【财经要闻】

　　1.国债期货推出方案已获国务院批准

　　中国证券报记者2日从权威人士处获悉，国债期货推出方案近日已获得国务院批准，下一步将由证监会确定具体上市时间。业内人士预计，国债期货或于9月中旬正式挂牌，这意味国债期货时隔18年后重返中国资本市场。

　　国债期货是国际上成熟的金融期货产品，也是中金所重要储备品种。随着我国债券规模扩大和利率市场化改革推进，债券持有者参与国债期货保值避险的需求日趋强烈。

　　国债期货仿真交易进行一年多以来，总体运行平稳。未来市场参与者通过仿真交易熟悉了交易流程，中金所也根据交易情况对合约设计进行了适应市场需要的微调。

　　根据目前合约设计，国债期货仿真交易选择了面额为100万元，票面利率为3%的5年期名义标准国债为合约标的。合约月份为最近的三个季月（3、6、9、12季月循环）；每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±2%；最低交易保证金为合约价值的2%；最小变动价位为0.0002个点；交易手续费为5元/手；交割方式为实物交割，可交割债券为在最后交割日剩余期限4－7年（不含7年）的固定利息国债；合约代码为TF。

　　业内人士指出，国债期货上市，将为市场提供重要的风险管理工具，形成由债券发行、交易、风险管理三级构成的完整债券市场体系；为债券市场提供有效定价基准，形成健全完善的基准利率体系；有利于活跃国债现券交易，提高债券市场流动性，推动债券市场统一互联；有助于促进债券发行，扩大直接融资比例，推动债券市场长远发展，更好发挥服务实体经济的作用。

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，从经济形势来看，当前是国债期货重返市场比较好的时机。国债期货上市，有利于加快利率市场化步伐，完善债券市场发展模式，改变单纯依靠现券市场“一条腿走路”的不稳定结构；有利于企业规避利率波动风险，对冲因利率市场化带来的波动性增大的风险，给实体企业带来更完善的金融支持；有利于完善中国期货市场结构，给投资者提供新的投资渠道和方式。

　　2.下半年物价料维持低位运行 CPI全年涨幅或为2.6%左右

　　据商务部监测，上周（6月24日至30日）全国36个大中城市食用农产品价格连续第二周回落，生产资料价格连续第七周回落。分析人士表示，今年以来，物价水平整体较低，预计上半年CPI涨幅在2.5%左右，下半年物价料继续低位运行，CPI全年涨幅或为2.6%左右，远低于3.5%的物价调控目标。尽管低通胀为货币政策打开空间，但未来货币政策大幅放松的可能性不大。

　　交通银行首席经济学家连平表示，今年以来CPI同比整体在低位运行，预计上半年CPI同比涨幅在2.4%左右，下半年物价运行仍将总体平稳，全年CPI同比上涨2.6%左右。受目前国内经济总需求不足、PPI通缩及猪肉价格同比仍处下降周期等因素的共同影响，年内物价上涨的需求端压力较小。

　　从输入性通胀、食品价格和公共事业价格等其他影响因素看，偏弱的全球经济和美元走强将继续抑制大宗商品价格，公共事业价格调整的影响也有限，下半年驱动通胀上升的主要因素来源于食品价格的回升。

　　中信证券首席经济学家诸建芳表示，下半年食品价格将逐步回升，但力度有限，难以快速抬升整体物价。另外，国内投资领域的过剩产能将持续对PPI产生抑制，工业品价格不会明显回升，下半年PPI环比依然在零左右，全年PPI涨幅为-1.7%。预计全年CPI涨幅在2.5%左右。

　　诸建芳表示，预计下半年经济增长不会明显回升，出现回落的可能性也不大，而通胀水平下半年相对上半年略高，经济基本面不支持加息也不支持降息。另外，房价对利率的调整存在制约，下半年流动性依然宽松，央行需要回收流动性，因此下半年流动性将略有收紧。

　　连平认为，目前国内实体经济增长动力不足的局面没有明显改观，近期央行重申年内保持稳健货币政策的基调不变，未来货币政策大幅放松的可能性不大。

　　3. 消费金融公司期盼跨区经营 新试点办法出台在即

　　目前4家试点消费金融公司运行良好，总资产规模已经达到63亿元，放出贷款规模为88亿元、39万余笔。

　　随着高层拟扩大消费金融试点的决策出台，消费金融公司欲在跨区经营上有所斩获，以迅速扩大业务规模。

　　中国银监会非银行金融机构监管部主任李建华6月29日在陆家嘴论坛（官方站）上表示，银监会正在修订消费金融公司试点办法，将会尽快公布，新办法推出之后，将会扩大消费金融范围，增加消费金融公司主体。在上月中旬，国务院常务会议提出，要扩大消费金融试点工作。

　　李建华在论坛上透露，目前四家试点消费金融公司运行良好，四家公司资产规模已经达到63亿元，放出贷款规模为88亿元、39万余笔。

　　消费金融公司试点始于2010年。为加大金融对扩内需、促消费的支持力度，2009年7月银监会发布了《消费金融公司试点管理办法》，同时选择北京、上海、成都、天津四地，启动消费金融公司试点审批工作。

　　作为四家试点公司之一的捷信消费金融公司中国区总裁，迈克尔•史国奇在接受上证报记者采访时认为，消费金融行业要有成功的发展，首先要达到一定规模。他表示，当前市场竞争仍然非常有限。市场竞争会让客户受到来自不同公司所带来的金融知识普及，从而让他们更了解这个行业。

　　他称：“如果捷信要是能获得跨区经营的批准，有信心在未来几年内业务都实现每年翻番的增长。”他透露，一旦获得跨区经营许可，捷信中国拟在一到两年内将业务扩张到120个左右的城市。“不仅仅是一线城市，还有农村。”

　　他表示，已就跨区经营等方面的问题向监管层进行沟通。而李建华在当日的论坛上表示，消费金融公司的跨区经营不等于设立非常多的分支机构，而其更多的是营销商网络的概念，这就类似于汽车金融公司的跨区经营方式。不过，李建华并未进一步透露跨区经营的具体方式。

　　为了筹谋更大的业务布局，迈克尔透露，捷信集团的股东在中国市场已经投入了25亿元人民币，也愿意在未来再增加5亿美元的投资。“我们资金其实是已经准备好了，我们的股东也向中国监管机构表达了他们的决心。注资时间取决于业务发展需求，如果有机会实现全国跨区经营布点，那么注资速度肯定快。”他表示，按照现有的计划，捷信中国在短期之内不会吸引新的中资股东入股。

　　融资渠道其实也是当前困扰消费金融公司发展的一个问题。目前几家中资消费金融公司主要资金来源为银行贷款，贷款成本基本在6%左右，远高于银行间市场筹资成本。

　　迈克尔表示，就捷信而言，一方面在国内的融资成本比较高，而要想实现在境外融资的流程也非常复杂。他说：目前该公司主要还是靠自有资金，“我们消费金融公司注册资金是3亿，但现在整个贷款金额还只有2.4亿左右。今天不是缺钱去放贷款，但是我们为什么和银行、信托公司在谈，这是为了能够保障将来业务能够持续扩大规模。”

　　在资产质量问题上，迈克尔透露，捷信中国的销售损失率控制在5%以下。就此，他认为，消费金融产品不宜和传统的普通银行金融产品作直接的比较，“这就相当于不能把房贷风险与信用卡风险做直接对比一般。”

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周二多数收高

　　亚太股市周二收盘多数走高，澳大利亚股市表现抢眼，澳央行维持利率不变提振该国资源类股和银行业股。日本股市亦受到日圆走软的支撑而走高。
   
　　东京股市收盘实现连续第四个交易日走高，刷新一个月来的纪录高位，原因是走强的美元、向好的经济前景以及通胀预期提振了出口类股、零售类股以及地产开发商类股。日经指数收盘涨246.24点，至14,098.74点，涨幅1.8%。
   
　　香港股市收盘走低，主要受低迷的中国大陆制造业数据拖累，因为这是中国经济增长放缓的又一个迹象。恒生指数跌144.64点，至20,658.65点，跌幅0.7%。
   
　　中国股市收盘上涨，中小盘股活跃推动技术性反弹。上证综指早盘弱势整理，午后小幅走高，收盘涨0.6%，报2006.56点。
   
　　澳大利亚股市触及20个月来最大单日涨幅，因前夜欧洲和美国发布了乐观的制造业数据，显示海外经济前景改善。基准S&P/ASX 200收盘涨123.7点，报4834.0点，涨幅2.6%。
   
　　新加坡海峡时报指数收盘走高，受美国股市利好及制造业数据提振，海峡时报指数收盘涨1%，至3173.32点。

　　2. 美股收跌 受市场担忧情绪拖累

　　美国股市收盘小幅下跌，盘中走势波动，但成交量较低，因投资者对周五将公布的就业数据的担忧以及原油价格上涨均抑制了市场人气。
   
　　道琼斯工业平均价格指数收盘下跌42.55点，至14932.41点，跌幅0.3%。道琼斯指数盘中最高时攀升74.26点，最低时下跌104.45点。
   
　　标准普尔500指数收盘下跌0.88点，至1614.08点，跌幅不到0.1%，纳斯达克综合指数下跌1.09点，至3433.40点，跌幅也不到0.1%。
   
　　经纪公司BTIG驻纽约的首席全球策略师Dan Greenhaus表示，在周五就业报告公布前，投资者存在一定的谨慎情绪，因为周一采购经理人指数(PMI)中的就业分类指数降至萎缩区域。此外，由于美国周四将因独立日休市，市场交投淡静，这也加大了市场的波动性。
   
　　Chase Investment Counsel的首席投资长Edward Painvin表示，原油价格升至每桶100美元附近也令一些投资者感到不安。油价上次升至100美元上方是在2012年5月份，股市在此之后曾出现了大幅回调。
   
　　美国股市早盘时获得提振，因美国6月份汽车销量好于预期。福特汽车(Ford Motor)收盘涨2.8%，通用汽车(General Motors)涨0.3%。
   
　　美国5月份工厂订单较4月份增长2.1%，超出预期增幅2%，这也助推了股市早盘的涨势。
   
　　由于周四适逢假日，美国股市周三将提前收盘。周五将恢复全天交易。
   
　　投资者仍在密切关注6月份就业报告。市场普遍认为该报告是本月最为重要的经济报告。美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)已表示，劳动力市场的强劲程度是货币政策的决定因素之一。经济学家预计6月份非农就业人数增加160,000人，失业率小幅降至7.5%。
   
　　热门股方面，Zynga涨6.5%，该公司此前证实，公司创始人Mark Pincus将辞去公司首席执行长一职，目前担任微软(Microsoft)旗下Xbox游戏部门负责人的Don Mattrick将接替Pincus的职位。该股周一已上涨10%，因据《AllThingsD》此前报道，Mattrick将被任命为Zynga的首席执行长。
   
　　Constellation Brands跌3.6%，该公司此前公布的第一财政季度利润不及分析师的预期，该公司提供的全财年预期也令人失望。