有限”来做。

　　在民营银行的监管方面，银监会相关负责人表示，在统一标准下实行差异化的侧重考量，实行一行一策。鉴于民营银行的特点重点监管四点：防范关联交易；持续的注资能力；可实现的风险承担能力；发起股东实际控制人一定是中华人民共和国大陆境内合法公民、财产也必须在土地上。同时围绕上述还会设立预警指标。对发起人股东设定承担风险能力的预警指标。

　　除此之外，银监会相关负责人表示，民营银行破产由发起人把个人存款补上去。“如果民营资本发起的银行破产，要由发起人个人把储户的存款补上去，建立了存款保险制度会补偿一部分。在制度监控状态下尽力不让这样的情况发生。如果资不抵债，要找发起人股东，如果发起人股东破产，要找实际控制人补上去。”

　　此外，《每日经济新闻》记者在新闻发布会上了解到，由于民营银行比较小，强调首先第一责任制是属地监管。近日，银监会副主席阎庆民曾表示，在哪儿试点，就由当地银监局负试点责任，加强沟通、协调、服务和跟踪监管，发现问题及时报告。守住不发生系统性和区域性金融风险的底线，让金融成为一池活水。

　　奚君羊表示，因为民营银行在发展初期，对跨地域经营肯定有所限制，只能在本地开展业务，和地方发展规划、要求都会有紧密关联，在这种情况下完全由银监会来管，采取标准化的管理方式很难实现，通过当地和民间的结合，银监会在资本业务方面监管，当地使用当地的法规管理会更有成效，避免民营银行自身当地特性和银监全国性管理发生错位。

　　据了解，下一步，银监会将根据现行法律法规对参与试点的民营资本进行严格的股东资格审核，合格后受理正式申请，成熟一家批复一家。

　　银监会相关负责人表示，民营银行试点筛选标准第一，要有自担剩余风险的制度安排；第二，要有办好银行的股东资质条件和抗风险的能力，比如说净资本充足，主营业务突出，以及以往有良好的经营记录；第三，有股东接受监管的具体条款；第四，有差异化的市场定位和特定的战略；第五，有合法可行的风险处置和恢复计划，设定了生前遗嘱。

　　3. 新三板连续竞价交易平台将择机推出

　　全国中小企业股份转让系统有关负责人近日在中国金融技术研究院与《中国中小企业》杂志社主办的“新三板政策与投资机会研讨会”上表示，8月份做市商交易平台将上线，连续竞价交易平台也将择机推出。

　　对于市场流动性问题，该负责人表示，新三板市场的流动性不能简单地与主板市场进行对比，新三板市场的特点和公司的特点决定了流动性不可能像主板那样高，如股权的分散度不够、原始股东不愿意转让股份等。但做市商推出以后，流动性预计会得到明显改善。

　　他表示，企业到新三板挂牌，应当纠正认识上的误区，不能把融资或套现作为挂牌的第一目标。中小企业特别是创新创业型企业要健康发展，需要解决几个机制性问题，包括人才激励机制、风险控制机制、投融资对接机制和价格发现机制等，一定要全面利用资本市场的功能。同时，发展新三板不能参照主板，防止陷入主板的误区，一定要牢牢把握为创新型中小企业服务的主线，要形成一个良性的生态，让市场参与主体都能获得收益，而不是偏重于某一方。

　　目前已与主办券商签约、拟到新三板挂牌上市的企业有2000多家，预计年底挂牌企业将达1000家。截至2月末，新三板挂牌企业达649家，市值达1268亿元，92.4%的挂牌企业实现盈利。

　　金融市场

　　1.亚太股市多数收高 然市场审慎情绪升温

　　亚太股市周二(3月11日)收盘多数走高，不过市场的审慎情绪升温，一定程度抑制涨幅，主要原因在乌克兰情势仍不稳定、中国经济的忧虑情绪，以及马航客机失联事件，或左右市场的投资氛围。

　　日本股市日经指数周二上涨，因投资者承接受挫的商品类股，但成交清淡，因担忧中国经济放缓，且乌克兰紧张情势导致交易商离场观望。

　　一如普遍预期，日本央行维持大规模货币刺激措施不变，因其认为经济和消费者物价的增长处于正轨；但央行下调对出口的评估，这是外部需求表现将继续令人失望的一个警讯。日经指数收高0.7%至15，224.11点，收复上日的过半跌幅，并向周五所及的五周高位15，312.60点回升。东证股价指数收高0.5%至1，233.21点，但仅有18.1亿股股票换手，成交量创10月中来最低。JPX-日经400指数上涨0.5%至11，157.14点。

　　澳大利亚股市周二收平，投资人转进银行股和防御股，因铁矿石价格大跌损及小型矿商，且调查显示企业现况指数回落。澳大利亚指数小涨2.3点，收在5，413.8点。该指数周一下跌0.9%。

　　沪深两市周二双双低开，开盘后，沪指低位震荡，深成指在地产等板块的拉动下走高，随后沪指翻红，重回2000点上方。午后，权重股集体回落，带动大盘跳水，沪指盘中最低报1985点，触及前期1984点的低点；创业板盘中跌逾2%；酿酒板块盘中大幅走高；临近尾盘，各板块集体回升，大盘触底反弹。截至收盘，上证综指报2001.16点，上涨2.10点，涨幅0.11%，成交768.70亿；沪市612家上涨，362家下跌；深证成指报7212.57点，上涨94.13点，涨幅1.32%，成交1049.21亿；深市886家上涨，787下跌。港股今天早盘小幅低开后震荡回升，不过午后随着香港地产股回落，中资资源股跌幅扩大，恒指涨幅收窄，仍徘徊于一个月低点附近。此外内地股市周一大跌后今日回稳，沪指重回2000点。截至收盘，恒生指数报22269.61点，涨4.68点，涨幅为0.02%；国企指数报9520.26点，跌16.59点，跌幅为0.17%；红筹指数报4118.87点，跌3.41点，跌幅为0.08%。大市成交563.32亿港元。

　　韩国股市周二收高，最近股市受中国经济放缓担忧打击下跌后散户逢低买入，机构投资者和外资则卖出韩股。韩国股市综合股价指数(KOSPI) .KS11 收涨0.5%，报1，963.87点。散户买超1，058亿韩元股票(9，920万美元)，外资和机构投资者分别卖超371亿韩元和832亿韩元股票。

　　台湾股市周二狭幅震荡后小幅收高。分析师表示，中国股市小幅回档，亚股多持稳，近期包括乌克兰后续发展、马航班机失踪案件可能左右国际市场投资气氛，市场投资心态趋向观望。台湾加权股价指数收高0.43%，报8，702.33点。外资及陆资在台股卖超4.22亿台币，结束此前连四日买超。

　　2. 担心中国经济 美股收跌

　　北京时间3月12日凌晨消息，周二美国股市收跌，标普500指数在上周创造新高之后回落。对中国经济前景的担心情绪令大宗商品价格下滑，铜与石油价格走低。

　　美东时间3月11日16:00（北京时间3月12日04:00），道琼斯工业平均指数下跌67.62点，收于16，351.06点，跌幅为0.41%；标准普尔500指数下跌9.53点，收于1，867.64点，跌幅为0.51%；纳斯达克综合指数下跌27.26点，收于4，307.19点，涨幅为0.63%。

　　铜期货价格下跌至少0.7%，铜矿开采商Freeport-McMoRan股价走低。

　　谢弗投资研究公司高级股市分析师乔-贝尔（Joe Bell）称：“中国是铜的大量进口国，这在盘中激起了股市的一些担忧。铜与全球经济状况有一些关联，因此这可能会促使一些人获利回吐。”

　　昨天中国人民银行报告称，中国2月份的信贷增长额低于预期。上周上海超日太阳能科技公司的“超日债”未能支付利息，标志着中国出现了1997年以来的首支公募债券出现违约。

　　多伦多道明银行证券公司高级商品期货策略师麦克-德拉格西茨（Mike Dragosits）表示：“人们开始重新衡量中国的需求状况，不仅是从经济数据方面考察，而且也关注该国出现的首次企业债违约事件。接下来还会有多少公司出现违约？”

　　周二美国经济数据面，美国独立企业联合会（NFIB）报告称，2月份的小型企业信心指数下滑。

　　1月份的职位空缺数量从12月份的391万个攀升至397万。

　　美国商务部报告称，美国1月批发销售下滑1.9%，批发库存增加0.6%。

　　Rockwell Global Capital首席市场经济学家皮特-卡迪罗（Peter Cardillo）表示，小型企业信心指数是今日市场最感兴趣的数据，除此之外，市场还会努力寻找刺激因素以突破最近的交易范围。

　　卡迪罗表示：“鉴于股市处在如此高的水平，并且许多人都发出了预警讯息，我认为股市会在目前的水平上下盘整。”他进一步补充道，这并不意味着股市不会创造新高。他认为标普500指数的心理阻力位是1880点，下一个阻力位是1900点。

　　周一美股挽回了盘中大部分跌幅，但仍然小幅收跌，中国出口数据大幅下跌令投资者感到担忧。当天标普500指数下滑不到1点，收于1，877.18点。

　　周二亚洲股市收盘大体平收，中国上证综合指数收高0.1%。欧洲股市窄幅震荡，银行股走低。

　　市场人士仍在讨论中国话题。德银证券策略师吉姆-里德（Jim Reid）与安东尼-伊普（Anthony Ip）指出，对比2009年3月9日的最低谷，按价格计算的标普500指数已经上涨了2.7倍以上，而同期内上证综合指数稍有下跌。目前按价格计算的上证综合指数处在2009年1月份以来的最低水平。

　　乌克兰局势仍然受到关注，国际社会仍在努力通过外交斡旋来解决乌克兰的克里米亚局势问题。俄罗斯总统普京拒绝了美国提出的解决乌克兰危机的提议。因此美国国务卿克里拒绝了访问俄国与普京会谈的邀请。原本克里定于本周初访俄。

　　乌克兰内政部长阿瓦科夫（Arsen Avakov）周二表示，乌克兰已经动员了2万人保卫边境。乌克兰称，俄罗斯在克里米亚已有大约1.9万名士兵。克里米亚将在3月16日进行全民公投以决定是否脱离乌克兰。

　　周二俄罗斯股市收跌，MICEX指数收跌1%。卢布对美元汇率小幅下滑。