【财经要闻】

　　1. 三驾马车集体哑火 经济艰难弱复苏

　　一系列宏观经济数据的出台，再次释放经济艰难弱复苏的信号。近日，5月宏观经济主要数据陆续公布，投资、出口、消费均低于市场预期；全国社会融资规模为1.19万亿元，环比降幅逾三成之多；工业生产者出厂价格（PPI）、工业增加值等数据更是创下近期新低。

　　从拉动经济增长的“三驾马车”来看，1-5月，全国固定资产投资131211亿元，同比增长20.4%，增速比1-4月回落0.2个百分点；5月社会消费品零售总额同比增长12.9%，较上月回升0.1个百分点，但低于市场预期；5月外贸出口1827.7亿美元，同比增长1%，增速比上月急剧回落13.7个百分点，远低于市场预测的5.6%，创下去年7月以来新低。

　　首都经贸大学产业经济研究所所长陈及表示，今年以来，政府没有出台大规模的投资计划，而目前很多行业存在产能过剩问题，影响了市场投资信心，因此投资增速出现回落；出口增速大幅回落，一方面是由于受国内经济放缓、外部需求低迷等环境影响，出口增长乏力；另一方面，对港套利贸易得到遏制，出口水分被挤干。消费增速回升难能可贵，主要受“五一”节日因素带动了增长，但由于增长一直比较平稳，对经济的拉动有限。

　　此外，5月工业数据也表现不佳。数据显示，5月规模以上工业增加值同比实增9.2%，比4月回落0.1个百分点；PPI同比下降2.9%，比4月回落0.3个百分点，创8个月来新低。“工业增加值增速回落表明目前实体经济仍旧低迷，生产经营活力不足，而PPI增速继续下降，反映出市场需求没有得到明显改善，企业还需要降价促销。”陈及说。

　　实际上，央行发布的社会融资数据也验证了目前经济对资金需求不旺。数据显示，5月人民币新增贷款只有6674亿元，较上月下降1255亿元，未贴现的银行承兑汇票减少1124亿元，同比少增1504亿元。另一个值得关注的信号就是，5月人民币贷款投放量创三个月新低，其中住户中长期贷款达2292亿元，在当月全部新增贷款中占比超三成；而代表企业投资意愿的中长期贷款仅新增1455亿元，环比减少295亿元，反映企业投资意愿的中长期贷款增长依旧疲软，企业没有动力追加更多长期投资。

　　在陈及看来，目前反映宏观经济的各项数据表现都不如市场预期，说明经济复苏势头还没有得到巩固，经济仍存在下行风险，未来增长前景难言乐观。澳新银行大中华区研究总监刘利刚也对北京商报记者表示，中国经济的复苏开始遇到明显的困难，这也意味着货币政策应该更加宽松。另外，由于中国的实际利率开始转正，中国也因此存在着较为明显的降息空间，预计央行将很快降息25个基点。

　　另有分析认为，5月社会融资总额增量的骤降，将削弱投资对GDP的拉动作用，这种效应可能会在接下来几个月内得以显现，由于投资在GDP中占比最高，因此此举恐对三季度的宏观经济数据不利。

　　2. 首批黄金ETF获批 用股票账户可买卖

　　基金产品又见重大创新，黄金投资迎来新的时代。市场期待已久的境内首批两只黄金交易型开放式指数基金（ETF）国泰黄金ETF和华安黄金ETF已获准发行，并且将会尽快与投资者见面，通过股票账户直接投资黄金即将成为现实。黄金ETF的获批也填补了ETF市场的一大空白。

　　6月9日，端午小长假前的最后一个工作日，国泰黄金ETF和华安黄金ETF两只黄金ETF产品同一天获得发行批文，这也是境内首次获批的两只黄金ETF，距这两只基金去年12月上报时间间隔约6个月。

　　据悉，上述两只黄金ETF将于近期发行。另外，已上报黄金ETF的还有博时基金、易方达基金，这两家基金公司也在去年12月上报，不过比国泰、华安稍晚半个月，目前尚未听到获批消息。

　　上述两只黄金ETF将投资于上海黄金交易所的现货黄金合约，跟踪现货黄金价格走势，投资者可以通过股票账户购买黄金ETF直接投资黄金。且投资门槛较其他方式将大为降低，交易方式更为灵活便捷。值得注意的是，华安黄金ETF实行“T+0”，即当日买入的份额当日即可卖出。

　　据了解，黄金ETF在国外是一种成熟的基金产品，是职业投资人投资黄金的重要方式，索罗斯、鲍尔森等知名投资人都曾持有或正持有黄金ETF。截至2012年底，境外306只黄金ETF资产规模合计约1572亿美元，持有黄金已超过2900吨，是中国官方黄金储备的两倍多。

　　除了面向券商渠道的投资者，同时获批的还有国泰黄金ETF与华安黄金ETF的联接基金，联接基金主要针对银行端投资者，相较于已有的实物黄金和纸黄金，黄金ETF联接基金同样具有较高的投资优势。

　　国泰基金副总经理周向勇表示，虽然大家对黄金投资的兴趣浓厚，但实物金条投资不便、黄金期货专业性太强、纸黄金机构投资者又无法涉足。黄金ETF获批的时间点，正逢国际黄金价格经历了大幅调整，国内也出现过一波“大妈抢金潮”。前期金价下跌时国内有投资者大举买入。不过也有分析师对未来金价走势仍持谨慎看法。永安期货黄金分析师朱明春就表示，2014年底之前，全球范围低通胀与低利率将同时存在，黄金会步入一个漫长的调整期。

　　3. 世行：全球经济今年缓速增长2.2% 2014年增3.0%

　　世界银行在其最新的《全球经济展望》报告中称，今年全球经济将缓速增长，尽管欧元区经济继续收缩，但发达经济体面临的增长风险已经缓解，增长趋向坚挺，而发展中经济体经济将温和回升。预计今年全球经济增长约2.2%左右，2014年增长3.0%，2015年增长3.3%。

　　分地区看，今年东亚太平洋地区经济预计增长7.3%，欧洲和中亚地区预计增长2.8%，拉丁美洲与加勒比海地区预计增长3.3%，中东和北非地区预计增长2.5%，南亚地区预计增长5.2%，撒哈拉以南非洲地区预计增长4.9%。

　　报告认为，全球贸易在经历数月的收缩之后再度出现扩张，不过2013年贸易扩张速度预计仅可达4.0%，远低于危机前的7.3%。不仅贸易量的增长速度低于过去，贸易额的增长速度更慢，原因是随着供应量的快速增加，大宗商品价格已出现回落。

　　报告称，就高收入国家而言，财政整顿、失业率高企、消费者与企业信心依旧低落等因素，将使今年的经济增长维持在温和的1.2%，明年上升至2.0%，后年升至2.3%。欧元区的经济收缩预计2013年为0.6%，而此前的预测为收缩0.1%，预计 明 年 为 温 和 增 长0 .9 %， 后 年 预 计 为 增 长1.5%。

　　发展中国家今年经济增长预计为5.1%左右，2014年上升至5.6%，2015年升至5.7%。报告称，虽然外部风险已经缓解，但巴西、印度、俄罗斯、南非和土耳其等国的经济增长受到供应瓶颈的制约，在未完成供方改革的情况下不太可能回到危机前的水平。在中国，政府推进经济再平衡致使增长减速。

　　发展中国家的经济增长前景各异。在若干发展中国家，特别是在东亚太平洋地区，需求增速显然超过供应，从而导致了日益严重的不平衡，如通货膨胀、资产价格泡沫、债务水平上升等。撒哈拉以南非洲地区多数国家也面临通胀压力集聚的风险。欧洲的发展中国家中，虽然其经济活动出现回升，但增速尚未快到能迅速缩小危机后的产出缺口和降低失业率的程度。在中东北非地区，经济增长受到政治和社会紧张局势的影响，失业问题和生产力增长缓慢仍对经济政策形成挑战。

　　发展中国家的资本流入总量尽管在危机后大部分时间相对疲软，但目前已达到历史最高水平。发展中国家的国际债券发行量也处在历史最高水平；同时，面向发展中国家的银行贷款和股票发行与2012年前5个月相比增加了70%。银行贷款的回升意味着对于发展中国家而言，高收入国家银行业去杠杆化造成的最严重影响已经过去。资本流动占发展中国家G D P的比重虽有所回升但仍远低于危机前的水平。

　　世行高级副行长兼首席经济学家考什克•巴苏表示，虽然金融业显露出复苏迹象，但实体经济的衰退异乎寻常地旷日持久，这主要体现在发达国家失业率居高不下，新兴经济体经济增长放慢，印度经济十年来首次年增长率降到6%以下。而且，关于美国是否即将退出量化宽松有诸多猜测，市场十分关注其可能引发的后果。

　　世行发展预测局局长汉斯•蒂莫警告说：“如果大宗商品价格的回落速度超过预期，出口大宗商品的发展中国家可能会遭遇严重的财政问题和经济增长走弱。”

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周三全线收低

　　亚太股市周三收盘全线走低，因对美联储可能缩减货币刺激计划的担忧以及受中国上周末令人失望的经济数据影响，全球市场避险情绪仍盛行。

　　东京股市收盘小幅下跌。在前夜美元大幅下挫影响下，股指盘中剧烈震荡，汽车和金融类股均遭打击。日经指数跌28.30点，至13,289.32点，跌幅0.2%。
   
　　澳大利亚股市走低，周期类股跌幅居前，原因是受对美联储可能缩减货币刺激计划的担忧以及中国上周末公布的令人失望的经济数据影响，全球市场避险情绪仍盛行。基准的S&P/ASX 200指数收盘跌0.7%，至4724.5点。
   
　　新加坡海峡时报指数收盘下跌0.5%，至3153.48点，回吐了2013年以来的全部涨幅，受全球市场人气低迷拖累。
   
　　中国大陆、香港金融市场因端午节休市。

　　2. 美股收低 道指年内首次连跌三日

　　美国股市周三收盘大多走低，道琼斯指数今年以来首次出现连续三个交易日下跌。
   
　　道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌126.79点，至14995.23点，跌幅0.8%。道指周二跌117点，跌幅0.8%，为两周来第四次出现三位数点数跌幅。
   
　　标准普尔500指数跌13.61点，至1612.52点，跌幅0.8%。10个分类指数全部走低。纳斯达克综合指数跌36.52点，至3400.43点，跌幅1.1%。
   
　　股市周三开盘后几分钟一度大幅走高，道指涨幅高达119点，但之后迅速丧失上行动能，并在后市交易时段转为下跌。
   
　　股市、债市和汇市近几周来出现剧烈震荡，因投资者担心美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)将着手缩减债券购买计划。蓝筹股在过去11个交易日中有七天都出现了三位数的点数波动。
   
　　周三无重大经济数据公布，而且在下周Fed重要政策会议之前许多投资者不愿大举建仓，短线交易员从美元兑日圆的走势中获取交投线索。美元兑日圆周三从96.02日圆跌至低点95.13日圆，股市追随美元下跌。
   
　　个股方面，Health Management Associates涨11%，一位股东力促该公司放宽投资者限制并暗示有意对董事会进行调整。
   
　　固铂轮胎橡胶公司(Cooper Tire & Rubber)涨41%，该公司同意被印度轮胎生产商阿波罗轮胎公司(Apollo Tyres)收购，该交易对其的估值为22亿美元。