【财经要闻】

　　1.周小川：加快推动我国包容性金融发展

　　中国人民银行行长周小川在最新一期《求是》杂志撰文指出，要深入推动包容性金融发展，使现代金融服务更多地惠及广大人民群众和经济社会发展薄弱环节，既有利于实现当前稳增长、保就业、调结构、促改革的总体任务，也有利于促进社会公平正义，具有积极的现实意义。

　　包容性金融2005年由联合国提出，它强调通过完善金融基础设施，以可负担的成本将金融服务扩展到欠发达地区和社会低收入人群，向他们提供价格合理、方便快捷的金融服务，不断提高金融服务的可获得性。

　　周小川说，下一阶段，人民银行和金融系统将进一步研究如何借鉴国际经验，推动包容性金融发展，坚持民生金融优先，鼓励金融创新，完善政策支持体系，让广大人民群众共享金融改革和发展的成果。

　　他指出，将认真贯彻落实党的十八大关于加快发展民营金融机构的决策部署以及国办关于金融支持经济结构调整、支持小微企业发展的意见，支持民间资本发起设立民营银行，引导其立足小微金融的市场定位。推进存款保险制度建设，为小金融机构创造与大型金融机构公平竞争的环境。促进小额贷款公司、典当行、融资性担保公司等具有融资功能的非金融机构规范发展。

　　周小川要求加强宏观信贷政策指导，鼓励和引导金融机构加大对经济社会发展薄弱环节的信贷投入。改进宏观信贷政策实施方式，进一步完善涉农、中小企业信贷政策导向效果评估，进一步扩大对“三农”、小企业、民生、就业等领域的信贷投放。继续实施差别化存款准备金率，增加“三农”和小企业等的信贷资金来源。推动农村金融产品和服务方式创新，拓宽农村抵押担保物范围，满足种养大户、家庭农场等新型农村生产经营主体的融资需求。推动商业银行开展应收账款质押、动产质押等适合小企业融资特点的金融产品和服务。继续严格执行差别化住房信贷政策，满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求，鼓励银行业金融机构按照风险可控、商业可持续原则，支持保障房建设和棚户区改造。

　　周小川表示，要加快发展多层次资本市场体系，鼓励风险投资和私募股权基金等投资处于初创期的小企业。加快银行间债券市场发展，支持符合条件的小企业发行短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等新型债务融资工具。稳步推动信贷资产证券化常规化发展，引导金融机构将盘活的资金向小企业倾斜。同时，进一步促进民间融资规范发展，发挥好民间融资在扩大小企业融资来源中的作用。

　　他表示，鼓励金融机构积极运用现代科技手段，改进账户开立、支付结算、存款和存款类产品、外汇兑换等基础型金融服务。采用网络银行、手机银行等新型支付工具和手段，向广大人民群众提供更加便捷、高效、优质的现代金融服务。规范和引导互联网金融健康发展。

　　2. 义乌金改专项方案明日出炉
　
　　义乌市政府上周末向包括证券时报在内的多家媒体发出邀请，“义乌金融改革专项获批”新闻发布会将于9月17日举行。此举也意味着，义乌金改专项方案的面纱将于明日揭开。

　　去年5月，义乌金融改革专项方案（征求意见稿）向当地有关部门及企业征求意见，义乌金改由此传开。由于义乌金改是“义乌国际贸易综合改革试点”的配套措施，以中小企业为特色的浙江，尤其是义乌的14.8万商户，对这项改革充满着期待。

　　在今年7月31日“义乌国际贸易综合改革试点工作”的新闻发布会上，义乌市市长何美华就表示，国务院领导已经签批了义乌金融改革专项方案。即将发布的义乌金融改革专项方案，与温州金融改革方案不同，将侧重于完善贸易链、供应链的金融服务，加强贸易金融的产品创新，以金融创新促进贸易便利化。

　　据悉，早在今年年初，义乌金改方案就已经定稿，但按照签批流程，除了要经国务院同意外，还要由人民银行等八个部委联合签批。何美华上述表态至今不足两月，修改方案几无可能。换而言之，义乌金改将会围绕着“义乌国际贸易综合改革试点”而展开，贸易金融领域的改革创新将是重头戏。

　　根据之前“义乌国际贸易综合改革试点总体方案”中关于金融领域改革的三大任务目标，特别提出要“探索开展专业货币兑换、货币经纪等业务，使义乌成为区域性货币兑换和跨境贸易人民币结算中心”、“适当放宽人民币资本项目可兑换政策限制，落实人民币结算出口退税等政策，引导更多企业使用人民币作为进出口和转口贸易支付手段，重点推动人民币成为亚非拉国家和地区的结算、投资货币”等内容。业内预测，人民币国际化是大势所趋，而义乌作为国际贸易发达地区有望先试先行，以上内容预计会出现在金改方案中。

　　另外，在此前披露的征求意见稿中还提及了引入境内外战略投资者等。

　　3. 上海自贸区开启“全球化红利”第二波
　
　　国家欲借加速推动上海自贸区建设的契机，倒逼国内市场化改革，推动中国与新一轮全球规则体系接轨的战略考量

　　正进入挂牌倒计时的上海自贸区是中国新一轮“以改革促开放”大战略的重要决策。本世纪的十年可谓是全球化红利期。而今，以上海自贸区为代表的改革开放新战略已经启动，这势必让中国获得新的增长红利、改革红利和全球化红利。

　　目前，中国建立了6种类似的经济特区，包括保税区、保税物流区、保税港区等，上海自由贸易区是国家拟建设的第一个真正意义上的自由贸易区。理论界将其视为与1979年建立深圳特区、2001年加入WTO同等级别的重大改革举措。

　　此时，国家推出上海自贸区总体方案到底有什么深远意义？事实上，就大趋势而言，中国以要素红利为主导特征的第一波“全球化红利”将趋于结束，迫切需要开启第二波“全球化红利”，即通过构建新全球价值链和庞大的内需市场，吸收国外高级生产要素，如技术、人力资本等来推动中国经济升级，而上海自贸区战略就肩负着这样的使命。

　　上海自贸区所承载的使命体现在：首先，上海自贸区需要担当构建国家价值链，提升加工贸易参与国际分工的重要使命。以上海为代表的长三角是我国出口贸易的龙头之一，由于我国加工贸易的零部件和原材料过度依赖进口，形成了研发和营销“两头在外”的模式，再加上加工贸易国内价值链过短，对配套产业的带动作用不足。因此，需要进一步调整加工贸易的方式结构，加快构建国内价值链，特别是如何积极参与加工贸易的企业应加强自身优势的培育，使跨国公司将更多的设计、生产、流通和服务环节放在中国，优化母子公司之间的分工关系，促使加工贸易由单纯生产向综合服务和全球运营方向转型。

　　另一方面，近十年来，随着中国市场在全球影响力的持续提升，越来越多的跨国公司希望在上海设立亚太区总部甚至全球事业部总部、全球性研发中心。上海在吸引跨国公司地区总部集聚方面，正处于历史性的战略机遇期。特别是金融危机以后，扩内需政策将进一步激发国内市场增长潜能，逐步提高的劳动力素质和相对完备的配套能力为吸收高附加值、高技术含量外商投资创造了发展条件，跨国公司将全球战略重心从欧美市场向以中国为核心的亚太区新兴市场转移的趋势日益明显，这带来了整个价值链的转移。截至2012年9月底，上海已累计吸引跨国公司地区总部达393家，成为中国内地跨国公司地区总部最集中的城市，无疑，上海自贸区将肩负着如何进一步吸引全球高级要素向中国集聚的“洼地”角色。

　　上海自贸区战略不仅是国内新一轮改革的迫切要求，也是后金融危机时代，新一轮全球化的倒逼使然。从国际大环境看，当前，不同贸易体系下的谈判内容更加侧重贸易与投资并重、服务贸易和投资协定相关联。尤其是国际服务贸易协定（TISA）、跨太平洋（行情，问诊）伙伴关系协议（TPP）、跨大西洋（行情，问诊）贸易与投资伙伴关系协定（TTIP）谈判加速推进。更高标准的国际自由贸易协定在框架、内容、要义等方面提出了较为严格的要求与规定。例如，大多数TISA谈判参与方在金融、证券、法律服务等领域已没有外资持股比例或经营范围限制。而我国这些领域的政策仍停留在传统的WTO多边贸易框架体制下，银行、证券、保险、电信等行业在上一轮加入WTO谈判时仍保留有许多限制外资准入的措施，缺乏参与TISA谈判的基本条件。TPP、TTIP谈判更是由于国际政治等原因，将中国排除在外。目前我国在新一轮区域自由贸易谈判中处于较为被动的地位。

　　一旦TPP、TTIP自贸区谈判达成，将在很大程度上改变世界贸易规则、标准和格局，挑战现有贸易规则体系。美欧等发达国家将会在知识产权、劳工标准等方面制定新的规则，这无疑提高了非自贸区成员国的“进入门槛”；另一方面，由于自贸区具有对内开放、对外限制的特征，因此，会对区外经济体构成更高的壁垒，会产生贸易转移的效果，而这也意味着中国贸易、投资等的国际竞争压力。

　　鉴于此，国家加速推动上海自贸区建设显然更具全球化视角。一方面，中国正在准备积极参与到全球自贸区谈判中来，并推动中国全方位的自贸区战略，保障中国全球化利益。另一方面，上海在贸易、金融、投资、航运、港口、关税、负面清单、离岸市场等领域进行改革，以及加快服务业开放、加快政府职能转变，建立与试验区相适应的监管等制度环境等重点制度性创新，这正是国家欲借推动国内自贸区建设为契机，倒逼国内市场化改革，推动中国与新一轮全球规则体系接轨的战略考量。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周五收盘多数走低

　　亚太股市周五收盘大多走低，投资者等待下周召开的美联储政策会议。上证综指跌0.9%。
   
　　东京股市收盘温和上涨，市场对东京赢得2020年夏季奥运会主办权的乐观情绪仍持续。日经指数收盘上涨17.40点，至14,404.67点，涨幅0.1%。
   
　　香港股市连续第二个交易日收盘下跌，投资者在等待下周美联储召开的政策会议。恒生指数收盘小幅下跌38.44点，至22,915.28点，跌幅0.2%。

　　中国股市收盘走低，上证综指跌0.9%，至2,236.22点。
   
　　澳大利亚股市收盘走低，从周四创出的五年高点回落。基准S&P/ASX 200指数收盘跌0.4%，至5219.6点。
  
　　新加坡股市收盘走低，海峡时报指数收盘跌0.02%，至3,120.30点。

　　2. 道指收盘走高 关注美联储会议

　　美国股市周五走高，道琼斯指数创下9个月来最大单周涨幅，投资者在权衡美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)下周缩减货币刺激计划的可能性。
   
　　道琼斯指数涨75.42点，至15376.06点，涨幅0.5%；盘中交投淡静。道指本周累计上涨3%，为截至1月4日当周来最大单周涨幅。
   
　　标普500指数涨4.57点，至1687.99点，涨幅0.3%。纳斯达克综合指数涨6.22点，至3722.18点，涨幅0.2%。
   
　　股市本周收复了8月份的大部分失地，市场多头预示美国经济继续出现复苏迹象，尽管步伐缓慢。资金涌入关注股市的共同基金，国债等资产前景相对较淡。标普500指数今年累计上涨18%。
   
　　投资者还在等待下周二开始的为期两天的美联储政策会议。本周接受《华尔街日报》(Wall Street Journal)调查的经济学家中，66%的受访者认为美联储将缩减货币刺激政策。
   
　　数据方面，美国商务部(Commerce Department)周五公布的数据显示，经季节因素调整后，8月份零售额增加0.2%。美国批发价格增长0.3%，增幅略高于经济学家预期。剔除食品和能源等波动较大项目的价格持平。
   
　　与此同时，9月初汤森路透/密歇根大学(Thomson-Reuters/University of Michigan)消费者信心指数大幅降至五个月低点76.8。
   
　　个股方面，Regeneron Pharmaceuticals涨6%。公司聘请Wyeth Pharmaceuticals前高管Robert E. Landry担任首席财务长。
   
　　英特尔(Intel)涨3.6%。此前Jefferies将该股投资评级从持有上调至买进。
   
　　Safeway涨6.1%；此前瑞信(Credit Suisse)分析师将该股评级从弱于大盘上调至强于大盘。