【财经要闻】

　　1.传房地产融资政策可能放宽 或随调控长效机制推出

　　中国证券报记者16日从权威人士处获悉，随着房地产调控长效机制建立，房地产融资政策有可能放宽。其中，有关机构已将房地产投资信托基金（REITs）相关政策方案提交至主管部门，开闸预期强烈。该政策可能伴随着房地产调控长效机制推出。

　　业内人士表示，从当前房地产再融资政策执行情况不难看出，促进房地产业融资市场化、多元化和规范化，将是政策方向。有关部门正在酝酿的房地产调控长效机制，可能对此予以强化。

　　REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，将投资综合收益按比例分配给投资者的信托基金。作为房地产融资证券化的重要手段，REITs被不少业内人士看好。天津、上海等地2009年开始着手准备相关试点，但到目前为止，对于REITs试点的相关情况，主管部门尚未有明确表态。

　　目前，房地产调控长效机制正在酝酿中。业内人士认为，有关房地产融资的政策有可能强化市场化方向，放松行政管制和限制。

　　全国工商联房地产商会前会长聂梅生近日表示，当前正处于政策准备期，主要体现政府和市场分工的整体思路会逐渐形成。其中，在房地产调控长效机制酝酿过程中，相关直接融资政策会得到明确。分析人士认为，房地产直接融资政策可能获更多支持。

　　业内人士预计，停牌筹备重大资产重组事项的多家房企，可能成为房地产直接融资政策重启的首批“吃螃蟹者”。

　　2. 尚福林：探索试点商业银行股权激励
　
　　中国银监会主席尚福林昨日在中国银行（行情，问诊）业协会第十三次会员大会上表示，国际金融危机的沉痛教训是，过度注重短期效益会损害银行的长期发展。应加快完善与风险挂钩的薪酬体系和延期支付机制，着力解决薪酬与风险不对称问题。逐步探索试点股权激励等中长期激励方式，切实将高管层的个人利益与银行中长期发展目标有机统一起来。

　　尚福林说，商业银行开展综合经营，要按照分业经营、分业监管的要求，通过设立独资或绝对控股子公司的形式，强化与子公司的机构隔离。明确与子公司之间管理职务不得兼任，以增进子公司的公司治理独立性。明确对子公司的责任底线，锁定风险责任上限。赋予子公司独立发展空间，鼓励其独立参与市场竞争，推进集团良性发展。

　　他认为，要实行退出隔离，为综合化发展筑牢风险底线。在一定时期内，如果子公司的资本回报率和资产回报率达不到所在行业平均水平，商业银行要主动退出，防止子公司经营不善影响银行整体盈利能力。如果子公司发生重大风险事件，集团应严格明晰其风险责任界限，避免风险兜底，防止风险蔓延引发更大的问题。

　　尚福林强调，要按照风险管理和承受能力，设定业务范围和规模；对本质上属于信贷的任何业务创新，都必须严格按信贷标准管理，且不能附加不合理条件，不能违规乱收费。同时，可以自主探索对公、零售等信贷业务的事业部专营机制，按照客户需求特点创新具体产品，提高信贷管理精细化水平和服务匹配度；推进信贷资产证券化常态化发展，加快不良资产市场化处置，但风险必须真实转移，对留存风险必须相应计提资本和拨备。

　　关于银行理财产品的监管问题，尚福林指出，其本质上是受投资人委托而开展的债权类直接融资业务，可建立专营机制，按照相应标准对资金募集、投放、风险等进行严格管理，主要赚取管理费，严禁利润分成，严禁风险兜底，严禁“脱实向虚”。要实行归口业务管理、专户资金管理、专门统计核算，确保理财产品资金来源和运用一一对应、期限一一对应。在“栅栏”内，探索理财业务有效服务实体经济的新产品、新模式，推动理财业务规范化、规模化发展，逐步成长为银行常规重点业务。

　　3. 三中全会初稿在省部级征求意见 将出改革路线图

　　大智慧阿思达克通讯社9月16日讯，消息人士周末对大智慧通讯社表示，目前十八届三中全会报告拟定稿已经下发至省部级官员，征求意见。据介绍，中共中央总书记习近平7月在武汉讲话要求“更好发挥市场在资源配置中的基础性作用”，可视为11月报告的基调。

　　9月14日，国务院发展研究中心研究员吴敬琏在“中国增长模式抉择－－前瞻十八届三中全会”读书会上介绍，一般重大的改革要推进三件事：第一是确定改革目标，第二是制定总体规划，第三是执行总体规划、全面推进改革。
　
　　据吴敬琏介绍，去年中央经济工作会议上已经确定了目标。今年11月即将召开十八届三中全会希望能够制定出一个好的改革路线图。三中全会以后，关键任务是执行。

　　去年12月召开的中央经济工作会议对改革目标提出，深入研究全面深化体制改革的顶层设计和总体规划，明确提出改革总体方案、路线图、时间表。

　　消息人士称，习近平武汉讲话可能已被视为三中全会报告的基调。习近平7月24日在湖北省召开部分省市负责人座谈会，从6个方面提出了全面深化改革需要深入调查研究的重大问题：进一步形成全国统一的市场体系，形成公平竞争的发展环境，要把更好发挥市场在资源配置中的基础性作用作为下一步深化改革的重要取向；进一步增强经济发展活力，完善财税体系，发展更高水平的开放型经济体系；进一步提高宏观调控水平；进一步增强社会发展活力；进一步实现社会公平正义；进一步提高党的领导水平和执政能力。

　　按照党内文件起草惯例，如不出意外，在征询党内高级干部意见后，报告起草小组会将就拟定稿继续进行修改，届时在今年11月召开的三中全会上露出“真容”。

　　对于各界关注的财税体制改革是否成为十八届三中全会报告“牛鼻子”，上述消息人士对大智慧通讯社称，该项改革难度很大。

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周一收盘多数走高

　　亚太股市周一收盘多数走高，受萨默斯退出美联储下任主席角逐消息的提振。恒生指数收盘涨1.47%。
   
　　东京股市今日因假期休市。
   
　　香港股市取得两周来最大单日涨幅，因美联储主席贝南克的继任人选中，被认为倾向于宽松货币政策的候选人有希望胜出。恒生指数收盘涨337.13点，至23,252.41点，涨幅1.47%。
   
　　中国股市收盘走低，上证综指跌0.22%，至2,231.40点。
   
　　澳大利亚股市收盘创五年新高。萨默斯退出美联储下任主席的角逐，缓解了投资者对美联储将更快退出经济刺激措施的担忧。S&P/ASX 200指数收盘涨0.5%，至5,248点。
   
　　新加坡股市收盘走高，海峡时报指数收盘涨1.90%，至3,179.48点。

　　2. 美股收高 受萨默斯退选消息提振

　　道琼斯工业股票平均价格指数周一上涨超过百点，主要受萨默斯(Lawrence Summers)退出美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)主席一职角逐消息提振。
   
　　截至收盘，道琼斯指数涨118.72点，至15494.78点，涨幅0.8%。上周五道指涨75点，涨幅0.5%。
   
　　标准普尔500指数涨9.61点，至1697.60点，涨幅0.6%。纳斯达克综合指数下跌4.34点，至3717.85点，跌幅0.1%。
   
　　美国股市在下午的交易中回吐了早盘的涨幅，投资者因萨默斯退出美联储主席角逐引发的热情逐渐消退。
   
　　瑞银(UBS AG)美国股票销售交易主管A.C. Morgan 称，股票投资者在8月遭受亏损，当月标准普尔500指数累计下跌3.1%。因此那些押注股市还会继续下跌的投资者受到挤压。
   
　　他说正是由于这个原因，我们在9月头15天看到的恐慌性买盘不一定会延续。
   
　　年初至今标准普尔500指数累计上涨19%，但企业利润增速却在放缓。投资者和策略师说，美国股市涨势主要受美联储宽松货币政策支撑。宽松货币政策令收益率保持在低位，令寻求回报率的投资者纷纷找寻高风险资产。
   
　　眼下美联储正打算缩减刺激计划规模，因此在市场看来，谁将成为美联储现任主席贝南克(Ben Bernanke)的继任者变得尤为重要。
   
　　USAA执行董事John Kvantas说，周一市场对美联储及其举动的关注超过了基本面。
   
　　投资者认为如果萨默斯执掌美联储，那么其缩减刺激计划规模的速度会快于现任美联储副主席耶伦(Janet Yellen)等其他候选人。投资者还担心萨默斯可能成为一个有争议且直言不讳的美联储主席，这可能引发市场动荡。
   
　　Ridgeworth Investments的高级投资策略师Alan Gayle说，萨默斯一直备受指责，更大的风险在于他常做傻事。
   
　　Alan Gayle还说，周一美国上涨的部分原因是叙利亚局势的稳定。萨默斯退出美联储主席角逐以及美国和俄罗斯在周末达成协议以销毁叙利亚化学武器的消息减轻了市场的压力。
   
　　投资者现在关注的是美联储即将召开的持续两天的政策会议。
   
　　PNC Asset Management 的首席投资策略师Bill Stone说，由于市场已经为缩减购债规模做好准备，美联储得到了一个契机。他们可能会抓住这个契机，而不是令市场感到意外。
   
　　Stone说，事实上推迟缩减购债规模可能引发市场担忧，即美国经济复苏的力度不如预想的强劲。他说预计美联储会会将月度购债规模的缩减力度控制在100亿至150亿美元之间，并说如果真是这样市场反应不会太剧烈。
   
　　公司消息方面，Boise涨26%，此前该公司同意Packaging Corp.斥资13亿美元对其进行收购。Packaging Corp股价涨11%。