【财经要闻】

　　1.外汇局本月内连发六文应对热钱

　　在强烈的人民币升值预期下，大量热钱涌入中国引起监管层密切注意。从5月2日至昨日，国家外汇管理局连续发布6个文件，推出一系列政策组合拳对热钱的流入构筑起一道“防火墙”。

　　外汇局22日发布《关于改进海关特殊监管区域经常项目外汇管理有关问题的通知》，要求外汇局按照货物贸易法规对区内机构货物贸易外汇收支进行非现场检测，对异常或可疑情况进行现场核查或现场检查，并根据核查和检查结果进行分类管理。非现场检测主要是通过“外汇非现场检查系统”进行，该系统主要用于发现“热钱”等违法违规资金流动线索。

　　外汇局近日还发布了《关于印发＜外国投资者境内直接投资外汇管理规定＞及配套文件的通知》、《关于推广资本项目信息系统的通知》、《关于发布<外债登记管理办法>的通知》以及《关于印发<海关特殊监管区域外汇管理办法>的通知》，强化了直接投资项下资金流出入的统计监测。

　　值得注意的是，5月6日，外汇局发布的《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，通过银行、企业、外汇局等层面多管齐下，防范跨境资金流动风险。其主要内容包括：将银行结售汇综合头寸限额与外汇存、贷款比率挂钩；加强对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理；要求银行强化责任意识，严格执行外汇管理规定；加大外汇管理核查检查力度，强化监测分析和公开披露。

　　外汇局密集出台的政策措施，主要源于今年以来我国靓丽的外贸数据，引发市场对中国出口数据“被增长”的质疑。同时，外汇占款也出现连续增长。

　　海关总署的数据显示，今年1-4月，中国出口同比（较上年同期）增速为17.4%，而可与之对比的数据是，今年前4个月对中国香港以外的其他出口市场的出口增速仅为8.5%，前4月内地对香港双边贸易同比增速为66%。

　　央行发布的最新数据显示，4月份外汇占款增加人民币2944亿元，外汇占款已经五个月连续增长。专家指出，随着美欧日的量化宽松政策和新一轮全球降息潮，以短期获利为目的的巨额资金正在涌向中国。

　　而人民币汇率今年来连创新高，是资本套利现象猖獗的主要助推因素之一。来自中国外汇交易中心的数据显示，22日人民币对美元汇率中间价继续走高，报6.1904，较上个交易日小幅升值7个基点。这是5月份以来人民币对美元汇率中间价第四次创出新高。

　　对此，分析人士认为，外汇套利难逃干系，有人在利用离岸与在岸人民币汇率差套利，这使中国进出口出现异常资金流。而中国内地经由中国香港的黄金进出口就是出于这种套利目的，因为低运输成本的高价商品是热钱流的“理想渠道”之一。

　　业内人士指出，相信随着政策的落实将对热钱流入现象起到一定的遏制作用。同时，未来几个月能把外贸虚假水分挤出，我国外贸增长有望回归基本面。

　　2. 楼市调控政策重估在即 行政手段或择机退出

　　中国证券报记者22日获悉，近日召开的房地产行业内部会议透出信息，针对现行的房地产调控政策效果，有关方面正在研究和观察。一段时间后，若调控效果无明显起色，不排除调整政策的可能。

　　“新国五条”出台至今已近两月，多地楼市成交量暴跌，但房价上涨压力仍存。国家统计局数据显示，4月70个大中城市中67个城市新建商品住宅（不含保障房）价格环比上涨。

　　分析人士认为，政策出台后，市场成交量出现大幅波动，不少城市住房供应量减少，房价上涨压力犹存，恐使调控落入“越调越涨”的怪圈。

　　中国证券报记者获悉，针对当前市场变化，决策层正在研究评估，拟经过一段时间观察后，决定是否对政策进行调整。

　　“新国五条”出台后，个别条款引发市场争议。其中，二手房个税新政已致多地二手房成交量出现腰斩。各地在落实政策的过程中，也祭出“限价令”等行政色彩浓厚的手段，造成市场供应短缺，房价上涨预期强烈。

　　事实上，尽管政策条款严厉，但不少地方变相涨价等行为层出不穷，一定程度上削弱了政策效果。近期，北京等地频繁拍出高价地，也凸显出房企对后市的看涨心态。

　　业内人士认为，近期决策层对房地产调控表态甚少，意在淡化调控并观察效果。若未来房价继续上涨，市场指标始终没有起色，不排除最快在今年下半年对政策的个别条款进行调整。

　　在推进城镇化将继续释放大量住房需求的背景下，行政色彩浓厚的调控手段恐不利于房地产市场稳定，进而影响城镇化进程和经济走势。多家机构认为，“去行政化”将成为未来调控方向。

　　房产税可能是上述“长期调控”手段之一。中国证券报记者获悉，多地房产税试点方案已经上报，在上海、重庆试点两年多之后，不排除该税种年内扩大试点。

　　房产税试点短期内或小范围扩围，且可能主要针对增量房屋征收。差别化信贷和税收政策未来将成为常态。对于行政色彩浓厚的住房限购政策，可能伴随土地、户籍等制度的改革而逐步放开，但短期内仍将存在。

　　多数分析认为，未来一段时间，房地产市场可能保持温和复苏走势，但从成交量、景气指数等指标来看，市场仍会处于阶段低位。

　　3. “新三板”试点范围再扩大 欲吸金创业板

　　5月22日，中国证监会副主席刘新华在“2013年中国金融论坛”上表示，今后一段时期，证监会将以多层次市场建设为中心，扩大“新三板”试点范围，稳步推进市场间的有机衔接。

　　监管层的表态，引发市场对于“新三板”再扩容的预期进一步升温。近来，坊间有传言称，“新三板”估计一次性扩容到全国范围的概率非常大，而且有望在7月之前推出。对此传言，西部证券场外市场部总经理程晓明在接受《第一财经日报》记者采访时表示，不排除有这种可能性。

　　程晓明表示，据接近监管层的人士透露，证监会主席肖钢曾表示，“新三板”是今年证监会的首要工作。因此，程晓明判断，“新三板”试点再扩容在节奏、力度上将比市场预计的更快、更大。

　　此前证监会披露的2013年证券期货监管工作重点第一项便提出扩大“新三板”试点范围。证监会新闻发言人近期多次表示，“新三板”是多层次资本市场的主要组成部分，对缓解交易所发行上市压力、完善上市公司退市制度具有积极意义。

　　监管层对“新三板”再扩容的密集表态，被市场解读为“既是市场呼吁，也是政策信号”。华泰证券分析师就表示，这意味着在沉寂了3个月后，“新三板”或许正在酝酿更大的扩容举措。“新三板”扩容进度将明显提速，不排除短期内出台新的扩容方案。

　　程晓明对记者表示，当前的问题就是采用哪种方式扩容。目前有两种方式：其一，每个省区市一个高新区进入试点，预计全国有10到15个高新区进入“新三板”，但这种扩容方式是一步到位还是分步到位，目前还没有确切说法；另一种则更加激进，一步到位扩大到全国，只要是高新企业，无论是否在高新区注册，都可进入“新三板”。

　　面对当前创业板个股爆炒行情，华泰证券分析师认为，相比中小板和创业板，“新三板”公司物美价廉，表现为：相比中小板和创业板，新三板收入和利润增速更高但估值水平更低。

　　而在业绩增长方面，2010年~2012年中小板、创业板和“新三板”均出现增速下滑的态势。不过，“新三板”的盈利增速仍显著高于中小板和创业板。以2012年数据为例，“新三板”企业总的营业收入增速是18.90%，而中小板为11.38%，创业板是15.84%；净利润增速上，“新三板”为增长5.9%，而中小板和创业板则分别同比下滑10.67%和8.37%。在企业毛利率方面，“新三板”公司2012年的毛利率低于创业板但高于中小板。2012年“新三板”企业整体毛利率为33.88%，高于中小板的22.16%，但低于创业板的34.54%。在估值水平方面，“新三板”的整体估值则显著低于中小板和创业板。以2013年5月10日的收盘价或成交价计算，中小板整体市盈率为32.79倍，创业板为45.46倍，而“新三板”估值仅有18.76倍，估值优势非常明显

　　【金融市场】

　　1. 亚太股市周三涨跌互见

　　亚太股市周三涨跌互见，东京股市大幅走高，因日圆持续弱势，且日本央行政策声明符合市场预期。日经指数收涨1.6%。
   
　　东京股市大幅走高，成交量巨大。日本央行上调对国内经济形势的评估，投资者对经济复苏的信心推动建筑类股、出口商类股及其他权重股走高。日经指数收盘上涨246.24点，至15,627.26点，涨幅1.6%。
   
　　香港股市收盘走低，受中资电力生产商等类股的抛盘拖累。银河证券上市首日表现强劲，但也未能提振市场人气。银河证券首次公开募股(IPO)是香港今年迄今为止第二大IPO交易。恒生指数跌105.29点，至23261.08点，跌幅0.45%。
   
　　中国股市收盘走低，创业板股大幅下挫影响市场人气，传媒娱乐、飞机制造、电子信息股走弱。上证综指低开后呈窄幅震荡格局，收跌0.12%，报2302.40点。
   
　　澳大利亚股市走低，市场交投谨慎。今日晚些时候美联储主席贝南克将向美国国会发表证词，而且美联储5月份会议纪要内容也将公布。基准的S&P/ASX 200指数收盘跌0.3%，至5165.4点。

　　新加坡股市收盘走高，追随了日本股市和前夜美国股市的上扬走势。海峡时报指数收盘涨10.47点，至3454.37点，涨幅0.3%，盘中高点在3464.79点。

　　2. 美股收盘全线走低

　　美国股市周三收盘全线走低，盘中走势振荡，因美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称美联储)就货币政策前景传达出的信号不尽相同，令投资者进行权衡。
   
　　道琼斯工业股票平均价格指数跌80.41点，至15307.17点，跌幅0.5%。盘中早些时候该指数一度上涨近155点。
   
　　标准普尔500指数跌13.81点，至1655.35点，跌幅0.8%，盘中一度升至1687.18点高位。纳斯达克综合指数跌38.82点，至3463.30点，跌幅1.1%。
   
　　股市今日开盘走高，交投活跃，因为贝南克最初的证词令交易员们认为，美联储将继续向金融系统注入资金。
   
　　不过贝南克此后又做出相反的表态，称美联储或将在未来几个月决定是否放缓宽松货币政策步伐，这令市场走势发生逆转。
   
　　后市时段跌势进一步获得动能，因为美联储上一次政策会议的纪要显示，一些美联储官员愿意最早于6月份开始缩减购债规模，不过官员们在这一问题上未形成一致看法。
   
　　个股方面，Saks大涨13%，《纽约邮报》(New York Post)此前报道称，该公司已经聘请高盛(Goldman Sachs)，探索包括出售公司在内的商业战略替代方案。该公司周二公布的第一财政季度调整后利润与分析师预期一致。