财经要闻

　　1.保监会调整险资投资比例 提升入市空间

　　13日下午，保监会网站发布公告称，为进一步推进保险资金运用体制的市场化改革，提高保险资金运用效率，保监会起草了《关于修改<保险资金运用管理暂行办法>的决定（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。

　　保监会将《保险资金运用管理暂行办法》中第十六条修改为：“保险集团（控股）公司、保险公司从事保险资金运用应当符合中国保监会相关比例要求，具体规定由中国保监会另行制定。中国保监会可以根据情况调整保险资金运用的投资比例。”

　　对此，北京工商大学经济学院保险学系主任王绪瑾在接受《证券日报》记者采访时表示，国外成熟市场上，险资投资股票占资产总量为30%。随着中国资本市场的不断完善以及险资投资股市的经验不断丰富，险资入市比例有望进一步扩大。

　　保监会数据显示，截至2013年11月底，资金运用余额74683．11亿元，较年初增长8．96%。其中，股票和证券投资基金7555．83亿元，占比10．12%。按照保监会此前的有关规定，目前，保险公司投资证券基金和股票的比例合计为不超过该保险公司上季末总资产的25%。可见，在既定的范围内，险资入市也有较大提升空间。

　　王绪瑾表示，一般来讲，保险公司都是通过承保投资盈利来弥补承保亏损。不断增加保险投资渠道和投资比例，有利于保险公司进一步扩大投资盈利来源，这对保险公司是重大利好。此外，一个稳健的资本市场要有一个发达的保险市场做后盾，保险投资是资本市场的主要资金来源，作为机构投资者，其保费负债尤其是寿险负债属于长期负债，更利于长期和价值投资，对资本市场也是重大利好。

　　值得注意的是，保监会上周接连发文推进险资运用市场化改革，提高保险资金运用效率。保监会上周二发布通知称，将允许保险资金投资创业板上市公司股票，为保险资金投资创业板开绿灯；第二天又发布消息称，近期将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点。

　　在IPO重启后，新股申购陆续进行过程中，保监会的这两次动作为IPO护航意味明显。

　　对此，王绪瑾认为，险资近期频繁出手，有利于改善密集IPO导致短期分流市场资金的现状，改善资本市场资金的供求关系。

　　2. 人民币兑美元汇率中间价再创新高 “破6”成大概率事件

　　分析指出，中美之间贸易不平衡的存在，使今年人民币兑美元仍有持续升值的压力。

　　来自中国外汇交易中心的最新数据显示，1月13日人民币兑美元汇率中间价报6.0950，较上一个交易日上涨58个基点，再创汇改新纪录。这也是进入2014年以来，人民币兑美元汇率创下的首个新高。

　　今年开始，美联储退出量化宽松政策已然起步，新兴国家面临资本外流冲击，美元的短期强势导致人民币汇率波动。在过去的8个交易日，人民币汇率中间价跌多涨少，波动幅度也明显加大，期间最低中间价更是相差159个基点之多。

　　总结人民币汇率在过去一年的表现，2013年堪称是“人民币升值年”。据统计，2013年人民币兑美元汇率中间价累计上涨幅度为3%，41次创出新高，而2012年全年升值幅度仅为1.03%。自2005年7月重启汇率改革以来，人民币兑美元至今已升值逾35%。

　　2014年，人民币的汇率走势仍然是市场关注的一个焦点，美联储已正式启动逐步退出QE，增加了人民币汇率未来走势的不确定性。

　　尽管人民币未来升值步伐可能因美国退出QE而放缓，但是，市场普遍认为，“破6”将是大概率事件。

　　“随着汇率制度改革的推进，我们将很难再看到人民币如2013年这样单边大幅升值。在我国对外资流入更严格的监管以及对扩大双向波动作为改革目标之一的情形下，人民币汇率已经不具备持续大幅升值或贬值的条件。”复旦大学金融研究院常务副院长陈学彬表示，2014年随着我国全面深化改革的有效推进，资本项目管制的进一步开放，人民币国际化进程的逐步推进和汇率形成机制的进一步完善，人民币兑美元的弹性将进一步增强，汇率波动将有所增加。

　　在2014年人民币汇率整体升值步伐放缓，波动加大，并将维持震荡格局的基础上，人民币兑美元升值的势头还将继续。如今，距人民币兑美元汇率跨入“5”时代只是时间问题。

　　交通银行首席经济学家连平认为，中美之间贸易不平衡的存在，使人民币兑美元仍有持续升值的压力。2014年人民币兑美元可能继续保持小幅升值态势，汇率“破6”是大概率事件。大华银行集团投资者关系及研究部主管许洲德预计，截至2014年底，人民币兑美元汇率将适度、缓慢升至5.90。

　　事实上，随着人民币国际化程度日益加深，国际机构也对人民币未来前景看好。德意志银行发布报告称，尽管面临强势美元环境，但预计人民币升值势头持续。随着资本账户开放，中国会进一步提高外来投资配额，这意味着证券投资进一步流入，因此预料人民币升值趋势不改。

　　国际机构也认为人民币未来双向波动的趋势将比去年更为显著。恒生银行发布报告认为，人民币已不再被严重低估。今年汇率双向浮动更为频繁。预计人民币兑美元全年升值1.7%，幅度低过去年的2.9%。

　　3. 多只新股发布发行公告 市盈率低于行业平均

　　今日，多只新股发布发行公告。至证券时报记者截稿时，已经确定今日发布发行公告的新股包括东易日盛、众信旅游、恒华科技、鹏翎股份、汇中股份、贵人鸟(行情,问诊)，博腾股份则暂缓发行。因为市盈率高于行业平均，根据证监会最新规定，东易日盛将连续3周发布投资风险公告。

　　昨日有5家公司公告推迟或暂缓发行，今日，博腾股份发布暂缓发行公告，原定于1月14日进行的网上路演暂时取消，同时预计发行时间表将进行调整。

　　除了中小板公司东易日盛之外，其他新股的发行市盈率均低于行业平均水平。另外，有多只新股进行了老股转让，所占比例低于发行股份总量的50%。

　　东易日盛发行价为21元/股，对应的2012年摊薄后市盈率为38.32倍，高于建筑装饰行业平均市盈率。根据新规，东易日盛须连续3周发布投资风险特别公告。公司发行股份总量为3121.01万股，其中发行人股东公开发售其所持股份708.96万股，转让所得资金为1.49亿元。

　　另一家中小板公司众信旅游发行价为23.15元/股，对应市盈率为22.05倍，低于行业最近一个月平均静态市盈率38.32倍。众信旅游将31.8元/股及以上的报价作为剔除的最高报价部分，占初步询价申报总量的96.33%。发行股份总数为1457.5万股，其中发行人股东公开发售股份728.5万股，接近发行总股份50%，转让获得资金约1.69亿元。

　　3家创业板公司恒华科技、鹏翎股份和汇中股份进行了老股转让。恒华科技发行价格为43.21元/股，对应市盈率42.16倍，低于行业最近一个月静态市盈率53.83倍。发行股份总数为1208万股，其中公开发行新股632万股。发行人股东公开发售股份576万股，占发行总股份48%，转让获得资金总额为2.49亿元。

　　鹏翎股份发行价为19.58元/股，对应市盈率为24.17倍，低于行业最近一个月平均静态市盈率27.09倍。发行股份总量为2220万股，其中发行新股1170万股。老股转让1050万股，占发行总股份47%，转让所得资金总额为2.06亿元。

　　汇中股份发行价为39.89元/股，对应市盈率39.11倍，低于行业最近一个月静态平均市盈率。公开发行股份总数量为1200万股，其中老股转让600万股，占发行总股份50%，转让获得资金总额为2.39亿元。

　　沪市贵人鸟确定发行8900万股，发行价为10.6元/股，对应市盈率为12.89倍，低于最近一个月行业静态平均市盈率17.11倍。贵人鸟提示，预计2013年全年净利润同比下滑约15%-20%。

　　金融市场

　　1. 亚太股市涨跌不一 韩国股市收涨0.5%

　　亚太股市周一(1月13日)收盘涨跌互现，韩国股市收涨0.5%。美国12月非农就业数据远不及预期，市场风险情绪有所升温。日本市场因节假日休市。

　　澳大利亚股市周一收低0.4%至三周低位，绩优银行股及防御类股下挫，但跌势被资源股涨势所遏制；资源股上涨是因金属价格走强，而且有消息称，印尼已停止所有金属矿石出口。澳大利亚收低20.3点，报5，292.1点，为去年12月底以来最低位。该指标上周五下跌0.2%，全周累计下滑0.7%。

　　沪深两市周一早盘涨跌互观，沪指小幅高开后一度涨近1%，后石油能源板块走低，两市快速翻绿，午后沪指再度下探，盘中一度逼近2000点，再创5个月来新低，中国石油(7.55, 0.00, 0.00%)、中国石化(4.48, 0.00, 0.00%)紧急出手，双双涨近1%，迅速将大盘指数拉起。截至收盘，上证综指报2009.56点，下跌3.74点，跌幅0.19%，成交556.17亿；沪市398家上涨，564家下跌；深证成指报7572.56点，下跌75.48点，跌幅0.99%，成交807.22亿；深市781家上涨，585下跌。鉴于ADR上周末普遍造好，香港股市周一早盘高开逾200点，随后随A股快速回落，盘中一度倒跌近80点，午后受低位买盘推动反复回升，收市小幅上涨，企稳于5日均线上方，全天23000点及10日均线均得而复失。截至收盘，恒指报收22888.76点，上涨42.51点，涨幅为0.19%；国企指数报收10182.46点，上涨17.78点，涨幅为0.17%；红筹指数报收4439.76点，上涨14.64点，涨幅为0.33%。大市全日成交581.72亿港元，相比上日明显萎缩。权重蓝筹反复向后，引领大市向上。

　　韩国股市周一弹离四个月收盘低位，此前美国非农就业数据疲弱，令日元停止下滑，风险情绪升温，提振三星[微博]电子和现代汽车等出口股。韩国综合股价指数收高0.5%至1，948.92点，中止三日连跌。机构投资者买超665亿韩元股票，为今年来首次买超。外资则卖超954亿韩元。三星电子和现代汽车分别上涨1.8%和3.2%，支撑大盘。

　　台湾股市周一小幅收升，汽车股涨幅相对强劲，因年初订单强劲；台湾证券交易所资料显示，外资及陆资在台股买超38.16亿台币，转卖为买。

　　2. 道指跌超1%创三周新低，VIX暴涨9.4%，WTI油价跌1%

　　周一，美国三大股指小幅低开，随后逐渐下行。收盘时三大股指全线大跌，纳指跌幅近1.5%，道指跌1.09%，创三周新低。今日市场并没有明显的消息刺激如此大规模的抛售。

　　亚特兰大联储主席Dennis Lockhart发表讲话称，12月非农就业报告非常疲软，劳动力市场的情况并非如6.7%的失业率数据显示的那样好，失业率数据夸大了劳动力市场的改善程度。

　　经济数据方面，美国12月政府预算盈余532.2亿美元，创历年12月新高。2014财年第一季度（2013年10~12月），美国政府赤字为1736亿美元，较去年同期大幅下滑41%。

　　美债收益率下行，黄金上涨，石油下跌。美国10年期国债收益率下行3个基点，收于2.83%。黄金再度上涨，涨幅0.3%，收于1250.9/美元盎司。WTI油价大跌1%，收于91.80美元/桶。

　　欧洲股市大多上涨。周日，巴塞尔委员会批准了杠杆率的国际使用标准，监管机构最终向银行业作出了一些让步，消息提振欧洲股市。

　　亚洲股市涨跌不一。沪指跌势不改，下跌0.19%，跌至五个半月来最低。日本股市休市。