【财经要闻】

　　1. 国研中心：三四线城市地产泡沫正在破裂

　　昨日，国务院发展研究中心主任李伟在世界工商协会论坛上表示，国内房地产市场风险仍在进一步积累，区域性分化趋势越来越明显，三四线城市出现泡沫破裂现象。

　　北京商报讯(记者 王晔君)部分城市楼市泡沫论得到了官方智库的承认。昨日，国务院发展研究中心主任李伟在世界工商协会论坛上表示，根据国研中心的调研报告，国内房地产市场风险仍在进一步积累，区域性分化趋势越来越明显，三四线城市出现泡沫破裂现象。

　　李伟指出，一线城市的土地和住房供给仍然偏紧，导致房价持续上涨，但是目前三四线城市房地产市场却呈现出土地供给和住房供给双松的局面，温州、鄂尔多斯等地的房价已经开始下跌，出现了泡沫破裂的现象。虽然一线城市的房地产泡沫在进一步膨胀，但是是否会破裂以及什么时候破裂，现在还很难说。

　　而统计局数据也一定程度上佐证了楼市的高烧不退。数据显示，9月一线城市首次出现同比价格涨幅全部超过两成的现象，天津等31个二线城市平均上涨0.7%，唐山等35个三线城市平均上涨0.6%。

　　我爱我家副总裁胡景晖表示，目前房价与实际需求确实存在泡沫，虽然可能很多人不承认，但是从经济发展水平、居民收入等方面来说，中国目前房价尤其是一些城市房价在全世界都算较高的。由于自身需要不足，加上盲目投资，鄂尔多斯、唐山、贵阳等不少三四线城市房地产市场供大于求，导致房价和销量均出现回落。由于一线城市在人口吸引、产业聚集等方面都有优势，因此泡沫破裂可能更晚一些，但风险仍不容忽视。

　　业内人士认为，随着房地产市场破灭，一些地方将会不断出现“鬼城”现象，地方土地财政收入锐减，房子成了负资产，很多人会抛房，银行接收的是贬值的房产，对金融体系产生不小冲击，引起一系列连锁反应。“国内房地产市场的风险仍在进一步积累，已成为中国经济稳定健康发展过程中的最不可预测因素，令人担忧。”李伟说。

　　问题面前，房地产如何改革成为本次三中全会公众关注的焦点之一。而就在不久前，国务院发展研究中心发布的“383改革方案”中就涉及房地产和土地制度改革，提出包括房产税从试点到全面实施等，被外界认为是对此前房地产市场顽疾的一种大刀阔斧的改革。在胡景晖看来，今年在各产业中，楼市表现可谓一枝独秀，经济对房地产的依赖度上升，对于整个经济结构调整、产业布局都将产生不利影响。从目前看，一些短期的调控已经不能根本解决房地产业面临的问题，期待这次三中全会能够出台一些调控的长效体制机制。

　　2. 央行向机构发信号：要钱可以 但价格随行就市

　　“虽然市场有比较强烈的需求，但央行再度重启逆回购还是出乎市场的意料。”一家国有商业银行的交易员称，7天期逆回购中标利率上升20个基点，表明了央行的态度：市场要钱可以，但价格不会再像以前那样便宜了，而是要随行就市。这也是在警告那些资产配置不合理的金融机构，要为自己的错误行为付出代价。

　　周二，央行进行了130亿元7天期逆回购操作，中标利率为4.10％，较上次（10月15日）的3.90％上调了20个基点。

　　海通证券姜超认为，此次逆回购重启是为了稳定货币市场利率，防止“钱荒”再次重演。市场人士普遍认为，重启后的逆回购量小价升，也表明央行不愿向市场传递更多放松的信号。

　　面对月末资金面紧张形势，市场一度猜测央行将不再续作周二到期的60亿元3年期央票。但周一晚间央行的公告则打消了市场的侥幸心理：央行当日续作59亿元3年期央票，与到期量60亿元仅差1亿元，利率则继续持平于3.5％。这是7月份以来第8次部分续作到期的3年期央票，累计续作规模已达4122亿元。

　　上述国有商业银行交易员称，央行坚定地续作央票，表明央行“锁长”的态度并不会因为流动性的周期性波动而改变。央行向市场传递的信息也非常明确，就是要维持流动性的紧平衡状态，进而压缩信贷增速。

　　中金公司首席经济学家彭文生称，经历了6月份资金紧张局面后，市场对央行公开市场操作和市场利率的波动预期非常敏感，导致银行的流动性需求波动幅度加大，市场预期的细微改变都会导致银行的流动性需求上升。

　　分析人士认为，从年内来看，逆回购的政策信号已经非常微弱，成为了一个纯粹的流动性调控工具，且会维持在不松不紧的水平，但在特殊时点央行也不会放任流动性出现剧烈波动。

　　“上调逆回购利率，这可以看作是央行从数量调控向价格调控的转变。如果未来市场利率降了，有可能随行就市下调一些。”上述国有商业银行交易员称。

　　央行明确表态，接下来要通过逆回购、常备借贷便利等工具，加强宏观审慎管理，督促商业银行主动调整资产负债扩张的节奏和结构、改善资产错配问题，引导货币市场利率稳步回落。央行强调，下阶段银行体系流动性仍会继续处于合理适度的水平。

　　昨日，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）短期利率上涨力度明显减弱，仅呈微幅上涨态势，1个月利率则下降31.5个基点，3个月和6个月利率也微幅下跌；最新贷款基础利率（LPR）则持平于5.72％。

　　3. 前三季28省GDP已超全国3.7万亿 分析称数据或注水

　　据《经济参考报》记者统计，截至记者发稿，已有28个省(区、市)发布了前三季度地区生产总值(GDP)，加总后达到423909 .97亿元，比国家统计局公布的全国数据高出37148.27亿元。专家表示，虽然存在多方因素影响，但是G D P考核导致地方政府政绩观扭曲是问题产生的重要原因。

　　国家统计局此前公布，初步核算，前三季度我国国内生产总值为386761.7亿元。然而仅就记者汇总的28省(区、市)G D P数据，就已经高达423909.97亿元，高出全国3.7万亿元，这还不包括内蒙古、甘肃和西藏三个省(区、市)。考虑到这三个省(区、市)仅上半年的GDP就接近1万亿元，前三季度地方GDP之和很可能要比全国高出5万亿元以上。

　　虽然地方GDP之和高于全国的现象二十几年前就有，而且也不是国内特有现象，但是自2011年以来这一差距却在迅速拉大。2012年这一差额已经达到57167.39亿元，是10年前的12倍还多；今年前三季度已公布数据的28省高出全国GDP的数据就已经与2010年全年基本持平。

　　接近国家统计局的人士对此做出了四方面解释：首先，中国经济进入21世纪后出现快速增长，2003年全国GDP只有139537.19亿元，2012年已经达到576498.46亿元，翻了两番，这必然会带来地方GDP之和高于全国的部分随之增长；其次，年度GDP核算分为初步核算、初步核实和最终核实三个步骤，从近年情况来看，最终核实数据往往比初步核算数据要低，而地方一般不特意对外公布最终核实数据，公众掌握的都是初步核算数据；再次，国家统计局近年来加强了对数据质量的把关，推出的四大工程建设在很大程度上能够保证国家数据更加精确；最后，由于地方政绩考核往往与GDP挂钩，在扭曲的政绩观影响下，个别地区可能存在数据注水现象。

　　中国人民大学中国经济改革与发展研究院副教授孙咏梅对《经济参考报》记者表示，地方GDP之和高于全国如此之多，地方数据注水显然是重要原因，这和当前对官员的考核体系密切相关。如果对地方官员政绩考核只关注地方创造了多少GDP，那么造假之风肯定屡禁不止，愈刮愈烈。而如果考虑到经济的可持续发展，从注重GDP的质量着手，将包括就业、环保等指标增加进去，就有可能端正地方官员的政绩观，从根本上杜绝数据造假的现象。

　　【金融市场】

　　1.亚太股市收盘普涨 香港恒指先扬后抑微升0.18%

　　周二香港恒生指数宽幅震荡，先扬后抑微涨0.18%。金融板块全天维持强势格局，重庆农村商业银行、农业银行、工商银行、中国银行等涨幅超过2%。资讯科技板块和消费者服务板块调整显著，跌幅均在2%以上。

　　截至收盘，香港恒生指数报22846.54点，涨39.96点，涨幅0.18%；恒生国企指数报10390.56点，涨132.14点，涨幅1.29%；恒生红筹指数报4451.92点，涨26.95点，涨幅0.61%。。

　　亚太股市方面，韩国、台湾今日收盘也录得微弱涨幅，日本股市全天走势乏力，小幅下跌。

　　韩国综合指数报2051.76点，涨3.62点，涨幅0.18%；台湾加权指数报8420.98点，涨13.15点，涨幅0.16%；日经225指数报14325.98点，跌70.06点，跌幅0.49%。

　　2.美股收高 标普再创历史新高

　　北京时间10月30日凌晨消息，周二美国股市收高，标普500指数再创新高。辉瑞制药与Xylem等公司财报超出预期。数据表明经济增长放缓，令投资者猜测美联储将维持刺激政策。

　　美东时间10月29日16:00（北京时间10月30日04:00），道琼斯工业平均指数上涨111.42点，收于15，680.35点，涨幅为0.72%；纳斯达克综合指数上涨12.21点，收于3，952.34点，涨幅为0.31%；标准普尔500指数上涨9.84点，收于1，771.95点，涨幅为0.56%。

　　今天盘中标普500指数一度攀升至1，772.09点，创历史新高。

　　在周二之前，道指的历史最高收盘点为2013年9月18日的15，676.94点；历史最高盘中点位是9月18日盘中的15，709.58点。标普500指数的收盘最高纪录是2013年10月28日的1，762.12点，盘中最高纪录是10月28日盘中的1，764.99点。

　　亨廷顿资产顾问公司首席投资官兰迪-贝特曼（Randy Bateman）表示：“看来美联储又制造了好消息变成坏消息、坏消息就是好消息的局面。市场普遍认为美联储将维持每月购买850亿美元资产的计划，该计划将继续推动房地产市场增长。市场十分欢迎这种前景。”

　　据接受彭博社调查的经济学家平均预期，为期16天的政府关门事件至少让美国经济损失了240亿美元，并促使美联储将刺激政策至少维持到明年3月份。

　　周二的经济数据众多。美国商务部报告称，美国9月份的零售销售下滑0.1%，扣除汽车销售之后的零售销售增长0.4%。接受MW调查的经济学家平均预期9月零售销售将持平。

　　美国劳工部宣布，9月的生产者价格指数（PPI）环比跌0.1%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.2%。8月PPI环增0.3%。接受MW调查的经济学家平均预期该指数将持平为0.3%。

　　周二上午9点公布的凯斯席勒房价指数表明，美国8月份的房屋价格环比增长1.3%，为3月份以来的最小月度增幅。8月份的房价同比增长12.8%，为2006年初以来的最快增幅。对比2006年的最高峰，目前美国房价仍然缩水大约20%。

　　美国商务部宣布，8月的商业库存环比增长0.4%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.3%。7月的商业库存环比增0.4%。

　　美国经济咨商局（The Conference Board）宣布，10月的消费者信心指数为71.2点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为75点。9月的消费者信心为79.7 点。

　　美联储从周二开始召开为期两天的货币政策会议。鉴于最近经济数据疲软、月初的政府关门与债务上限之争，大多数分析师预计美联储将维持融通性的立场不变。

　　但分析师们认为，在会议后发表的政策声明中，美联储可能会保留在今年年底之前缩减QE的可能性。美联储将在周三会议结束之后宣布决定。

　　在今年9月份，市场参与者本预计美联储将开始缩减每月850亿美元的资产购买项目，但美联储意外的维持QE不变，以等待更多的经济复苏证据。

　　伦敦资本集团交易员乔纳森-苏达利亚（Jonathan Sudaria）表示：“由于伯南克即将离任，并且本次会议后还没有记者会，市场共识是QE不会缩减。但9月美联储的决定让人意外，这让投资者们认识到共识有可能是百分百错误的。预计周四前投资者会交投谨慎。”

　　企业财报面，苹果公司（AAPL）在周一盘后宣布每股收益8.26美元，分析师平均预期该公司每股收益7.92美元。

　　Michael Kors Holdings（KORS）受到关注，这家公司将在周五收盘之后成为标普500指数成分股。

　　药业巨头辉瑞（PFE）周二公布财报称，由于多数业务特别是初级保健业务的销售下滑，该公司第三季度利润下滑19%。辉瑞将全年每股收益预期范围的低端上调了5美分，至2.15-2.20美元。同时将此前营收预期范围的高端下调了10亿美元，至50.8-518亿美元。

　　美国最大轮胎制造商固特异轮胎橡胶公司（GT）周二发布财报称，第三季度盈利大幅增长，调整后业绩好于市场预期，得益于北美需求的持续反弹，并上调了全年盈利预期，预计全年运营盈利将超过15亿美元。

　　汤森路透集团（TRI）周二发布财报称，第三季度净盈利下降38%，主要是由于营收的下滑，以及税收收益的减少。该公司还宣布了一项股票回购计划，将于2014年底前回购至多价值10亿美元的股票，所需资金将通过削减明年的收购支出以及提高公司的借款目标来筹措。

　　其他市场面，纽约商业交易所12月份交割的黄金期货价格下跌6.7美元，收于每盎司1345.50美元。12月份交割的原油期货价格下跌48美分，收于每桶98.20美元。